[은호레터]팔란티어 실적 / 셧다운 종료 난항 / 마이크론 역사적 과열 신호 / 엔 캐리 트레이드 등 오늘의 경제 뉴스

🇺🇸미국 주식 시장 정리

월요일 미국 증시는 제조업 지표 개선을 중심으로 위험자산 선호가 회복되며 주요 지수가 일제히 상승 마감했음
S&P 500은 전일 대비 0.54% 오른 6,976.28, 다우존스 산업평균지수는 1.06% 상승한 49,412.27, 나스닥 종합지수는 0.55% 오른 23,591.51로 거래를 마쳤음
중소형주 비중이 높은 러셀 2000은 1% 이상 상승하며 상대적 강세를 보였음
시장 반등의 핵심 촉매는 미국 제조업 지표의 뚜렷한 개선이었음
공급관리협회(ISM)가 발표한 1월 제조업 지수는 52.6으로, 기준선인 50을 상회하며 2022년 이후 가장 큰 확장을 기록했음
신규 주문과 생산이 동시에 개선되면서, 장기간 부진했던 제조업이 회복 국면에 진입할 수 있다는 기대가 확산됐음
이에 따라 경기 민감 섹터와 소형주에 매수세가 유입됐고, 증시는 장중 변동성에도 불구하고 상승 흐름을 유지했음
반면 채권 시장은 약세를 보였다. 경기 모멘텀 회복 신호로 연준의 조기 금리 인하 기대가 일부 후퇴하며 미 국채 10년물 금리는 4bp 상승한 4.28%로 마감했음
달러는 이틀 연속 강세를 보이며 달러 인덱스가 상승했고, 이는 귀금속 가격에 부담으로 작용했음
최근 급락했던 금과 은 가격은 추가 하락 폭을 일부 되돌렸으나, 여전히 고점 대비 큰 조정 구간에 머물렀음
시장에서는 이번 금속 변동성을 펀더멘털 변화보다는 포지션 청산과 레버리지 축소에 따른 가격 조정으로 해석하는 시각이 우세했음
섹터별로는 에너지가 유가 급락 영향으로 부진했음
미국과 이란 간 긴장 완화 가능성이 부각되며 서부텍사스산원유(WTI)는 약 4.5% 하락했음
반면 산업재·소비재·소형 성장주는 제조업 회복 기대를 반영해 상대적으로 양호한 흐름을 보였음
기술주 전반은 보합권이었으나, 반도체 및 AI 관련주는 실적 기대를 바탕으로 선별적 강세가 나타났음
개별 종목 측면에서는 월트 디즈니가 실적 발표 후 보수적인 가이던스로 7% 이상 하락하며 지수 대비 부진했음
반면 AI 및 반도체 관련 종목들은 업황 기대를 반영해 상승했고, 대형 기술주는 전반적으로 혼조세를 보였음
가상자산 시장에서는 비트코인이 약 2% 반등하며 위험자산 전반의 심리 안정에 기여했음
종합하면, 이날 시장은 제조업 회복 신호 → 주식 상승, 채권 약세, 달러 강세라는 전형적인 경기 개선 반응을 보였음
최근 금속·가상자산 급변으로 위축됐던 투자심리는 일부 회복됐으며, 변동성 지표(VIX)도 하락해 전반적인 위험 선호가 재차 살아나는 모습이었음
다만 금리와 원자재 변동성이 여전히 큰 만큼, 투자자들은 단기 반등 이후의 지표 지속성과 향후 연준 스탠스 변화를 면밀히 점검할 필요가 있는 국면임

