☕ 이번 주, 빠빠돈은요
여러분은 기록하세요? 저는 몇 달 전부터 매일 다이어리에 그날의 생각을 짧게 적고 있어요.
100% 디지털형 인간이라 손글씨나 다이어리와는 거리가 먼 사람이었는데요. 일정과 할 일을 메모하고 생각을 적다 보니 '이거 너무 좋고 필요한데?' 싶은 요즘이에요.
특히 매일 느낀 점을 한두 줄씩 적어 두면, 그때 내가 무슨 생각을 했고 하루가 어땠는지 쉽게 돌아볼 수 있다는 게 참 매력적이에요.
이번 주 다이어리엔 이런 내용이 있었어요.
"젠슨 황으로 난리 난 주, 같이 곡소리 나던 비트코인을 조금 더 샀다."
원래는 월 5만원씩 로또처럼만 사 두는데, 이번엔 하락 폭이 커서 조금 더 담았어요. 물론 소액입니다ㅎㅎ
다이어리에 적어 둔 이번 주 신문 이야기도 하나 있어요. “6개월 예금이 1년짜리보다 이자를 더 준다고?” 이번주 돈레터는 이 이야기를 같이 해보려고 해요!
🔍 이번 주 깊게 읽기
은행에 돈을 맡길 땐 '오래 맡길수록 이자를 더 준다'는 게 상식이죠. 그런데 요즘 이 상식이 거꾸로 됐어요.
9월에 은행들이 새로 판 정기예금을 보면, 6개월~1년 미만짜리 평균 금리가 연 3.74%로 1년짜리(연 3.57%)보다 0.17%p 높았어요. 1년을 꼬박 맡긴 사람보다 6개월만 맡긴 사람이 이자를 더 받은 셈이에요. 이렇게 뒤집힌 건 9개월 만이고, 차이는 2012년 통계를 낸 이후 가장 컸어요.
빌리는 쪽도 마찬가지예요. 주택담보대출은 보통 5년 동안 금리를 묶어 두는 고정형이 더 비싸요. 그런데 11/9 기준 5대 은행에서는 6개월마다 금리가 바뀌는 변동형(연 4.42~6.48%)이 고정형(연 4.41~6.39%)보다 위아래로 조금씩 더 비쌌어요. 신용대출도 우리·국민·농협은행에서 6개월 변동형이 1년 고정형을 넘어섰어요. 10개월 만의 일이에요.
맡길 때도, 빌릴 때도 '짧은 게 더 비싼' 이상한 상황이에요. 왜 이런 일이 생겼는지 차근차근 따라가 볼게요.
보통은 금리를 오래 묶을수록 높아요
그럼 왜 보통은 오래 묶을수록 금리가 높을까요? 은행은 대출 금리를 한 번 정하면, 다음에 다시 정할 때까지 그 금리를 지켜야 해요. 그사이 시장금리가 오르면 은행이 손해를 보죠. 그래서 금리를 다시 정하는 주기가 길수록 은행이 떠안는 위험도 길어지고, 보통은 그만큼 금리를 더 받아요.
신용대출로 보면, 금리를 1년마다 다시 정하는 '1년 고정형'이 6개월마다 다시 정하는 '6개월 변동형'보다 금리가 높은 게 일반적이에요. 주택담보대출도 앞으로의 금리 변동 위험과 오래 쓸 돈을 마련하는 비용이 들어가서, 보통은 5년 고정형이 변동형보다 높아요.
다만 어디까지나 '보통' 그렇다는 거예요. 이번 주가 바로 그 예외예요.
그런데 왜 뒤집혔을까?
첫째, 대출금리의 바탕이 되는 시장금리가 서로 엇갈렸어요.대출금리는 기준이 되는 금리에 은행이 정한 금리를 더하고 빼서 정해져요. 변동형 주담대는 코픽스나 은행채 6개월물 금리를, 5년 고정형은 은행채 5년물 금리를 기준으로 삼아요.
여기서 은행채 금리는 한국은행 기준금리 그 자체가 아니에요. 은행이 채권을 팔아 돈을 빌릴 때 붙는 시장금리라서, 앞으로 기준금리가 어떻게 될지에 대한 예상, 은행의 신용도, 채권을 사려는 수요 등이 함께 반영돼요.
하반기 들어 이 금리들이 서로 다른 방향으로 움직였어요.
