[은호레터]AMD, 루멘텀 실적 / AI가 흔드는 소프트웨어 산업, 주식시장 전반 충격 / 노보 노디스크 실적 가이던스 쇼크 등 오늘의 경제 뉴스

🇺🇸미국 주식 시장 정리

화요일 미국 증시는 대형 기술주 약세와 섹터 로테이션이 맞물리며 하락 마감했음
S&P 500은 0.85% 내린 6,917.40, 나스닥 종합지수는 1.42% 하락한 23,255.91, 다우존스 산업평균지수는 0.35% 떨어진 49,236.68로 장을 마쳤음
반면 러셀 2000은 0.3% 상승하며 상대적 강세를 보였음
지수 하락에도 불구하고 S&P500 구성 종목 다수는 상승해, 지수 대비 내부 흐름의 괴리가 두드러진 하루였음
시장을 압박한 핵심 요인은 기술주, 특히 소프트웨어 섹터의 급락임
인공지능 자동화 도구 확산으로 일부 소프트웨어 기업의 사업 모델 훼손 우려가 부각되며, 관련 업종 지수는 3% 이상 하락했음
대형 기술주 역시 밸류에이션 부담과 AI 투자 대비 수익성 가시성에 대한 의문이 겹치며 매도 압력이 확대됐음
반면 동일가중 S&P500 지수의 낙폭이 제한되고, 소형주가 상승한 점은 자금이 성장주에서 경기 민감·가치주로 이동하고 있음을 시사함
거시 변수 측면에서는 연준 인사들의 완화적 발언이 있었으나, 주식시장에는 제한적으로 반영됐음
국채 금리는 큰 변동 없이 10년물 4.27% 수준을 유지했고, 달러는 최근 급등 이후 조정 국면에 들어섰음
원자재 시장에서는 중동 지정학적 긴장 재부각으로 유가가 3% 이상 상승하며 에너지 섹터에 우호적으로 작용했음
반면 최근 급락했던 금은 6% 반등하며 변동성 완화 신호를 보였음
가상자산은 위험자산 조정의 여파로 비트코인이 2%대 하락했음
개별 종목으로는 월마트가 시가총액 1조 달러를 돌파하며 내수·소비 관련 종목의 상대적 견조함을 보여줬음
팔란티어는 실적과 가이던스 상향으로 장중 강세를 보였으나, 기술주 전반의 매도 흐름을 상쇄하기에는 역부족이었음
반면 다수의 소프트웨어 및 플랫폼 기업들은 큰 폭의 하락을 기록했음
종합하면, 이날 시장은 전반적 위험회피라기보다는 ‘로테이션 조정’ 성격이 강했음
AI와 대형 기술주 중심의 쏠림이 완화되는 과정에서, 경기 회복 기대에 민감한 소형주·가치주로 자금이 분산되는 흐름이 확인됐음
투자심리는 단기적으로 보수적으로 전환됐으나, 금리 안정과 기업 실적의 견조함을 감안할 때 추세 붕괴보다는 내부 재편 국면으로 해석되는 하루였음

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

🏗️📱 중간선거 앞두고 ‘생활비·신용’ 테마 부각

미국 중간선거(11월)를 약 9개월 앞두고 월가에서 중기 트레이딩 테마로 ‘생활비 부담 완화’가 핵심 키워드로 부상함
트럼프 행정부가 주거비·신용 접근성 개선에 초점을 두면서 핀테크와 주택건설 업종이 정책 수혜 가능 업종으로 거론됨
Citi는 저소득·중산층 소비자 금융에 노출된 핀테크 중심의 전술적 트레이드 바스켓을 출시했으며, 신용 접근성 완화 정책의 수혜를 예상함
소비자 신뢰지수는 2014년 이후 최저 수준으로 하락했지만, 정책 대응 기대가 관련 종목의 중기 테마를 형성하고 있음
반면 관세 영향과 소득 증가 둔화로 소비재(필수·임의소비) 업종은 실적 성장률이 낮을 것으로 예상됨
주택·인프라 ETF는 연초 이후 6~7%대 상승하며 정책 기대를 선반영하는 흐름을 보였음
월가는 소비 둔화 리스크가 아직 자산 가격에 충분히 반영되지 않았다고 보고 있으며, 향후 정책 성과가 시장 방향을 좌우할 변수로 평가함