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

🚀 SpaceX–xAI 합병 논의, 이르면 이번 주 합의 발표

SpaceX가 인공지능 기업 xAI와의 합병을 두고 투자자들에게 계획을 공유하며 막바지 논의를 진행 중인 것으로 전해졌음
이르면 이번 주 합의 발표 가능성도 거론되지만, 협상이 지연되거나 무산될 가능성도 열려 있는 상황임
이번 논의는 로켓·위성 인프라와 AI 기술을 결합해 머스크의 사업 생태계를 수직 통합하려는 전략으로 해석됨
Tesla와의 연계 가능성도 과거 논의된 바 있어, 장기적으로는 AI·모빌리티·우주 사업의 결합 시나리오가 시장에서 재부상하는 흐름임
실제 성사될 경우 AI 연산 수요, 위성 데이터 활용, 자본 구조 재편 등에서 시장 해석이 달라질 수 있어 단기 변동성 요인으로 작용할 가능성이 있음

출처: Bloomberg

📉 S&P500 매도 트리거 근접

헤지펀드 포지셔닝이 하방에 강하게 치우친 상태로, 단기 조정 시 주가 변동성이 불규칙하게 확대될 수 있는 환경임
Goldman Sachs는 CTA 주식 매도 트리거가 매우 근접했으며, S&P 500는 이미 단기 트리거를 하향 이탈했다고 분석함
미국 시장의 딜러 감마 포지션은 공격적인 상태이며, 딜러 숏 컨벡시티로 인해 하락 시 변동성 반응이 과도하게 나타났다고 평가함
딜러들이 컨벡시티를 회복하려면 시장이 반등하거나 최소 1~2주간 현 수준에서 안정돼야 하는 상황임
Bank of America 역시 약세가 이어질 경우 스톱로스와 CTA 매도가 연쇄적으로 촉발될 수 있다고 경고했음
S&P500이 약 6,740선까지 하락할 경우 딜러 감마가 음(-)으로 전환될 수 있으며, 이는 변동성 증폭 구간 진입을 의미함

출처: investing.com

🎢 디즈니 실적 서프라이즈, 파크·스트리밍이 끌었다

디즈니가 분기 매출·EPS 모두 시장 예상치를 상회하며 실적 서프라이즈를 기록했음
테마파크·리조트·크루즈를 포함한 익스피리언스 부문 매출이 처음으로 분기 100억 달러를 돌파하며 핵심 수익원 역할을 재확인함
스트리밍은 1분기 매출 11% 성장, 2분기 영업이익 5억 달러 전망으로 수익성 개선 흐름을 이어감
2026 회계연도 주주환원으로 70억 달러 자사주 매입과 두 자릿수 EPS 성장, 190억 달러 영업현금흐름을 제시함
반면 ESPN 중심 스포츠 부문은 중계권 비용 증가로 이익이 감소하며 구조적 부담이 지속됨
이번 주 이사회에서 밥 아이거 CEO 후임을 결정할 가능성이 커지며 지배구조 이슈도 동시에 부각됨

#DIS

출처: CNBC

📉 테슬라 유럽 판매 급감

Tesla Inc.의 유럽 판매 부진이 2026년 초에도 이어졌음
프랑스 1월 판매는 661대로 전년 대비 42% 감소하며 3년여 만에 최저치 기록함
노르웨이는 1월 등록 대수가 전년 대비 88% 급감하며 예외적 부진을 보였음
유럽 전반에서 일론 머스크의 정치적 행보에 대한 반감과 현지 브랜드·중국 업체 경쟁 심화가 수요 위축 요인으로 작용함
프랑스에서는 테슬라가 폭스바겐 Cupra, 스텔란티스 Jeep보다도 적게 팔렸음
2025년 유럽 전체에서 테슬라 판매는 27% 감소한 반면, 전기차 전체 판매는 30% 증가함
이는 유럽 전기차 시장 성장 국면에서 테슬라의 점유율 하락이 구조적 문제로 인식되기 시작했음을 시사함

