📼동박 세계 1등은 바로 여기…“따라올 테면 따라와 봐”

구독자님, 오늘도 건강한 주식 맛집, 앤츠랩입니다. :)

어쩜 12월 들어 하루도 안 빼고 계속 팔았네요. 코스피시장에서 개인 투자자요. 12월 1~9일 줄창 주식을 팔아치워서 누적 순매도 금액이 3조6996억원. 그 물량을 외국인(1조9895억원 순매수)과 기관(1조4773억원)이 받았고, 결과적으로 코스피는 7거래일 연속 올라 이달 들어 상승률이 6.7%. 이런.

증시에서 돈 빠져서 은행 예금으로 ‘역 머니 무브’라고 말들이 많은데요. 신기한 건 LG에너지솔루션 IPO 소식엔 너무나도 관심이 대폭발 중이란 거죠. 청약일(내년 1월 18~19일)이 아직 한달도 넘게 남았는데 벌써부터 뜨거워지고 있어서 무서울 지경. 달리 보면 개인투자자들은 언제든 다시 증시로 돌아올 채비를 하고 있는 게 아닌가 싶습니다.

연말이 되니 인사 소식이 줄을 잇는데요. 삼성전기 대표이사에서 삼성전자 대표이사로 자리를 옮긴 경계현 사장에 대한 기사가 많더군요. 계열사로 나갔다가 본가(삼성전자) 대표이사로 돌아온 게 엄청 이례적이라고 합니다. 그만큼 삼성전기에서의 성과를 인정 받았단 뜻.

‘닥치고 성과’인가 싶지만, 동시에 성과가 꽤 좋았던 CEO가 ‘세대교체’ 된 기업도 눈에 띄는데요. 오늘 소개할 기업이 바로 그렇습니다.

동박은 대박, 신사업으로 한번 더 점프? SKC

·SK넥실리스 인수로 단숨에 동박 대장주 등극
·공격적 투자 중...SK넥실리스 IPO 우려는 일단 떨쳐
·실리콘 음극재, 유리기판 신사업 기대

요즘 화학기업들의 변신이 대세죠. 그 중 가장 놀랍게 변신한 기업 중 하나가 아닐까 합니다. SKC. 비디오테이프·플로피디스크 만들던 회사가 2차전지주로 대 변신.

1973년 ‘선경석유’로 출발한 SKC. 이름은 들어봤어도 정작 뭐하는 기업인지 잘 모르실 수 있는데요. 원래는 비디오테이프를 만들었고, 2000년대 들어서는 폴리우레탄 원료인 프로필렌옥사이드(PO)를 열심히 만들었죠(지금도 PO가 ‘캐시카우’ 노릇).

그리고 지금은 이걸로 유명합니다. 동박! 구리를 아주 얇게 펴서 종잇장처럼 만든 건데요. 앤츠랩 오랜 구독자라면 5월 썼던 ‘솔루스첨단소재 편(동박이 대박이래...2차전지 떡잎주, 될성부르다)’을 기억하실 수도.

2020년 동박제조업체 ‘SK넥실리스(구 KCF테크놀로지)’를 인수한 덕분인데요(SKC가 100% 지분 보유한 자회사). 이후 해외공장을 지으며 공격적으로 투자 중.

동박이 왜 핫할까요. 동박은 예전엔 주로 인쇄회로기판에 쓰였는데요. 이젠 전기차용 2차전지의 필수소재로 더 유명합니다. 2차전지 음극재를 감싸는 데 쓰는 동박을 ‘전지박’이라고 따로 부르기도 하죠.

아시다시피 전기차용 배터리 수요는 급증하는데요. 동박 공급이 이를 따라오지 못하는 상황. 한마디로 없어서 못 팔 지경. 게다가 구리가격이 오르면서 가격까지 오름세!

