안녕하세요. 은호입니다.
미국 빅테크의 데이터센터 증설은 여전히 AI 수요에 대한 자신감을 보여줍니다. 다만 주가가 앞으로도 같은 방식으로 보상받을지는 별개의 문제입니다. 건설 중인 자산과 향후 반영될 리스 부담, 장기 구매약정이 늘어나는 동안에는 손익계산서만으로 투자 부담을 모두 확인하기 어렵기 때문입니다.
그래서 이번 글에서는 늘어난 투자 부담이 얼마나 빨리 매출과 잉여현금흐름으로 돌아올 수 있는지를 살펴보겠습니다.
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