- 은행채 6개월물: 7월 말 연 3.259% → 11/6 연 3.835% (0.576%p 상승)
- 은행채 5년물: 7월 말 연 4.343% → 11/6 연 4.045% (0.298%p 하락)
- 코픽스(신규취급액 기준): 8월 연 3.18% → 9월 연 3.43%
기사는 그 이유로 기준금리 전망을 들었어요. 채권금리에는 앞으로의 기준금리 예상이 미리 반영되는데, 만기가 짧은 채권일수록 가까운 시기의 기준금리 변화에 민감하게 움직여요. 최근 '내년 상반기까지는 기준금리가 더 오를 수 있지만, 그 뒤로는 동결될 것'이라는 전망이 커지면서 짧은 금리는 오르고 긴 금리는 상대적으로 안정됐다는 설명이에요. KB금융지주 경영연구소 이승훈 선임연구위원도 1년짜리 금리가 덜 오른 건 "내년 하반기 이후 금리가 더 오르지 않을 것으로 보는 투자자가 많다는 의미"라고 풀이했어요.
그렇다고 은행채 금리 자체가 뒤집힌 건 아니에요. 11/6 기준 6개월물(연 3.835%)은 여전히 5년물(연 4.045%)보다 낮고, 1년물과 6개월물의 차이도 11/10 기준 0.108%p로 6월 말(0.454%p)의 4분의 1 수준으로 좁아졌을 뿐이에요. 이렇게 차이가 좁아진 상태에서 은행마다 다른 가산금리·우대금리가 더해지면서, 일부 대출 상품에서 순서가 뒤집혔어요.
둘째, 예금은 은행과 고객의 사정이 맞아떨어졌어요.
- 고객: 6월 말부터 증시가 조정을 받고 금리는 오르면서, 여윳돈을 1년씩 묶기보다 짧게 맡기려는 사람이 늘었어요. 금리가 더 오를 거라 본다면, 짧게 맡겼다가 만기 때 더 높은 금리로 갈아타는 쪽을 택할 수 있으니까요.
- 은행: 기사는 금리가 오르는 시기엔 은행이 돈을 미리 확보해 둘 필요가 있다고 설명했어요. 그래서 고객이 원하는 짧은 예금으로 돈을 모으려는 경쟁이 붙었고, 만기 1년 미만 예금 금리가 1년 이상 예금보다 빠르게 올랐어요.
숫자로도 보여요. 8월 말 은행권의 만기 1년 미만 정기예금 잔액은 463조5795억원으로, 하반기 두 달 만에 49조원(11.8%) 늘었어요. 같은 기간 6개월 미만 예금은 16.4%, 6개월~1년 미만은 5.6% 늘었지만, 1년 만기 예금은 2.1% 느는 데 그쳤어요.
기준금리는 정말 더 오를까?
현재 기준금리는 연 3.0%예요. 한국은행은 11/26 올해 마지막 통화정책방향 회의를 열어요. 아직 결정 전이라, 아래 내용은 모두 기사에 실린 관측과 금융기관의 '전망'이에요. 오를 수 있다는 근거와 멈출 수 있다는 근거가 함께 나와요.
▶ 오를 수 있다는 근거
- 미국 물가가 예상보다 많이 올랐어요. 미국 10월 소비자물가는 전월보다 0.4%, 식품·에너지를 뺀 근원 물가는 0.3% 올라 모두 예상치를 웃돌았어요. 그러자 연준이 12월에 금리를 올릴 수 있다는 관측이 힘을 얻었어요. 금리 인상에 신중한 편(비둘기파)으로 꼽히던 월러 연준 이사도 근원 물가 상승률이 0.3%를 넘는다면 12월 회의에서 한 번에 0.5%p 올리는 방안(빅스텝)까지 고려해야 한다고 조건을 달아 말했어요. 미국 2년물 국채금리는 10일(현지시간) 하루에 0.18%p 뛰어 연 4.73%, 19개월 만에 가장 높았어요.
- 한은도 올릴 가능성이 커졌다는 관측이 나와요. 같은 기사는 한은이 11/26 기준금리를 연 3.25%로 0.25%p 올릴 가능성이 커졌다는 관측을 전했어요. 미국 금리가 오르는데 한국이 그대로면 두 나라 금리 차가 벌어지고, 다른 조건이 같다면 원화 가치에 부담이 될 수 있어요. 다만 환율은 수출입, 해외 투자 자금 흐름, 투자 심리 같은 여러 요인으로 움직여서 금리 차만으로 정해지지는 않아요. 한은이 결정할 때 살피는 여러 여건 중 하나로 이해하면 돼요.
