[은호레터]마이크로소프트, 알파벳 대비 할인 확대 / 대체자산 운용사 주가 급락 / 트럼프, 이란에 군사 옵션 시사 등 오늘의 경제 뉴스

🇺🇸미국 주식 시장 정리

목요일 미국 증시는 중동 지정학 리스크와 사모신용 시장 불안이 겹치며 하락 마감했음
S&P 500은 0.28% 내린 6,861.09, 다우 지수는 0.55% 하락한 49,388.87, 나스닥 지수는 0.31% 밀린 22,682.37로 거래를 마쳤음
장중 낙폭은 더 컸으나 마감 무렵 일부 회복했음
그럼에도 S&P500 구성 종목 약 300개가 하락해 시장 내부 확산도는 부진한 편이었음
가장 큰 변수는 미국과 이란 간 군사적 긴장 고조였음
미국이 중동 지역에 항공모함과 전투기 전력을 추가 배치했다는 소식이 전해지며 원유 공급 차질 우려가 부각됐음
이에 따라 WTI는 배럴당 66.76달러로 2.4% 상승, 지난해 8월 이후 최고치를 기록했음
유가 상승은 인플레이션 기대를 자극했고, 금 가격은 온스당 5,002달러로 사상 최고권에서 등락했음
다만 10년물 국채금리는 4.07%로 1bp 하락에 그쳐, 채권시장은 아직 전면적 위험회피 국면으로 보긴 어려운 흐름이었음
섹터별로는 에너지가 유가 상승에 힘입어 강세를 보인 반면, 기술주와 금융·대체자산 관련주는 약세가 두드러졌음
사모신용 운용사 블루아울이 일부 펀드의 환매를 제한한다고 발표하면서 사모펀드·크레딧 익스포저에 대한 경계심이 확대됐음
이에 따라 대형 운용사 주가가 동반 하락하며 금융 섹터 투자심리를 위축시켰음
기술주에서는 엔비디아, 애플이 지수 하락에 기여했고, 소프트웨어 업종도 AI에 따른 사업모델 재편 우려 속에 매도 압력을 받았음
개별 종목 측면에서는 월마트가 보수적인 연간 가이던스를 제시하며 1% 이상 하락했음
반면 Deere는 연간 이익 전망 상향으로 강세를 보이며 산업재 섹터의 낙폭을 일부 상쇄했음
이는 시장 내에서 업종·테마별 차별화가 지속되고 있음을 보여줌
거시지표는 혼조 양상이었음
신규 실업수당 청구는 예상보다 크게 감소해 고용시장 안정 신호를 보냈지만, 주택 매매 선행지표는 사상 최저 수준으로 떨어졌음
투자자들은 다음 날 발표될 4분기 GDP 잠정치와 연준이 선호하는 물가지표(PCE)에 주목하고 있음
현재 금리선물 시장은 6월까지 기준금리 인하 가능성을 약 50% 수준으로 반영 중임
종합하면, 이날 시장은 지정학 리스크로 인한 원자재 상승과 사모신용 시장의 유동성 이슈가 맞물리며 위험자산 선호가 약화된 하루였음
다만 국채금리 급등이나 신용스프레드 급확대 등 시스템 리스크로의 확산 신호는 제한적이었음
단기적으로는 중동 상황 전개와 물가 지표 결과가 변동성의 방향성을 결정할 핵심 변수로 작용할 전망임

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

✈️ 에어버스 A320 월 75대 목표 축소, 엔진 부족에 생산 차질

에어버스가 A320neo 생산 목표를 2027년 말 월 75대에서 70~75대로 하향 조정했으며, 주력 엔진 공급사 프랫앤드휘트니(P&W)의 납기 지연이 원인이라고 밝혔음
올해 상업용 항공기 인도 목표는 870대로 제시했으며, 이는 2025년 793대 대비 증가지만 시장 기대에는 못 미쳤음. 발표 후 주가는 파리 증시에서 약 7% 급락했음
P&W는 2023년 제조 결함으로 GTF 엔진 수백 대를 리콜했고, 내구성 문제 대응과 기존 운항 기체 지원에 자원을 우선 배분하면서 신규 엔진 공급이 제한된 상황임
A320 계열은 지난해 에어버스 상업용 인도의 약 80%를 차지한 핵심 기종으로, 공급망 병목은 매출·현금흐름 확대 속도를 제약하는 요인임
한편 2025년 조정 EBIT는 71억유로로 전년 대비 33% 증가했고, 2026년에는 약 75억유로를 가이던스로 제시했음. 연간 매출은 734억유로로 6% 성장했음

