안녕하세요. 은호입니다.
이번 주 시장의 관심은 다시 물가로 향하고 있습니다. 5월 CPI가 단순히 한 달짜리 숫자로 지나갈지, 아니면 금리와 주식 밸류에이션을 다시 흔드는 변수로 번질지가 핵심입니다.
특히 이번에는 휘발유 가격 반등만 볼 문제가 아닙니다. 식품, 운송, 일부 상품 가격이 함께 움직이면 시장은 물가 둔화가 이어진다는 기존 가정을 다시 확인하려 할 수밖에 없습니다.
그래서 이번 글에서는 5월 CPI를 출발점으로, 물가 재가속 우려가 장기금리와 미국 주식의 멀티플에 어떤 부담을 줄 수 있는지 살펴보겠습니다. 중요한 것은 CPI가 높게 나오느냐 하나가 아니라, 시장이 그 숫자를 일시적 소음으로 볼지 아니면 할인율 재조정의 신호로 볼지입니다.
