[은호레터] 미국 ‘골든돔’ 방어망 비용 1850억달러 / 메타, VR 헤드셋용 메타버스 서비스 종료 / 엔비디아, 중국용 H200 생산 재개 등 오늘의 경제 뉴스

🇺🇸미국 주식 시장 정리

화요일 미국 증시는 중동 전쟁 장기화와 유가 상승이라는 부담 속에서도 제한적인 상승 흐름을 보이며 마감했음
S&P 500는 0.25% 상승한 6,716선, 나스닥 지수는 약 0.47% 상승, 다우 지수는 0.1% 상승에 그쳤음
지수 전반적으로 상승 폭은 제한적이었으며, 시장은 ‘상승은 하되 확신은 부족한’ 흐름을 보였음
이번 시장의 핵심 변수는 여전히 중동 리스크와 유가였음
WTI 유는 96달러를 상회했고, Brent 유는 100달러를 웃돌며 공급 차질 우려가 지속됐음
특히 호르무즈 해협 봉쇄 가능성과 에너지 인프라 공격이 이어지면서 유가의 상방 압력이 유지되고 있음
다만 장중 고점 대비 일부 상승폭을 반납하면서 시장은 ‘최악의 시나리오를 일부 소화하는 단계’로 해석됨
섹터별로 보면 에너지가 유가 상승을 반영하며 가장 강한 흐름을 보였고, 동시에 소비 관련 업종도 의외의 강세를 나타냈음
항공 및 여행주가 대표적임
유가 상승에도 불구하고 여행 수요가 견조하다는 가이던스가 나오면서 항공주와 온라인 여행 플랫폼이 동반 상승했음
이는 비용 부담보다 수요 회복이 더 강하게 작용하고 있음을 시사함
개별 종목에서는 Nvidia가 중국향 H200 생산 재개 소식으로 AI 수요 기대를 유지했고, Qualcomm은 200억 달러 규모 자사주 매입 발표로 주주환원 기대를 자극했음
반면 Eli Lilly는 비만 치료제 기대 과열 지적에 하락했고, Boeing은 생산 차질 이슈로 부진한 흐름을 보였음
금리와 달러는 동반 하락했음
미 10년물 국채금리는 4.20% 수준으로 소폭 하락했으며, 달러도 약세를 보였음
이는 다음 날 예정된 연준(Fed) 정책 결정에 대한 관망 심리가 반영된 결과임
현재 시장은 금리 동결을 기본 시나리오로 보고 있으며, 향후 스탠스(매파/비둘기)에 따라 단기 방향성이 결정될 가능성이 높음
시장 참여자 측면에서는 ‘리스크 온과 리스크 관리가 동시에 존재하는’ 혼합된 흐름이 나타났음
일부에서는 저점 매수 신호(BETI 지표 등)가 포착되고 있지만, 동시에 유가발 인플레이션 재상승과 정책 불확실성에 대한 경계도 유지되고 있음
실제로 S&P500의 밸류에이션은 여전히 과거 평균 대비 높은 수준으로, 상승 여력에 대한 논쟁이 이어지는 상황임
종합하면, 이날 시장은 전쟁 리스크와 유가 상승이라는 부정적 요인을 완전히 해소하지 못한 상태에서, 기업 실적 기대와 유동성 기대를 기반으로 ‘버티며 상승하는 구조’를 보였음
다만 유가가 높은 수준에서 장기화될 경우, 인플레이션과 금리 경로에 부담을 주며 증시 상단을 제한할 가능성이 여전히 존재함

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

🍎 중국 당 기관지, 애플에 독점 정책 시정 촉구

중국 공산당 기관지 인민일보가 애플의 앱스토어 독점 관행을 시정하라고 촉구함. 애플이 최근 중국 앱스토어 수수료를 30%에서 25%로 인하했지만, 여전히 부족하다는 입장임
인민일보는 중국 이용자와 개발자가 제3자 결제 서비스 접근 차단 등 각종 제약에 놓여 있다고 지적함. 시장은 애플이 폐쇄적 생태계를 실질적으로 개방할지 주시하고 있다고 덧붙임
안드로이드는 구글 플레이스토어 외에 화웨이, 샤오미 등 제조사 앱스토어와 서드파티 스토어를 지원하는 반면, 애플은 자사 앱스토어만 허용하고 있어 독점 비판을 받아왔음
애플은 글로벌 반독점 압박에 연이어 양보하고 있음. 2024년 유럽에서는 모바일 월렛 기술을 10년간 무료 개방하기로 합의한 바 있음
인민일보는 거대 기술기업에 대한 반독점 규제 강화가 되돌릴 수 없는 흐름이라며, AI가 일상에 미치는 영향이 커지는 만큼 공정 경쟁 보호를 위한 규제가 필요하다고 강조함

