[은호레터]엔비디아 중국 판매 재개 신호에도 주가 반응은 제한적 / 은 가격 100달러 돌파 / 메타 스마트 글래스 특허 침해 소송 직면 등 오늘의 경제 뉴스

🇺🇸미국 주식 시장 정리

미국 증시는 한 주 내내 이어진 지정학적 변수와 실적 경계심 속에서 혼조세로 마감했음
S&P 500 지수는 6,915.16포인트로 사실상 보합권에서 거래를 마쳤으며, 나스닥 종합지수는 0.27% 상승한 23,498.53포인트로 소폭 반등했음
반면 다우존스 산업평균지수는 인텔 급락의 영향을 받으며 0.58% 하락한 49,095.50포인트로 마감했음
이로써 S&P 500은 지난해 6월 이후 처음으로 2주 연속 주간 하락을 기록했음
시장을 압박한 핵심 요인은 개별 종목 이슈와 정책 불확실성이었음
인텔은 1분기 실적 가이던스가 시장 기대를 크게 밑돌며 주가가 하루 만에 약 17% 급락했고, 이는 반도체 및 경기 민감주 전반의 투자심리를 위축시키는 요인으로 작용했음
반면 엔비디아는 중국 당국이 일부 기술 기업에 H200 AI 칩 주문 준비를 허용했다는 소식에 1%대 상승하며 대형 기술주 전반의 하단을 지지했음
거시 환경에서는 연방준비제도(Fed)가 다음 주 기준금리를 동결할 것이라는 전망이 시장에 이미 반영된 모습이었음
채권 시장의 변동성은 제한적이었으며, 10년물 미 국채금리는 4.23%로 소폭 하락했음
달러는 주간 기준으로 5월 이후 최악의 성과를 기록했고, 엔화는 일본 당국의 개입 가능성 관측 속에 강세를 보였음
자산군별로는 위험 회피 성향이 일부 반영됐음
금 가격은 사상 최고치를 경신했고, 은은 온스당 100달러를 돌파했음
유가는 이란 관련 군사적 긴장 가능성과 미국 내 한파 이슈를 반영하며 강세를 보였음
반면 소형주 지수인 러셀2000은 1.8% 하락하며 최근 이어졌던 상대적 강세 흐름이 일시적으로 꺾였음
수급 측면에서는 기관 자금이 유출된 반면, 개인 투자자들은 조정 국면에서 순매수에 나서며 ‘저가 매수’ 성향이 여전히 강함을 보여줬음
변동성 지표나 신용 스프레드 등 시스템 리스크를 시사하는 지표들은 크게 악화되지 않아, 시장 전반은 급락보다는 조정과 방향성 탐색 국면에 가깝다는 평가가 우세함
종합하면, 이날 미국 증시는 실적 시즌을 앞둔 경계심과 정치·지정학적 뉴스에 따른 변동성이 공존한 하루였음
지수는 단기적으로 숨 고르기 국면에 진입했으나, 대형 기술주 실적과 연준 메시지에 따라 방향성이 재차 결정될 가능성이 높은 상황임
개인 투자자 입장에서는 단기 변동성 확대 가능성을 염두에 두되, 과도한 공포보다는 실적과 금리 흐름을 중심으로 한 냉정한 대응이 요구되는 국면으로 판단됨

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

🇨🇳 중국, 알리바바에 엔비디아 H200 주문 준비 지시

중국 당국이 알리바바·텐센트·바이트댄스 등 주요 빅테크에 엔비디아 H200 AI 칩 주문 준비를 지시한 것으로 전해짐
이는 중국 정부가 H200 수입을 사실상 승인 수순에 올렸음을 시사하며, 물량·사양 논의까지 허용된 단계임
승인 조건으로 일정 비율의 국산 AI 칩 구매가 병행될 가능성이 거론됨
H200은 미국이 중국 수출을 허용한 구세대 AI 가속기로, 미·중 기술 협상의 핵심 변수로 부상했음
알리바바·바이트댄스는 각각 20만 개 이상 주문 의사를 전달한 것으로 알려지며, 중국 내 AI 데이터센터 투자 수요가 여전히 강함
이는 엔비디아에 중요한 중국 매출 회복 신호인 반면, 화웨이·캠브리콘 등 중국 로컬 업체 증산 흐름과의 경쟁도 지속될 전망임

