안녕하세요. 은호입니다.
이번 주 미국 주식시장은 강한 고용지표를 경기 낙관보다 금리 부담으로 봤습니다. 5월 고용보고서가 예상보다 뜨겁게 나오자 미국 10년물 금리는 4.537%까지 올랐고, 2년물 금리도 4.160%로 뛰었습니다. 그 충격은 AI 대형주와 반도체로 번지며 나스닥 4.2%, S&P500 2.6% 하락으로 이어졌습니다.
중요한 것은 고용지표가 강했다는 사실 자체가 아닙니다. 시장이 왜 같은 경기 신호를 두고 낙관보다 높은 할인율과 자본조달 부담을 먼저 읽었느냐입니다. 이번 글에서는 5월 고용보고서 이후 채권 매도, 달러 반등, AI 밸류에이션 압박, 그리고 늘어나는 주식 공급이 어떻게 하나의 흐름으로 이어졌는지 정리합니다.