#TSLA

출처: Bloomberg

📉 엔비디아, 오픈AI 투자 불확실성에 2% 하락

엔비디아 주가가 오픈AI 투자 지연 보도로 장전 거래에서 약 2% 하락했음
엔비디아는 지난해 9월 오픈AI에 최대 1,000억 달러 투자 및 10GW 규모 AI 컴퓨팅 인프라 구축 계획을 발표했으나, 최근 해당 투자가 구속력 없는 논의 단계였다는 점이 알려졌음
젠슨 황 CEO는 오픈AI의 사업 운영에 대한 우려와 함께 투자 규모가 1,000억 달러를 넘지 않을 것이라 언급하며 시장의 기대를 낮췄음
다만 황 CEO는 투자 자체는 부정하지 않으며 “역대 최대 규모 투자 중 하나가 될 것”이라고 밝혀 완전한 결렬 가능성은 선을 그었음
시장에서는 투자 금액과 조건이 명확하지 않다는 점이 단기 주가 변동성을 키운 요인으로 해석하고 있음
AI 투자 확대 흐름은 유지되겠지만, 빅테크 간 경쟁 심화 속에서 개별 대형 딜의 불확실성은 계속 점검 대상이 될 전망임

#NVDA

출처: CNBC

📉 오라클, 최대 500억달러 AI 투자 자금 조달에 주가 하락

오라클이 올해 클라우드 인프라 확장을 위해 450억~500억달러 규모의 자금 조달 계획을 공개한 이후 장전 거래에서 주가가 약 4% 하락했음
이번 자금은 AMD, 메타, 엔비디아, 오픈AI, 틱톡, xAI 등 대형 고객과의 계약된 AI 수요를 충족하기 위한 클라우드 용량 확대 목적임
시장은 AI 투자 확대 자체보다 부채 증가와 수익 가시성 부족에 주목하며, 대규모 선투자가 장기 수요로 이어질지에 대한 의구심을 반영했음
자금 조달은 주식·전환증권·ATM 프로그램(최대 200억달러)과 무담보 회사채 발행을 포함한 주식·부채 혼합 구조로 계획됨
신용등급은 방어 가능하다는 평가도 있으나, 최근 채권자 소송과 CDS 급등 이력으로 재무 부담에 대한 경계가 지속되는 상황임
일부 증권가는 이번 계획이 AI 전략에 ‘시간을 벌어주지만’, 단기 마진 압박과 함께 잉여현금흐름의 본격 개선은 2029년 이후로 예상함

#ORCL

출처: Reuters

📈 DRAM 가격, 분기 대비 최대 95% 급등 전망

TrendForce가 2026년 1분기(1~3월) 범용 DRAM 계약 가격이 전 분기 대비 90~95% 급등할 것으로 전망했음
기존 전망치였던 55~60% 상승에서 대폭 상향 조정된 것으로, AI와 데이터센터 수요가 핵심 원인으로 지목됐음
AI 서버 확산과 대형 데이터센터 증설이 지속되며 메모리 수요가 구조적으로 확대되는 반면, 공급은 이를 따라가지 못하는 상황임
이로 인해 글로벌 메모리 수급 불균형이 심화되고, 메모리 업체들의 가격 결정력이 크게 강화되고 있음
단기적으로는 메모리 가격 급등이 반도체 업종 실적 개선 기대를 키우지만, 동시에 IT 기업들의 비용 부담과 수요 지속성에 대한 점검도 필요해지는 국면임

#MU

출처: Reuters

📊 연준-재무부 새 협약 논쟁

도널드 트럼프 대통령이 차기 연준 의장으로 케빈 워시를 지명하며 정책 논쟁의 초점이 단기 금리에서 연준의 역할과 대차대조표로 이동했음
워시는 연준 자산 규모가 6.6조 달러까지 커지며 재정 정책 영역을 침범했고, 과도한 국채 매입이 정부의 재정 팽창을 부추겼다고 비판했음
이는 1951년 연준-재무부 협약 정신을 훼손한 것이라며 새로운 연준-재무부 협약 필요성을 주장했음
스콧 베센트 재무장관 역시 비상시를 제외한 국채 매입 제한에 공감하며 공조 가능성을 시사했음
다만 대차대조표 축소는 과거 테이퍼 탠트럼처럼 시장 변동성을 키울 수 있어 실행 난이도가 높음
향후 의회 청문회에서 새 협약의 구체적 방향과 장기금리 영향이 핵심 관전 포인트가 될 전망임