#NVDA #TSM #BABA

출처: Bloomberg

🛢️ 트럼프, 이란 재압박 발언에 유가 반등

트럼프 대통령이 이란을 향해 미 해군 함대를 중동으로 이동 중이라고 언급하며 중동 공급 차질 우려가 재부각됨
발언 직후 국제유가가 반등하며 브렌트유 +1.1%, WTI +1.2% 상승함
이란은 OPEC 회원국으로 하루 300만 배럴 이상을 생산하는 주요 산유국임
핵심 변수는 호르무즈 해협 봉쇄 가능성으로, 현실화될 경우 글로벌 에너지 가격과 물류비에 즉각적 충격을 줄 수 있음
다만 Fitch·사우디 아람코는 글로벌 원유 시장이 공급 과잉 상태라 실제 생산 차질이 있더라도 가격 영향은 제한적일 수 있다고 평가함
이란 원유 수출의 90%를 흡수하는 중국의 역할이 향후 유가 변동성의 완충 장치로 작용할 가능성도 언급됨

출처: CNBC

🦃 TACO 트레이드 재점화, 개인투자자 ‘딥바이’ 또 적중

트럼프의 관세 위협으로 S&P500이 3개월래 최대 조정을 받자 개인투자자들이 하루 이틀 사이 미 증시에 약 63억 달러를 순유입함
‘Trump Always Chickens Out(TACO)’ 전략은 트럼프의 강경 발언 → 후퇴 패턴을 전제로 한 저가매수 논리로, 이번에도 반등을 이끌었음
ETF로 자금이 집중되며 광범위 주식 ETF 주간 유입이 사상 최고치를 기록함
관세·지정학·정책 노이즈에도 개인투자자 리스크 선호가 유지되며 7주 연속 순매수 흐름이 이어짐
테크 비중은 여전히 높지만, 종목 선택은 매그니피센트7을 넘어 점차 확산되는 모습임
시장 해석상 단기 변동성은 커졌지만, 개인 자금의 ‘상시 대기 매수’가 지수 하방을 지지하는 구조로 평가됨

출처: Bloomberg

❄️ 美 한파에 천연가스 급등, 골드만 “단기 과열”

미국 전역에 강한 한파가 확산되며 2월물 천연가스 선물이 주중 이틀 만에 약 62% 급등했음
골드만삭스는 단기적으로는 가격이 펀더멘털을 넘어 과도하게 상승했지만, 혹한이 지속되는 한 변동성은 불가피하다고 평가함
급등은 생산 차질 우려와 난방 수요 증가로 인한 저장량 감소, NYMEX 내 숏 포지션 청산이 겹친 결과로 분석됨
다만 2025년 4분기 생산이 예상보다 강했고, 고가격이 공급 확대와 전력 부문 수요 억제를 동시에 유발해 중기 가격 상단은 제한적일 전망임
골드만은 2026년 여름물 전망을 $4.50 → $3.75/mmBtu로 하향 조정함
단기 충격 이후에도 날씨 불확실성으로 천연가스 가격은 $3.50~4.00/mmBtu 박스권에 머물 가능성이 높다고 봄

출처: MarketWatch

🪙 코인베이스 강경 전략에 美 크립토 업계 균열

코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱이 “나쁜 법안보단 무법이 낫다”는 입장을 취하며 상원 크립토 법안이 지연됨
백악관 크립토 자문은 지금 기회를 놓치면 향후 더 불리한 민주당 버전 법안을 맞을 수 있다고 공개 경고함
업계는 최적 조건을 끝까지 요구하는 진영과, 규제 명확성을 위해 타협하자는 진영으로 분열됨
법안 지연으로 2026년 상반기 통과 가능성은 70% → 60%로 하락함
쟁점은 스테이블코인 보상 금지 조항으로, 은행은 예금 유출 리스크를, 크립토 기업은 소비자 혜택을 주장함
중간선거 이후 정치 환경 악화 가능성이 커지며 “지금이 최적의 창구”라는 인식과 “장기전” 전략이 충돌하는 국면임

