[은호레터]브로드컴 실적 / ChatGPT 5.2 공개 / 메타, 저평가된 승자? / 차세대 엔비디아? 등 오늘의 경제 뉴스

🇺🇸미국 주식 시장 정리

목요일 미국 증시는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 이후 완화적인 정책 기대가 이어지는 가운데, 기술주 조정과 경기민감주 강세가 맞물리며 혼조 속 상승 마감했음
S&P 500 지수는 전일 대비 0.21% 상승한 6,902선, 다우존스 산업평균지수는 1.36% 급등한 48,709포인트로 사상 최고치를 기록했음
반면 나스닥 종합지수는 0.25% 하락한 23,597포인트로 상대적으로 부진했음
소형주 중심의 러셀2000 지수는 1% 이상 상승하며 금리 인하 수혜 기대를 반영했음
시장 변동성의 핵심 요인은 오라클의 실적 발표였음
오라클은 AI 데이터센터 투자 확대에 따라 연간 설비투자가 기존 계획보다 150억 달러 증가할 것이라고 밝히며, 수익 전환 속도에 대한 우려를 키웠음
이에 따라 오라클 주가는 두 자릿수 하락했고, 엔비디아·브로드컴 등 주요 AI 관련 종목도 동반 약세를 보였음
AI 투자 회수 시점에 대한 불확실성이 재부각되며, 연말 들어 이어진 기술주 쏠림 현상에 대한 조정 성격이 강했음
반면 자금은 금융·산업재·소비재 등 경기 연동 섹터로 이동했음
비자, JP모건, 골드만삭스 등 금융주가 지수 상승을 주도했고, 다우지수 편입 종목 전반이 강세를 보였음
이는 금리 인하 환경에서 실물 경기의 완만한 확장 가능성에 대한 기대가 반영된 결과로 해석됨
채권 시장에서는 미 국채 10년물 금리가 4.14% 수준에서 안정되며 주식시장에 부담을 주지 않았음
달러화는 소폭 약세를 보였고, 원유 가격은 위험자산 조정 흐름 속에 하락했음
전반적인 거래량은 연말 시즌을 앞두고 평균 수준을 유지하며, 시장 참여도는 특정 테마보다는 섹터 로테이션 중심의 선택적 매수가 두드러졌음
종합하면, 이날 미국 증시는 AI 중심의 단일 테마 장세에서 벗어나 시장 내부 균형을 재조정하는 흐름이 나타났음
기술주 조정에도 불구하고 지수 전반이 사상 최고치를 경신했다는 점에서 투자 심리는 여전히 견조하나, 향후에는 실적 가시성과 자금 집행 효율성이 종목 간 차별화의 핵심 변수로 작용할 가능성이 커지고 있음

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

🎬 워너브라더스디스커버리 매각, 할리우드 전반에 충격 확산

워너브라더스디스커버리(WBD) 인수전이 넷플릭스와 파라마운트 간 경쟁으로 좁혀지면서 할리우드 전역에서 고용 감축과 구매력 약화를 우려하는 분위기가 커지고 있음
넷플릭스는 극장 개봉을 중시하지 않는 문화로 영화계의 불신을 받고 있으며, 파라마운트는 정치적 영향력과 대규모 비용 절감 계획(3년간 60억 달러)이 우려 요인으로 지목됨
WBD는 TV·영화 프로젝트의 주요 구매자여서 인수 시 전체 생태계에 미치는 파급 효과가 매우 클 것으로 평가됨
넷플릭스는 극장 개봉을 유지하겠다고 밝히고 있으나, 업계에서는 단기 상영과 제한적 마케팅 관행이 지속될 것이라는 회의적 시각이 존재함
파라마운트는 CNN 인수 가능성, 정치적 영향력 확대 등이 논란을 키우고 있음
전반적으로 할리우드는 비용 절감·정치 리스크·극장 산업 위축 속에서 산업 구조가 근본적으로 재편될 수 있다는 불안이 커지고 있음

출처: FT

🐷 일라이 릴리, 차세대 비만 치료제 ‘레타트루티드’ 3상에서 최고 수준 체중 감량 효과 확인

일라이 릴리는 레타트루티드가 3상에서 평균 23.7% 체중 감소(중도 탈락 포함), 지속 투여자 기준 28.7% 감량을 기록했다고 발표했음
무릎 골관절염 통증도 최대 62.6% 감소해, 기존 GLP-1 계열 대비 차별화된 치료 가능성을 보여줬음
비만·당뇨 시장의 경쟁자인 노보 노디스크 대비 우위 확보가 중요해지는 가운데, 릴리는 레타트루티드를 자사의 차세대 핵심 성장축으로 제시했음
다만 최고 용량 투여군의 약 18%가 부작용(주로 메스꺼움·설사·구토·감각 이상)으로 중단하는 등 내약성 이슈도 일부 나타났음
릴리는 연말까지 7건의 추가 3상 데이터를 발표할 예정임

출처: CNBC

📉 “오라클은 여전히 오픈AI의 그림자에서 벗어나지 못했다”

오라클은 3개월 전 발표된 오픈AI 3,000억 달러 규모 계약 이후 기업 가치가 급락하며, 최근 3개월 동안 S&P500 내 최악 수준의 수익률을 기록했음
이번 분기 매출은 14% 성장했지만 시장 기대에 소폭 미달했고, 가장 큰 충격은 12억 달러가 아닌 120억 달러(12B)의 기록적 CapEx 지출이었음
연간 CapEx 전망도 350억 → 500억 달러(매출의 75%)로 대폭 상향돼 투자자 불안을 키웠음
오라클의 RPO는 5,230억 달러에 달하지만 대부분이 오픈AI 계약에서 비롯된 것으로 파악됨. 이는 오라클의 향후 성장이 오픈AI 이행 능력에 과도하게 의존한다는 의미임
오픈AI 계약 잔고는 오라클 매출의 약 9배에 달해, 경쟁사 대비 압도적으로 높은 리스크 구조를 보여줌(마이크로소프트는 약 1.4배)
오라클은 최근 4개 분기 동안 130억 달러의 현금 유출을 기록했으며, 순부채는 880억 달러 수준으로 투자등급 업체 중 가장 취약한 재무구조로 평가됨
Moody’s는 오라클이 “투자등급 하이퍼스케일러 중 가장 약한 신용지표를 보이며 오픈AI 노출이 가장 크다”고 언급함
요약하면, 오라클은 AI 성장 기대는 높지만, OpenAI 의존도·막대한 CapEx·급증하는 부채 부담 때문에 투자자의 신뢰가 약화되고 있음

출처: WSJ

📉 건들락, “지금은 1995년 데자뷔…채권 안정·연준 기조 전환 신호”

제프리 건들락은 올해 금리 흐름이 1995년과 유사하며, 금리가 5% 부근까지 시도했지만 범위를 뚫지 못한 점이 당시와 같다고 평가했음
국채 금리 변동성이 낮아지며 투자등급 회사채 등 비국채 스프레드가 안정적이고, 정크 본드 위험은 private credit로 이동해 공모 하이일드·은행대출 시장의 안전성이 높아졌다고 설명했음
연준 금리가 2년물 금리와 결국 수렴했다며, 이번 T-빌 매입은 QE는 아니지만 방향성을 완화 쪽으로 옮기는 ‘소프트 QE’로 볼 수 있다고 언급했음

출처: MarketWatch