안녕하세요. 은호입니다.
은 가격이 다시 80달러 부근의 삼각수렴 상단을 두드리고 있습니다. 멜트업 이후 잉여 소화 구간을 거치며 50일 이동평균선 위에서 가장 큰 양봉이 나왔고, 직전까지 두 차례 막혔던 가격대가 다시 시험대에 올라 있습니다.
같은 시기 런던 LBMA(런던귀금속시장협회)와 뉴욕 COMEX(미국 상품선물거래소)의 종이 청구권 가격은 상하이금거래소(SGE)가 매일 실물 인도로 결정하는 가격과 점점 더 큰 폭으로 어긋나고 있습니다. 2020년 3월에는 뉴욕 선물 가격이 런던 현물 가격을 약 70달러 상회했고, 2025년 1월에도 40~60달러 스프레드가 다시 열렸습니다.
투기적 매수 포지션이 비어 있고 VXSLV(은 변동성 지수)가 직전 패닉 고점에서 식어 있는 반면, 중앙은행과 소버린 펀드의 실물 매수는 누적되며 종이 가격 체계에 균열을 내고 있습니다. 금에서 먼저 벌어지는 실물 선호의 균열은 은에 더 큰 폭으로 번지는 자산이고, 80달러 돌파 여부와 동·서 가격 격차의 방향이 향후 30~60일 구간에서 함께 가려질 자리에 와 있습니다.
