[은호레터]인텔, 애플 칩 수탁 생산 / 구글 과매도 구간 진입? / 구글 TPU 수혜 기업들 등 오늘의 경제 뉴스

안녕하세요. 은호입니다.

추수감사절 영향으로 조기 폐장(3시)하여 조금 빨리 발행되었습니다.

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🇺🇸미국 주식 마감 시황

미국 증시는 추수감사절 연휴 이후 거래량이 크게 줄어든 가운데 CME 그룹의 데이터센터 냉각 시스템 장애로 선물 거래가 일시 중단되는 혼란이 있었지만, 전반적으로는 위험자산 선호 심리가 회복되며 상승 마감했음
S&P 500은 0.5% 오르며 사상 최고치 부근을 다시 회복했고, 나스닥 100도 0.8% 상승하며 기술주 반등 흐름을 이어갔음
다만 이번 반등에도 불구하고 나스닥은 이번 달 약 2% 하락해 7개월 만의 월간 손실을 기록할 전망
과도한 AI·기술주 밸류에이션 부담이 월 초 시장 조정을 이끌었고, 투자자들은 일부 차익 실현과 포지션 축소에 나섰음
시장의 회복세는 연준의 12월 금리 인하 가능성이 크게 높아진 영향이 컸음
머니마켓은 연내 세 번째 연속 0.25%p 인하 가능성을 80~85% 수준으로 반영하고 있으며, 뉴욕 연은 존 윌리엄스 총재가 “단기적으로 추가 조정이 가능하다”고 언급한 점이 기대감을 강화했음
이러한 금리 인하 베팅은 기술주 중심의 장중 반등뿐 아니라, 소매업종·방어주 중심의 S&P 500 전반에도 긍정적으로 작용했음
블랙프라이데이와 사이버먼데이로 이어지는 연휴 쇼핑 시즌이 시작되면서 아마존과 월마트가 강세를 보였고, 월마트는 장중 사상 최고가를 기록했음
CME 장애는 글로벌 선물·환시장에서 일정 부분 혼선을 초래했음
냉각 장치 고장으로 시카고 지역 데이터센터가 멈추면서 선물, 원자재, FX 관련 여러 계약 거래가 지연됐고, 2019년 이후 가장 큰 규모의 중단 사태로 기록됐음
다만 거래량이 워낙 얇았던 만큼 시장 영향은 제한적이었다는 평가
CME 주가는 소폭 상승했고, FX 시장도 EBS 플랫폼 재가동 이후 별다른 변동성을 보이지 않았음
글로벌 시장에서는 얇은 거래량 속에 미국과 유럽 증시가 소폭 상승했고, 아시아 시장은 최근 4일간의 상승세 이후 차익 실현으로 다소 주춤했음
국채금리는 10년물 기준 4.02%로 3bp 상승했고, 달러는 보합권에서 움직였음
상품시장에서는 유가가 4개월 연속 하락세를 이어가며 59달러대에 머물렀음
OPEC+ 회의와 우크라이나 평화협상 가능성이 공급 과잉 우려와 맞물려 투자심리를 제약하는 모습
금은 CME 장애의 영향으로 변동성이 확대됐지만 거래 재개 이후 1% 이상 반등했음
중앙은행의 금 매입, 연준의 완화 기조, 달러 약세 기대 등이 금 가격의 중기적 지지 요인으로 작용하고 있다는 평가가 제시됐음
월 후반부 시장은 기술주 밸류에이션 부담과 경제 지표 공백으로 흔들렸지만, 금리 인하 기대와 연휴 소비 모멘텀이 단기 반등을 견인했음
다만 애널리스트들은 다음 주 발표될 고용지표와 개인소비지출(PCE) 물가 등 핵심 지표가 기대에 못 미칠 경우 12월에 위험자산 선호가 다시 약화될 수 있다는 점을 경계하고 있음

