🚢희소식 더 있는데...흠슬라 명성 되찾을까?

구독자님, 오늘도 건강한 주식 맛집, 앤츠랩입니다. :)

점잖게 '올해 기업공개(IPO) 최대어'라고 말하지만, 내심 '전 국민 재난지원금'이라 생각하는 그 공모주. LG에너지솔루션(LG엔솔) 일반 청약 첫날인 18일, 과연 예상대로 증권가는 투자 열기로 펄펄 끓었습니다. 청약이 가능한 7개 증권사에 몰린 증거금만 32조원. 청약 건수는 237만건에 달했다네요. 청약 마감인 내일도 이런 분위기가 이어질 듯 합니다.

LG엔솔 청약에 너무 관심이 쏠려서인지, 이날 코스피와 코스닥 시장엔 파란불 일색. 코스피는 17일 작년 12월 1일 이후 한 달 만에 2900선 마저 내줬는데, 2900선을 다시 넘어서기도 힘겨워 보이네요.

과거에도 대형 IPO가 있을 때마다 주가 지수가 맥을 못 추는 일이 잦았다고 해요. 시가총액 100조원은 족히 넘을 것으로 보이는 기업이 주식 시장에 불쑥 들어오면, 투자자들은 보유 중이던 다른 대형주 비중을 줄이기도 하지요. 갖고 있던 건 팔고, 새 주식을 담으려는 것이죠.

또 주식 시장 전체 시가총액은 커졌는데, 기업들이 그만큼 이익을 내주지 못하면 주가가 기업 가치보다 고평가된 건 아닌지 부담스러워하는 시선이 생겨요. 연예인 뺨치게 잘 생긴 남자가 미팅에 불쑥 나오면, 나머지 남자들은 오징어처럼 보이는 현상하고도 비슷? 최근 코스피 시장에서 주식을 팔아치우는 중인 국내 기관들의 행동도 27일 LG엔솔 상장 이후를 대비해 자금을 모으는 움직임으로 보는 시각도 있네요.

미국발 긴축 이슈와 더불어 대형 IPO까지 코스피 지수 자체엔 부담 요인이 줄을 잇고 있지만, 앤츠랩과 함께 공부하면서 성투(성공 투자) 해봐요~! 그럼 오늘도 고고~.

실적은 좋은데 주가는 왜...HMM

·물류대란에 운임 계속 오르는데 주가는 반토막
·하반기 물류대란 해소 예상...HMM 주가엔 달갑잖은 소식 
·초대형 선박 추가 투자, 영구전환사채 전환 이슈도 변수

지난해 눈부신 주가 상승으로 '흠슬라(주가가 테슬라처럼 올랐다니)'로 불린 HMM. 앤츠랩도 이 회사 주가가 1년 새 1000%가량 오른(당시 2만1600원) 작년 3월에도 앞으로 더 오를 종목으로 꼽았죠. 기대는 현실이 됐습니다. 작년 5월28일에는 5만1100원으로 고점을 찍었죠. 하지만 18일 주가는 고점 대비 거의 반 토막이 났는데요. 이거, 다시 회복할 수 있을까요? 뱃멀미에 울렁거리는 속을 부여잡고, 찬찬히 현재 상황을 짚어보겠습니다.

HMM이 뭘 하는 회사인지는 다들 잘 아시죠? 컨테이너선 76척, 벌크선 27척(지난달 말 기준) 규모 선단을 운영하는 국내 최대 원양 해운사입니다. 어릴 적 대항해시대란 게임으로 밤새워 본 분들 계시나요? (아마도 나이가….) 짐칸에 상품을 가득 채우고 부지런히 교역하면 버는 돈도 쏠쏠해지죠. 그 돈으로 조선소에 가서 새 배도 사고, 주점에 가서 선원도 뽑고….

지난해에는 코로나 사태 2년 차에도 '물류대란'이 빗어질 만큼 전 세계에 배가 모자랄 지경이었습니다. 경기 침체를 막겠다고 각국 정부가 한꺼번에 돈을 푸는 바람에 온라인을 중심으로 상품 소비가 폭증했지요. 교역량이 빠르게 늘어 뱃삯도 급등했습니다.

세계 컨테이너 운임 지표인 상하이컨테이너운임지수(SCFI)는 작년 한 해 동안에만 76%가량 올랐습니다. 하지만 글로벌 해운사들은 제때에 배를 늘리지 못했습니다. 아파트가 부족해 집값이 치솟아도 집을 빨리 공급하지 못하는 것과 비슷한 상황이죠.