출처: FT

📈 트럼프, 이란에 “합의하라” 경고

백악관이 이란에 “합의하는 것이 매우 현명할 것”이라고 경고하며 항공모함 2척, 구축함 10척, 중동 주둔 미군 약 4만명 등 2003년 이라크전 이후 최대급 전력 증강을 진행 중임
최근 2일간 브렌트유가 6% 급등해 배럴당 약 71.5달러로 6개월래 최고치 근접했으며, 이는 지정학적 리스크 프리미엄이 유가에 반영된 결과임
KC-135 공중급유기 39대 이동 등 공습 준비 가능성을 시사하는 움직임이 포착됐으나, 트럼프 대통령은 아직 군사 행동 여부를 최종 결정하지 않았다고 전해짐
미국과 이란은 제네바에서 간접 핵협상을 진행 중이며 “일부 진전”은 있었지만 핵심 쟁점에서는 여전히 간극이 큰 상황임
이란은 호르무즈 해협에서 해군 훈련을 실시하며 보복 의지를 강조했음. 이 해협은 전 세계 해상 원유 물동량의 약 3분의 1이 통과하는 전략 요충지임

출처: FT

📈 라즈베리파이 94% 급등, AI 에이전트 기대에 ‘밈주식’ 재조명

라즈베리파이 주가가 이번 주 한때 94% 급등했으며, X(구 트위터)에서 “OpenClaw 같은 AI 에이전트가 수요를 자극할 수 있다”는 게시글이 확산되며 랠리가 촉발됐음
CEO 에번 업튼은 팬들이 OpenClaw를 라즈베리파이5 및 구형 모델에서 구동하는 데 관심을 보이고 있다고 밝혔으나, 현재까지 실제 출하 증가나 주문 확대는 확인되지 않았다고 설명했음
OpenClaw는 이메일·메신저와 연동해 ‘질문 응답’이 아니라 ‘업무 수행’을 하는 AI 에이전트로, Mac Mini나 저가형 컴퓨터에서 구동 가능하다는 점이 투자 내러티브로 작용했음
다만 라즈베리파이 매출의 약 70%는 산업·임베디드 고객에서 발생하며, 회사는 소비자 직판 구조가 아니어서 단기 수요 반영에는 시차가 존재함
최근 주주 기반이 개인투자자 중심으로 변화하는 흐름이 있었고, DIY 커뮤니티와 투자자층이 겹치면서 ‘밈주식’ 성격이 강화됐다는 해석이 나옴

출처: Bloomberg

🚕 우버 6개월 -25%, 로보택시 공포 과도

웨이모는 현재 미국 6개 도시에서 완전 상용 서비스 중이며, 월 100만 건 이상 유료 탑승을 기록하고 있음. 최근 160억달러 투자 유치로 기업가치 1,260억달러까지 상승했음
반면 우버는 “로보택시가 기존 사업을 잠식할 것”이라는 우려로 최근 6개월간 주가가 약 25% 하락했으며, 실적 발표 이후에도 추가 하락세를 보였음
시장은 로보택시를 웨이모·테슬라 중심의 ‘2강 구도’로 보는 분위기이나, 웨이모 차량 1대당 비용은 10만달러 이상으로 추정돼 대규모 확장과 수익성 확보에는 높은 자본 투입과 가동률 극대화가 필요함
미국 연간 승차 수요는 우버·리프트 합산 약 50억 건으로 추정되며, 웨이모의 약 3,800만 건과는 규모 차이가 큼. 즉 수요·네트워크·가격 조정 역량 측면에서 우버 플랫폼 가치가 여전히 큼
실제로 오스틴·애틀랜타에서는 웨이모가 우버 앱을 통해 서비스할 때 차량당 일일 운행 횟수와 대기시간이 더 효율적이었다고 우버는 주장했음
로보택시는 성장 초기 단계이며, AV 확산은 “수개월이 아닌 수년”에 걸친 이슈라는 분석도 제기됨. 단기 공포 매도와 달리 중장기적으로는 플랫폼과 자율주행 운영자 간 협업 구조가 재평가될 가능성이 있음

