🕊일론 머스크가 사면 달라지나? 살 수 있나?

구독자님, 오늘도 건강한 주식 맛집, 앤츠랩입니다. :)

넷플릭스 뭐죠? 21일(현지시간)에도 35%나 폭락했는데요. 특히 억만장자 투자가 빌 애크먼이 자신의 퍼싱 스퀘어 펀드에 손해를 입힌다며, 갖고 있던 넷플릭스 주식을 4억 달러(약 5000억원)의 손실을 감수하고 다 팔아치웠습니다. (5000만원만 손해봐도 잠이 안 올 것 같은데..) 게다가 넷플릭스 주가가 200 혹은 190달러까지 떨어지는 데 베팅하는 풋 옵션에 투자자가 평소의 15배나 몰렸다고 하니, 무서울 지경이네요.

반면, 테슬라는 월가의 예상치를 훨씬 뛰어넘는 역대 최고 분기 수익을 올려서 기분이 좋은 상황입니다. 중국 공장 락다운과 글로벌 공급망 대란에도 1분기에 전년비 80% 증가한 판매액 180억7600만 달러, 영업이익 33억2000만 달러를 기록했습니다. 생활용품 업체 프락터&갬블(P&G)은 20년 만의 최고 매출을 기록해 주가가 올랐고, IBM도 클라우드 사업이 잘 돼서 주가가 7% 뛰었습니다.

요즘 미국 실적발표 시즌이라 여러 기업들이 상반된 결과를 내놓고 있는데요. 월가 예상치가 안 맞는 경우가 많아 흥미롭습니다.

뉴스 사이클 따라 등락...구글 페북은 넘사벽, TWTR

·중국 제외한 세계 디지털광고시장의 3% 차지
·직접반응 광고 많아야 돈 버는데 브랜드 광고 뿐
·일론 머스크 인수 가능성 현재로선 낮아보여

오늘은 최근 일론 머스크 테슬라 CEO가 사겠다고 해서 화제가 되고 있는 트위터(TWTR)에 대해 알아보겠습니다. 사실 트위터는 한국에서 엄청나게 인기있는 서비스는 아니고, 미국에서도 2010년대 들어 사용자가 줄어들다가 트럼프 대통령 덕(?)에 활기를 뗬던 플랫폼 입니다. 일론 머스크가 진짜 사는 거냐 하는 문제는 후반부에 다루기로 하고 일단 트위터 회사 상황부터 좀 들여다보기로 합니다.

미국(가입자 7690만명) 밖에선 일본(5895만명)이 트위터를 많이 쓰고요. 인도(2360만명), 브라질(1905만명) 등 순입니다. 중국에선 아시다시피 막혀 있습니다. 물론 주가나 돈을 버는 측면에선 가입자 수나 클릭 수 이런 건 하나도 중요하지가 않고요. 얼마나 진짜로 자주 들어와서 글을 남기거나 광고를 보고 나가는지가 중요합니다.

트위터는 이 ‘진짜 지표’를 mDAU(돈으로 환산할 수 있는 일일 적극 사용빈도)라는 것으로 만들어 투자자들에게 공표하고 있습니다. 작년말 트위터의 mDAU는 2억1700만인데 트위터 경영진은 내년말까지 이걸 3억1500만까지 끌어올리겠다는 가이던스를 내놨습니다. 또 작년 매출이 50억7700만 달러(약 6조2726억원)였는데, 내년 매출 목표는 75억 달러 입니다.

이 두 개의 숫자(mDAU와 매출 타깃)가 트위터의 앞날을 결정지을 것이라고 월가 애널리스트들은 보고 있습니다. 구글, 페이스북(메타.. 입에 안 붙음..) 등을 막아놓은 중국을 제외한 전세계 디지털 광고 시장 규모는 2800억 달러(약 346조원)로 추산되는데요. 트위터의 광고 매출이 37억 달러니까 시장의 한 3%를 먹고 사는 셈입니다. 그러니까 트위터는 브랜드 인지도가 높지만, 유저의 대부분은 트위터를 그냥 뉴스(속보) 보는 용도로 활용하기 때문에, DAU 측면에서 구글과 페이스북과는 비교할 수 없을 정도로 열세인 게 현실입니다.

