[은호레터]2026년 IPO 대어 후보들 / CME, 귀금속 선물 증거금 재차 인상 / 테슬라 로보택시 ‘사이버캡’, 생산 테스트 돌입 등 오늘의 경제 뉴스

🇺🇸미국 주식 시장 정리

2025년의 마지막 거래일이었던 수요일 뉴욕증시는 3년 연속 상승이라는 대기록을 달성했음에도 불구하고 마지막 날은 차익 실현 매물이 쏟아지며 다소 무거운 분위기 속에 마감했음
S&P 500 지수는 전일 대비 0.74% 하락한 6,845.50으로 장을 마쳤으며, 나스닥 지수는 0.76% 내린 23,241.05, 다우존스 지수는 0.62% 하락한 48,065.11을 기록했음
비록 마지막 4거래일 연속 하락세를 보이며 기대했던 '산타 랠리'는 실현되지 않았으나, 연간 기준으로 보면 S&P 500은 16.39%, 나스닥은 20.36%, 다우는 12.97%라는 눈부신 수익률을 기록하며 3년 연속 두 자릿수 상승이라는 기염을 토했음
올해 시장을 관통한 핵심 키워드는 인공지능(AI) 열풍과 연방준비제도(Fed)의 금리 인하였음
연초부터 챗GPT로 촉발된 AI 산업에 대한 기대감은 엔비디아와 알파벳 같은 거대 기술 기업들의 주가를 강력하게 견인했으며, 하반기에는 연준의 완화적인 통화 정책이 시장 전반에 온기를 불어넣었음
그러나 그 과정이 순탄치만은 않았음
지난 4월 트럼프 행정부의 전면적인 관세 발표로 시장이 한때 공포에 질리며 20% 가까운 조정을 겪기도 했으나, 정부의 유연한 대응과 기업들의 빠른 적응력이 확인되면서 증시는 다시 한번 반등에 성공하며 회복력을 증명했음
이날 발표된 고용 지표는 미국 경제의 견조함을 다시 한번 확인시켜 주었음
지난주 신규 실업수당 청구 건수는 19만 9,000건으로 집계되어 시장 예상치인 21만 8,000건을 크게 밑돌며 올해 최저 수준에 근접했음
이는 노동 시장이 여전히 탄탄하다는 신호로 해석되었으나, 역설적으로 연준의 금리 인하 속도가 시장의 기대보다 늦춰질 수 있다는 우려를 자극했음
이 영향으로 미국 10년물 국채 금리가 4.17%로 상승하며 기술주 위주의 하락 압력으로 작용했음
자산별로 살펴보면 2025년은 주식뿐만 아니라 원자재의 강세가 돋보인 한 해였음
금과 은은 1970년대 이후 최고의 수익률을 기록했으며, 구리 또한 글로벌 전력화 수요 증가에 힘입어 2009년 이후 가장 높은 상승 폭을 보였음
반면 가상자산 시장의 대장주인 비트코인은 연초 랠리에도 불구하고 10월 이후 하락세를 면치 못하며 3년 만에 처음으로 연간 손실을 기록하는 이례적인 모습을 보였음
개별 종목에서는 나이키가 최고경영자(CEO)인 엘리엇 힐의 100만 달러 규모 자사주 매입 소식에 힘입어 상승하며 주목을 받았음
워너 브라더스 디스커버리는 파라마운트의 인수 제안을 재차 거절할 것이라는 보도가 나오며 미디어 섹터 내 변동성을 키웠으며, 제약사 코셉트 테라퓨틱스는 FDA의 신약 승인 거절 소식에 주가가 급락하며 투자 심리를 위축시켰음
시장 전문가들은 2025년을 '회복력'이라는 단어로 요약하며, 고물가와 지정학적 긴장 속에서도 미국 경제가 연착륙에 성공한 점을 높게 평가하고 있음
다만 2026년으로 넘어가는 길목에서 투자자들은 기업 이익이 현재의 높은 밸류에이션, 즉 주가 수익 배수를 정당화할 수 있을지에 대해 신중한 태도를 보이고 있음
연말 거래량은 휴가 시즌의 영향으로 평소보다 줄어든 상태였으며, 많은 펀드 매니저들이 수익 확정을 위해 포트폴리오를 조정하며 차분하게 새해를 준비하는 흐름으로 장이 마무리되었음