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

🛑 트럼프 “모든 제3세계 국가 이민 영구 중단” 선언

트럼프 대통령은 27일(현지시간) 미국 시스템이 완전히 회복될 때까지 제3세계 국가로부터의 모든 이민을 영구 중단하겠다고 발표함
그는 또한 비시민에 대한 연방 보조금과 혜택을 전면 철회하고, “미국에 도움이 되지 않거나 국가를 사랑할 수 없는 사람들은 추방하겠다”고 밝힘
이 발언은 백악관 인근에서 발생한 총격 사건으로 미 국방군 소속 병사 2명이 피격돼 1명이 사망한 직후 나왔으며, 용의자는 아프가니스탄 출신으로 확인됨
트럼프는 “국가 안보와 사회 안정성을 해치는 이민자는 귀화 취소 및 즉각 추방 대상”이라고 강조함
미 이민서비스국은 해당 사건 이후 아프가니스탄 출신 영주권자의 전수조사에 착수하고, 아프간 국적자의 모든 신규 이민 신청을 무기한 중단함
트럼프 행정부는 올해 6월에도 아프가니스탄을 포함한 19개국 국민을 대상으로 한 광범위한 여행 금지령을 발표하며 강경한 이민정책을 이어가고 있음

출처: CNBC

💰 비트코인, 9만 달러 회복…BTIG “10만 달러 재진입 멀지 않아”

BTIG 수석 기술전략가 조너선 크린스키는 비트코인이 계절적 약세 구간을 벗어나며 연말 상승 국면에 진입하고 있다고 분석함
그는 2015~2024년 데이터를 근거로 “비트코인은 평균적으로 11월 26일경 저점을 찍고 연말까지 강한 상승 흐름을 보인다”고 언급함
28일 기준 비트코인은 91,615달러로, 이번 주 들어 8% 이상 상승하며 한 주 만에 9만 달러를 회복함
다만 여전히 10월 6일 기록한 사상 최고가 126,272달러 대비 27% 낮은 수준임
최근 약세 요인으로는 미 연준 금리인하 불확실성과 기관·장기 보유자의 차익 실현이 지목됨
비트코인 가격은 미국 성장주와의 상관성이 높아지며 주식시장 투자자들의 주목을 받고 있음

출처: MarketWatch

🧬 홍역 확산 재점화…WHO “백신 접종률 하락이 주된 원인”

WHO 보고서에 따르면 전 세계 홍역 환자가 팬데믹 이전 대비 8% 증가했으며, 중동·북아프리카·유럽·동남아 지역에서 급증함
백신 접종률 하락과 과학 불신, 허위정보 확산으로 인한 백신 회의론이 주요 원인으로 지목됨
미국은 올해 발생한 텍사스발 확산을 막지 못할 경우 2026년 1월 홍역 퇴치국 지위를 상실할 가능성이 있음
올해 미국에서는 2015년 이후 처음으로 홍역 사망자 3명이 보고됐고, 캐나다도 전국적 확산으로 홍역 퇴치국 지위를 잃음
유럽·중앙아시아의 홍역 발생은 25년 만에 최고 수준을 기록함
그럼에도 불구하고 2000년 대비 연간 확진자는 71%, 사망자는 90% 감소했음
WHO는 집단면역을 위해 아동의 95% 이상이 MMR 백신을 완전 접종해야 한다고 강조했으나, 영국의 접종률은 85%에 그치고 있음

출처: FT

🛍️ 블랙프라이데이, 인파는 사상 최대지만 지갑은 닫혀…물가 부담이 소비 위축시켜

미국 소매연맹(NRF)은 추수감사절부터 사이버먼데이까지 약 1억 8,700만 명이 쇼핑에 나설 것으로 예상했으며, 이는 인구 절반을 넘는 사상 최대 규모임
그러나 딜로이트 조사에 따르면 소비자들의 평균 지출액은 622달러로 전년 대비 4% 감소할 전망임
올해 블랙프라이데이는 높은 생활비, 인플레이션, 실업 증가, 트럼프 행정부의 신규 관세로 인한 수입비용 상승 등이 소비 위축의 주요 원인으로 지목됨
타깃, 월마트 등 주요 유통업체는 예년보다 일찍 할인행사를 시작했으며, 이번 주말까지 대규모 프로모션을 이어갈 예정임
NRF는 11~12월 소매 매출 증가율이 전년 4.3%에서 3.7~4.2%로 둔화될 것으로 예상하면서도 총매출은 사상 처음 1조 달러를 넘어설 것으로 내다봄
소비자 85%가 관세로 인해 선물 가격이 오를 것으로 예상하며, 올해 가장 인기 있는 선물은 기프트카드로 조사됨