출처: Bloomberg

⚡ 글로벌 변압기 부족, 2029년까지 지속 전망

씨티는 글로벌 고압 전력 변압기 공급 부족이 최소 2029년까지 이어질 것으로 전망함. 2025년 공급 부족분은 수요의 약 30%에 달하며, 누적 부족량은 2028년 약 1,700GVA로 정점을 찍을 것으로 추산함
확장이 느린 이유는 세 가지 구조적 병목 때문임. 숙련 기술인력 부족, 핵심 소재(방향성 전기강판·구리) 공급 제약, 그리고 미국 기준 1GVA당 4.5~5억 달러에 달하는 높은 설비투자 비용이 동시에 걸림
수요 측에서는 전력망·발전 투자와 데이터센터 확장이 동시에 수요 곡선을 끌어올리고 있음. 미국 변압기 수요 중 데이터센터 비중은 이미 20~25%까지 올라옴
미국은 변압기 공급의 약 80%를 수입에 의존하고 있어, 구리 50% 관세 등 무역 정책이 비용과 납기에 직접적 영향을 줌
가격도 뚜렷한 상승 추세임. 2019년 이후 미국 전력 변압기 단가는 최대 95% 올랐음
씨티는 공급 부족이 납기 장기화와 가격 상승으로 이어지며, 생산능력을 실제로 확보한 기업에 수주가 집중되는 구조가 당분간 지속될 것으로 판단함

출처: WallstreetCN

🛢️ 호르무즈 봉쇄 지속 시 4월 말 글로벌 원유 재고 사상 최저 전망

UBS가 호르무즈 해협 봉쇄 지속 시 글로벌 원유 재고가 4월 말 사상 최저로 떨어질 수 있다고 경고함. 브렌트유는 150달러 돌파, 최대 160달러까지 오를 수 있다고 전망함
호르무즈 해협은 평상시 하루 약 2,050만 배럴의 원유가 통과하는 핵심 수송로임. 사우디·UAE 우회 파이프라인, 이란 잔여 수출, IEA 전략비축유 방출을 모두 합쳐도 하루 약 1,050만 배럴만 보충 가능하며, 약 1,000만 배럴의 공급 공백이 남음
IEA는 회원국 긴급 비축유 4억 배럴 방출 계획을 발표했으나, 이는 봉쇄로 인한 총 공급 손실의 약 30%만 메울 수 있는 수준임. 미국·유럽 물량은 3월 하순에야 본격 투입됨
미군이 이란 최대 원유 수출 거점인 호르무즈섬 군사시설을 타격했고, UAE 푸자이라 터미널도 드론 공격을 받아 저유탱크 2기가 손상됨. 크리스 라이트 에너지부 장관은 전쟁이 수 주 더 이어질 수 있다고 밝힘
UBS는 현재 속도로 재고가 소진되면 3월 말 역사적 하위 3분의 1 구간에 진입하고, 4월 말에는 사상 최저를 기록할 수 있다고 분석함. 아시아 저소득 산유국은 재고 여력이 특히 낮아 공황성 매입이 유가를 더 끌어올릴 수 있다고 경고함
재고가 역사적 저점에 가까워질수록 유가는 추가 공급 충격에 비선형적으로 급등하는 '가격 볼록성' 특성을 보임. UBS는 3월 말 120달러, 4월 말 150달러 이상, 수요 파괴 신호가 없을 경우 160달러 시나리오도 현실적이라고 분석함