- 국내 경기도 뜨거운 편이에요. 이승훈 선임연구위원은 지금을 반도체와 AI 투자가 이끄는 "고성장 속 수요 견인형 긴축 상태"라고 표현했어요. 경기가 좋아 수요가 물가를 끌어올리는 국면이라 금리를 올리고 있다는 뜻이에요. 글로벌 투자은행 씨티는 반도체 호황이 이어진다면 한은이 이달과 내년 2월에 0.25%p씩 올려 연 3.5%에 이를 것으로 봤어요.
▶ 멈출 수 있다는 근거
- 씨티는 반대 시나리오도 함께 내놨어요. 올해 4분기~내년 1분기에 메모리 반도체 가격과 수출이 예상과 달리 떨어지면, 한은이 이달 연 3.25%로 올린 뒤 추가 인상을 멈출 수 있다고 봤어요. 이 경우 내년 하반기부터 금리를 내려 2028년에는 연 2.5%까지 낮아질 수 있고, 성장률은 내년 2.6%, 2028년 1.5%로 떨어질 수 있다는 분석이에요. 근원 물가 상승률도 내년 말 2% 수준까지 낮아질 수 있다고 봤어요.
이번 주 기사들을 모아 보면, 이달 인상 가능성이 커졌다는 관측이 많아요. 그 뒤의 방향은 반도체 수출이 계속 버텨 주느냐에 따라 갈린다는 게 씨티의 시나리오예요. 어디까지나 전망이니, 실제 결정은 11/26에 확인해야 해요.
장단기 금리 역전, 어떻게 읽어야 할까?
경제신문에 종종 나오는 '장단기 금리 역전'은 원래 채권시장에서 쓰는 말이에요. 같은 발행자의 채권 중 만기가 짧은 채권의 금리가 긴 채권보다 높아진 경우를 말해요. 국고채 3년물과 10년물, 미국 국채 2년물과 10년물을 비교하는 기사가 많아요.
일반적으로는
- 긴 금리에는 앞으로의 금리 예상과 함께, 돈을 오래 묶어 두는 데 대한 보상이 담겨 있어요. 그래서 대체로 긴 금리가 짧은 금리보다 높아요.
- 그런데 앞으로 금리가 꽤 내려갈 거라는 예상이 커지면, 긴 금리가 짧은 금리보다 낮아질 수 있어요. 금리를 내린다는 건 보통 경기가 식을 때라서, 미국 국채 금리 역전은 경기 침체 신호로 자주 언급돼요. 다만 역전이 있었다고 매번 침체가 온 건 아니라서 '신호' 정도로 보는 게 좋아요.
이번엔 어떨까?
다만 이번 주에 뒤집힌 건 은행의 예금·대출 '상품' 금리예요. 앞에서 본 것처럼 은행채 금리는 여전히 긴 쪽이 높고 차이만 좁아졌어요. 그래서 신문에서 경기 침체 신호로 자주 말하는 채권시장의 장단기 금리 역전과는 구분해서 보는 게 좋아요. 기사도 이런 상품 금리 역전이 과거 기준금리 방향이 바뀌는 시기에 종종 나타났다고 짚었어요.
