[은호레터] 알파벳 증자가 보여준 AI 투자의 새로운 비용

안녕하세요. 은호입니다.

AI 투자는 여전히 시장의 가장 강한 성장 서사입니다.

하지만 투자 규모가 커질수록 질문도 달라지고 있습니다. 이제는 누가 AI에 돈을 쓰느냐보다, 그 돈을 어떤 방식으로 조달하고 그 과정에서 주주가치가 어떻게 바뀌는지가 더 중요해지고 있습니다.

이번 글에서는 AI 인프라 투자가 메가캡의 희소성 프리미엄을 흔들 수 있는지, 그리고 그 지출의 수혜가 어디로 이동하고 있는지를 살펴보겠습니다.