출처: Bloomberg

🧱 트럼프, 120억달러 ‘광물 비축 프로젝트’ 출범

트럼프 대통령이 핵심 광물 공급 충격에 대비하기 위해 120억달러 규모의 전략 비축 사업 ‘프로젝트 볼트’를 추진함
민간 자본 16.7억달러와 미 수출입은행(Ex-Im Bank) 100억달러 대출을 결합해 갈륨·코발트·희토류 등 전략 광물을 매입·보관하는 구조임
GM, 보잉, 스텔란티스, GE 버노바, 구글 등 제조·기술 기업과 글로벌 원자재 트레이딩 하우스가 참여함
방위 목적이 아닌 민간 제조업용 광물 비축은 미국 최초 사례로, 중국의 수출 통제 이후 드러난 공급망 취약성에 대응하는 성격임
기업들은 자체 재고 부담 없이 가격 변동성과 공급 차질을 완충할 수 있으며, 정부는 장기 계약 구조를 통해 가격 변동성 억제를 기대함
미국은 동맹국과의 광물 협력 확대와 병행해 중국 중심 광물 공급망에서 구조적 이탈을 가속화하는 국면에 진입했음

출처: Bloomberg

🏦 오라클 BBB 신용등급 유지

피치(Fitch)가 오라클의 신규 무담보 회사채에 BBB 등급을 부여하고, 회사 신용등급(IDR)을 BBB로 유지함
AI 컴퓨트 인프라 확장을 위한 대규모 투자로 2026년까지 단기 현금흐름이 크게 악화될 것으로 평가했음
오라클은 2026년 중 회사채·증자 등을 통해 450~500억달러의 외부 자금을 조달할 계획임
이에 따라 EBITDA 기준 레버리지는 2026년 3.5배를 상회할 전망이나, AI 매출이 반영되는 2027~2028년부터 점진적 개선을 예상함
피치는 AI 컴퓨트 투자가 다년 계약에 기반하고 있으며 OpenAI, xAI, 메타, 엔비디아 등 신용도 높은 고객을 보유해 리스크는 관리 가능하다고 판단했음
다만 AI 수익화 지연, 레버리지 장기 고착화 시 등급 하방 리스크가 존재하며, 자사주 매입은 제한적 기조를 유지할 것으로 전망했음
핵심 포인트는 오라클이 ‘AI 클라우드 인프라 사업자’로 전환 중이며, 단기 재무 부담을 감수하고 중장기 수익성 회복을 선택한 구조라는 점임

#ORCL

출처: Fitch

🧱 EU, 러시아 구리·백금족 금속 수입 금지 검토

EU가 신규 대러 제재 패키지에서 러시아산 구리와 백금족 금속(백금·이리듐·로듐) 수입 금지를 검토 중이며, 이달 중 채택을 목표로 논의 진행 중임
해당 금속들은 이미 글로벌 공급이 빠듯한 상황으로, 구리는 사상 최고가를 기록 중이고 백금도 구조적 공급 부족 국면에 있음
영국과 LME, LPPM 제재로 러시아산 금속은 서방 거래 허브에서 점차 배제돼 왔으며, 유럽 산업 수요는 상당 부분 차단된 상태임
제재가 시행될 경우 주요 타깃은 러시아 최대 광산 기업 노릴스크 니켈로, 글로벌 팔라듐의 약 40%와 백금·구리·니켈 핵심 공급원임
단기적으로는 금속 가격 변동성과 공급망 재편 압력이 확대될 가능성이 높으며, 서방 시장의 수급 불균형은 아시아향 물량 전환으로 일부 완화될 수 있음