돈을 벌어들이는 광고의 형태도 구글과 페북이 직접반응(Direct Response) 광고가 주종을 이루는 반면, 트위터는 여전히 브랜드 광고 의존도가 너무 높습니다. 브랜드 광고는 쉽게 말해 그냥 광고(예: 삼성전자 트윗을 제일 위에 올려줌)이고, DR 광고는 예컨대 내가 검색한 검색어와 관련된 광고를 띄워준다든지, 친구를 끌어오면 혜택을 준다든지 하는, 소비자의 직접적인 반응을 이끌어 낼 수 있는 광고 입니다.

이처럼 구글, 페북이 넘사벽이다 보니 월가에서도 트위터 경영진이 내세운 mDAU와 매출 타깃에 대해 회의적인 시각을 갖고 있습니다. 달성하지 못할 것이다! 다만 영업마진 타깃(10%대 중반)은 달성할 수 있을 거라는 전망이 있는데요. 트위터가 DR 광고를 확대하기로 했고, DR 광고는 브랜드 광고에 비해 영업이나 마케팅 비용이 현저히 적게 들어가기 때문에 좀더 실속있는 장사를 할 수 있을 거라는 기대입니다(도이치방크).

간단히 정리하자면 트위터는 매출이 크게 늘어나기는 좀 어려워 보이지만, 뉴스 사이클에 따라 찾아오는 사용자가 마르지 않는 것으로 보아, 근근히 수익이 나긴 하겠구나, 뭐 이런 스토리가 되겠습니다.

한 가지 염두에 둬야 할 것은 작년에 영업손실 4억9300만 달러를 기록했길래 '아, 이 회사가 드디어 망하나?' 하고 봤더니.. 2016년에 지표흐름이 좋지 않자 mDAU를 제대로 공표하지 않고 월간(MAU)으로 얼렁뚱땅 넘어가려다가 투자자에 의해 집단소송을 당했습니다. 합의금 약 8억 달러가 일회성 반영된 결과인데요.

이런 점은 소셜미디어 기업에 투자하는 리스크이기도 한 것 같습니다. 트위터는 재작년에도 무슨 개인정보 보호법을 어겨서 미국 공정위(FTC)에 1억5000만 달러의 벌금을 낸 적이 있습니다. 이밖에 정치적인 논쟁에 휘말릴 수도 있습니다. 작년 11월 트위터 창업자 잭 도시가 CEO 자리에서 내려온 데는 미국 양대 정당이 서로, 트위터가 극단적인 콘텐트를 방치하고 있다고 비난한 점이 작용했습니다.

자, 그럼 마지막으로 일론 머스크의 트위터 인수 가능성을 살펴보겠습니다. 한 마디로 현재로선 가능성이 낮아 보이는데요. 그렇다고 아예 길이 막힌 것도 아닙니다.

일단 간밤의 최신 소식. 일론 머스크는 트위터 인수에 필요한 460억 달러를 조달할 구체적인 계획을 증권거래위원회(SEC)에 제출했는데요. 한마디로 '나 진짜 트위터 살거야'라는 입장을 밝힌 겁니다. 테슬라 주식담보대출 125억 달러를 포함해 총 255억 달러의 대출을 모건스탠리 등에서 받고, 210억 달러의 자기자본조달을 하겠다고 합니다.

일론 머스크는 세계 최고 부자라고들 하지만 당장 쓸 수 있는 현찰은 부족한 편입니다. 테슬라 주식이나 스페이스X 비상장 주식을 팔 수 있지만 엄청난 세금을 내야 하는 데다 경영권도 약해집니다. 그럼 은행 대출은 어떤가? 테슬라는 임원이 주식가치의 25%까지 대출을 받을 수 있도록 하고 있습니다. 머스크의 주식가치는 1760억 달러, 이론적으로 430억 달러를 빌릴 수 있는데요. 게다가 이미 트위터 지분 9%가 있으니 390억 달러만 있으면 됩니다.

