📈데일리 차트팩 - 유동성 과잉 종료, 변동성 취약 구간, 구리 재고 증가
🌍 선진국 제조업 PMI와 달러 약세의 연결고리
- 선진국 제조업 PMI 중위값은 장기적으로 50선을 중심으로 순환하며 경기 확장과 둔화를 반복해왔음
- 글로벌 금융위기와 팬데믹 국면에서는 급락했지만 이후 반등 구간에서 공통적으로 위험자산과 실물 자산이 강세를 보였음
- 최근 PMI 흐름은 급격한 침체 국면을 벗어나 완만한 회복 국면에 진입한 모습으로 해석 가능함
- 이는 구조적 변화라기보다는 경기 사이클상 재가속 국면에 더 가까운 신호로 판단됨
- 미국만이 아닌 유럽, 일본 등 선진국 전반에서 제조업 바닥 신호가 동시다발적으로 나타나는 점이 중요함
- 경기 재가속 국면에서는 달러 선호가 약해지고 실물 수요와 연동되는 금속 가격이 상대적으로 강세를 보이는 경향이 있음
- 동시에 미국 외 지역의 성장 기대가 회복되며 국제 주식시장으로 자금 분산이 나타나기 쉬운 환경이 형성됨
- 최근 달러 약세와 금속, 비미국 주식 강세는 거창한 구조 변화보다 이러한 경기 순환적 재가속의 결과로 해석하는 시각이 유효함
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