Divided by Zero에 오신 걸 환영합니다. IT테크, 스타트업 그리고 자본시장에 대한 2차적 사고를 공유합니다.
AI 스타트업들의 성장 속도는 소프트웨어 역사를 다시 쓰고 있죠. 커서(Cursor)는 14개월 만에 ARR을 1억 달러에서 27억 달러로 키웠고, 앤트로픽은 15개월 만에 1억 달러에서 300억 달러로 갔죠. 매출만 보면 역대급입니다.
그런데 이 돈을 벌면서 얼마나 남기고 있을까요?
ICONIQ 캐피탈이 약 300개 AI 회사를 조사한 결과, AI 스타트업의 평균 매출총이익률(매출에서 원가를 뺀 비율)은 작년 기준 45%입니다. 2026년 전망치가 52%이고요. 전통적인 SaaS 회사들은 75~90%입니다. 30~40%포인트 차이가 나는 거죠.
이 간격이 과연 시간이 지나면 줄어들까요, 아니면 AI 사업의 구조적 특성인걸까요?
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