출처: WSJ

⚡ 유틸리티 ETF +6.8%, AI 전력 수요에 ‘과열’ 경고

AI 데이터센터 전력 수요 증가 기대에 유틸리티 섹터 ETF가 올해 6.8% 상승하며 시장을 상회했음. 배당·방어주 이미지였던 유틸리티가 AI 성장 수혜주로 재평가되는 흐름임
NextEra Energy는 배당을 10% 인상하며 사상 최고가를 기록했고, Duke Energy·Constellation Energy 등도 데이터센터 전력 계약 확대 기대에 고점권에 진입했음
SentimenTrader는 현재를 “극단적 매수 과열 구간”으로 평가했으며, 일부 옵션 투자자는 유틸리티 ETF 콜옵션으로 약 40만달러 차익 실현에 나섰음. 단기 고점 부담이 거론되는 상황임
투자자들은 고평가된 기술주에서 자금을 빼면서도 AI 테마는 유지하고 싶어 유틸리티를 대안으로 선택하고 있음. 즉 “AI 직접주 대신 전력 인프라”로 자금이 이동하는 구조임
Citi는 AI 확산에 따른 발전·송배전 설비 투자 증가, 이익 성장 개선, 금리 하락 환경이 구조적으로 긍정적이라고 평가했음
다만 유틸리티는 부채 의존도가 높아 장기 국채금리 방향에 민감함. 최근 금리 하락이 주가 상승을 뒷받침했으며, 향후 금리 반등 시 변동성 확대 가능성도 존재함

출처: Bloomberg

🇮🇳 릴라이언스 1100억달러 AI 투자, 인도 ‘기가와트급 데이터센터’ 착공

인도 릴라이언스가 향후 7년간 10조루피(약 1100억달러)를 투자해 대규모 AI 데이터센터와 AI 서비스 사업에 진출하겠다고 발표했음
구자라트 잠나가르에 멀티 기가와트급 ‘AI 전용 데이터센터 파크’를 건설 중이며, 2026년 말까지 120메가와트 이상을 우선 가동할 계획임
무케시 암바니 회장은 “AI의 가장 큰 제약은 인재가 아니라 컴퓨팅 자원의 부족과 높은 비용”이라고 언급하며, 저렴하고 안정적인 AI 서비스를 기업과 일반 소비자 모두에 제공하겠다고 밝혔음
릴라이언스는 태양광 기반 재생에너지 확보를 강점으로 내세우며, 글로벌 기술 기업과 협력해 AI 생태계를 구축할 방침임
이번 발표는 TCS-OpenAI, Infosys-Anthropic, Adani 1000억달러 데이터센터 투자 계획 등과 맞물리며 인도 내 AI 인프라 투자 경쟁이 본격화되는 흐름임

출처: WSJ

📊 대형주 액티브 펀드 57% 벤치마크 상회, 2007년 이후 최고

골드만삭스에 따르면 올해 들어 대형주 액티브 뮤추얼펀드의 57%가 벤치마크를 상회했으며, 이는 2007년 이후 가장 높은 비율임. 2007년 이후 평균은 37% 수준이었음
배경은 메가캡 기술주, 이른바 ‘매그니피센트7’의 부진으로 지수 수익률이 분산되면서 동일가중 지수가 시가총액 가중 지수를 상회하는 흐름이 나타났기 때문임
AI 수혜·피해 종목 구분, 경기 순환 가속 기대 등으로 시장 리더십이 소수 빅테크에서 금융·산업 등으로 확산되며 액티브 운용이 유리한 환경이 형성됐음
대형주 코어 펀드의 65%, 성장형의 60%가 초과수익을 기록한 반면, 가치형은 42%에 그쳐 스타일별 성과 차별화도 확인됐음
포트폴리오는 금융·산업 비중이 높고 IT는 언더웨이트 상태이며, 현금 비중은 1.1%로 사상 최저 수준까지 낮아져 위험자산 선호가 강한 상황임

출처: Bloomberg

🇯🇵 일본 증시 외국인 순매수 1.78조엔, 2014년 이후 최대

2월 13일 주간 기준 외국인은 일본 주식·지수선물을 순매수 1조7800억엔(약 115억달러) 기록했으며, 이는 2014년 11월 이후 최대 규모임
다카이치 사나에 총리 당선 이후 정치적 안정성과 재정 확대 기대가 부각되며 자금 유입이 가속화됐음
올해 들어 TOPIX는 약 13% 상승해 소폭 상승에 그친 S&P500을 크게 상회했음. 글로벌 투자자들이 미국 비중을 줄이고 일본으로 분산하는 흐름이 나타나고 있음
약세 엔은 수출 기업에 우호적 환경을 제공하고 있으며, AI·에너지·조선 등 산업 지원 기대도 투자 심리를 자극하고 있음
행동주의 투자자 압박 지속과 기업 지배구조 개선 흐름도 밸류에이션 재평가 요인으로 작용하고 있음