출처: Bloomberg

🛒 펩시코, 도리토스·레이즈 가격 최대 15% 인하 추진

펩시코가 도리토스, 레이즈, 치토스 등 주요 스낵 제품의 권장소비자가격을 최대 15% 인하하기로 함
코로나 이후 누적된 식품 물가 상승으로 소비자 불만이 급증했고, PB(자체상표)·저가 브랜드로 수요 이탈이 나타났음
레이즈 8온스 제품은 4.99달러에서 4.29달러로, 도리토스 9.25온스는 약 80센트 인하될 예정임
용량은 유지한 채 ‘같은 크기, 더 낮은 가격’을 강조한 신규 포장으로 체감 가격을 낮추는 전략임
가격 인상 효과가 둔화되며 매출 성장도 둔해졌고, 펩시코는 공장 폐쇄·라인 정리 등 비용 절감으로 재원을 마련함
이는 엘리엇과의 합의 이후 식품 부문 실적 개선 전략의 일환이며, 경쟁사들도 가격 인하로 수요 회복을 시도 중임
다만 애널리스트들은 가격 인하가 판매량 회복에는 도움이 되지만 수익성 압박은 불가피하다고 평가함

#PEP

출처: WSJ

🤖 사모펀드가 믿던 소프트웨어 신화, AI로 흔들림

아폴로자산운용은 AI 확산을 핵심 리스크로 판단하며 2025년 사모대출 포트폴리오 내 소프트웨어 비중을 약 20%에서 절반 수준으로 축소했음
SaaS는 반복 매출·높은 전환 비용으로 안정적 자산으로 여겨졌으나, AI 네이티브 기업들이 더 빠르고 저렴한 대안을 제시하며 경쟁 구도가 급변했음
앤트로픽의 클로드 코드 등 ‘바이브 코딩’ 확산으로 비개발자도 소프트웨어를 만들 수 있게 되며 기존 범용 SaaS의 방어력이 약화됐음
사모대출·BDC의 소프트웨어 익스포저는 공식 수치보다 높다는 평가가 나오며, 일부 기업 채권과 대출은 이미 디스트레스드 레벨로 하락했음
SaaS 인수 배수는 2025년 평균 18배로 하락하며 밸류에이션 압박이 뚜렷해졌고, 시장은 금융공학보다 ‘제품의 AI 대응력’을 더 중시하는 단계로 이동 중임
다만 기존 업체가 AI를 내재화할 경우 비용 절감과 신규 매출 기회가 될 수 있어, AI 전환 속도가 생존의 핵심 변수로 부상했음

출처: Bloomberg

💊 화이자 실적 서프라이즈에도 2026년 전망은 보수적 유지

화이자가 4분기 실적에서 매출과 EPS 모두 시장 예상치를 상회했음에도 불구하고 2026년 실적 가이던스를 기존의 보수적 수준으로 재확인함
코로나 백신과 팍스로비드 수요 감소로 분기 매출은 전년 대비 약 1% 감소했으나, 조정 EPS는 0.66달러로 컨센서스를 웃돌았음
2026년 조정 EPS는 2.80~3.00달러, 매출은 595억~625억 달러로 2025년 대비 사실상 정체 전망을 유지함
코로나 관련 매출 감소(-15억 달러)와 특허 만료 제품 매출 감소(-15억 달러), 메디케이드 할인 확대에 따른 가격·마진 압박이 가이던스에 반영됨
비만 치료제 개발사 메트세라 100억 달러 인수와 월 1회 투여 비만 주사제 중간 임상 성과를 통해 중장기 성장 스토리를 강조함
2027년까지 총 77억 달러 비용 절감 계획을 병행하며 수익성 방어에 집중하는 전략임