#COIN

출처: Bloomberg

💊 비만 치료제 시장의 다음 단계: 주사에서 ‘다양성·접근성’으로

글로벌 제약사들은 비만 치료제 시장의 다음 국면이 ‘더 큰 감량 효과’보다 치료 옵션의 다양화와 환자 접근성 개선에 의해 결정될 것으로 보고 있음
노보 노디스크·일라이 릴리는 주사제 중심 시장에서 알약(경구제), 저빈도 투여, 유지 요법, 병용 치료로 확장 중임
이달 노보는 비만 치료용 GLP-1 알약을 출시했고, 릴리도 연내 경구제 출시를 준비 중임
알약은 주사 기피 환자·경증 환자·1차 진료 의사 처방 확대를 통해 시장 저변을 크게 넓힐 수 있는 수단으로 평가됨
차세대 경쟁 포인트는 GLP-1 단독을 넘어 GLP-1+GIP, GLP-1+아밀린 등 병용 요법과 근손실 최소화임
접근성 측면에서는 약가 인하, 메디케어 적용, DTC(직접 판매) 확대가 핵심 변수로 부상함
업계는 2030년까지 비만·당뇨 치료제 시장이 연간 약 1,000억 달러 규모로 성장할 가능성을 제시함
비만 치료제는 ‘특정 약의 승부’에서 ‘치료 플랫폼 경쟁’으로 이동 중이라는 평가임

#LLY #NVO

출처: CNBC

🏛️ 미 하원, 셧다운 8일 앞두고 예산안 처리…공은 상원으로

미 하원이 연방정부 셧다운 시한(1월 30일)을 앞두고 미처리 예산안 4건을 통과시켰음
이번 법안들은 국방·보건복지·국토안보·교육 등 핵심 부처를 포함하며 총 1.2조 달러 규모임
국토안보부 예산안은 220대 207로 박빙 통과, 나머지 3개 법안은 초당적으로 가결됨
이제 상원 승인과 대통령 서명이 남아 있으며, 상원은 다음 주에야 복귀 예정임
민주당은 최근 ICE 요원 사건을 이유로 국토안보 예산안에 반대 입장을 유지 중임
공화당 내부에선 E15(고에탄올 휘발유) 연중 판매 요구가 있었으나, 별도 협의체 신설로 봉합됨
트럼프는 또다시 ‘민주당발 셧다운’ 가능성을 언급하며 정치적 긴장감을 높였음

출처: CNBC

🧭 트럼프의 다음 카드? 미·중 협상 속 대만 반도체 3대 리스크

트럼프 행정부는 대만과의 ‘대등 관세’ 무역 협정을 통해 자금·기술을 확보했으며, 대만은 반도체·에너지·AI 분야에 5,000억 달러 투자 약속을 했음
다만 미국 상무부는 트럼프 임기 내 대만 반도체 공급망의 약 40%를 미국으로 이전하겠다는 입장을 밝혀, 대만 반도체 생태계 경쟁력 약화 우려가 제기됨
두 번째 리스크는 4월로 거론되는 미·중 정상회담에서 트럼프가 ‘양안 평화 협정’을 카드로 꺼내며, 대만 문제와 중국 희토류 확보를 교환 조건으로 제시할 가능성임
세 번째는 대만 기업의 미국 생산기지 리스크로, TSMC 애리조나 공장은 인건비·운영비 상승과 인력·공급망 적응 문제로 수익성 저하 가능성이 지적됨
종합적으로 지정학·산업정책·현지화 리스크가 동시에 부각되며, 대만 반도체의 중장기 불확실성이 커지고 있음

