😰코로나19 재확산, 빌게이츠도 막지 못한 주가 급락 SK바이오사이언스(feat. 자고 있는 퇴직연금 깨우는 법)

구독자님, 오늘도 건강한 주식 맛집, 앤츠랩입니다. :)

지난주 두 달 만에 코스피 2500선을 넘었다고 레터를 시작했는데, 한 주 만에 상황이 급변했네요. 23일 코스피는 전 거래일보다 1.1% 내린 2435.34에 마감했고, 코스닥도 전날보다 1.56% 내렸습니다. 

무엇보다 달러당 원화가치가 급락했는데요. 인플레이션을 잡기 위해 미 연방준비제도(Fed)가 긴축 속도를 올릴 지 모른다는 불안감에 환율이 치솟고 있습니다. 이날 달러당 원화가치는 전 거래일보다 5.7원 오른 1345.5원에 거래를 마쳤는데요.  무려 2009년 4월 28일(1356.80원) 이후 최저치!  장 중에는 1350원 아래를 뚫고 내려가기도 했습니다. 

전문가들은 1차 지지선인 1350원이 무너지면 1365원까지도 원화가치가 하락할 수 있다고 예상하는데, 당분간 국내 주식시장에 외국인 리스크가 커질 듯하네요.

이런 대외 악재로 코스피가 하락할 때 누구보다 고통을 크게 겪을 분들이 바로 바이오 투자자일텐데요. 오늘 앤츠랩에서는 1년 전 날아올랐던 'SK바이오사이언스'를 공부해보려 합니다. 

이어 이생망(이번 생은 망했다)을 외치는 앤짱이에게 '가늘고 길게 살 수 있는 퇴직연금 투자법'도 가져왔어요!

빌게이츠 와도, 코로나19 다시 퍼져도 주가는 복구 안 되겠니?

·16일 빌게이츠 방한 후 6거래일 연속 하락
·자체 개발 신약 '스카이코비원' 해외 수출 실적 중요
·코로나19 재확산에도 주춤, '새로운 한방' 필요

지난 16일 빌 게이츠 빌앤멜린다게이츠재단 공동 이사장이 우리나라를 방문해 최태원 SK그룹 회장과 만났습니다. 이 자리에 안재용 SK바이오사이언스 사장도 동행했는데요. 평소 글로벌 공중 보건 문제에 관심이 많은 빌 게이츠 방문이 그동안 좋지 않았던 SK바이오사이언스 주가에 호재가 될 수 있지 않을까 살짝 기대감이 있었죠.

결과는 Fail. 빌 게이츠가 국내에서 SK측을 만난 단 소식이 처음 나온 11일부터 12일까지 이틀 연속으로 올랐던 주가는 실제 방문 후 오히려 내리막길을 걸었습니다. 16일부터 6거래일 간 단 한 번도 반등하지 못 했다는 건 안 비밀(15% 하락). 이제 더는 ‘기대감’만으로 주가가 날아가는 시대가 아닌가 봅니다.

이 회사가 어떤 곳인지는 지난해 8월 레터에서 이미 다뤘기 때문에 길게 설명하지 않겠습니다. 문제는 주가인데요. 지난해 9월 34만2000원까지 치솟았던 주가는 23일 종가 기준 10만9000원으로 3분의 1 토막이 난 상황. 주주 입장에선 이게 대체 머선129(무슨 일이고) 하시는 분 많으시죠?

지난해 4분기까지만 해도 SK바이오사이언스 주가 급락을 예상한 곳은 없었습니다. 증권가에서도 4분기 실적이 시장 예상치에 부합했다며 “연예인과 SK바사 걱정은 넣어두세요.”란 분위기가 대세였는데요. SK바이오사이언스가 위탁개발생산(CDMO)을 맡은 노바백스 백신의 계약 기간이 연장됐고 추가 배정을 통해 공급 예정 물량까지 늘며 ‘실적’이 보장됐다는 점과 자체 개발한 국내 1호 코로나 백신(GBP510) ‘스카이코비원’의 글로벌 임상 3상이 순항 중이었기 때문! 4분기 실적도 매출 기준 약 4500억원으로 사상 최대치를 기록했죠.

반전의 목표주가 줄하향이 이어진 건 올해 들어섭니다. 핑크빛 전망이 이어지던 지난해와 달리 올해엔 ‘지난해가 실적 최고치 아니었을까?’라는 공포가 시장에 스몄는데요(일명 ‘피크아웃’ 우려!).

