상장 3개월 만에 1:2 무상증자라니, 지투지바이오 이거 호재 맞나요?

안녕하세요, 구독자님. do.it입니다.

지난 8월에 갓 코스닥에 입성한 새내기주, '지투지바이오' 이야기로 한 주를 시작해 볼까 합니다. 혹시 이 종목 들고 계신가요? 아니면 "1주를 사면 2주를 공짜로 준다"는 소식에 혹해서 지켜보고 계신가요?

상장한 지 3개월밖에 안 된 회사가 '300% 무상증자'라는, 꽤 파격적인 카드를 꺼내 들었습니다. 주주들 입장에선 깜짝 선물 같겠지만, 세상에 공짜 점심은 없다고 하죠.

DART 공시를 뜯어보니, 이 화려한 이벤트 뒤에 회사의 냉정한 계산과 몇 가지 찜찜한 신호들이 보입니다. 당장 다음 주 화요일(11월 25일)이 신주 상장일인데요. 그전에 꼭 아셔야 할 것들만 추려서 정리해 드릴게요.

1. 뭐 하는 회사냐고요? "주사, 매일 맞으실래요?"

우선 이 회사가 뭘로 돈을 벌려고 하는지부터 간단히 짚고 넘어가죠. 핵심은 '이노램프(InnoLAMP)'라는 기술입니다. 이름은 어렵지만 원리는 간단해요.

치매나 당뇨 환자분들, 매일 약 먹고 주사 맞는 게 얼마나 고역인지 아시죠? 이 회사는 약물을 아주 미세한 캡슐(미립구)로 감싸서, 몸속에서 천천히 녹게 만듭니다. 덕분에 매일 맞을 주사를 '한 달에 한 번', 길게는 '세 달에 한 번'으로 줄여줍니다.

글로벌 제약사들도 탐내는 기술인 건 맞습니다. 베링거인겔하임 같은 큰 형님들과 공동연구도 하고 있으니까요. 기술력 하나는 '진짜'인 셈입니다.

2. 왜 하필 지금 '무상증자'일까요?

회사는 지난 10월, 기존 주주들에게 주식 2주를 더 얹어주는 무상증자를 결정했습니다. 그리고 그 물량이 오는 11월 25일(월)에 시장에 풀립니다.

주식 수가 541만 주에서 1,625만 주로 3배나 뻥튀기됩니다. 회사는 왜 이런 결정을 했을까요?

속내를 들여다보면 '다급함'이 보입니다. 상장 직후 주가가 공모가 밑으로 떨어지며 힘을 못 썼거든요. 주주들의 원성을 달래고, 거래량을 늘려서 주가를 띄워보겠다는 강력한 부양 의지로 해석됩니다.

하지만 조심하세요. 주식 수가 3배 늘어난다는 건, 그만큼 시장에 쏟아질 물량도 3배가 된다는 뜻입니다. 다음 주 월요일엔 주가가 꽤나 출렁일 수 있습니다.

3. "돈은 있나?" vs "누군가는 팔고 떠났다"

바이오 기업은 '꿈'을 먹고살지만, 투자자는 '현금'을 봐야 합니다. 3분기 보고서를 뜯어봤습니다.

1. 곳간은 빵빵합니다. 다행히 상장하면서 돈을 많이 끌어모았습니다. 현금성 자산만 약 440억 원 정도 쌓여 있네요. 당장 매출이 적고 영업적자(-91억 원)가 나고 있긴 하지만, 적어도 몇 년간 연구비 걱정으로 망할 회사는 아닙니다.

2. 그런데, '스마트 머니'는 떠나고 있습니다. 이게 좀 걸립니다. 초기부터 투자했던 벤처캐피탈(VC)인 '에이티넘인베스트먼트'가 상장 직후 지분을 대거 정리했습니다. 5% 넘게 들고 있다가, 9월 중에 장내 매도로 지분을 1%대까지 줄였더군요.

전문 투자자들이 엑시트(차익실현)를 했다는 건, "지금 가격이 꽤 고점일 수 있다"거나 "단기적으로 더 오르긴 힘들다"는 시그널일 수 있습니다. 우리 같은 개인 투자자들에겐 썩 유쾌한 신호는 아니죠.

4. 찜찜한 구석 하나 더, "자진 신고?"

보고서 구석에 [증권신고서 제출의무 위반]이라는 내용이 작게 적혀 있더라고요. 과거에 유상증자랑 전환사채 발행할 때, 냈어야 할 신고서를 안 냈다는 겁니다. 회사도 이걸 뒤늦게 알고 금감원에 자진 신고를 했다고 해요.

"몰랐다"라고 하기엔 상장사로서 조금 아마추어 같은 실수입니다. 상장 폐지까지 갈 일은 아니지만, 과징금을 맞거나 불성실 공시 법인 지정 같은 페널티를 받을 수 있습니다. 투자 심리에 찬물을 끼얹을 수 있는 '돌발 리스크'인 셈이죠.

※ 결론

지투지바이오, 기술력도 있고 현금도 넉넉한 매력적인 회사입니다. 하지만 다음 주 화요일(25일)은 조심해야 할 날입니다.

만약 투자를 고려하고 계신다면, 신주 상장 후 물량이 다 소화되고 주가가 진정될 때를 기다리는 게 안전하지 않을까요? 굳이 소나기가 내리는 날 뛰어들 필요는 없으니까요.

여러분의 성공 투자를 응원합니다.

[면책 조항]

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