#PFE

출처: CNBC

🚀 머스크의 초대형 합병

일론 머스크가 스페이스X와 xAI를 합병해 기업가치 1.25조 달러의 사상 최대 비상장 기업을 출범시켰음
스페이스X가 적자 상태의 xAI를 2,500억 달러에 인수하며, xAI 주주는 스페이스X 주식으로 교환받는 구조임
명분은 우주 데이터센터, 달 공장, 화성 식민지 등 초대형 비전이지만, 시장에서는 xAI 구제 성격의 금융공학이라는 비판도 제기됨
스페이스X는 스타링크 성장으로 연매출 160억 달러까지 확대됐으나, xAI는 연간 100억 달러 이상 현금 소진이 예상됨
스페이스X는 6월 IPO를 목표로 최대 500억 달러 조달, 사우디 아람코를 뛰어넘는 사상 최대 상장을 노리고 있음
AI IPO 자금 흡수력을 선점하려는 전략 속에, 기존 주주 희석·지배구조 리스크도 동시에 부각되고 있음

출처: FT

📉 페이팔 실적 둔화와 CEO 교체

페이팔은 4분기 브랜디드 체크아웃 결제액 성장률이 1%에 그치며, 직전 두 분기의 5% 성장에서 크게 둔화됐음
브랜디드 체크아웃은 수익성이 높은 핵심 사업으로, 이 지표 둔화가 주가 급락(프리마켓 -15%)의 직접적 원인이 됐음
이사회는 변화 속도가 기대에 못 미쳤다며 3월 1일부터 HP 출신 엔리케 로레스 CEO 선임을 결정했음
회사는 1분기 조정 EPS가 전년 대비 중간 한 자릿수 감소할 것으로 가이던스를 제시해, 시장 기대(성장 전환)를 하회했음
연간 기준으로도 EPS는 소폭 감소~보합을 전망해, 2025년 대비 약 8% 성장을 기대했던 컨센서스와 괴리가 발생했음
BNPL, Venmo, 비브랜드 결제(PSP) 등 다각화는 진행 중이나, 핵심 체크아웃 경쟁력 회복이 단기 최대 과제로 부각됐음
결제액은 4분기 4,750억 달러(+6%), 매출은 86.8억 달러(+3%)로 전반적 실적도 기대치에 못 미쳤음

#PYPL

출처: MarketWatch

💊 화이자, 멧세라 비만치료제 월 1회 투여로 체중 12.3% 감소

화이자는 인수한 멧세라(Metsera)의 GLP-1 비만 치료제가 28주 중간 임상에서 최대 12.3% 체중 감소 효과를 보였다고 발표했음
초기 12주간 주 1회 투여 후 월 1회 투여로 전환했으며, 투여 빈도를 낮출 수 있다는 가능성을 확인했음
앞선 시험에서는 주 1회 투여 시 최대 14.1% 체중 감소를 기록한 바 있음
위장관 부작용은 대부분 경미했고, 중증 구토·오심은 거의 발생하지 않았음
화이자는 해당 약물로 10건 이상의 후기 임상을 계획 중이며, 고용량 유지요법도 검토 중임
다만 시장 기대 대비 효능이 제한적이라는 평가로 화이자 주가는 장전 거래에서 최대 2.7% 하락했음
GLP-1 시장 경쟁이 심화되는 가운데, 월 1회 투여는 차별화 요소가 될 수 있으나 추가 데이터가 중요해졌음