하지만!! HMM은 정반대로 행동했습니다. 정부는 2018년부터 한진해운 파산 이후 무너진 'K-해운업'을 재건하겠다는 계획을 미리 세웠습니다. '무리수'란 우려도 있었지만, 그때부터 배를 짓기 시작해 2020년부터 초대형 선박 20척을 HMM에 차례로 투입하기로 한 것이죠. HMM의 전신인 옛 현대상선이 파산 위기에 몰리자 국책은행(산업은행) 관리 체제로 넘어갔고, 정부가 키를 잡고 HMM을 중심으로 해운업 재건 프로그램을 짠 겁니다.

운인지 선견지명인지 때마침 배가 모자랄 때 미리 주문해 둔 초대형 선박들을 활용할 수 있었으니, 건물주 부럽지 않은 선주 노릇을 제대로 한 것이죠.

HMM은 2020년 2분기부터 20분기 연속 적자를 기록한 암울한 세월을 털고 매 분기 흑자를 달성했습니다. 작년 4분기에는 창사 이래 최대 분기 영업이익을 올릴 것으로 전망(대신증권, 2조57713억원 예상)되고 있습니다. HMM에 있어 지난해는 코로나19로 모두가 힘든 상황에서도 '배 부족→운임 상승→이익 증가→주가 상승'의 선순환으로 마음껏 웃을 수 있었던 호시절이 됐지요.

좋은 시절은 올해 들어서도 이어지고 있습니다. 14일 기준 상하이컨테이너운임지수(SCFI)는 불과 한 달 새 5.9% 또 올랐습니다.

항만 병목현상도 여전합니다. 미국 서부 쪽에는 항구에 들어온 배가 정박하는 데까지 롱비치(LB)는 45일, 로스앤젤레스(LA)는 28일이 걸리고 있습니다. 이 때문에 미국 교통부가 최근 서부 항만 정체를 해결하겠다며 50억 달러(5조9400억원)에 달하는 정부 예산을 빠르게 투입(패스트트랙)해 달라고 나섰습니다. 유럽 노선 역시 비슷한 상황이라 운임 상승세가 계속되고 있습니다. 전문가들은 이런 현상이 올해 상반기까지는 계속될 것으로 봅니다.

항만의 불행은 HMM에는 행운. HMM은 올해에도 시장이 만족할 실적을 낼 수 있을 것 같습니다. 교역 상황이 작년과 별반 다르지 않으니까요. 대신증권은 올해 연간 영업이익을 7조1350억원으로 지난해 수준을 또 올릴 것으로 추정했습니다.

이 정도면 한때 잘 나갔던 주가도 회복할 법한데. 주가 회복은커녕 HMM의 목표주가를 낮춘 증권사들이 지난해 말부터 나타나기 시작했습니다. 주식 가격은 늘 호재와 악재를 미리 반영하게 마련인데, 다가올 달갑잖은 소식이 주가 상승의 뒷발을 움켜잡고 있다는 겁니다. 예산 투입과 경쟁 해운사들의 선박 확충으로 물류 대란이 올해 하반기에는 풀릴 것이라는 전망 때문이죠.

HMM 혼자 누렸던 호재들이 점차 사라지기 시작. 또 HMM은 내년과 내후년에도 컨테이너선 12척을 추가로 인도받는데, 여기에 1조9000억원가량이 투자됩니다. 또 2~3년 뒤에는 다수 선박의 용선 만기가 도래해 큰돈을 더 투자해야 하는 부담도 있습니다.

해운업은 부동산 시장처럼 호황과 불황을 반복하는 사이클이 심한 편입니다. 지금은 배가 모자란다지만, 수년 내 배가 또 남아도는 상황에서 새 배를 인도받으면, 사겠다는 사람은 없이 덩그러니 집만 있는 '미분양 아파트' 같은 꼴이 되겠지요.

여기에다 한국산업은행과 한국해양진흥공사 등이 보유하고 있는 영구전환사채(CB) 2조6800억원에 대한 전환권 행사 기간이 내년 10월 이후부터 점차 다가옵니다. 매각은 다소 먼 얘기일 순 있겠습니다만, 이들 채권단이 가진 CB가 주식으로 바뀌면, 기존 주주로서는 밥숟가락 얹는 곳이 늘어나니 달가울 리가 없겠지요.

그래도 HMM은 지난 한 해 성공적인 변신에 성공했습니다. 앞으로 일을 누가 알겠습니까. 떨어질 줄 알았던 서울 부동산이 이렇게까지 오를 줄 아무도 몰랐죠. 올해 HMM의 성공을 기원해 봅니다만, 주가 향방은 물류 상황을 살피면서 차분히 해야 하지 않을는지...