슬픈 예감은 틀리질 않죠. 우려가 현실에서 숫자로 찍히는 데엔 많은 시간이 걸리지 않았습니다. 올해 1분기부터 어닝 쇼크가 났고, 상반기 매출과 영업이익은 지난해 같은 기간보다 각 12.4%, 29.1% 줄었는데요. 이는 아스트라제네카(AZ) 코로나19 백신 CMO 계약이 지난해 말 끝난 영향.

엔데믹 전환도 주가엔 악재였습니다. 최근 코로나19가 재확산 하고 있으나 예전보다 백신 접종률이 높지 않고, 사람들의 공포 심리도 많이 줄었다는 부분이 매출 감소로 이어진 건데요. 전세계 정부가 코로나19 백신 접종을 의무화하지 않는 한 부스터샷 수요는 계속 줄어들 테니까요.

글로벌 물가 상승으로 인한 금리 인상과 경기침체 공포도 주가에 직격탄이었죠. 바이오 분야는 기본적으로 성장 섹터인데, 미래의 가능성을 먹고 사는 기업은 금리가 오르면 비명을 지르기 마련. SK바이오사이언스도 예외는 아니었습니다.

환경도 안 좋은데 실적도 예상을 하회하니 눈높이 낮아지는 건 당연지사. 증권사들은 지난해 SK바이오사이언스에 주당수익비율(PER)의 45배가 넘는 멀티플로 기업 가치를 높게 쳐줬는데 이젠 40배 수준으로 낮췄습니다. 지난해 35만원선이던 증권가 목표주가는 올해 2월 19만~27만원 수준으로 하향 조정됐고, 다시 7월 13만~17만원 수준으로 쪼그라들었습니다.

믿을 건 자체 개발 코로나19 백신 스카이코비원의 해외 수출인데요. 지난달 30일 유럽의약품청(EMA)에 조건부 허가 신청을 한 상태입니다. 지난 18일 승인을 검토하고 있다는 외신 보도가 있었으니 곧 결과가 나올 듯. 최종 승인이 된다면 EU에 허가되는 7번째 코로나19 백신이 될텐데 올 겨울과 내년 초 대규모 재확산에 앞서 수출이 늘어날 가능성이 있죠.

다만 시장은 “이제 노바백스 말고, 플러스 알파를 내놔!”라고 말하고 있습니다. 향후 SK바이오사이언스 주가의 방향성은 코로나19의 불확실성을 보완해줄 지속 가능한 ‘본업’에 달려있는 셈이죠. 글로벌 M&A를 통한 새 수입원 창출이나 세포·유전자 치료제 CMO 등 신사업 진출과 같은 유의미한 ‘한방’이 필요하단 지적도 있네요.

결론적으로 6개월 뒤:

갈 길이 멀다.

인생은 길고, 잘 안 망해요. '이것'만 잘 준비한다면!

지난달 12일부터 사전지정운용제도(디폴트옵션) 시행으로 퇴직연금 운용의 폭이 커졌는데요. 혹시 디폴트옵션을 모를 앤짱이를 위해 간략히 설명! 디폴트옵션은 가입자(근로자)가 별다른 운용 지시를 하지 않을 경우 사전에 정해놓은 방법으로 퇴직연금을 운용하는 제도를 뜻해요. 확정기여(DC)형 퇴직연금 제도와 개인형퇴직연금(IRP) 제도를 이용하는 사람이라면 주목!

그동안 퇴직연금은 '원금 보장이 진리'라는 인식 아래 다소 아쉬운 수익률(연 1~2% 수준)에 머무르는 경우가 많았잖아요. 디폴트옵션 도입으로 예·적금에만 묶여있던 퇴직연금이 펀드 등 투자 상품으로 이동하는 '머니 무브'가 일어날 것이란 예상이 나옵니다.

특히 주목 받고 있는 상품이 바로 은퇴시기를 고려해 자산을 배분하는 타깃데이트펀드(TDF)인데요. (22일 기준 TDF가 속한 국내 154개 라이프사이클펀드 순자산은 10조원!) 놀고 있는 퇴직연금 똘똘하게 굴리는 법, 이동은 삼성자산운용 연금WM마케팅 팀장에게 물었습니다.

TDF(타깃데이트펀드)가 뭔가요?