출처: WallstreetCN

📱 삼성 트라이폴드, 출시 3개월 만에 판매 중단

삼성전자가 갤럭시 Z 트라이폴드 판매를 출시 약 3개월 만에 종료함. 한국 시장부터 판매를 중단하고, 미국은 잔여 재고 소진 후 철수할 예정임
트라이폴드는 힌지 2개로 10인치 태블릿 크기로 펼쳐지는 폴더블폰으로, 한국 출시가 359만 원, 미국 출시가 2,899달러였음. 높은 가격 때문에 일부 고소득 얼리어답터에게만 판매됐음
삼성 공식 웹사이트는 이미 재입고 안내를 중단하고 품절 표시로 전환했음. 통신사나 유통 채널 없이 삼성 직영으로만 판매한 점도 단기 판매 전략이었음을 시사함
삼성 모바일 사업부 최원준 COO는 지난달 인터뷰에서 후속 모델 출시 여부는 미정이라고 밝혔음. 제조 복잡성이 주요 원인으로 언급됐음
다만 트라이폴드의 와이드스크린 비율 등 핵심 기술은 향후 보급형 폴더블에 적용될 가능성이 있음. 삼성은 현재 갤럭시 S26 울트라 출시에 집중하고 있음

출처: Bloomberg

🏦 연준 3월 회의, 올해 금리 인하 '제로' 가능성 부상

연준이 3월 19일 금리 결정을 발표하며, 시장은 기준금리 3.50~3.75% 동결을 예상하고 있음
중동 분쟁 격화로 에너지 가격이 급등하면서 글로벌 인플레이션 불확실성이 다시 핵심 변수로 부상함
미국 핵심 PCE가 3개월 연속 3% 부근을 유지하고, 2월 비농업 고용은 9.2만 명 감소해 예상치(+5.5만)를 크게 밑돌았으며 실업률도 4.44%로 상승함
OIS 시장의 연내 금리 인하 기대는 2주 만에 60bp에서 24bp로 급감했고, 약 25% 확률로 금리 인상까지 반영하기 시작함
2년물 미국 국채 수익률이 3.75%를 넘어 작년 8월 이후 최고치를 기록하면서, 금리 인하 기대가 빠르게 후퇴하고 있음
연준은 인플레이션 상승과 경기 둔화가 동시에 나타나는 스태그플레이션 딜레마에 직면했으며, 고금리 장기화 가능성이 위험자산과 글로벌 유동성에 부담을 주고 있음

출처: WallstreetCN

⛽ 이라크 원유 생산 75% 급감, 호르무즈 해협 통과 위해 이란과 협상

이라크 석유장관 하이얀 압둘 가니가 자국 유조선의 호르무즈 해협 통과를 위해 이란과 지속적으로 소통하고 있다고 국영 통신에 밝힘
이라크는 OPEC 회원국으로 분쟁 발발 후 하루 원유 생산량이 440만 배럴에서 120만 배럴로 약 4분의 1 수준까지 급감함
페르시아만 산유국 중 저장 탱크가 가장 빠르게 포화 상태에 이르면서 이라크가 제일 먼저 대규모 감산에 돌입함
이라크 해안에서 원유 환적 작업 도중 일부 유조선이 직접적인 군사 공격 피해를 입는 사례까지 발생함
해상 수출 차질을 보완하기 위해 터키로 연결되는 키르쿠크-제이한 송유관 경유 수출 재개도 추진 중임
이 같은 전쟁발 글로벌 연료 공급망 교란이 미국까지 파급되면서 디젤 가격이 갤런당 5달러를 돌파함

출처: Bloomberg

⛽ 미국 디젤 갤런당 5달러 돌파

미국 디젤 전국 소매 평균가가 갤런당 5.044달러를 기록하며, 2022년 12월 이후 약 3년 만에 처음으로 5달러선을 돌파함
이란 전쟁 여파로 페르시아만 핵심 해상 통로인 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄되면서 원유, 연료, 천연가스, 비료 공급이 전면 차단된 상태임
디젤은 미국 화물 운송, 농업, 건설 산업의 핵심 연료이며, 소매가 급등은 물류비와 식료품 가격 등 경제 전반에 연쇄 파급 효과를 미침
페르시아만 정유시설이 글로벌 디젤의 주요 공급처여서 원유나 휘발유 등 다른 석유 제품 대비 가격 상승 속도가 더 빠르게 나타남
디젤과 사실상 동일한 주거용 난방유도 갤런당 5달러를 초과했으며, 일부 주에서는 이전부터 이미 5달러를 넘긴 상태였음
연료비 급등 장기화 시 트럼프 대통령의 올해 중간선거 전망에도 부정적 영향을 줄 수 있다는 관측이 나옴

