[은호레터]구글, TPU·Gemini 3로 AI 인프라 구도 재편 중

💡구글, TPU·Gemini 3로 AI 인프라 구도 재편 중

구독자님 안녕하세요. 은호입니다. 

최근 몇 주 사이 구글을 보는 시각이 빠르게 바뀌고 있습니다. 한동안 시장에서는 “AI 경쟁에서 상대적으로 뒤처진 빅테크”로 평가받았지만, 이제는 TPU 기반 AI 인프라와 Gemini 3 출시, Google Cloud 성장세가 겹치면서 AI 사이클의 핵심 수혜주 중 하나로 다시 자리 잡는 흐름입니다.

동시에, 1,000억 달러를 넘긴 분기 매출, 30%대 중반의 EPS 성장, 대규모 AI·데이터센터 투자 계획, 메타·Anthropic과의 TPU 관련 논의 등 구체적인 숫자와 이벤트들이 연이어 나오면서, 주가 역시 Mag 7 안에서 선두권으로 올라온 상태입니다.

다만, 기대가 주가에 상당 부분 선반영되면서 밸류에이션 부담도 함께 커진 것이 현재 상황의 또 다른 특징입니다. “AI 인프라·모델·플랫폼을 동시에 가진 기업”이라는 장점과, “높은 멀티플을 정당화해야 하는 구간”이라는 부담을 함께 고려하면서 구글을 바라봐야 하는 시점에 와 있다고 보시면 될 것 같습니다.