출처: Bloomberg

📉 팔란티어 고점 대비 -32%, 마이클 버리 “매출 인식 문제” 제기

팔란티어 주가는 올해 -24%, 고점 대비 -32% 하락했으며, 마이클 버리가 공매도 포지션을 공개하며 회계 구조를 문제 삼았음
버리는 최근 12개 분기 중 9개 분기에서 매출채권(AR) 증가율이 매출 증가율을 상회했다고 지적했음. 이는 매출을 빠르게 인식하고 현금 회수는 지연되는 구조일 수 있다고 주장했음
그는 이런 패턴이 채널 스터핑, 공격적 매출 인식, 장기 지급조건 제공 등과 연결될 수 있다고 언급했음
반면 팔란티어는 조정 영업이익률이 2025년 50%, 4분기 57%로 높은 수익성을 유지 중임
그러나 밸류에이션은 향후 12개월 예상 이익 기준 PER 약 99.6배로, S&P500 평균의 약 5배 수준임

출처: MarketWatch

🌍 힘스앤허스, 유칼립투스 11.5억달러에 인수

힘스앤허스가 디지털 헬스 기업 유칼립투스를 11억5000만달러에 인수하기로 했음. 글로벌 사업 확장이 목적임
인수 대금 중 2억4000만달러는 현금 지급하며, 나머지는 18개월간의 이연 지급과 2029년 초까지의 실적 연동 지급 구조임
재원은 보유 현금과 미국 사업에서 발생하는 영업현금흐름으로 충당할 계획임
유칼립투스 편입으로 호주·일본 시장에 본격 진출하고, 영국·독일·캐나다 내 입지도 강화할 방침임
인수 완료 후 유칼립투스 CEO 팀 도일이 힘스앤허스의 해외 사업을 총괄할 예정임

출처: WSJ

🌎 캐나다·멕시코 무역 강화 논의, USMCA 불확실성 속 ‘다변화’ 시동

트럼프 대통령이 USMCA(미·멕·캐 무역협정) 탈퇴 가능성을 시사하는 가운데, 캐나다와 멕시코가 양자 무역 확대 방안을 논의했음
캐나다 무역장관 도미닉 르블랑은 약 370명의 기업 대표단과 멕시코를 방문해 1900건 이상의 기업 미팅을 진행했으며, 목표는 “경제 관계 강화와 무역 다변화”라고 밝혔음
다만 대규모 투자 발표는 없었고, 단기 교역 규모가 크게 늘 가능성은 낮다는 평가가 나왔음. 중장기적 관계 구축에 초점이 맞춰졌음
양국은 USMCA를 3자 체제로 유지하길 원한다고 재확인하며, 미국과의 관계를 대체하려는 의도는 아니라고 강조했음
배경에는 미국 무역정책 불확실성, 관세 위협, 공급망 재편 등이 있으며, 양국은 CPTPP 등 기존 협정 기반을 활용해 교역 안정성을 높이려는 전략임

출처: Bloomberg

🛒 월마트 매출 +6%·이커머스 27%↑, 연간 EPS 가이던스는 시장 하회

4분기 매출 1906억달러(+약 6%), 조정 EPS 0.74달러로 시장 예상(0.73달러) 상회했음. 미국 기존점 매출은 +4.6%, 샘스클럽은 +4% 증가했음
미국 이커머스 매출은 +27% 급증하며 15분기 연속 두 자릿수 성장 기록했음. 매장 기반 픽업·배송은 약 50% 증가, 광고(Walmart Connect)는 약 41% 성장했음. 미국 매출 중 온라인 비중은 23%로 사상 최고치임
다만 2026 회계연도 조정 EPS 가이던스는 2.75~2.85달러로, 월가 예상 2.96달러를 하회했음. 이에 실적 발표 직후 주가는 약세를 보였음
순이익은 42.4억달러로 전년 대비 감소했음. 일회성 요인을 제외하면 수익성은 견조하나, 연간 성장 속도는 다소 보수적으로 제시했음
CFO는 식품 물가 상승률이 약 1% 수준으로 완화됐고, 관세 영향도 상당 부분 흡수됐다고 언급했음. 가격 환경은 정상화 국면으로 평가했음
한편 아마존이 연매출 7169억달러로 월마트(7132억달러)를 근소하게 앞서며 ‘최대 소매업체’ 지위를 넘어섰음. 월마트는 광고·마켓플레이스 등 고마진 사업 확대에 집중할 계획임

