🏭탄소배출권 거래의 최대 수혜자...하반기엔 덕 좀 볼까

오늘도 건강한 주식 맛집 앤츠랩 입니다. :)

한국 엄마들에겐 희소식! 그러나 좀더 자세히 들여다보면 무시무시한.. 중국 정부가 ‘애들은 비디오 게임 하지 말라’고 명령했습니다. 미성년자가 게임할 수 있는 시간을 금∙토∙일(+공휴일) 밤 8~9시로 제한하기로 한 겁니다. 이 시간 외에는 미성년자 ID로 게임 사이트에 접속하면 게임을 할 수가 없습니다.

당장 텐센트, 넷이즈 등의 게임주가 불안한 모습을 보였는데, 이게 그냥 게임 정도로 끝나지 않는다는 데 사태의 심각성이 있습니다. 시진핑 주석은 30일 열린 전면개혁심화위원회에 참석해 “마지노선을 명확히 긋고 ‘신호등’을 설치해 기업들이 당의 영도에 복종하도록 이끌고 독촉하며, 사회∙경제 발전의 큰 틀에 복종∙복무하도록 하라”고 말했다고 관영 신화통신이 31일 전했습니다.

한 마디로 '중국은 공산당 우위 체제인데, 그동안 인민들이 잘 먹고 산다 그래서 기업이 성장하도록 좀 봐줬더니, 어디서 벼락부자(마윈, 마화텅 등)들이 돼 가지고 공산당의 권위에 도전하느냐' 이 말입니다. 중국 정부는 30일 3대 공유자전거 업체와 5대 보조배터리 사업자들을 들어오라고 해서 “한 달 내에 (반독점 등) 너희들의 잘못을 시정하라”고 혼쭐을 냈습니다. 이들은 알리바바, 메이퇀 등 플랫폼 계열이기도 합니다.

반독점 이외에 환경오염도 집중 단속하고, 희토류 등 전략적 자산도 잘 쌓아둘 것을 지시했다고 하는데요. ‘야만적 성장’보다 인민의 삶에 기여하라는 건데, 시진핑 주석의 사회∙경제적 실험이 중국과 글로벌 경제에 어떤 영향을 미칠지 주목됩니다.

탄소배출권 가격 상승하면 주가도 오를까, 휴켐스

·공업용 질산 생산 국내 1위, 탄소배출권 판매도 1위
·한화에 팽 당했지만 금호미쓰이로 만회
·고 박연차 태광실업 회장이 인수, 배출권 거래 활성화가 관건

탄소배출권이란 게 있습니다. 공장 돌리고 차 매연 내뿜고, 지구가 점점 뜨거워져서 북극이 녹고 8월에 장마가 오질 않나, 이상기후 현상이 자꾸 생기잖아요. 그래서 유엔기후변화협약(1997년 교토의정서)은 각국 정부에 온실가스를 배출할 수 있는 권리를 할당하고, 정부는 기업에 나눠주도록 했습니다. 기업은 할당량만 배출해야 하는데, 남거나 부족한 배출권은 우리나라의 경우 한국거래소에서 사고 팔 수 있습니다.

휴켐스는 작년에 탄소배출권 185만톤을 팔아 국내 배출권 판매 1위를 기록했다고 합니다. 배출권판매를 하는 사업부가 따로 있을 정도인데요. 국내 탄소배출권 거래는 2015년에 시작했는데 해마다 거래량과 가격이 높아지는 추세입니다.

휴켐스의 본업은 공업용 질산 사업입니다. 생산량이 국내 1위라고 하죠. 이 질산을 만드는 과정에서 환경과 사람 몸에 무지하게 안 좋은, 그래서 교토의정서에서 특별히 지목한, ‘아산화질소(N₂O)’가 나옵니다. 휴켐스는 오스트리아 카본社의 지원을 받아 전남 여수 질산공장에 온실가스 저감장치를 설치했어요. 이렇게 감축된 온실가스가 CDM(청정개발체제: 선진국이 개발도상국에 투자해 발생한 감축분을 선진국의 감축 실적으로 인정하는 제도; 한국은 협약상 개도국)을 통해 판매 가능한 배출권으로 확보되는 구조입니다.

국내 탄소배출권 가격은 올해 하반기 더 뛸 전망입니다. ▶탄소배출권 3기(2021~2023년) 시행으로 각종 규제가 더 엄격해지고 ▶백신 보급 등으로 배출권이 필요한 공장의 가동률이 늘어났으며▶정부가 국가온실가스감축목표(NDC)를 추가 상향할 태세이기 때문입니다. 그간 재계에서 배출권 가격이 급상승해 견딜 수 없다는 볼멘 목소리가 많이 나왔는데요. 휴켐스에는 호재로 보입니다.