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

📊 엔비디아 H200, 중국 수요 급증에 TSMC 증산 검토

중국 IT 기업들이 2026년 인도를 목표로 엔비디아 H200 AI 칩 200만 개 이상을 주문했음
현재 엔비디아 재고는 약 70만 개 수준으로 수요를 크게 하회함
엔비디아는 생산 파트너인 TSMC에 추가 생산을 요청했으며, 증산은 2026년 2분기 시작 예상됨
H200은 중국 전용으로 성능이 제한됐던 H20 대비 약 6배 성능을 제공해 가격 경쟁력이 있다는 평가임
미국은 H200의 대중 수출을 최근 허용했으나, 중국 정부의 최종 수입 승인 여부는 아직 불확실함
중국 수요가 본격화될 경우 글로벌 AI 칩 공급 타이트닝과 파운드리 가동률 상승 압력이 이어질 가능성 있음

출처: Reuters

💊 미국 약값 인상, 350개 품목으로 확대…트럼프 압박에도 상승 지속

2026년을 앞두고 미국 제약사들이 최소 350개 브랜드 의약품 가격 인상을 계획했음. 이는 작년 같은 시점의 250개 대비 증가한 수치이며, 중간 인상률은 약 4% 수준으로 2025년과 유사함.
인상 대상에는 코로나·RSV·대상포진 백신과 항암제 등 주요 블록버스터 약물이 포함됐으며, Pfizer는 약 80개 품목 가격을 조정했음.
일부 약가는 인하됐는데, 당뇨병 치료제 Jardiance는 40% 이상 인하 계획이 포함됐음. 이는 메디케어 협상 대상 약물로, 정부 협상에 따른 가격 조정 영향으로 해석됨.
트럼프 행정부는 약가 인하를 압박하며 Medicaid·현금결제 가격 합의를 추진했으나, 전문가들은 구조적 약가 문제 해결에는 제한적이라고 평가함.
제약사들은 인플레이션 대응과 연구개발 투자 필요성을 인상 배경으로 제시했으며, Sanofi, Novartis, GSK 등도 일부 품목 인상을 계획했음.

출처: Reuters

🖥️ 엔비디아 H100·H200, 1억6천만 달러 규모 중국 밀반출 정황

2024년 10월~2025년 5월 사이, 중국 연계 조직이 Nvidia의 수출 통제 대상 AI GPU(H100·H200) 약 1억6천만 달러어치를 중국으로 밀반출하려 한 혐의가 드러났음.
미 연방 검찰은 ‘Operation Gatekeeper’ 수사를 통해 위장 회사, 허위 품목 분류, 뉴저지 비밀 창고 등을 활용한 조직적 밀수 구조를 적발했음.
중국은 자체 AI 칩을 육성 중이지만, 여전히 고급 AI 모델 상당수가 엔비디아 생태계에 의존하고 있어 수요 압력이 매우 큰 상황임.
사건 공개 당일, Donald Trump 대통령이 H200의 대중 수출 허용 가능성을 언급하며(25% 수익 조건), 수사 논리와 정책 메시지 간 충돌이 발생했음.
전문가들은 H200 일부 허용 여부와 무관하게, 중국의 AI 연산 수요가 빠르게 증가하는 만큼 고성능 칩 밀수 시도는 지속될 가능성이 높다고 평가함.