출처: CNBC

📉 미국 2025년 무역적자 9015억달러, 1960년 이후 최대 수준

12월 무역적자는 703억달러로 확대됐으며, 연간 적자는 9015억달러를 기록했음. 1960년 이후 가장 큰 수준 중 하나임
12월 수입은 3.6% 증가했고, 수출은 1.7% 감소했음. 컴퓨터 부품·자동차 수입 증가와 금 수출 감소가 주요 요인이었음
2025년은 트럼프 대통령의 잦은 관세 발표로 수입업체가 선제 대응하면서 월별 변동성이 컸으나, 연간 기준 적자 규모는 큰 변화 없이 유지됐음
AI 투자 확대 영향으로 컴퓨터 및 관련 장비 수입이 급증했으며, 이는 국내 설비투자 강세 신호로 해석됨
중국과의 무역적자는 약 2020억달러로 20여년 만에 최저 수준으로 줄었으나, 멕시코·베트남·대만과의 적자는 사상 최대 수준으로 확대됐음. 공급망 우회 흐름이 반영된 결과임
순수출은 4분기 GDP에 거의 기여하지 못했거나 일부 하방 요인으로 작용했을 가능성이 제기됐음

출처: Bloomberg

🛢️ 미국 셰일 성장 둔화, 베네수엘라가 ‘차기 옵션’ 부상

셰일 유정은 생산의 약 80%가 첫 2년 내 발생하고, 3년 차에는 생산이 최대 90% 급감하는 구조임. 생산 유지에는 지속적 시추·재투자가 필요함
유가 60~80달러 구간에서 성장 속도는 과거 대비 둔화 중이며, 60달러 하회 시 신규 투자 위축 가능성이 큼. WTI는 최근 63달러 내외에서 거래됐음
미국은 경질·저유황 원유 비중이 높아 일부 걸프 연안 정유 설비와 궁합이 제한적임. 반면 베네수엘라는 중질·고유황 원유로 정제 적합성이 높아 상업적 매력 존재함
미 재무부가 베네수엘라산 원유 관련 일부 일반허가를 개정·발행하며 탐사·생산 활동 경로가 일부 열렸으나, 정치·제재·계약 집행 불확실성은 여전함
엑슨모빌 등 대형사는 현 법·상업 환경에서 “투자 불가” 입장을 유지 중이며, 단기 내 대규모 자본 투입 가능성은 낮다는 평가임. 고위험 선호의 사모 자금 관심이 일부 관측됨

출처: MarketWatch

🎬 넷플릭스 ‘K팝 데몬 헌터스’ 후속작, 제작에 “상당 시간”

‘K팝 데몬 헌터스’ 제작자 매기 강은 후속작이 나올 가능성은 시사했으나, 애니메이션 제작 특성상 “상당한 시간이 걸릴 것”이라고 밝혔음
이 작품은 2025년 넷플릭스 최대 흥행작으로, 누적 5억 회 이상 스트리밍을 기록했으며 사운드트랙도 스포티파이 연간 2위에 올랐음
아카데미 2개 부문(장편 애니메이션·주제가) 후보 지명과 그래미·골든글로브 수상 등 수상 시즌에서도 주목받았음
넷플릭스는 소니 픽처스 애니메이션과 2편 계약을 마무리했으나, 구체적 개봉 일정은 공개하지 않았음