출처: FT

⚡ AI 전력 수요 급등 후 되돌림…미국 유틸리티주 조정세 확대

AI 열풍으로 급등했던 미국 전력 및 유틸리티 기업 주가가 최근 급락세를 보이며 과열 기대가 식기 시작함
콘스텔레이션 에너지(CEG)는 10월 고점 대비 11% 하락했으며, 3분기 실적 발표에서 신규 발전 프로젝트 언급이 없었던 점이 실망 요인으로 지적됨
비스트라(VST) 역시 데이터센터 계약 발표가 예상보다 더뎌 10월 중순 이후 16% 하락함
S&P 500 유틸리티 지수는 10월 사상 최고치 이후 8월 이후 최악의 월간 성과를 기록 중임
모닝스타는 “AI 전력 수요 증가가 현실화되지 않으면 현 주가는 고평가된 것처럼 보일 수 있다”고 분석함
주요 기업들은 연간 실적 가이던스를 상향하지 않으며 기대치를 조정하는 모습임
다만 키뱅크는 “10월 급등 이후의 일시적 숨 고르기”로 평가하며 버블 우려는 과도하다고 진단함
올해 누적 기준으로는 여전히 CEG +60%, NRG +87%, GE 버노바 +79% 상승 중이며, 엔비디아(+34%)보다 높은 상승률을 유지하고 있음
전문가들은 중국의 ‘딥시크(DeepSeek)’ 모델처럼 전력 효율이 높은 AI 기술이 등장할 경우 전력 수요 전망이 급변해 비규제 발전사들(CEG, NRG, VST)에 가장 큰 타격을 줄 수 있다고 경고함

출처: Bloomberg

👠 프라다, 베르사체 인수 후 3년간 추가 M&A 중단 선언

프라다(Prada)는 12월 2일 완료 예정인 12억5천만 유로(약 14억4천만 달러) 규모의 베르사체 인수를 마친 뒤, 향후 3년간 추가 인수 계획이 없다고 밝혔음
CEO 안드레아 구에라는 “앞으로 3년간 베르사체 브랜드 재정비와 통합에 집중할 것”이라며 “추가 인수는 전혀 논의되고 있지 않다”고 언급함
베르사체의 경영은 미우치아 프라다와 파트리치오 베르텔리의 장남 로렌초 베르텔리가 맡을 예정이며, 그는 브랜드의 회장으로 취임함
프라다는 미우미우(Miu Miu)의 성장세에 힘입어 올해 9개월간 매출이 증가했으며, 베르사체 인수를 통해 포트폴리오를 다변화하고 글로벌 럭셔리 그룹과의 경쟁력을 강화하려는 전략임
구에라 CEO는 “산업 평균보다 빠른 성장세를 유지하겠다”며, “미국 관세 영향은 이미 해소됐다”고 덧붙였음

출처: Bloomberg

💻 AI 랠리 식자 기술주 급락…슈퍼마이크로·오라클 11월 최악의 성과

11월 들어 주요 기술주 84개 중 63개 종목이 하락했으며, AI 열풍이 진정되면서 투자심리가 급격히 식음
슈퍼마이크로(SMCI)는 경쟁 심화와 원가 상승으로 마진 압박을 받으며 월간 -36.8% 급락, 11월 최대 낙폭 기록
오라클(ORCL)은 오픈AI 의존도가 과도하다는 우려로 -22% 하락, AI 클라우드 확장을 위한 과도한 차입이 부각됨
팔란티어(PLTR) -17.3%, AMD -16.4%, 아리스타 네트웍스(ANET) -19.1% 등 주요 AI 관련주들도 동반 약세
투자자들은 AI 전력 수요 불확실성과 실적 둔화, 밸류에이션 부담 등으로 성장주에 대한 경계 심리를 강화함
정보기술(IT) 섹터는 11월 -4.8% 하락하며 S&P 500 내 가장 부진한 부문이었으나, 연간 기준으로는 여전히 +23.7% 상승 중임
일부 애널리스트는 “AI 투자 사이클의 과열 조정 국면일 뿐 장기 성장 스토리는 여전히 유효하다”고 평가함