#PFE

출처: Bloomberg

🎬 디즈니 CEO 교체 확정

월트디즈니는 테마파크·체험 부문 책임자인 조시 다마로가 밥 아이거의 뒤를 이어 CEO로 취임한다고 발표했음
취임 시점은 3월 18일로, 약 3년에 걸친 후계자 물색이 마무리됐음
다마로는 28년간 디즈니에 몸담은 내부 인사로, 현재 디즈니 내 최대 수익원인 ‘익스피리언스(테마파크)’ 부문을 이끌어왔음
후보군에는 TV·영화·ESPN 수장 등 핵심 임원들이 포함됐으나, 수익성과 실행력을 입증한 인물이 최종 선택됐음
이사회는 과거 CEO 승계 실패 경험을 의식해 아이거가 직접 후계자를 멘토링하는 구조를 택했음
이번 결정은 디즈니의 전략 중심축이 스트리밍보다 오프라인 체험·IP 수익화에 있음을 시사함
향후 관전 포인트는 스트리밍 적자 축소, ESPN 분사·제휴 전략, 테마파크 투자 기조 유지 여부임

#DIS

출처: Bloomberg

🟠 중국, 전략 비축 확대 요구로 구리 ‘국가 자산’ 격상

중국 비철금속산업협회(CNIA)가 전략 비축 물량에 구리를 추가로 확대해야 한다고 제안했음
국영 생산업체들과 협력해 상업 재고도 함께 늘리는 방안을 검토 중이라고 밝혔음
구리 가격이 최근 사상 최고치를 기록한 직후 나온 발언으로, 추가적인 가격 상방 압력을 시사함
중국은 이미 구리·원유·코발트 등을 전략 비축 자산으로 관리하며 공급 차질 시 시장 안정 수단으로 활용 중임
CNIA는 정광(구리 콘센트레이트)까지 비축 대상에 포함하는 방안도 검토할 필요가 있다고 언급했음
미국 역시 트럼프 행정부가 전략 광물 비축 프로그램(Project Vault)을 발표하며 공급망 안보 경쟁이 심화되는 국면임
구리가 전력망·AI·전기차 핵심 소재로 부각되며 ‘산업 원자재 → 전략 자산’ 성격이 강화되는 흐름으로 해석됨

출처: Bloomberg

🪨 EU, 美에 핵심광물 파트너십 제안

EU가 미국에 핵심광물 전략 파트너십을 제안하며 중국 영향력 축소에 공동 대응하려는 움직임을 공식화했음
양측은 3개월 내 ‘전략적 파트너십 로드맵’에 대한 양해각서(MOU) 체결을 검토 중임
공동 프로젝트, 가격 지지 메커니즘, 전략 비축, 공급망 정보 공유 등이 핵심 축으로 제시됐음
중국산 저가 광물로 인한 시장 왜곡을 막고 서방 내 정제·채굴 산업을 보호하는 목적임
트럼프 행정부의 120억달러 규모 광물 비축 프로그램과도 방향성이 맞물리는 구도임
희토류 수출 규제를 계기로 핵심광물이 ‘안보 자산’으로 재정의되는 흐름이 강화되고 있음

출처: Bloomberg

🛒 월마트 시총 1조달러 돌파

월마트가 주가 급등으로 시가총액 1조달러를 넘기며 기술주 중심의 초대형 기업 클럽에 합류했음
최근 1년 주가 +24%, 2026년 들어서도 +11% 상승해 S&P500 수익률을 크게 상회했음
성장의 핵심은 이커머스와 광고, 서드파티 마켓플레이스로 고마진 디지털 사업 비중이 확대됐기 때문임
2026회계연도 3분기 기준 이커머스 매출 +27%, 광고 사업 +53% 성장하며 수익 구조 변화가 확인됐음
픽업·자체 브랜드 강화로 고소득 소비자까지 흡수하며 인플레 국면에서도 고객층을 확장했음
나스닥100 편입과 신임 CEO 존 퍼너 취임은 월마트의 ‘유통+테크’ 전략이 장기화될 가능성을 시사함