출처: Bloomberg

📱 AppLovin, 틱톡 인수 실패 후 ‘자체 SNS’ 진출 선언

AppLovin 이 지난해 TikTok 비중국 사업 인수에 실패한 이후 자체 소셜 네트워크 플랫폼 개발에 착수했음
회사는 “차세대 소셜 플랫폼의 디지털 백본 설계” 인력을 채용 중이며, 모바일 광고 기업에서 직접 플랫폼 보유 기업으로 전환을 시도 중임
기존에는 광고 시스템을 보유하되, 타사 앱에 광고를 송출하는 구조였으나 향후에는 자체 플랫폼을 통해 사용자 데이터와 광고 노출을 직접 통제하려는 전략임
이는 Meta Platforms Inc.처럼 먼저 이용자를 확보한 뒤 광고를 붙이는 구조와 달리, 광고 역량을 기반으로 이용자를 모으는 역순 전략임
성공할 경우 광고 수익 구조의 수직 통합이 가능하지만, 동시에 Snap Inc. 등 기존 소셜 미디어 기업과의 직접 경쟁이 불가피함
시가총액은 지난해 12월 2,480억 달러까지 확대됐으나, 공매도 리포트와 이커머스 광고 확장 우려로 올해 들어 약 40% 하락하며 1,400억 달러 미만으로 감소한 상태임

출처: investing.com

🤖 구글, Gemini 3.1 Pro 공개

Google이 과학·연구·엔지니어링 등 복잡한 문제 해결에 특화된 AI 모델 ‘Gemini 3.1 Pro’를 공개했음
ARC-AGI-2 벤치마크에서 77.1% 점수를 기록하며 기존 3 Pro 대비 추론 성능을 두 배 이상 개선했다고 밝혔음
개발자는 Gemini API, Google AI Studio, Android Studio 등을 통해 프리뷰 형태로 사용 가능하며, 기업 고객은 Vertex AI와 Gemini Enterprise를 통해 접근 가능함
일반 사용자는 Gemini 앱과 NotebookLM을 통해 이용할 수 있으며, Pro·Ultra 요금제에서 더 높은 사용 한도가 제공됨
복잡한 API를 직관적 인터페이스와 연결하는 ‘복합 시스템 합성’ 능력을 강조했으며, 국제우주정거장(ISS) 궤도 시각화 대시보드 구축 사례를 예시로 제시했음
이번 프리뷰는 정식 출시 전 성능 검증 단계로, 향후 에이전트형 워크플로우 등 추가 개선이 예정돼 있음

출처: investing.com

💳 Blue Owl, 사모신용펀드 환매 제한…대체운용사 주가 급락

Blue Owl Capital이 리테일 대상 사모신용(private credit) 펀드의 환매를 제한하면서 대체자산 운용사 주가가 급락했음
Blue Owl 주가는 장중 최대 9.4% 하락했고, TPG Inc 등 동종 업계도 동반 약세를 보였음
사모신용 펀드는 유동성이 낮아 운용사가 환매를 제한할 수 있다는 구조적 리스크가 다시 부각됐음
해당 펀드는 지난해 11월부터 이미 환매가 중단된 상태였으며, 일부 애널리스트는 이번 주가 급락이 과도한 반응일 수 있다고 평가했음
Blue Owl은 전일 14억 달러 규모 자산을 액면가의 99.7% 수준에 기관에 매각해 자산 가치 방어를 시도했음
최근 AI 확산이 소프트웨어 기업 및 대출 시장에 미칠 영향 우려가 커지면서, 소프트웨어 익스포저가 높은 사모신용 운용사에 대한 경계심이 확대되는 흐름임
이번 매도세는 유럽 대형 사모펀드 운용사들까지 확산되며 글로벌 대체자산 섹터 전반의 변동성을 키웠음

출처: Bloomberg

🏦 카시카리, “연준 독립성 훼손 시도” 공개 비판

Neel Kashkari 미니애폴리스 연은 총재가 트럼프 행정부의 연준 압박을 “독립성 훼손 시도”라고 공개 비판했음
백악관 국가경제위원장 케빈 해싯이 뉴욕 연은 연구진의 관세 관련 보고서를 문제 삼자, 카시카리는 통화정책에 대한 정치적 개입 시도로 규정했음
Jerome Powell 의장은 그동안 공개 대응을 자제해왔으나, 최근에는 금리 결정이 정치 압력 아닌 데이터에 기반해야 한다고 강조했음
트럼프 행정부는 금리 인하 요구, 법무부 압박, 연준 인사 문제 제기 등을 통해 영향력을 행사하려 했다는 비판이 제기됐음
시장에서는 중앙은행 독립성이 약화될 경우 장기 국채금리 상승과 인플레이션 기대 자극으로 이어질 수 있다는 우려가 제기됨
5월 파월 임기 종료 후 차기 의장으로 거론되는 케빈 워시의 정책 성향과 독립성 유지 여부가 금융시장 핵심 변수로 부상했음