출처: MarketWatch

🗳️ 2026년 미국 중간선거 앞두고…100년 데이터가 말하는 주식시장 패턴

롱뷰 이코노믹스의 해리 콜빈 전략가에 따르면, 지난 100년간 S&P 500은 중간선거 12~18개월 전 평균적으로 큰 폭의 조정을 겪었으며, 이는 통상 매수 기회로 이어졌음
선거 후 3개월간 평균 +5.8%, 6개월 +10.5%, 12개월 +14.8%의 수익률을 기록하는 패턴이 반복됨
콜빈은 “중간선거 전 불확실성은 조정 요인이지만, 선거 후 정책 방향이 명확해지면서 시장은 펀더멘털로 회귀한다”고 분석함
역사적으로 중간선거는 ‘미드텀 커스(midterm curse)’로 불리며, 집권당이 의회 의석을 잃는 경향이 있음
25차례 중간선거 중 경기침체 시기를 제외한 16번 중 12번은 선거 전 10% 이상 조정이 있었으며, 그중 7번은 20% 이상 급락함
콜빈은 “이번에도 조정이 온다면 저가 매수 기회가 될 가능성이 크다”며, “현재 미국 주식 비중을 전술적으로 ‘비중 확대(overweight)’ 상태로 유지 중”이라고 밝힘

출처: MarketWatch

🤖 구글 TPU 확산, 엔비디아 의존 줄이는 AI 하드웨어 전환 본격화

시트리니리서치는 구글의 젬마이니 3(Gemini 3) 출시 성공으로 AI 연산이 엔비디아 GPU 중심에서 구글 TPU(텐서 처리 장치) 중심으로 이동할 가능성이 커지고 있다고 분석함
메타플랫폼스(META)가 구글 TPU를 수십억 달러 규모로 구매 또는 임대 협상 중인 것으로 알려지며, 시장은 구글을 ‘AI 패권 전환의 핵심 주체’로 재평가하는 분위기임
주요 수혜 기업으로는

TSMC, ASE, 앰코(Amkor): TPU용 CoWoS 등 첨단 패키징 공급
SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론: TPU 및 GPU 공통 병목인 HBM 수요 확대
TTM 테크놀로지스, 유니마이크론, 이수페타시스: 고밀도 AI용 PCB 생산
루멘텀(Lumentum): TPU용 광회로 스위치(OCS) 공급
SiTime, MACOM: 1.6Tbps급 광모듈 전환 수혜
애플(Apple): 클라우드 기반 AI 추론용 TPU 활용 가능성

시트리니는 “TPU 생태계 확장이 엔비디아의 90% GPU 시장점유율과 고마진 구조를 위협할 수 있다”며, “AI 하드웨어 패러다임이 CUDA 중심에서 다변화되는 초기 국면”이라고 평가함

