[은호레터]나이키, 지금 정말 문제는 무엇인가

💡나이키, 지금 정말 문제는 무엇인가

구독자님 안녕하세요. 은호입니다. 

나이키는 지금 투자자들 사이에서 의견이 가장 갈리는 종목 중 하나입니다. 실적은 일부 지표에서 개선 신호가 보이지만, 이익과 마진은 여전히 압박을 받고 있고, 주가는 장기 조정 구간을 벗어나지 못하고 있습니다. 브랜드와 재무 구조만 놓고 보면 여전히 우량 기업에 속하지만, 밸류에이션은 동종 업종과 시장 평균 대비 높은 구간을 유지하고 있어 평가가 쉽지 않은 상황입니다.

최근 몇 분기 동안 나이키는 지역별·채널별로 엇갈린 성과를 보여 왔습니다. 북미와 일부 지역에서는 매출이 다시 성장으로 전환됐지만, 중국과 디지털·직접판매 채널은 부진이 이어지고 있습니다. 동시에 관세 부담, 할인 판매 확대, 채널 믹스 변화 등 구조적인 변수들이 수익성에 영향을 주고 있어, 단순한 일시적 실적 부진으로 보기에는 고민할 지점이 많습니다.

이번 글에서는 나이키를 둘러싼 이러한 상황을 정리하고, 서로 다른 리포트와 시각을 종합해 현재 구간에서 나이키를 어떻게 바라볼 수 있을지, 어떤 리스크와 가능성을 동시에 감안해야 하는지 투자 관점에서 차분하게 짚어보겠습니다.