그런데 미국 증권거래위원회(SEC) 공시를 보면 머스크는 개인 대출로 이미 8800만주를 끌어다 썼습니다. 더욱이 은행이 특정 주식 한 종목을 담보로 큰 돈을 대출해 줄 리가 만무합니다. 테슬라 주가처럼 널뛰기를 반복하는 주식은 더 그렇습니다. 여기에 머스크의 성질머리도 걸림돌입니다. 기업에 큰 돈을 빌려주는 JP모간의 제이미 다이먼 CEO와 원수를 져서 "테슬라와는 절대 거래하지 않겠다"고 한 상황입니다.

트위터 이사회는 '포이즌 필'을 들이대며 머스크의 인수를 어렵게 할 모양새인데요. 머스크도 자기 트위터 계정에 'Love Me Tender'를 올리며 텐더 오퍼, 즉 주식공개매수에 나설 기세입니다. 트위터 이사회는 머스크의 예측 불가능한 캐릭터를 우려하는 것으로 전해졌습니다. 머스크는 2018년 "테슬라를 비공개로 전환할 것이다. 투자금도 다 마련했다"고 트위터에 허풍을 떨었다가 SEC와 2000만 달러 벌금에 합의하고, 테슬라 이사회 의장 자리에서도 내려왔습니다.

클라우드 회사 세일즈포스의 마크 비니오프도 2016년에 트위터를 정말 사고 싶어했는데, 세일즈포스 주주들이 극렬히 반대해서 그만둔 적이 있습니다. 

결론적으로 6개월 뒤:

근근히 살아가길 원한다면

엔화가치는 얼마나 더 떨어질까?

1. 20년 만에 달러당 129엔...더 떨어질 가능성

-하락을 이어가고 있는 일본 엔화가치가 지난 20일 129엔까지 떨어져 심리적 지지선인 130엔 이상 하락할 것이라는 얘기까지 나오는 상황. 미국이 기준금리를 올리는데 일본은행은 대규모 금융완화책을 계속하고 있고, 무역수지가 악화한 점도 작용한 것으로 판단. (日本経済新聞)

2. 베트남 당국, 2개 증권사 CEO 체포

-자국 증시를 '프런티어 마켓'에서 '이머징 마켓'으로 한 단계 업그레이드 하고 싶어하는 베트남 정부가 총리의 지시로 '증시 정화작업'을 벌여, 찌비엣증권과 루이스증권의 CEO를 주가조작 혐의로 체포. 정부의 개입으로 주가는 떨어지고 있지만 장기적으로 옳은 방향이라는 시각도. (Bloomberg)

3. 코인 가격보다 더 떨어진 거래소 주식

-올들어 비트코인이 11%, 이더리움이 16% 떨어졌지만, 코인베이스가 40% 하락하는 등 미국 주요 코인거래소 주식이 한참 더 떨어진 것으로 나타나. 거래소 주가가 코인가격을 따라가란 법은 없지만, 지난해 가을부터 핀테크 주식이 떨어지고, 최근엔 빅테크 주식도 떨어지는 영향을 받은 것 같다고. (WSJ)

4. 중국에서 부는 '영어 지우기 운동'

-최근 중국 정부가 미-중 갈등에 더해 '문화적 우위'를 주장하고 나서면서 영어 배우는 걸 경시하는 풍조가 생기고 있다고. 상하이의 일부 지하철역에서는 영문 표기가 사라졌고, 교육당국 관계자는 "학생들이 영어 배우는 데 너무 많은 시간과 노력을 허비하고 있다"고 말하기도. (The Economist)

5. 애플 직원들도 노조 설립 추진

-최근 스타벅스, 아마존 등에서 노조 설립이 매장별로 추진된 데 이어, 조지아주 애틀랜타의 애플 매장 직원 100여명도 노조 설립을 위한 투표에 돌입한다고. 이들은 매장 직원들이 본사에서 일하는 직원들보다 나쁜 처우를 받고 있다고 주장. (NYT)

by.앤츠랩

모빌리티 서비스 우버는 지난 19일 운전자와 고객 모두에 대해 마스크 착용 의무 조치를 해제. 하지만 이에 불안감을 표시하는 고객들을 위해 위와 같은 문구를 모바일앱에 추가.

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