📈데일리 차트팩 - 금 급락 시나리오, 하락에 더 민감해진 시장, 은이 더 위험한 이유
📊 AI 하이퍼스케일러 Capex 상향의 의미 변화
- GS 기준 AI 하이퍼스케일러들의 Capex 추정치는 4Q25 실적 시즌 시작 이후에도 추가 상향 조정되었음
- 2025년 Capex는 약 4,060억 달러 수준으로 상향되었고, 2026년은 5,610억 달러까지 확대되며 증가율이 30% 후반대로 재차 높아졌음
- 이는 AI 인프라 투자 강도가 예상보다 훨씬 오래, 그리고 크게 지속되고 있음을 의미함
- 다만 이번 Capex 상향은 과거처럼 AI 성장 스토리의 단순 강화로 해석되지 않고 있음
- 투자 대비 수익 가시성, 잉여현금흐름 압박, 투자 회수 시점에 대한 시장의 질문이 동시에 커지고 있음
- 이러한 인식 변화는 최근 MSFT와 META 실적 발표 이후 주가 반응에서 명확히 확인되었음
- AI 인프라 투자가 구조적 성장 동력이라는 점은 유지되고 있으나, Capex 확대 자체가 주가에 무조건 우호적으로 작용하던 국면은 이미 지나간 상태로 판단됨
- Magnificent7 종목들의 주가 탄력이 상대적으로 둔화된 배경 역시 Capex 증가에 대한 시장의 해석 변화와 연결해 볼 필요가 있음
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