국내엔 동박 3총사가 있죠. SKC(정확히는 자회사 SK넥실리스), 일진머티리얼즈, 솔루스첨단소재. 셋 중에서 현재 동박 생산능력이 가장 큰 건 SKC입니다. 세계 시장 점유율도 1위(1분기 기준 22%). 특히 동박은 얇게 만드는 게 중요한데, 얇고 넓게 만드는 기술에서 SKC가 세계 최고이죠(세계 최초로 두께 4마이크로미터 동박을 개발한 곳).

무엇보다 이미 말레이시아엔 동박 공장을 새로 짓고 있고(2023년 상업가동)와 폴란드에도 짓기로 했거든요(2024년 생산 시작). 2025년이면 SKC의 동박 생산능력이 25만톤으로 확 불어납니다.(2025년 기준 일진머티리얼 20만톤, 솔루스첨단소재 8만8000톤) ‘동박 대장’ 자리는 떼어 놓은 당상.

그런데 걱정거리가 하나 있었죠. 동박 자회사 SK넥실리스가 IPO를 하면 어쩌나, 하는 점이요. SKC의 알짜가 동박인데 SK넥실리스가 따로 상장을 하면 SKC는 앙꼬 빠진 찐빵 신세가 될 수 있다는 우려인 건데요. 마침 SK넥실리스가 해외공장 증설을 하려면 막대한 투자금이 필요한 터라(그런데 SKC 재무구조는 썩 좋지 않아서) 더 우려가 컸습니다.

다행히 한숨 돌려도 되겠습니다. SKC가 얼마 전 산업은행에서 1.5조원 자금을 조달한다고 발표했거든요. “SK넥실리스 상장은 2024년 이후”라던 SKC 약속, 이제 믿을 만해 보입니다.

동박 하나만으론 좀 아쉽죠. SKC가 밀고 있는 새로운 성장동력 두가지가 있습니다. 실리콘 음극재와 유리기판.

SKC는 얼마전 영국기업 넥시온(Nexeon)에 3300만 달러를 투자하면서 실리콘음극재 시장 진출을 선언했습니다. 지금은 2차 전지에 주로 흑연 음극재를 쓰는데요. 흑연 말고 실리콘을 쓰면 리튬이온을 10배나 많이 담을 수 있어서 주행거리가 늘어나죠. 실리콘 음극재 시장은 아직 초기이지만 가파르게 커질 전망(연 76.6% 성장 예상)입니다. 기대할 만하겠죠? 물론 SKC 이사회가 투자안을 한번 부결시켰다가(9월) 다시 통과시키며(11월) 오락가락하는 바람에 주가가 출렁였던 건 안 비밀...

전기차 배터리 얘기만 줄창 했는데 SKC는 반도체 소재도 만듭니다. 세계 최초로 개발한 ‘하이 퍼포먼스 컴퓨팅용 글라스 기판’이 그건데요. 한마디로 플라스틱으로 만들던 반도체 패키지용 기판을 유리로 바꾼 겁니다.

이게 왜 획기적이냐면 기판 표면을 매끄럽게 하면서도 훨~씬 더 얇게 만들 수 있기 때문입니다. 게다가 MLCC(뭔지 잘 모르시면 삼성전기 편 참조)를 기판 위가 아니라 유리 기판 속에 넣어버릴 수 있죠!(신박하다..) SKC는 10월 미국 조지아주에 글라스기판 공장 건설을 발표했는데요. 2023년부터 본격 생산될 겁니다. 반도체 패키징 시장의 ‘게임체인저’가 될 수 있다는 기대감이 몽실몽실.

SKC 주가는 올해 들어 100%가량 뛰었죠. 높은 상승률이지만 동박 경쟁업체 일진머티리얼즈(약 150% 상승)보단 덜 올랐습니다. 아직까진 화학 비중이 훨씬 큰(올해 영업이익 추정치의 65%가 화학) 기업이라 좀더 무겁습니다. 일진머티리얼즈가 최근 대규모 증설 계획을 내놓은 것도 살짝 부담.