출처: MarketWatch

💰 누뱅크·리볼루트, 멕시코 중산층 금융시장 공략 가속

멕시코 금융 시장에 디지털은행들이 본격 진입하고 있음
브라질의 누홀딩스(누뱅크), 영국의 리볼루트, 아르헨티나의 우알라(Ualá), 멕시코의 클라르(Klar) 등이 은행 라이선스를 확보하거나 인수해 운영을 준비 중임
리볼루트와 플라타(Plata)는 2026년 상반기 내 영업 개시 예정이며, 누뱅크는 2026년 중 은행으로 전환할 계획임
이들은 급여계좌(payroll account) 확보를 핵심 전략으로 삼고 있으며, 이는 대출·저축·투자 상품 확장의 기반이 됨
멕시코 내 예금계좌는 2023년 1억 6,260만 개로 3년 새 30% 증가했으나, 여전히 70%가 전통 은행에 집중돼 있음
BBVA, 산탄데르, 바노르테 등 대형은행들도 디지털 전환을 강화하며 대응 중임
멕시코의 핀테크 시장은 연평균 20% 성장 중이며, 1,000개 이상의 온라인 금융 서비스 업체가 활동 중임
지역별 금융 접근성 격차가 여전해 중산층 대상 디지털 금융 수요가 크다는 평가임
규제당국의 엄격한 승인 절차로 진입 장벽은 높지만, 성공 시 높은 고객 충성도와 수익성 확보 가능성이 큼
향후 멕시코는 라틴아메리카 핀테크 경쟁의 핵심 전장이 될 것으로 전망됨

출처: Bloomberg

📈 알파벳, 기술적으로 ‘역대 최고 과매수’ 수준 진입

알파벳 주가가 최근 수개월간 급등하며 여러 지표상 ‘역대급 과매수’ 상태에 있음
트레이드네이션의 데이비드 모리슨 분석가는 MACD(이동평균 수렴·확산 지표)가 일·주·월간 기준 모두 역사적으로 가장 높은 수준이라고 평가함
그는 “과매수 상태가 반드시 하락 신호를 의미하지 않으며, 강한 상승 추세와 모멘텀을 반영하는 경우가 많다”고 설명함
실제로 알파벳 주가는 200일 이동평균선 대비 61.2% 상회 중으로, 이는 2005년 6월 이후 최대치임
RSI(상대강도지수) 역시 70 이상을 47거래일 동안 유지하며 지속적인 상승세를 나타냄
다만 과거 사례상, 이런 구간에서는 급락보단 일정 기간 ‘횡보 조정’을 통해 과열이 완화되는 경향이 있었음
모리슨은 “현재 리스크·보상 비율이 불균형하므로 신규 매수는 잠시 보류하는 게 합리적”이라며, 조정 이후 재진입이 더 유리할 수 있다고 조언함

출처: MarketWatch

☕ 스타벅스 노조, 블랙프라이데이에 ‘역대 최장기 파업’ 확대

스타벅스 노동조합(Starbucks Workers United)이 임금 인상과 인력 충원을 요구하며 파업을 120개 매장, 85개 도시로 확대함
이번 파업은 11월 13일 ‘레드컵 데이’에 시작됐으며, 스타벅스 역사상 최장기 파업으로 기록될 전망임
블랙프라이데이(소매업계 최대 매출일)에 맞춰 진행돼 상징적 의미가 큼
아마존 독일 물류창고, 스페인 자라 매장 등도 같은 날 파업 및 시위를 진행함
노조는 “경영진이 협상 지연을 멈추고 교섭에 나서야 한다”고 촉구함
스타벅스는 미국 내 99% 매장이 정상 운영 중이라며 “협상 재개 준비가 되어 있다”고 밝혔음
노조는 1만1,000명 이상 조합원과 약 550개 매장을 대표하며, 연 2% 인상안을 포함한 회사 제안을 지난 4월 거부함
이번 파업은 임금, 근무시간, 부당노동행위 해결을 요구하는 장기 갈등의 연장선에 있음

출처: Reuters

💵 미국 주식형 펀드, 6주 만에 순유출 전환

11월 26일까지 한 주간 미국 주식형 펀드에서 45억 6,000만 달러가 순유출되며 6주 연속 순유입 흐름이 끊겼음
기술주 밸류에이션 부담으로 차익 실현 매물이 출회되며, 연준의 12월 금리인하 기대를 눌렀음
S&P 500은 이번 주 3% 이상 상승했지만, 과열된 기술주 가치와 43일간의 정부 셧다운 영향으로 변동성이 확대됨
대형주 펀드에서 1억 4,400만 달러가 유출됐고, 중형·소형주 펀드에서도 각각 16억 9,000만 달러, 8억 8,500만 달러가 빠져나감
반면, 채권형 펀드는 8주 연속 순유입을 이어가며 86억 달러를 끌어모았고, 그중 단기·중기 국채형 펀드가 40억 달러 이상을 차지함
머니마켓펀드 역시 252억 8,000만 달러가 유입되며 안전자산 선호가 강화된 모습임