#WMT

출처: CNBC

💊 노보 노디스크 실적 가이던스 쇼크

노보 노디스크가 2026년 매출·영업이익이 환율 고정 기준 5~13% 감소할 수 있다고 경고했음
미국 내 약가 인하 압력과 중국·브라질·캐나다에서 위고비·오젬픽의 독점권 상실이 주요 원인으로 지목됐음
가이던스 발표 직후 미국 ADR 주가는 장중 최대 -14% 급락했음
회사는 미국 매출 감소를 예상하면서도, 미국 외 지역에서는 GLP-1 시장 확대로 판매량 증가를 기대하고 있음
경구형 위고비의 미국 출시 초기 반응은 긍정적이나, 경쟁 심화와 가격 하락이 단기 실적 부담으로 작용 중임
경쟁사 일라이 릴리의 티르제파타이드 계열 약물이 미국 시장 점유율을 빠르게 확대 중인 점도 압박 요인으로 작용했음
이번 가이던스는 불확실성의 현실화를 의미하며, 향후 관전 포인트는 미국 가격 정책과 경구·차세대 파이프라인의 실질적 볼륨 확대 여부임

#NVO #LLY

출처: CNBC

💾 웨스턴디지털 자사주 매입 40억달러 확대

웨스턴디지털가 AI 서버용 메모리 수요 급증을 배경으로 자사주 매입 한도를 40억달러 추가 승인했음
기존 승인분 중 약 4억8,400만달러가 남아 있던 상황에서, 주주환원 규모를 대폭 확대했음
주가는 프리마켓에서 약 +5% 상승했으며, 올해 누적 +57%, 지난해에는 3배 이상 급등했음
글로벌 메모리 공급 부족으로 AI·소비자 전자업체 간 경쟁이 심화되며 가격 상승과 리드타임 장기화가 나타나고 있음
회사는 지난주 AI 서버용 HDD·플래시 스토리지 판매를 근거로 3분기 매출·이익 가이던스를 시장 예상 상회로 제시했음
이번 결정은 AI 인프라 투자 확대 국면에서 실적 자신감과 잉여현금흐름 활용 전략이 동시에 반영된 행보로 해석됨

#WDC

출처: Reuters

🏛️ 미 하원, 정부 셧다운 종료 법안 통과

미 하원이 217대 214의 근소한 표차로 연방정부 재개를 위한 예산 패키지를 통과시켰음
법안은 즉시 도널드 트럼프 대통령에게 전달되며, 트럼프는 곧바로 서명하겠다고 밝혔음
이번 법안으로 국방·재무·국무·보건복지·노동·주택·교통·교육부는 회계연도 종료 시점인 9월 30일까지 예산이 확보됐음
국토안보부(DHS)는 이민 단속 논란으로 인해 2주짜리 임시 예산만 반영됐음
셧다운은 토요일 시작 후 3일 만에 사실상 종료 수순에 들어갔음
공화당 내 강경파 반발과 절차 표결 난항으로 통과 과정이 불안했으나, 결국 당 지도부가 이탈표를 막는 데 성공했음
향후 초점은 DHS 예산과 이민 단속 기준을 둘러싼 추가 협상으로 이동할 전망임

출처: CNBC

🤖 AI가 흔드는 소프트웨어 산업, 주식시장 전반 충격

AI가 기존 소프트웨어의 경쟁력을 잠식할 수 있다는 우려가 확산되며 관련 주식이 일제히 급락했음
앤트로픽의 법률 자동화 도구 공개 이후 톰슨로이터, LSEG, 리걸줌 등 법률·데이터 기업이 10% 이상 하락했음
오후 들어 페이팔, 익스피디아, EPAM, 인튜이트, 에퀴팩스 등 일반 소프트웨어·플랫폼 기업까지 매도 확산됐음
소프트웨어 ETF 내 138개 종목 시총이 하루 만에 약 2,910억달러 증발했음
소프트웨어 비중이 큰 사모펀드도 동반 타격을 받아 Ares, Blue Owl, Apollo, KKR 등이 두 자릿수 하락했음
AI 확산은 단순 생산성 개선이 아니라 ‘기존 소프트웨어 수익 모