이번 인사에서 5년 만에 사장이 바뀌었는데요(박원철 SK 수펙스추구협의회 신규사업팀장이 SKC 사장으로). 과연 투자계획이나 자회사 IPO 같은 굵직한 사업방향에 변화가 있으려나요. 아직 알 수 없으니 기대 반 우려 반입니다.

결론적으로 6개월 뒤:

시나리오대로 갈까? 일단은 긍정적!

미래차, 뭐 살지 잘 모르겠다면 ETF 어때?

전기차 얘기 나온 김에 오늘은 모빌리티 관련 국내 기업에 투자하는 ETF(상장지수펀드)를 소개해볼까 합니다. 올해 5월 25일에 동시 상장한 ETF 중 3종이 모빌리티 관련이더군요. KODEX K-미래차액티브(삼성자산운용), TIGER 퓨처모빌리티액티브(미래에셋자산운용), 네비게이터 친환경자동차밸류체인액티브(한국투자신탁운용).

딱 보고 눈치 채셨나요? 모두 이름에 ‘액티브’가 들어가는 액티브ETF입니다. 기초지수를 그대로 따라가는 것(패시브ETF)이 아니라, 펀드매니저가 투자종목과 비중을 정해서 비교지수보다 높은 수익을 노리는 ETF이죠. 액티브펀드랑 비슷한데 그보단 수수료가 저렴하고 주식처럼 거래할 수 있다는 게 장점.

수익률부터 비교해볼까요. 상장 이후 수익률은 TIGER 퓨처모빌리티액티브가 가장 높은데요. 초과성과, 그러니까 지수보다 수익률이 얼마나 높냐를 따지면 네비게이터 친환경자동차밸류체인액티브가 제일 잘했네요. 펀드매니저가 잘 운용했다는 뜻.

이름만 보고 비슷비슷하게 운영될 줄 알았는데, 막상 구성종목들을 보니 투자방향에 차이가 꽤 있습니다.

KODEX K-미래차액티브는 유독 반도체 관련주(삼성전기, 심텍, 삼성전자, SK하이닉스, 해성디에스)를 많이 담았는데요. 이래서는 반도체ETF인지 미래차ETF인지 헷갈릴 정도. 과거 자료를 보니 처음부터 그랬던 건 아니고 10월쯤부터 반도체 비중을 높이는 추세네요. 초과수익을 위한 전략으로 보입니다.

TIGER 퓨처모빌리티액티브는 다른 ETF보다는 수소경제 관련주(효성첨단소재, 코오롱인더, 두산퓨얼셀) 비중이 살짝 큰 편입니다. 기초지수(FnGuide 퓨처모빌리티 지수) 자체가 2차전지테마지수와 수소퓨처모빌리티 지수를 4대 6 비중으로 섞은 거라서 그렇습니다. 수수료는 제일 높은 편.

네비게이터 친환경자동차밸류체인액티브는 누가 봐도 ‘전기차 배터리’ 관련인 종목들로 구성됩니다. 배터리 3사(LG화학, 삼성SDI, SK이노베이션)와 양극재주(에코프로비엠, 포스코케미칼)가 큰 비중을 차지하고 있죠. 좀더 ‘정통’ 전기차에 포커스.

패시브ETF는 지수 구성 종목이 1년에 한두번밖에 안 바뀌죠. 이에 비해 액티브ETF는 수시로 확확 바뀝니다. 결국 사람(펀드매니저)을 보고 투자해야 하는 건데요. 이제 상장한 지 6개월이 지나가니 슬슬 운용사간 실력 차이가 드러나겠죠. (주식형펀드 잘하던 운용사가 액티브ETF도 잘하지 않을까,라는 막연한 추정도 있긴 합니다. 단, 아직 검증은 안 됨.)

액티브ETF는 매일 투자종목을 공개하게 돼있는데요. 액티브ETF에 투자하기 전에 포트폴리오가 어떻게 바뀌어가고 있는지를 한번 찬찬히 들여다보시길 권합니다. 그렇다고 무작정 추종매매는 안 돼요~ by.앤츠랩

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