📱힌지가 독보적인 기술이었어...폴더블폰 수혜주

오늘도 건강한 주식 맛집 앤츠랩 입니다. :)

알루미늄 가격이 10년래 최고치를 찍었습니다. 서아프리카 기니의 군인들이 쿠데타를 일으켰기 때문인데요. 6일(현지시간) 런던금속거래소에서 알루미늄 선물 3개월물은 톤당 2768달러(약 320만원)에 거래돼 2011년 이후 최고치를 경신했습니다.

기니는 알루미늄의 원재료인 보크사이트(bauxite) 생산 세계 1위 국가입니다. 작년에 보크사이트 8240만톤을 수출했다고 하는데 정정이 이렇게 불안하니 1인당 국민소득은 2650달러에 머물고 있습니다. 쿠데타 발발 직후 군인들이 육로와 항로를 막아섰는데요.

가장 긴장한 건 중국이었습니다. 중국은 기니에서 보크사이트 수입을 가장 많이하는 나라이고, 기니 보크사이트 개발사업에도 투자를 많이 했습니다. 알루미늄 가격이 계속 치솟으면 중국은 자국 보유량을 풀어 가격을 낮출 거라고 합니다.

재미있는 것은 그간 중국에 외교적으로 대들면서 각을 세워 온 호주가 미소를 짓고 있다는 사실입니다. 호주는 기니에 이어 세계 2위 보크사이트 생산국인데요. 경제적으로 손해를 보면서도 “코로나 진원지를 밝혀라, 신장위구르의 인권을 존중하라”고 한 호주를 눈엣가시처럼 여겨온 중국은 당분간 호주산 보크사이트 수입량을 늘릴 수밖에 없을 것으로 보입니다.

오늘은 알루미늄, 아연, 마그네슘(엄.. 원자재 값이 폭등해 상황이 좋지 않군요) 등을 활용해 폴더블폰 경첩을 만드는 KH바텍이라는 회사에 대해 알아봅니다.

폴더블폰 덕에 주가 급등한 KH바텍...내년까지 좋을 듯

·폴드3, 플립3 인기로 KH바텍 힌지 수요 급증 
·삼성 내년 출하량 늘고 애플도 2023년 폴더블폰 예정
·폴더블폰 인기 지속 가능할까? 경쟁업체? 단가 하락은?

갤럭시Z 폴드3와 플립3 등 삼성전자 폴더블폰이 국내외에서 인기몰이를 하고 있습니다. 특히 삼성 스마트폰이 0%대 판매율로 고전하고 있는 중국(인구 많음)에서도 사전예약 대기자가 100만명일 정도로 관심을 끌고 있다는데요.

폴드3나 플립3의 접히는 부분, 즉 이음새(힌지)를 생산하는 KH바텍 주가도 최근 많이 올랐습니다. 이 회사 주가는 1년 넘게 지지부진했는데요. 하반기(지금)에 삼성이 새 폴더블폰을 내놓으면 오를 거라는 얘기가 계속 있어왔죠. 그런데 폴드3와 플립3가 그냥 출시된 게 아니라 인기가 예상을 뛰어넘으면서 힌지 수요도 한 동안 계속 늘지 않겠냐는 분석이 나오고 있습니다.

삼성전자에 따르면 폴드3와 플립3의 예약판매는 92만대를 기록했는데요. 이는 갤럭시 노트20의 1.3배, S21의 1.8배라고 합니다. 게다가 애플이 2023년에 폴더블폰을 내놓을 거라는 얘기가 있어서 삼성은 내년에 출하량을 크게 늘려 시장 선점에 나설 것이라고 해요. KH바텍에는 좋은 소식.

폴더블폰이 이번에 처음 나온 건 물론 아니죠. 2019년에 나왔을 때 힌지가 디스플레이 노출부에충격을 주는 결함으로 제품 출시를 늦추기도 했습니다. 이게 그냥 접는 기술이라 간단해 보이는데, 2019년 이후 계속 KH바텍이 주요 납품업체인 걸 보면 상당히 독보적인 기술인가 봅니다.

중국 화웨이도 2019년에 폴더블폰을 내놨는데 액정이 다 찌그러져 보이는 등 망신살이 뻗쳤죠. 중국에서 삼성 폴더블폰에 관심을 보이는 것은 폴더블폰 기술만큼은 삼성이 중국폰보다 낫다는 인식이 있다고 해요.

KH바텍의 매출은 본격적으로 폴더블폰 힌지 실적이 반영되는 3분기부터 반등할 것으로 예상됩니다. 폴더블 신제품이 없었던 1분기 매출은 390억원, 영업이익 7억원(흑자전환). 2분기가 바닥이고 3분기부터 실적이 반등한다는 그림입니다. 올해 매출은 작년보다 66% 증가한 3062억원, 영업이익은 665% 증가한 270억원 바라봅니다. 물론 올해보다 내년 실적이 더 기대된다는 분석이 많습니다. 삼성전자의 본격적인 출하량 증가가 내년으로 예상되기 때문이죠.