출처: Bloomberg

🛡️ 이란전쟁에도 미국 방산 대형주가 반등하지 못하는 이유

이란 공습 초반 4일간 약 110억 달러가 소요됐고, 패트리엇·사드 등 요격 미사일만 57억 달러어치를 사용해 재고가 빠르게 소진되고 있음
그러나 빅5 방산주(록히드마틴·노스롭그루먼·제너럴다이내믹스·보잉·RTX)는 전쟁 발발 이후 오히려 평균 약 1% 하락함
이들은 2024년 6월 대선 토론 이후 이미 약 50% 급등해 주가수익비율이 역대 최고 수준에 근접한 상태였음
트럼프 대통령이 2027 회계연도 국방예산 1.5조 달러를 제안했으나 재원으로 예고한 관세 수입이 대법원에서 위헌 판결을 받아 불확실성이 커진 상황임
기존 무기 프로그램 예산은 동결된 반면 AI·드론·우주 등 신기술 분야는 20% 이상 증가해 소형 방산 기술주가 더 큰 수혜를 받는 구조임
방산업체 배당·자사주매입 금지 행정명령과 전쟁 장기화 시 정치적 리스크도 대형 방산주의 부담 요인으로 작용하고 있음

출처: WSJ

🏦 블루아울, 영국 대출업체 센추리캐피탈 파산 촉발

미국 사모신용사 블루아울이 영국 모기지 대출업체 센추리캐피탈을 파산 절차에 넣었음
센추리캐피탈이 재무 불일치 문제로 이사를 해임한 사실을 블루아울이 발견한 것이 계기였음
블루아울은 뉴욕 상장 사모신용 전문 운용사로, 센추리캐피탈에 자금을 제공해온 것으로 알려짐
센추리캐피탈은 런던 소재 모기지 대출 기관으로, 현재 경영관리인 체제에 들어감
파이낸셜타임스가 보도했으며, 로이터는 아직 독자적으로 사실 확인을 하지 못했음

출처: Reuters

📉 씨티그룹, 비트코인·이더리움 12개월 목표가 대폭 하향 조정

씨티그룹이 비트코인 12개월 목표가를 14.3만 달러에서 11.2만 달러로, 이더리움은 4,304달러에서 3,175달러로 하향 조정함
미국 상원에서 암호화폐 시장구조 법안 통과가 지연되면서 ETF 수요 확대와 기관 투자 유입에 필요한 규제 촉매가 약화됐다고 분석함
스테이블코인 규정을 둘러싼 의견 대립과 2026년 내 법안 승인 가능 기간이 좁아진 것이 지연의 핵심 원인으로 작용함
경기침체 시 비트코인 5.8만 달러, 강세 시 16.5만 달러까지 가능하다는 시나리오를 함께 제시함
트럼프 대통령 가족의 월드 리버티 파이낸셜 이해충돌 논란이 법안 서명 가능성을 낮출 수 있다고 분석함
씨티는 비트코인이 입법 관련 뉴스 흐름에 따라 미국 대선 이전 가격인 약 7만 달러 부근에서 횡보할 것으로 전망함

출처: Reuters

🏦 1.8조 달러 민간 신용시장, 투자자 이탈 속 '정리' 국면 진입

소시에테제네랄 CEO 슬라보미르 크루파, 모건스탠리 콘퍼런스에서 민간 신용시장이 인수 기준 및 AI 영향 우려로 정리 과정에 진입할 것이라 밝힘
최근 몇 년간 후발 진입자들이 무리한 투자를 시작하며 시장 과잉이 발생했고, 시장이 이를 합리적으로 빠르게 걸러내고 있다고 진단함
대형 기업 부도 사태와 대출 품질 우려가 겹치면서 1.8조 달러 규모 민간 신용시장에서 투자자 이탈이 가속화되고 있음
AI 기술 발전으로 소프트웨어 기업의 사업 모델이 위협받으면서 해당 업종에 대한 대출 리스크가 크게 부각됨
JP모건 등 주요 은행도 민간 신용 펀드 대출을 제한하고 보유 대출 가치를 하향 조정하는 등 시장 전반의 위축이 확대됨
다만 크루파는 시스템적 위기는 아니라고 선을 긋고, 소시에테제네랄의 200억 유로 관련 포트폴리오는 매우 건전하다고 강조함

출처: Bloomberg