출처: CNBC

🧠 2026년 테크 방향키는 미국 밖에 있다…TSMC 주목

2026년 테크 섹터의 방향성을 가늠할 핵심 종목으로 TSMC가 지목됐음. 올해 주가 상승률은 +51%로 Nvidia(+40% 내외)를 상회함.
전략가들은 TSMC 주가 차트에서 ‘상승 삼각형(ascending triangle)’ 패턴이 형성됐다고 분석함. 311달러 상향 돌파 시 강한 추가 상승 신호로, 반대로 283달러 하회 시 업종 전반에 부담 요인으로 해석함.
TSMC는 2025년 중 두 차례 매출 가이던스를 상향했고, 2026년 반도체 가격 인상 가능성도 거론되며 실적 가시성이 강화됨.
AI 투자 수익성에 대한 의문으로 2026년 초 테크 비중 조정 가능성이 제기되는 가운데, TSMC의 주가 흐름이 반도체·AI 섹터 전반의 바로미터 역할을 할 수 있다는 평가가 나옴.

출처: MarketWatch

🚀 2026년 IPO 대어 후보들

2026년을 앞두고 비상장 빅테크들이 IPO를 검토 중임. 가장 주목받는 후보는 SpaceX와 Anthropic로, 각각 초고평가된 프라이빗 밸류에이션이 공개 시장에서 시험대에 오를 전망임.
SpaceX는 최근 텐더오퍼에서 약 8,000억 달러 가치로 평가됐으며, IPO 시 최대 300억 달러 조달 가능성이 거론됨. 위성인터넷 스타링크가 핵심 수익원임.
Anthropic은 Claude 모델 개발사로, 막대한 컴퓨팅 투자 부담 속에서 추가 자금 조달 수단으로 IPO가 거론되고 있음.
이외에도 암호화폐 거래소 Kraken, AI 법률 소프트웨어 Harvey, AI 인프라 기업 Lambda Labs, AI 반도체 Cerebras 등이 후보로 언급됨.
다만 2025년 IPO 이후 주가 변동성이 컸던 전례를 감안할 때, 2026년 IPO 시장은 성장성보다 밸류에이션 현실성과 수익 구조 검증이 핵심 변수로 작용할 가능성이 큼.

출처: MarketWatch

🇮🇳 인도 경제 8% 성장 지속…외부 충격 대비 완충 장치 강조

인도 경제는 7~9월 분기 GDP 성장률이 8.2%를 기록하며 강한 성장세를 유지했음. 내수 수요 확대, 안정적인 인플레이션, 견조한 기업 재무구조가 성장의 핵심 배경으로 제시됨.
Reserve Bank of India는 글로벌 경기 변동성과 지정학·무역 리스크에 대비해 방어 체계를 강화하겠다고 밝혔음. 외환보유액은 약 6,950억 달러로, 수입 11개월 이상을 커버하는 수준임.
RBI는 최근 기준금리를 3년여 만의 최저 수준으로 인하했으며, 인플레이션이 안정적일 경우 추가 인하 가능성도 시사했음. 이는 미국과의 무역 협상 지연 및 관세 부담을 완화하기 위한 조치로 해석됨.
은행권 스트레스 테스트 결과, 부실채권 비율은 2027년 3월 1.9%까지 하락할 가능성이 제시됐으며, 자본적정성도 규제 기준을 충분히 상회할 것으로 평가됨.
종합적으로 인도는 높은 성장 모멘텀을 유지하고 있으나, 루피 약세와 글로벌 변수에 대비해 통화·금융 정책의 완충 역할이 2026년에도 핵심 변수로 작용할 전망임.

출처: Bloomberg

🥈 CME, 귀금속 선물 증거금 재차 인상…은 변동성 직격탄

CME Group가 금·은·백금·팔라듐 선물 증거금을 일주일 만에 두 번째로 인상했음. 최근 급등락이 반복되며 시장 변동성이 크게 확대된 데 따른 조치임.
CME는 “시장 변동성 점검 결과, 충분한 담보 확보가 필요하다”고 설명했으며, 인상된 증거금은 12월 31일 장 마감 이후 적용됨. 앞서 12월 30일에도 1차 인상이 시행됐음.
특히 은 가격은 주초 온스당 82달러를 돌파한 뒤 급락하며 변동성이 극단적으로 확대됐고, 수요일에는 장중 최대 9.9% 하락했음.
증거금 인상은 선물 거래 시 필요한 현금 부담을 키워 단기 레버리지 거래를 위축시키는 효과가 있음. 이는 과열된 포지션 정리 압력으로 작용할 수 있음.
귀금속 시장은 역사적 랠리 이후 조정 국면에 진입한 가운데, 2026년 초까지는 변동성 관리와 포지션 축소 흐름이 이어질 가능성이 커졌다고 해석됨.