KH바텍은 원래 2014년엔 메탈 케이스를 납품했는데 그게 2016년에 수주가 급감하자 2019년엔 폴더블용 힌지를 내밀었습니다. 앞으로 삼성이 슬라이더블 폰, 두 번 접는 폴더블폰, 카메라가 돌아가는 폰 등 별 걸 다 내놓겠다고 하는데 이것들에 다 힌지나 KH바텍의 다른 제품들이 필요할 것 같습니다.

KH바텍은 힌지 이외에도 알루미늄과 마그네슘 같은 금속소재를 가공해 스마트폰 내장재인 브래킷과 메탈 케이스 등을 납품합니다. 이들 제품은 최근 수요가 급감하긴 했지만 중저가폰에는 여전히 쓰임새가 있기 때문에 인도 공장을 통해 현지 매출 성장을 기대하고 있습니다.

KH바텍에 투자할 때 유념해야 할 점은 폴더블폰이 지금처럼 계속 잘 팔리겠느냐 하는 부분입니다. 시장은 계속 커질 것 같긴 한데 ‘반짝’ 신기해서 사는 수요도 상당해 보입니다. 저 같은 경우는 삼성전자 매장에 가서 플립3를 만져봤더니 제가 생각했던 것처럼 자연스럽게 펴지는 느낌은 아니더라구요. 약간 둔탁하달까 무겁달까.

폴더블폰이 너무 많이 팔리는 것도 KH바텍에는 도전이 될 수 있습니다. 힌지 기술이 무슨 반도체 기술은 아니기 때문에 시장이 커지면서 국내외에서 여러 경쟁업체가 생길 수도 있는데요. 이렇게 되면 힌지 단가가 떨어질 수 있겠죠.

결론적으로 6개월 뒤:

폴더블폰 내년까진 다들 신기해 할듯!

ESG는 진짜인가

지난달 말 미국 증권거래위원회(SEC)와 독일 연방금융감독청(BaFin)이 독일 자산운용사 DWS를 조사하고 있다는 보도가 나왔습니다. DWS의 전직 ESG(환경, 사회책임, 지배구조) 본부장이 “DWS가 소비자들에겐 ESG에 투자한다고 하고 실제론 자산의 절반을 다른 곳에 넣는다”고 주장한 뒤에 벌어진 일입니다.

음.. 돈만 많이 벌어주면 되는 거 아냐? 라고 생각하면 SEC나 BaFin에서 잡아가려나요? ESG에 투자한다고 고객을 모집하고 돈을 다른 곳에 넣었으니 일종의 고객 기만 행위로 볼 수 있겠네요. 사실 국내는 물론, 지속가능한 투자가 가장 활발한 유럽에서도 ESG 투자에 대한 기준이 명확히 정립되지 않아 때때로 문제가 되고 있습니다.

유럽 당국이 기업정보 공개를 강화하자 지속가능한 투자를 표방한 자산이 2018년과 2020년 사이에 20억 달러(약 2조3000억원)나 증발했다고 하니까요. “사업보고서가 재활용 용지에 인쇄되었나요?”라고 묻고 ESG 투자가 적합한 기업이라고 판단한 경우도 있었다고 합니다.

글로벌 운용사 블랙록의 전직 ESG 투자 전문가 타릭 팬시는 최근 “ESG 투자는 불편한 진실을 편한 환상으로 대응할 뿐”이라는 글을 자신의 블로그에 올렸습니다. ‘금융투자 업계는 기본적으로 이윤을 극대화하려고 존재한다, 그러니 ESG 투자를 한다고 하면 ESG를 표방하는 기업에서 수수료를 더 뜯을 뿐이고, 실제로 이런 투자와 기업의 행태가 환경을 개선하고 사회적 책임을 다하는 데 도움이 될 지는 미지수’라는 내용입니다.

돈의 흐름을 예컨대 정유회사에서 태양광 회사로 바꾼다 해도 그게 과연 사회와 환경을 개선하는 일인지, 이 기업에서 저 기업으로 돈만 돌리는 건 아닌지 의문시 된다는 것입니다. 기후변화와 인종차별 같은 문제를 ESG 투자로 개선할 수 있겠느냐 하는 논박인데.. 너무 극단적으로 생각할 필요는 없다고 보지만 국내에서도 너도 나도 ESG를 한다고 하니까 내용은 좀 자세히 들여다 봐야겠네요.

by. 앤츠랩

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