출처: Reuters

🌍 글로벌 주식형 펀드, 10주 만에 순유출 전환

11월 26일까지 한 주간 글로벌 주식형 펀드에서 44억 8,000만 달러가 순유출되며 9주 연속 매수세가 끊겼음
기술주 밸류에이션 부담이 커지며, 12월 미국 금리인하 기대를 상쇄함
지역별로는 미국(-45억 6,000만 달러), 유럽(-12억 1,000만 달러)에서 자금이 빠져나간 반면, 아시아 지역에는 1억 7,000만 달러가 순유입됨
DWS 그룹은 “AI가 여전히 시장의 핵심 동력이지만, 고평가된 종목은 실망 리스크가 크다”며 포트폴리오 다변화와 금 보유 확대를 제안함
글로벌 채권형 펀드 순유입은 6주 만에 최저 수준(67억 7,000만 달러)으로 둔화됐으며, 유로화 채권펀드는 7월 이후 첫 순유출(-35억 8,000만 달러)을 기록함
반면, 단기채 펀드는 4주 연속 순유입세를 이어감
금 및 귀금속 펀드는 7주 연속 유입(+16억 6,000만 달러)되며 안전자산 선호가 유지됨
신흥국 주식형 펀드는 33억 4,000만 달러가 유입돼 7월 이후 최대 규모를 기록함

출처: Reuters

🏗️ 아다니, 구글 인도 데이터센터에 50억 달러 투자 예정

인도 재벌 그룹 아다니(Adani)가 구글의 남인도 AI 인프라 허브 개발에 최대 50억 달러를 투자할 계획임
아다니엔터프라이즈의 CFO 주게신더 싱은 “세부 내용은 조율 중”이라며, 이는 구글과의 협력사 아다니코넥스(AdaniConneX)를 통해 추진된다고 밝힘
이번 프로젝트는 안드라프라데시 주 비사카파트남(Vizag)에 조성될 인도 최대 규모 AI 데이터센터 캠퍼스로, 지난달 알파벳과의 협력으로 공식 발표됨
최근 릴라이언스 인더스트리의 디지털 커넥션도 같은 지역에 110억 달러 투자 협약을 체결했고, 타타컨설턴시서비스는 TPG로부터 10억 달러를 유치함
CBRE에 따르면 인도 데이터센터 시장 전체 투자는 2027년까지 1,000억 달러를 넘어설 전망임

출처: Bloomberg

💻 인텔, 애플 M 시리즈 일부 칩 수탁 생산 기대에 6% 급등

TF 인터내셔널의 애널리스트 궈밍치가 인텔이 애플 M 시리즈 프로세서 일부를 수탁 생산할 가능성이 높아졌다고 밝힘
애플은 인텔과 NDA를 체결하고 18AP 공정용 PDK 0.9.1GA를 확보했으며, 현재 성능·전력·면적(PPA) 시뮬레이션이 기대치에 부합하고 있음
인텔은 2026년 1분기 PDK 1.0/1.1 배포 후 개발을 거쳐, 빠르면 2027년 2~3분기부터 최저엔드 M 시리즈 칩을 양산할 계획임
해당 칩은 맥북 에어와 아이패드 프로에 사용되며, 올해 출하량은 약 2천만 대로 예상됨
궈밍치는 이번 협력이 트럼프 행정부의 ‘Made in USA’ 정책을 지지하는 상징적 의미가 크다고 평가함
인텔은 TSMC와 직접 경쟁하기 어렵지만, 이번 계약으로 파운드리 사업의 최악 국면이 지나가고 장기 전망이 개선될 수 있다고 분석함
인텔 주가가 6% 이상 상승함

출처: Seeking Alpha