출처: Bloomberg

📊 트럼프 미디어, ‘메이드 인 아메리카’ ETF 5종 출시

Trump Media & Technology Group가 NYSE에 ‘Truth Social’ 브랜드 ETF 5종을 상장하며 정치 권력을 투자 테마로 삼는 실험에 나섰음. 에너지·국방·기술·부동산 등 미국 내 상장 기업 중심으로 구성됨.
신규 ETF는 기존 방산·에너지 ETF 대비 기술·유틸리티 비중을 혼합하는 등 구성 측면에서는 차별화됐다는 평가가 나옴. 다만 트럼프 대통령의 정책이 실제 수익률에 얼마나 영향을 미칠지는 불확실함.
테마형 ETF는 대체로 시장 사이클 후반에 출시돼 초기 관심 이후 성과가 부진했던 사례가 많았음. 글로벌 테마 ETF AUM은 2025년 3분기 7,790억 달러로 늘었지만, 2021년 고점 대비 여전히 낮은 수준임.
Truth Social ETF의 보수는 0.65%로 일반 인덱스 ETF 평균(약 0.40%)보다 높아 비용 부담도 변수로 지적됨.
시장에서는 이번 ETF가 ‘정치 테마’의 투자 지속성을 검증하는 사례가 될 것으로 보며, 단기 화제성보다 장기 성과와 정책·이해상충 리스크가 핵심 관전 포인트로 평가됨.

출처: MarketWatch

🪙 트럼프 미디어, 주주 대상 신규 가상자산 배포 추진

트럼프 미디어가 주주들에게 신규 가상자산을 1주당 1개씩 배포할 계획을 발표했음
해당 토큰은 Truth Social 운영사 차원에서 발행되며,
이미 트럼프 가문은 World Liberty Financial, TRUMP 밈코인 등 다수의 가상자산 프로젝트에 연관돼 있음
최대 주주인 도널드 트럼프는 지분 41%를 보유하고 있으며, 최근 친(親) 가상자산 규제 환경 조성이 배경으로 작용했음
토큰은 주식 소유권이나 현금 교환 권리는 없고, 향후 혜택·할인 제공 수단으로 활용될 수 있다고 밝혔음
발표 이후 프리마켓에서 주가는 약 3% 상승했으며, 사업 다각화 행보의 연장선으로 해석됨

출처: Bloomberg

📉 마이클 버리, 테슬라 공매도 부인

‘빅쇼트’로 유명한 투자자 마이클 버리가 테슬라 주식을 공매도하고 있지 않다고 직접 부인했음
앞서 테슬라의 시가총액을 “터무니없이 고평가됐다”고 평가해 공매도 추측이 확산된 상황이었음
버리는 SNS를 통해 “나는 숏 포지션이 없다”고 명확히 밝혔으며, 평가와 포지션은 별개라는 점을 강조함
테슬라는 2025년 차량 인도량이 전년 대비 약 8% 감소할 수 있다는 보수적 전망을 제시한 상태임
그럼에도 테슬라 주가는 연초 이후 약 12.5% 상승했으며, 로보택시 기대와 실적 둔화 우려가 혼재된 국면임

출처: CNBC

🚕 테슬라 로보택시 ‘사이버캡’, 생산 테스트 돌입…본격 양산은 4월

테슬라가 로보택시 ‘사이버캡’ 생산 시스템 테스트를 시작했으며, 본격적인 양산 확대는 2026년 4월로 예정됐음
일론 머스크는 현재는 생산 공정 점검 단계이며, 실질적인 생산 램프업은 내년 4월부터라고 설명함
사이버캡 일정 공개는 12월 분기 차량 인도량 발표를 앞둔 시점으로, 단기 실적 부담을 일부 완화하는 요인으로 해석됨
진 먼스터는 12월 분기 인도량을 약 41만5천 대로 전망하며, 컨센서스 대비 더 큰 감소 가능성을 언급함
세액공제 종료로 인한 수요 왜곡과 EV 전반의 등록 감소가 단기 실적 변동성을 키운 상황이며, 시장의 시선은 로보택시 사업의 중장기 수익화 가능성으로 이동 중임