2015년 국내 도입 당시 톤당 8000원이던 탄소배출권은 지난해 4만원까지 올랐다 현재 2만8000원 정도로 내려온 상태인데요. 배출권 가격이 1만원 움직이면 휴켐스 매출은 122억원, 영업이익은 103억원이 왔다갔다 하는 ‘알짜 사업’ 입니다. 영업이익률이 80%! 특히 올해부터는 장기공급계약이 종료되고 전량 스팟 거래되기 때문에 실적에 기여하는 정도가 더 높아질 것 같습니다. KTB투자증권은 올해 하반기 휴켐스의 배출권 실적을 매출 297억원, 영업이익 253억원으로 예측했습니다. 배출권 거래를 선도하고 있는 유럽연합의 사례를 보면 배출권 판매 사업은 전망이 밝습니다.

탄소배출권이 중요하지만 휴켐스의 본업에 대해서도 알아봐야겠죠. 휴켐스 매출의 60%는 폴리우레탄의 원료가 되는 DNT(Di-Nitro Toluene)와 MNB(Mono-Nitro Benzene) 생산 및 판매에서 나오는데요. 최종적으로 DNT는 가구 내장재, 인조가죽, 신발소재 등에 쓰이고, MNB는 단열재, 자동차 내장재, 가전제품 등에 쓰입니다.

올해 3월에 한화케미칼(현 한화솔루션)이 휴켐스에서 조달하던 DNT 계약을 끊고 자체 조달하겠다고 하면서 휴켐스 주가가 14% 급락하는 일이 있었는데요. 그후 휴켐스는 금호미쓰이화학과 MNB 장기공급 계약을 맺으면서 한숨 돌렸습니다.

질산에 톨루엔을 섞으면 DNT, 벤젠을 섞으면 MNB가 되는데, 암모니아를 섞으면 초안(硝安)이 돼요. 초안은 산업용 폭약, 마취제, 반도체 세정제 등으로 쓰이는데, 매출의 30%를 차지합니다. 마지막으로 탄소배출권 등 기타 사업이 10% 입니다.

사실 휴켐스 주가는 DNT로 만드는 TDI(Toluene Di-Isocyanate) 스프레드가 악화하면서 2018년 이후 내리막길을 걸어왔습니다. 코로나도 악영향을 줬고, 작년 8월에 발생한 레바논 베이루트 폭발 사고 영향으로 수출이 감소하기도 했죠.

작년 하반기부터 TDI 스프레드가 개선되면서 주가가 반등하기 시작했고, 무엇보다 올해는 더 활발한 탄소배출권 거래가 기대됩니다.

2017년 응우옌 쑤언 푹 당시 베트남 총리(현 국가주석)와 환담하는 고 박연차 회장. 사진 태광실업

휴켐스는 1970년대 설립된 국내 대표 비료회사 남해화학에서 2004년 물적분할 했습니다. 2006년 고 박연차 태광실업 회장이 인수했고요. 현재 지분구조는 태광실업 40%, 박연차 회장 아들인 박주환 현 회장 2.6%, 특수관계인 해서 도합 43.4%, 그 다음엔 농협경제지주 8.4%, 국민연금 8.1% 등입니다. 작년 매출은 5940억원, 영업이익은 950억원 이었습니다.

결론적으로 6개월 뒤:

지구를 살릴 탄소배출권에 투자해 보면?

모더나, '투 더 문~' 넘어 화성까지?

모더나 백신이 화이자 백신보다 2배 이상의 항체를 형성한다는 연구 결과가 나왔습니다. 벨기에 병원에서 코로나에 걸린 적이 없는 2500명을 대상으로 모더나와 화이자 백신을 접종했더니 모더나는 2차 접종 완료 후 밀리리터당 2881개의 항체를 형성해 화이자의 1108개보다 월등했다는 겁니다.

미국의학협회저널(JAMA)에 게재된 이번 연구 결과는 모더나가 더 많은 항체를 형성한 것에 대해, 1) 모더나 백신에는 100마이크로그램의 활동성 물질이 들어간 반면, 화이자 백신엔 30마이크로그램이 들어갔고 2) 1차 접종과 2차 접종의 기간 간격이 모더나는 4주, 화이자는 3주로 모더나가 더 길기 때문이라고 설명했습니다.

한편 코로나가 끝나야 글로벌 경제가 살아날텐데 남아프리카공화국 연구진은 또! 새로운 변이 바이러스가 발견됐다고 밝혔습니다. 전염성이 높은 이 변이 바이러스는 현재 콩고민주공화국, 모리셔스, 포르투갈, 뉴질랜드, 스위스에서도 발견됐다고 하는데요. 이미 항체가 형성된 사람도 감염됐다고 합니다. 이 변이 바이러스는 중국 우한에서 발생한 ‘원조 바이러스’에서 적게는 44개, 많게는 59개의 변이를 유도해 냈다고 하니 정말 아찔하네요.