안녕하세요. 은호입니다.
미 재무부가 정부 현금계정인 TGA에 남는 현금을 단기자금시장으로 돌려보내는 방안을 검토하고 있습니다. 초과현금 일부를 국채 담보 레포에 투자해, 세금 납부와 국채 결제 과정에서 시장 밖으로 빠져나간 자금을 다시 공급하는 방식입니다.
최근 미국 증시가 반등한 가운데, 시장에서는 재무부의 현금 운용 변화가 유동성 환경을 더 우호적으로 만들 수 있다는 해석이 나오고 있습니다. 재정적자의 상당 부분을 단기채로 조달하는 흐름까지 겹치면서, 재무부가 사실상 시장을 떠받치는 역할을 하는 것 아니냐는 시각도 있습니다.
하지만 재무부의 레포 투자는 주식을 직접 사들이는 양적완화와는 다릅니다. 단기채 중심 조달 역시 유동성을 새로 만들어내는 정책이라기보다, 시장이 떠안는 금리 위험을 줄이는 변화에 가깝습니다.