📌 3줄 요약
- 9월 만기 6개월~1년 미만 예금 금리가 1년 만기보다 0.17%p 높아, 2012년 이후 역전 폭이 가장 컸어요
- '내년 상반기까지 인상, 그 뒤 동결' 전망이 커지면서 짧은 금리가 먼저 올랐고, 일부 대출에서도 변동형이 고정형보다 비싸졌어요
- 11/26 금통위 인상 가능성이 커졌다는 관측이 나오지만, 그 뒤 방향은 반도체 경기에 따라 전망이 갈려요
📰 같이 읽어보세요
· 한국경제 11/11 A4 「6개월 예금·대출에 '기준금리 인상' 선반영 … 1년짜리보다 높아져」
· 한국경제 11/11 A4 「금리 오르자 여윳돈 짧게 굴리는 수요 늘어」
· 한국경제 11/10 A18 「역전된 주택담보대출 금리…변동형이 5년 고정보다 높아」
· 매일경제 11/12 A1 「美물가 압박…4년만에 빅스텝 공포」
· 매일경제 11/10 A10 「"반도체 수출 꺾이면 내년 기준금리 내릴것"」
📰 이번 주 신문 픽
젠슨 황 사임, 엔비디아 주가 장 초반 10% 넘게 하락
엔비디아를 33년 이끈 젠슨 황 CEO가 물러났어요. 중국 스파이로 의심받는 인물과의 부적절한 관계가 알려진 데 이어, 사내 임원과의 불륜 의혹까지 폭로된 끝이에요. 엔비디아는 12일 성명을 내고 황 CEO가 CEO·이사직에서 즉시 물러난다고 밝혔고, 콜렛 크레스 최고재무책임자(CFO)를 임시 CEO로 세웠어요. 회사는 '사임'이라고 했지만, 사실상 이사회가 해임했다는 해석이 많아요. 엔비디아 주가는 이날 장 초반 10% 넘게 떨어졌어요.
엔비디아는 삼성전자·SK하이닉스 HBM(고대역폭메모리)의 최대 고객이라, 국내 반도체 업계도 파장을 살피고 있어요.
👉 업계는 이미 장기공급계약(LTA)을 맺어 둔 데다 엔비디아도 HBM 없이는 AI 칩을 만들 수 없어 당장 타격은 제한적이라고 봤어요. 변수는 내년 이후예요. 새 경영진이 신제품 일정이나 생산 계획을 바꾸면 HBM 발주가 줄 수 있고, 엔비디아 매출 의존도가 25%인 SK하이닉스가 상대적으로 더 영향을 받을 수 있다는 관측이 나와요.
— 한국경제 11/13 A1 「젠슨 황 퇴진 AI 선장을 잃다」 · A3 「젠슨 황 없는 '깐부 동맹' … 삼전닉스 HBM 공급 차질 빚나」
서울 전세 3건 중 1건, 보증금 7억 넘어요
부동산 정보 앱 집품 집계로 올해 1~9월 서울 아파트 전세 계약의 32.1%가 보증금 7억원을 넘었어요(지난해 같은 기간 25.7%). 경기·인천을 포함한 수도권 전체로는 15%예요. 수도권은 보증금이 7억원(비수도권 5억원)을 넘으면 HUG(주택도시보증공사)·HF(한국주택금융공사)의 주요 전세대출 보증과 전세보증금 반환보증 상품에 가입할 수 없어요. 그러면 세입자는 보증료가 더 비싼 민간 보증을 쓰거나 반전세로 돌려 월세를 내야 해요. 기사 추산으로는 공적 보증 대신 민간 보증 상품을 쓰면 보증금 4억원 기준 2년간 보증료를 약 100만원 더 내요.
👉 HUG가 반환보증 기준을 수도권 7억원으로 올린 2018년 2월, 서울 아파트 중위 전셋값은 4억2651만원이었어요. 지난달엔 6억4667만원으로 올랐고, 평균 전셋값(7억2898만원)은 이미 기준선을 넘었어요.
— 한국경제 11/12 A1 「전세 3건 중 1건이 7억 넘어 … 보증 사각지대 몰린 세입자」 · A5 「서울 평균 전셋값 7억 넘어 … 세입자 보증금 떼일 우려 커졌다」
국고채 입찰 담합, 과징금 1조6266억원
공정위는 11/11 국고채 전문딜러(PD)인 은행 5곳·증권사 10곳이 2020년 1월~2023년 6월 150건의 국고채 입찰에서 써낼 금리와 물량을 미리 맞췄다며 과징금 1조6266억원을 매겼어요. 공정위가 단일 사건에 매긴 과징금 중 역대 최대이고, 적극 가담한 7곳은 고발했어요. 이들은 입찰 마감 1~2분 전까지 메신저와 전화로 써낼 금리를 주고받았다고 해요. 금융사들은 시장 동향을 파악하려는 통상적인 정보 교환이었다며 행정소송을 준비하고 있어요.
👉 국고채는 정부가 돈을 빌리려고 발행하는 채권이고, PD들이 입찰에서 써낸 금리로 발행 금리가 정해져요. 업체들이 경쟁해서 낮은 금리를 써내야 정부가 내는 이자가 줄어요. 공정위는 담합으로 낙찰 금리가 인위적으로 올라가 정부의 조달 비용이 커졌다고 판단했지만, 금리가 얼마나 올랐는지는 공개하지 않았어요. 업계는 피해가 불분명하다고 맞서고 있어요.