출처: WSJ

🇮🇳 알파벳, 인도 대규모 확장 검토

알파벳이 인도 벵갈루루에 최대 240만㎡(약 240만 스퀘어피트)의 신규 사무공간 확보를 검토 중임
이미 1개 타워를 임차했고, 추가 2개 타워에 대한 옵션을 보유해 전부 사용할 경우 최대 2만 명 수용 가능함
이는 현재 인도 직원 약 1만4천 명을 감안하면 현지 사업 규모가 2배 이상 확대될 수 있음을 의미함
배경에는 도널드 트럼프 행정부의 H-1B 비자 규제 강화와 높은 수수료 부담이 작용했음
미국 테크 기업들은 인도를 AI 인재 확보와 개발 거점으로 활용하는 전략을 강화 중임
오픈AI, 앤트로픽 등 경쟁사도 인도에 진출하며 글로벌 AI 개발 허브로서 인도의 위상이 상승하고 있음
인도는 풍부한 인재 풀뿐 아니라 빠르게 늘어나는 인터넷 사용자 기반까지 갖춰 AI 확장 전략의 핵심 지역으로 부상함

출처: Bloomberg

🧠 인텔 CEO “메모리 공급난, 2028년까지 해소 어려움”

인텔 CEO 립부 탄이 AI 인프라 확대로 메모리 칩 부족이 최소 2028년까지 지속될 것이라고 언급했음
AI 서버 증설이 메모리 수요를 급격히 끌어올리며 PC·스마트폰용 공급을 잠식하고 있음
가격 인상과 공급 제약이 이어지며 최종 제품 수요 둔화 가능성도 제기됐음
엔비디아의 차세대 Rubin 플랫폼과 후속 제품이 메모리 수요를 추가로 자극할 전망임
메모리 시장은 소수 업체 중심 구조로, 단기간 내 증설로 수급 불균형을 해소하기 어렵다는 평가가 우세함
AI 투자 사이클이 길어질수록 메모리 병목은 구조적 리스크이자 가격 강세 요인으로 작용할 가능성이 큼

출처: Bloomberg

📈 루멘텀 2분기 실적 서프라이즈·가이던스 상향

루멘텀이 2026 회계연도 2분기 조정 EPS 1.67달러를 기록하며 전년 동기 0.42달러 대비 급증했고, 시장 예상치 1.41달러를 상회했음
순매출은 6억6,550만 달러로 전년 대비 65% 성장하며 컨센서스(6억5,250만 달러)를 웃돌았고, AI·데이터센터용 광통신 수요 회복이 실적을 견인했음
3분기 가이던스는 조정 EPS 2.15~2.35달러, 매출 7억8,000만~8억3,000만 달러로 제시돼 시장 기대치를 크게 상회했음
회사는 향후 매출이 전년 대비 85% 이상 성장할 수 있다고 언급하며, 광 회선 스위치(OCS)와 공동 패키징 광학(CPO)을 중장기 성장 동력으로 강조했음
이는 AI 데이터센터 트래픽 증가에 따른 차세대 광학 아키텍처 전환 국면에서 루멘텀이 핵심 공급사로 포지셔닝되고 있음을 시사함

#LITE

📈 AMD 4분기 실적

AMD가 4분기 매출 102억7천만 달러를 기록해 예상치 96억5천만 달러를 상회했고, 전년 대비 34% 성장했음
조정 EPS는 1.53달러로 컨센서스 1.32달러를 웃돌았고, 조정 영업이익률도 28%로 수익성 개선이 확인됐음
데이터센터 매출은 54억 달러로 전년 대비 39% 증가하며 EPYC CPU와 AI 가속기 수요 확대가 핵심 동력으로 작용했음
클라이언트·게이밍 부문도 39억 달러로 37% 성장하며 PC 수요 회복 흐름이 반영됐음
2026년 1분기 가이던스는 매출 95억~101억 달러로 제시돼 시장 기대치를 상회했고, 중국향 MI308 약 1억 달러 매출이 포함됐음
회사는 2026년을 고성능 CPU 확산과 데이터센터 AI 사업 본격 스케일업의 원년으로 제시하며, AI 인프라 투자 사이클의 수혜 지속 가능성을 시사했음

#AMD