출처: 대만경제일보

📉 EU, 930억 유로 규모 대미 보복관세 6개월 추가 유예

EU는 미국의 관세 위협 철회에 따라 항공기·자동차·버번 등 미국산 제품에 대한 930억 유로 규모 보복관세를 6개월 추가로 유예함
트럼프 대통령이 그린란드 병합 압박과 연계해 일부 EU 국가에 부과하겠다고 했던 관세 계획을 철회한 것이 직접적 계기였음
EU 집행위는 외교적 해법을 통해 목표를 달성했으며, 필요 시 언제든 보복조치를 재개할 수 있다고 설명함
이에 따라 중단됐던 EU-미국 무역협정 비준 절차도 다시 진전될 가능성이 커졌음
단기적으로는 미·EU 무역 긴장 완화 신호이나, 정치·외교 이슈에 따라 관세 리스크가 재부상할 여지는 남아 있음

출처: Bloomberg

📉 엔비디아 중국 판매 재개 신호에도 주가 반응 제한적

중국 정부가 대형 기업에 엔비디아 칩 구매를 허용했다는 보도로 주가는 약 1.4% 상승했음
엔비디아는 중국 매출 잠재력을 연 500억 달러 수준으로 제시했지만, 지정학적 변수로 안정적 매출로는 평가되지 않고 있음
미즈호는 중국 매출을 “공짜 콜옵션”에 가깝다고 평가하며, 상당수 투자자는 승인 철회 리스크로 오히려 판매 재개를 원치 않는다고 전함
중국은 동시에 자국산 반도체·AI 칩 사용을 장려하며 미국 의존도 축소를 추진 중임
단기 호재에도 불구하고 정책 불확실성과 구조적 리스크로 주가에 즉각적 재평가는 제한된 상황임

#NVDA

출처: MarketWatch

💻 데이터브릭스, 18억달러 추가 차입

Databricks가 대출 투자자와 사모 크레딧을 통해 총 18억달러 규모 신규 금융 패키지를 확보했음
기존 딜레이드 드로우(term loan)는 5억달러에서 11.5억달러로 확대됐고, 리볼빙 크레딧은 25억달러에서 36.5억달러로 증액됐음
금리는 SOFR 대비 +4.5%포인트 수준이며, 만기는 2년 구조임
이번 조달 이후 총 부채는 70.5억달러로 증가했으며, 직원 지분 매각에 따른 세금 부담 및 유동성 관리 목적이 큼
작년 12월 기업가치 1,340억달러로 대규모 지분 투자 유치 이후에도 상장보다는 비상장 상태에서 자본 조달을 병행하는 전략을 유지 중임

출처: Bloomberg

📊 매그니피센트7 재진입 신호? 엔비디아 밸류에이션이 달라졌다

연초 이후 S&P500은 +1.1% 수익률에 그친 반면, IT 섹터는 상대적 부진을 겪으며 빅테크 밸류에이션 부담이 완화됐음
이 과정에서 매그니피센트7의 선행 PER이 전반적으로 하락하며 일부 전문 투자자들은 재매수 구간으로 인식하기 시작했음
특히 Nvidia는 선행 PER 23.2배로 S&P500(22.2배)과 큰 차이가 없지만, 2027년까지 매출 CAGR은 41%로 지수 대비 5배 이상 높게 추정됨
엔비디아는 주가 조정과 동시에 이익 추정치 상향이 겹치며 ‘고성장 대비 저평가’ 구간에 진입했다는 평가를 받고 있음
다만 단기 변동성 확대, 정치·매크로 이벤트, 고밸류 종목 특유의 급격한 가격 반응에 대한 경계는 여전히 필요하다는 경고도 병존함