출처: Bloomberg

🕊️ 미·이란 핵 협상 재개 추진

미국과 이란이 이번 주 금요일 터키 이스탄불에서 핵 협상 재개를 논의할 예정이며, 이는 지난해 협상 붕괴와 12일 전쟁 이후 첫 고위급 접촉이 될 가능성임
미국 측에서는 스티브 위트코프 특사가, 이란 측에서는 아바스 아라그치 외무장관이 참석할 전망임
회담은 터키·이집트·카타르의 중재로 추진됐으며, 미국은 군사 충돌을 피하기 위한 ‘패키지 딜’을 기대하는 상황임
다만 미국은 핵·미사일·역내 대리세력까지 포함한 포괄적 합의를 요구하는 반면, 이란은 핵 문제만 논의 가능하다는 입장으로 간극이 큼
회담 전후로 위트코프 특사는 이스라엘·카타르·UAE 등을 순방하며 군사·외교 시나리오를 병행 조율할 예정으로, 협상 성과 여부가 중동 지정학적 리스크의 핵심 변수가 될 전망임

출처: Axios

📉 미·인도 무역 합의 타결

도널드 트럼프 대통령이 미국과 인도가 무역 합의에 도달했으며, 상호 관세를 즉시 인하한다고 발표했음
미국은 인도산 제품에 대한 ‘상호 관세’를 기존 25%에서 18%로 인하하며, 인도는 미국산 제품에 대한 관세·비관세 장벽을 단계적으로 철폐하기로 했음
나렌드라 모디 총리는 러시아산 원유 구매를 중단하고, 미국(및 일부 베네수엘라)산 에너지 수입을 대폭 확대하겠다고 약속함
트럼프는 이번 합의에 따라 인도가 향후 에너지·기술·농산물·석탄 등에서 5,000억 달러 이상 규모의 미국산 제품을 구매할 것이라고 언급했음
다만 공식 합의문 공개 및 연방 관보(Federal Register) 공시는 아직 이뤄지지 않아, 실제 발효 범위와 법적 구속력은 추가 확인이 필요한 상황임

출처: CNBC

💻 오픈AI, 코덱스 데스크톱 앱 출시

오픈AI가 AI 코드 생성 도구 ‘Codex’의 데스크톱 앱을 출시하며 기업용 코딩 시장 공략을 강화했음
Codex 앱은 여러 AI 에이전트를 장시간 동시에 관리하고, 코드 기반 정보 수집·분석까지 수행하도록 설계됐음
AI 코딩은 최근 가장 상업화가 빠른 영역으로, 엔터프라이즈 고객 유치를 좌우하는 핵심 툴로 자리 잡았음
다만 시장에서는 앤트로픽의 Claude Code가 우위를 점하고 있으며, 출시 6개월 만에 연환산 매출 10억 달러를 기록한 것으로 알려졌음
샘 알트먼 CEO는 AI가 인간보다 훨씬 오래 반복 시도를 지속할 수 있다는 점을 강조하며, 생산성 보조 도구로서의 가치가 크다고 평가했음

출처: Reuters

💱 엔화 캐리 트레이드 되감기 경고, 투기 포지션 급변

아폴로 글로벌 매니지먼트의 수석 이코노미스트 토르스텐 슬록은 엔화 캐리 트레이드가 빠르게 되감길 위험이 있다고 경고했음
최근 선물 시장에서 투기적 포지션이 급변하며, 캐리 트레이드는 짧은 시간 내에도 급격히 청산될 수 있음을 시사함
최신 CFTC 데이터에 따르면 엔화 순숏 포지션은 7만 552계약으로 줄어 한 달 내 최저 수준 기록했음
반면 국제결제은행 데이터는 역외 금융센터와 비은행권의 엔화 대출이 여전히 높아, 엔화 기반 포지션의 ‘잔존 재고’는 상당하다고 지적함
엔화가 연초 이후 달러 대비 1% 상승한 가운데, 미·일 당국의 개입 가능성까지 거론되며 변동성 확대 국면에서 캐리 트레이드 리스크 관리 필요성이 부각되고 있음