출처: investing.com

🚗 우버, 주차 앱 스폿히어로 인수 검토설 부상

우버 테크놀로지스가 주차 예약·결제 앱 스폿히어로 인수를 검토 중이라는 보도가 나왔음
스폿히어로는 2011년 설립 이후 1억1천만 달러 이상 투자 유치했으며, 최근 평가가치는 약 2억9천만 달러로 전해짐
논의는 초기 단계로, 아직 거래 확정이나 공식 발표는 없는 상황임
우버는 코멘트 요청에 즉각 응답하지 않았으며, 해당 소식은 시장 관계자 발언을 바탕으로 한 관측 보도 성격임
인수가 성사될 경우 이동·주차 연계 서비스 강화와 모빌리티 플랫폼 확장 전략의 일환으로 해석될 수 있음

출처: The Information

🚗 2025년 비테슬라 전기차 강자들

제너럴모터스는 2025년 주가가 50% 이상 상승하며 미국 자동차 업종 최고 성과를 기록함. EV 투자 속도는 조절했지만, 하이브리드·내연기관 확대와 저가 EV 라인업 전략으로 수익성 개선 기대가 커졌음
테슬라는 연초 대비 12% 상승에 그치며 변동성이 컸고, 로보택시 기대와 판매 둔화 우려가 동시에 작용한 한 해였음
순수 전기차 업체 리비안은 판매 감소에도 불구하고 AI·자율주행 투자와 2026년 R2 출시 기대감으로 주가가 약 49% 상승함
현대자동차와 도요타 등 전통 완성차 업체도 EV를 포함한 포트폴리오 전략으로 주가 강세를 보였음
중국 EV 업체인 니오, 샤오펑, BYD는 판매 성장에 힘입어 2025년 주가 반등에 성공함

출처: MarketWatch

👟 나이키 CEO·애플 팀 쿡, ‘바닥 신호’에 사비 베팅

나이키 CEO 엘리엇 힐이 12월 29일 공개시장에서 자사주 약 100만 달러어치를 직접 매입했음
이는 옵션이나 보상이 아닌 순수 사비 투자로, 내부자가 주가 저점을 판단했음을 시사함
일주일 전 나이키 이사회 멤버이자 애플 CEO인 팀 쿡도 약 300만 달러 규모의 나이키 주식을 매입했음
나이키 주가는 4년 연속 하락세 속에서도 12월 저점 이후 약 11% 반등하며 내부자 매수 효과가 반영됐음
시장은 실적 회복 시점은 불확실하지만, 경영진의 직접 매수가 중장기 신뢰 회복 신호로 작용하고 있다고 해석함

출처: MarketWatch

💰 엔비디아, 넘치는 현금에 고민…‘인수 대신 창의적 해법’ 모색

엔비디아는 AI 투자 붐으로 연간 잉여현금흐름이 800억 달러를 넘어섰지만, 규제·미중 갈등으로 대형 인수 선택지는 오히려 줄어든 상황임
이에 엔비디아는 AI 추론 특화 칩 스타트업 그록과 200억 달러 규모의 비독점 라이선스·인재 확보 거래를 추진하며 ‘인수 아닌 인수’ 전략을 택함
해당 거래는 AI 학습에 강한 기존 포트폴리오의 약점으로 지적돼온 추론 역량을 보완하려는 시도로 해석됨
다만 막대한 자사주 매입과 빅테크 고객 투자 확대는 AI 시장 내 순환 구조 논란을 키우고 있음
시장의 초점은 엔비디아가 늘어나는 현금을 어떻게 활용해 AI 주도권을 유지할 수 있을지에 맞춰지고 있음

출처: WSJ