결론적으로 6개월 뒤:

항구의 고통은 나의 즐거움... 그 즐거움의 끝이 보이는데...

대통령의 그 펀드, 올해에도 재미볼 수 있을까

주식 투자로 돈은 벌고 싶은데, 종목 한번 잘못 골라 원금 까먹긴 싫고. 어디에 어떻게 투자해야 할지 모를 때 '주식형 펀드'를 추천받을 때가 많습니다. 주식 비중이 높아서 투자 위험이 낮진 않지만, 어쨌든 전문가가 종목을 골라 굴려준다고 하니 솔깃하지요.

요 몇 년 사이엔 문재인 대통령도 90% 가까이 수익을 낸 펀드가 주목을 받았습니다. ("주식 투자 경험이 일절 없었다"고 밝힌 문 대통령도 5000만원을 투자해 두 배 가까운 수익을 냈으니 주목을 안 받는 게 이상하죠!) NH-Amundi(아문디)자산운용의 '필승코리아 국내주식형 펀드' 입니다. 올해에도 이 펀드에 가입하면 문 대통령처럼 쏠쏠한 재미를 볼 수 있을까요?

우선 이 펀드가 처음 만들어진 날은 2019년 8월14일입니다. 이후 며칠 뒤 문 대통령이 직접 농협은행 창구를 찾아 5000만원을 투자한 뒤부터 '대통령의 펀드'로 불렸습니다.

투자 목적도 대놓고(?) 애국적입니다. '산업구조 개편에도 살아남을 기술 혁신성, 지속가능성을 가진 부품·소재·장비업체(소·부·장) 등에 투자해 수익을 추구하는 것'이 이 펀드가 태어난 이유입니다.

당시 일본의 수출 규제로 국내 반도체·디스플레이 업계가 타격을 받자, 일본 기업 수준의 경쟁력을 가진 국산 소·부·장 부문을 육성하자는 게 정부 산업 정책의 국시가 됐죠. 이런 극일(克日) 분위기 속에서 이 펀드가 결성됐습니다. 윤봉길 의사의 후손 윤태일 씨도 문 대통령의 펀드 가입 행사에 참여해 분위기를 돋웠습니다.

떠들썩하게 '소·부·장 육성'을 강조하다 보니, 잘 모르는 사람들은 이 펀드가 국내 강소·중소기업 전문 투자 펀드로 오해할 법도 합니다. 하지만 실제 투자 비중과 종목을 보면 꼭 그렇지만은 않습니다.

실제로는 웬만한 국내 대형 우량 종목은 모두 담고 있지요. 삼성전자(투자 비중 20.4%)와 SK하이닉스·네이버·삼성전기·LG이노텍 등 이름만 들어도 알만한 대기업 주식 투자 비중이 꽤 큽니다. 이 펀드 결성 이후 17일 현재까지 코스피는 51.7% 올랐는데요, 이 펀드는 108.5%가 오른 것도 국내에서도 소위 '잘 나가는' 기업 주식 위주로 담았기 때문이죠.

스스로 주식 문외한이라 밝힌 문 대통령도 가입해서 쏠쏠한 재미를 봤지만, 올해에도 똑같이 투자해 재미를 볼 수 있을지는 알 수 없습니다. 엄연히 이 펀드의 위험 등급은 '2등급(높은 위험)'에 해당합니다. 전체 투자 자산의 1.6%가량이 예금이고 나머지는 모두 국내 주식입니다.

올해 국내 주식 시장은 지난해와 비교하면, 시작부터 악재가 많았습니다. 미국 중앙은행이 양적 완화 조기 종료 등 긴축 모드로 전환하면서 국내·외 증시 모두 주춤한 모습을 보였습니다. 국내 금융시장도 기준 금리 인상, 가계부채 규제 등으로 '유동성 잔치'는 끝났다고들 하지요.

한편으론 주식 시장이 지난해 만큼은 아니지만, 점진적인 회복세를 보일 것으로 점치기도 합니다.

올해에도 주가 흐름이 좋을 것으로 예상하는 분야로는 정보기술(IT) 대형주와 2차 전지 부품, 기계업종 등이 꼽히는 데, '필승코리아 펀드'가 이런 종목만 골라서 투자하는 펀드이긴 합니다. 기준일(2021년 12월16일) 현재 전기·전자(36.8%), 반도체(14.4%), 화학(13.2%), 기계·장비(2.3%) 업종 등에 투자하고 있습니다. 돈을 벌어도, 잃어도 대통령 만큼은 가니까 외로울 일은 없겠네요.

by.앤츠랩

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