=쉽게 말해 투자자의 은퇴 시점(Target Date)에 맞춰 생애주기에 따라 주식과 같은 위험자산과 채권, 금 등 안전자산의 비중을 자동으로 조절해주는 자산배분펀드입니다. 20대에는 주식 비중을 70%로 가져갔다가 시간이 지나 50대엔 30%로 줄여주는 식으로요. 삼성자산운용에서 2016년에 국내 최초로 TDF라는 이름의 상품을 처음 출시했죠. 퇴직연금 규모가 늘고 ‘은퇴’나 ‘연금’ 관련 관심이 늘어날수록 TDF 시장이 각광받을 것이라고 봤어요. 미국에서는 1990년대 초에 도입한 선진형 연금 투자방식으로, 현재 1601조원 규모로 성장했어요. 우리나라도 빠르게 성장할 거라고 생각합니다.

TDF에 장점이 있을까요?

= 사실 투자를 하면서 본업에 지장을 받는 경우가 많아요. 매일 코인, 주식 관련 앱을 들여다보면서 일을 못하는 거죠. TDF의 경우 투자금을 잊고 지내도 될 정도로 개인의 생애주기 별로 알아서 리밸런싱을 해주니까 본업에 집중할 수 있고, 그렇게 장기 투자하면 어느새 든든한 노후 자금을 얻을 수 있는 거죠.

진짜 잊고 지내면 안 될 것 같은데요?

= 물론 TDF도 공모 펀드기 때문에 분기별로 운영보고서가 나와요. 월별 리포트도 나오는 상품도 있고요. 이걸 잘 읽어보고 최초에 펀드를 가입했을 때 기대효과대로 운용되는지는 확인해야 합니다. 예를 들어 환이나 대체투자 등을 장점으로 소개한 펀드가 방향성이 바뀌었다면 점검해야 하는 거죠. 기본적으로 기간별 수익률, 포함된 투자자산, 운용 설명 정도는 인지하는 편이 좋아요.

퇴직연금 투자 시 유의해야 할 점이 있을까요?

= 대부분 투자자가 본인 성향을 과대평가해요. ‘나는 손해를 감당할 수 있다’고 말하지만 실제로 20~30% 손해가 나면 일상생활을 못해요. 스스로 공격수라고 믿었는데 사실 수비수였던 거죠.

퇴직연금은 사실 ‘절대 잃으면 안 되는 돈’이예요. 여윳돈이라고 생각하고 투자해도 손실을 견디기 힘든데 퇴직금이라면 얼마나 고통스러울지 깊게 고민해야 해요. 내가 영원히 2030에 머물 것이라고 생각하지 말고 40대, 50대에는 이 돈이 꼭 필요할 수 있다, 어디에 꼭 써야 한다는 구체적인 미래 계획을 그려보며 투자에 접근해야 합니다.

연령별로 퇴직연금 운용에 차이가 있나요?

= 만약 5년 안에 연금을 받아 생활해야 하는 50대라면 안전자산이 많이 포함된 상품에 투자해야죠. 주식 비중이 30%정도가 적당하다고 봅니다. 물론 퇴직해도 경제활동 자체는 계속 이어나갈 계획이라면 조금 더 공격적이어도 괜찮아요. 은퇴가 30년 이상 남은 2030이라면 주식 비중을 80%까지도 가져갈 수 있죠.

TDF 고를 때 꿀팁이 있을까요?

= TDF에 펀드를 담거나 ETF를 넣는 등 다양한 상품이 있는데, 운용비용이 적은 상품을 추천해요. TDF는 장기투자 상품이예요. 30년 투자하면 운용비용 1%포인트 차이가 수억 원이 될 수도 있죠.

과세이연도 잘 챙겨야 합니다. 과세이연 자체가 재투자라서 장기투자 시 복리효과가 아주 커져요. 특히 해외 펀드가 담긴 TDF라면 개연연금 제도를 활용해서 복리효과를 극대화 하는 편이 훨씬 유리해요.

마지막으로 하실 조언이 있나요?

= 지난해 ‘파이어족(FIRE족·경제적 독립을 이뤄 40대 초반 조기 은퇴한 사람)’ 열풍으로 2030도 퇴직 후 연금에 대한 관심이 많이 늘었어요. 다만 대부분 큰 목돈을 빨리 모아 일을 관두려는 생각이죠. 근데 사실 인생에 일확천금은 없어요. 긴 마라톤이죠. 퇴직연금은 내가 본업을 좀 더 안정감 있게 집중할 수 있도록 돕는 수단으로 생각하는 편이 좋아요.

이생망(이번 생은 망했다)이라고 말하는 2030도 많지만 나라에서 만든 연금제도 안에서 투자한다면 망할 위험이 현저히 줄어듭니다. 주식 60%, 안전자산 40%의 비중으로 꾸준히 투자한다면 인생역전은 아니어도 든든한 ‘비빌 언덕’ 정도는 누구나 만들 수 있어요.

by.앤츠랩

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