출처: Bloomberg

📉 마이크로소프트, 10년 만에 알파벳 대비 ‘밸류 디스카운트’ 확대

마이크로소프트의 선행 PER은 22.1배로, 알파벳(26.0배)보다 낮아지며 10년 내 최대 격차를 기록했음
지난해 6월만 해도 MS는 알파벳 대비 15포인트 프리미엄을 받았으나, 현재는 최대 6.8포인트 할인 상태까지 벌어졌음
4분기 실적 발표 후 Azure 성장률이 기대에 못 미치면서 시가총액 약 3,570억 달러가 증발했고, 연초 대비 주가는 17% 하락하며 ‘매그니피센트7’ 중 최저 수익률을 기록했음
반면 알파벳은 자체 TPU부터 Gemini 모델까지 ‘풀스택 AI 전략’이 재평가되며 밸류에이션이 빠르게 상승했음
알파벳은 최근 메타대비 PER도 4.6포인트 높아지며 빅테크 내 서열 재편 흐름이 나타났음
시장에서는 AI 투자 수혜가 ‘제로섬 게임’처럼 인식되며, MS·메타에서 알파벳으로 자금이 이동하는 로테이션 장세가 전개 중이라는 분석이 나왔음

출처: MarketWatch

🔐 사이버보안주, 5년래 최저 밸류

Jefferies는 사이버보안 업종이 AI 확산의 ‘피해자’가 아닌 ‘수혜자’가 될 가능성이 크다고 평가했음
AI 기반 사이버 공격이 정교해지면서 방어 솔루션 수요가 증가하고, Anthropic 등 AI 기업도 보안 강화를 공개적으로 강조하고 있음
Palo Alto Networks와 Anthropic의 협업 사례처럼 AI 기업과 보안 업체 간 파트너십 확대 흐름이 나타나고 있음
소프트웨어 업종 전반 약세 속에서도 Amplify Cybersecurity ETF는 연초 대비 -4.7%로, 같은 기간 IGV(-22.8%) 대비 상대적으로 선방했음
Jefferies가 커버하는 사이버보안 기업의 63%가 향후 12개월 예상 매출 대비 기업가치(EV/매출) 기준 5년래 최저 수준에 근접해 밸류 매력이 부각됐음
Rapid7, Qualys, Gen Digital, SentinelOne, Tenable Holdings 등이 저점권에 위치한 종목으로 언급됐음

출처: MarketWatch

🏥 J&J, 정형외과 사업부 200억달러 이상 매각 추진

Johnson & Johnson이 정형외과 사업부 DePuy Synthes를 200억달러 이상 가치로 매각하는 방안을 준비 중인 것으로 보도됐음
회사는 잠재 인수자와의 접촉에 앞서 관련 재무자료와 사업 설명 자료를 정비하고 있는 단계임
DePuy Synthes는 인공 고관절·무릎관절 등 의료기기를 제조하며, 지난해 매출 93억달러를 기록했음
대형 사모펀드들이 컨소시엄 구성을 검토 중이며, 경쟁 의료기기 업체들도 인수전에 참여할 가능성이 거론됐음
J&J는 기존에 사업 분사를 계획했으나, 현재는 완전 매각 옵션까지 포함해 전략적 대안을 모색 중임

출처:investing.com

🛢️ 트럼프 “이란, 10일 내 의미 있는 합의”, 군사 옵션 시사

트럼프 대통령이 이란 핵 프로그램과 관련해 “의미 있는 합의”를 요구하며, 향후 약 10일 내 결과가 나올 것이라고 언급했음. 사실상 단기 시한을 제시한 것으로 해석됨
미국은 항공모함·군함·전투기 등을 중동에 추가 배치 중이며, 군사적 긴장 고조로 유가가 상승했음
트럼프는 이란의 핵무기 보유를 용납할 수 없다고 강조했으며, 필요 시 추가 조치를 취할 수 있다고 밝혔음
미국은 우라늄 농축 전면 중단, 장거리 미사일 개발 중단, 중동 내 무장세력 지원 중단 등을 요구하고 있으나, 이란은 핵 문제 외 사안은 협상 대상이 아니라는 입장임
러시아는 “전례 없는 긴장 고조”를 경고하며 자제를 촉구했고, 일부 유럽 국가는 자국민 철수를 권고했음

출처: Reuters