— 한국경제 11/12 A1 「'국고채 담합' 1.6조 과징금 때린 공정위」
📖 이번 주 경제 단어
① 코픽스(COFIX)
은행들이 돈을 모으는 데 든 평균 금리를 보여 주는 '자금조달비용지수'. 변동형 주담대 금리의 기준으로 많이 쓰여요.
"변동형 주담대 금리의 기준이 되는 코픽스(COFIX·자금조달비용지수)와 은행채 6개월물 금리는 상승하고 있다."
— 한국경제 11/10 A18 「역전된 주택담보대출 금리…변동형이 5년 고정보다 높아」
💡 은행도 대출해 줄 돈을 어딘가에서 구해 와야 해요. 우리가 맡긴 예금·적금으로 모으기도 하고, 은행채를 팔아 빌리기도 하죠. 그때마다 이자를 줘야 하니, 은행 입장에선 이게 돈의 '원가'예요. 코픽스는 주요 8개 은행이 이렇게 돈을 모으면서 평균 몇 % 이자를 줬는지 계산한 숫자예요. 많이 모은 쪽의 이자가 평균에 더 크게 반영되고, 은행연합회가 매달 발표해요. 원가가 오르면 은행은 대출금리도 올려요. 그래서 코픽스가 오르면 이를 기준으로 하는 변동형 대출금리도 따라 올라요.
② 가산금리
기준이 되는 금리(코픽스·은행채 금리 등)에 은행이 덧붙이는 금리
"은행은 시장금리를 반영한 기준금리에 가산금리를 더하고 우대금리를 빼 대출금리를 결정한다."
— 한국경제 11/11 A4 「6개월 예금·대출에 '기준금리 인상' 선반영 … 1년짜리보다 높아져」
💡 예를 들어 코픽스가 연 3.43%이고 은행이 가산금리 1.5%를 붙이면 연 4.93%예요. 여기서 급여이체 우대금리 0.3%를 빼면 내 대출금리는 연 4.63%가 돼요. 가산금리는 은행이 얹는 금리, 우대금리는 급여이체·카드 사용 같은 조건을 채우면 깎아 주는 금리예요.
💡 은행마다 가산금리가 다른 이유도 있어요. 가산금리에는 대출 업무에 드는 비용, 돈을 떼일 위험에 대한 대가, 은행이 남기려는 이익 등이 들어가요. 은행마다 비용 구조와 위험을 따지는 방식, 이익 목표가 다르고, 대출을 더 늘리고 싶은지 줄이고 싶은지에 따라 가산금리를 조정하기도 해요. 그래서 같은 코픽스를 써도 은행마다 대출금리가 달라져요.
📅 다음 주 체크포인트
- 11/16(월) 전후 10월 코픽스 발표 (정례 일정, 날짜는 예상): 은행연합회는 보통 매달 15일 무렵 코픽스를 발표하는데, 이번 달 15일은 일요일이라 16일 전후로 예상돼요. 9월에 이어 또 오르면, 이를 기준으로 하는 변동형 대출금리도 따라 오를 수 있어요.
- 11/17 엔비디아 분기 실적 발표 (회사 예정 일정): 매일경제는 실적 발표 때까지 삼성전자·SK하이닉스 등 반도체 관련주가 크게 출렁일 수 있다고 봤어요. 실적 숫자 자체는 젠슨 황 재임 때의 성적이라, 그보다는 임시 경영진이 신제품 일정과 생산 계획에 대해 어떤 설명을 내놓는지가 HBM 발주와 연결되는 포인트예요.
- 이달 하순 종부세 고지서 발송 (예정): 매일경제는 고지서 발송과 국회에서 심의하는 내년 종부세 세법 개정안을 강남·한강벨트 집값의 변수로 꼽았어요. 내년 6월 1일 과세기준일 전에 매물이 더 나오는지 보면 좋아요.
- (약 2주 뒤) 11/26 한은 금통위 (올해 마지막 회의): 기준금리를 연 3.25%로 올릴지, 그리고 예금·대출의 짧은 금리와 긴 금리 역전이 이어질지 함께 보면 좋아요.
다음 주에도 신문 속 이야기 골라서 올게요.
빠빠돈 드림
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