출처: Bloomberg

⚠️ AI 충격 시 사모대출 연체율 13%까지 급등 가능성

붕괴시킬 경우, 미국 사모대출(private credit) 연체율이 최악의 경우 13%까지 치솟을 수 있다고 분석했음
이는 레버리지론(최대 8%)과 하이일드 채권(최대 4%) 대비 훨씬 높은 수준으로, 사모대출이 AI 리스크에 가장 취약한 자산군으로 지목됐음
UBS는 전체 사모대출 시장의 약 35%가 기술·서비스 업종 중심으로 AI 구조적 리스크에 노출돼 있다고 추정함
실제로 미국 하이일드 테크 스프레드는 90bp 이상 확대됐고, 테크 레버리지론 가격도 95센트에서 93센트로 하락하며 위험 프리미엄이 반영 중임
국제결제은행에 따르면 AI 관련 기업에 대한 사모대출 잔액은 이미 2,000억 달러를 넘었으며, 2030년까지 3배 확대될 가능성이 있음
AI 인프라 투자 확대는 지속되지만, 기존 소프트웨어·서비스 기업의 신용도 훼손이 병행되며 크레딧 시장 변동성이 핵심 리스크로 부상함

출처: Bloomberg

⏰ 미 1월 고용보고서 연기, 정부 셧다운 영향

미 노동통계국(BLS)이 연방정부 부분 셧다운으로 인해 예정돼 있던 1월 고용보고서 발표를 연기한다고 밝혔음
정부 자금이 재개될 때까지 고용 데이터 수집·처리·공표가 전면 중단되며, 발표 일정은 추후 재공지될 예정임
이번 주 예정됐던 구인·이직 통계(JOLTS)와 지역별 고용·실업 통계도 함께 연기됨
1월 고용보고서에는 연간 고용 수정치가 포함돼 있었으며, 2025년 3월까지의 고용 증가가 기존 발표보다 약했을 가능성이 제기돼 왔음
상원은 예산 연장안을 통과시켰으나 하원 표결이 남아 있어, 셧다운 장기화 시 주요 매크로 지표 공백이 시장 변동성을 키울 수 있음

출처: Bloomberg

📉 마이크론 주가, 역사적 과열 신호

마이크론 테크놀로지 주가가 AI 수요와 메모리 공급 부족 기대 속에 급등하며 사상 최고 수준에 근접했음
현재 주가는 200일 이동평균선 대비 약 147% 상회해, 닷컴버블(2000년 98%)과 윈도우95 수혜기(1995년 124%)를 모두 웃도는 역사상 최대 괴리 수준임
과거 두 사례 모두 해당 괴리 이후 3개월 내 주가가 각각 65%, 42% 급락한 전례가 있음
펀더멘털은 견조하지만, 기술적 관점에서는 ‘좋은 뉴스가 이미 가격에 반영된 상태’라는 지적이 제기됨
AI 메모리 사이클 기대가 유지되더라도, 단기적으로는 변동성 확대와 조정 리스크를 함께 인식할 필요가 있다는 신호로 해석됨

#MU

출처: MarketWatch

🏛️ 미 하원 강경파 반발로 셧다운 종료 난항

도널드 트럼프 대통령은 상원을 통과한 예산안을 수정 없이 처리하라고 촉구했으나, 하원 공화당 강경파가 반발하며 셧다운 종료가 지연되고 있음
하원 내 일부 보수 성향 의원들은 유권자 신분증 의무화 법안인 SAVE Act를 예산안에 포함하지 않으면 찬성하지 않겠다고 밝혔음
마이크 존슨 하원의장은 민주당 협조 없이 1석 차 박빙 다수로 법안을 처리해야 하는 상황에 놓였음
SAVE Act가 포함될 경우 상원에서는 필리버스터로 통과가 불가능하다는 입장이며, 척 슈머는 해당 법안이 상원에서 즉시 폐기될 것이라고 경고했음
예산안 처리 지연이 장기화될 경우, 고용·물가 등 핵심 경제 지표 공백과 정책 불확실성이 확대되며 시장 변동성을 키울 수 있는 국면임

출처: CNBC