출처: MarketWatch

💳 美 투자등급 회사채 스프레드, 21세기 최저 수준

미국 투자등급(IG) 회사채의 국채 대비 스프레드가 0.73%포인트까지 축소되며 1998년 이후 최저 수준을 기록했음
트럼프 대통령의 관세 발언으로 주식시장은 변동성을 겪었지만, 회사채 시장에서는 수요가 거의 흔들리지 않았음
연초 이후 미국 IG 회사채 발행 규모는 1,720억달러로, 2020년 이후 가장 빠른 속도를 보이고 있음
높은 기준금리 환경에서 절대금리(all-in yield)가 매력적으로 유지되며 보험사·연기금 중심의 수요가 지속되고 있음
일부 투자자들은 미 국채 자체의 정책 리스크가 커졌다고 인식하며, 상대적으로 재무구조가 안정적인 대기업 회사채를 선호하는 흐름을 보이고 있음

출처: FT

📉 인텔 실적 쇼크, AI 수요 과소평가가 비용 부담으로

Intel이 AI 데이터센터 수요를 충분히 예측하지 못해 재고 부족과 비용 급증에 직면했음
4분기 순손실 3.33억달러를 기록했고, 2026년 1분기에도 적자를 전망하며 주가는 하루 만에 약 17% 급락했음
서버용 CPU 생산 확대를 추진 중이나, 기존 제품 재고 고갈로 AI 인프라 수요를 온전히 흡수하지 못하는 상황임
이 공백은 Advanced Micro Devices에 기회로 작용하며 AMD 주가는 반등했음
파운드리 사업은 2025년 100억달러 이상 영업손실을 기록했고, 대형 고객 확보는 2026년 하반기 이후로 지연될 가능성이 제시됐음
AI 칩 경쟁에서는 Nvidia와의 격차가 여전하며, Panther Lake(18A) 채택 여부가 향후 반등의 핵심 변수로 지목됨

#INTC #AMD #NVDA

출처: WSJ

🏦 美 연준 의장 유력 후보로 부상한 블랙록의 릭 리더

릭 리더가 차기 미국 연방준비제도(Fed) 의장 후보 경쟁에서 급부상했음
베팅 사이트 폴리마켓에서 당선 확률이 6% → 47%로 급등하며 최상위 후보로 올라섰음
트럼프 대통령은 파월 의장 임기 종료(2026년 5월) 이후 후임을 조만간 발표하겠다고 언급했음
리더는 블랙록에서 글로벌 채권 CIO로 2.4조달러 규모 자산을 총괄하는 시장 베테랑임
시장에서는 월가와의 소통 능력, 데이터 중심 성향으로 연준 독립성을 유지할 수 있는 인물로 평가 중임
반면 백악관 핵심 인사였던 케빈 해싯은 정치적 부담과 연준 독립성 우려로 지지 약화 흐름임
리더는 최근 인플레이션보다 노동시장 둔화를 더 큰 리스크로 지목하며 금리가 여전히 높다고 발언했음

출처: FT

🕶️ 메타·에실로룩소티카, 스마트 글래스 특허 침해 소송 직면

스마트 글래스 시장 선두인 Meta Platforms와 EssilorLuxottica가 특허 침해 혐의로 소송을 당했음
솔로스 테크놀로지(Solos Technology)는 레이밴 메타 제품이 자사의 스마트 안경 핵심 기술 특허를 고의로 침해했다며 수십억달러 규모 손해배상과 판매 중단을 요구함
소송은 주로 Ray-Ban Meta Wayfarer 1세대를 겨냥하지만, 이후 출시 제품도 동일 기술을 사용한 파생 모델이라고 주장함
솔로스는 에실로룩소티카·오클리 인력이 과거 자사 기술과 로드맵을 접했으며, 메타 역시 연구 인력을 통해 관련 특허를 인지하고 있었다고 주장함
스마트 글래스 시장이 빠르게 성장하면서 경쟁사 간 특허 분쟁이 잇따르는 가운데, 이번 소송은 메타의 생산 확대 계획과 시장 확장에 잠재적 리스크로 작용할 수 있음

#META

출처: Bloomberg