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💡지난주 주요 뉴스
연준 9월 금리 인하 시사
지난 8월 잭슨홀 미팅에서 제롬 파월 연준(Fed) 의장은 9월 금리 인하를 시사하며, 연준의 통화 정책이 중대한 전환점을 맞이했음을 알렸습니다. 파월 의장은 "정책 조정의 시기가 왔다"며, 금리 인하가 불가피한 선택이 될 것임을 강력히 시사했습니다. 그러나 그는 인하 폭과 속도에 대해서는 구체적인 언급을 피하고, 이 결정이 향후 발표될 경제 지표에 크게 의존할 것임을 강조했습니다.
주요 경제 지표의 중요성: 일자리 보고서에 쏠리는 관심
연준의 금리 인하 결정에 있어 가장 중요한 지표 중 하나는 9월 6일 발표될 8월 일자리 보고서입니다. 파월 의장은 노동 시장의 둔화 가능성에 대해 경고하며, 일자리 보고서의 결과가 금리 정책에 중대한 영향을 미칠 것이라고 밝혔습니다. 이는 최근 미국 노동통계국(BLS)이 발표한 일자리 데이터의 대규모 수정과도 연관이 있습니다.
노동통계국은 2024년 3월까지의 일자리 수치를 대폭 수정하며, 당초 예상보다 818,000개의 일자리가 적게 창출된 것으로 드러났습니다. 이로 인해 노동 시장의 실제 상태가 발표된 수치보다 훨씬 더 나쁠 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다. 이는 연준이 금리 인하를 단행하는 데 있어 신중한 접근이 필요하다는 점을 시사합니다.
연준의 신중한 접근: 점진적 인하 vs. 급격한 인하
현재 연준은 점진적인 금리 인하를 고려하고 있지만, 8월의 일자리 보고서가 예상을 크게 벗어나는 부진한 결과를 보일 경우, 연준은 급격한 금리 인하로 방향을 틀 가능성도 있습니다. 이는 연준이 노동 시장의 급속한 둔화를 막기 위해 필요할 경우 더 강력한 조치를 취할 수 있음을 의미합니다.
7월 개인소비지출(PCE) 물가지수, 8월 소비자물가지수(CPI)와 함께 8월 일자리 보고서는 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서의 금리 결정에 중대한 영향을 미칠 것입니다. 특히, 일자리 보고서가 예상보다 악화된 결과를 보여준다면, 연준은 더 빠르고 큰 폭으로 금리를 인하할 가능성이 높아집니다.
금리 인하 결정의 정치적 여파
연준의 금리 인하 결정은 다가오는 대통령 선거와 맞물리며 정치적으로도 큰 주목을 받고 있습니다. 전직 대통령 도널드 트럼프를 비롯한 일부 정치인들은 연준의 금리 인하가 정치적으로 동기부여된 것이라는 의혹을 제기하며, 중앙은행의 독립성을 강조하고 있습니다. 하지만 연준은 이러한 정치적 압력과는 무관하게 경제 지표에 따른 객관적인 결정을 내릴 것이라고 거듭 강조했습니다.
결론: 불확실성 속의 금리 인하, 경제 지표에 달렸다
파월 의장의 발언은 연준이 경제 상황에 민감하게 반응하며, 상황에 따라 필요한 조치를 취할 준비가 되어 있음을 보여줍니다. 9월 금리 인하는 이미 기정사실화된 상태이지만, 그 폭과 속도는 남은 경제 지표, 특히 8월 일자리 보고서에 크게 의존할 것입니다. 연준이 점진적으로 금리를 인하할 것인지, 아니면 노동 시장의 급격한 둔화에 대응해 더 강력한 조치를 취할 것인지는 앞으로의 경제 지표가 결정하게 될 것입니다.
엔비디아 실적 발표 임박: 기대감과 우려 사이의 균형
다음주, 엔비디아(Nvidia)가 8월 28일 시장 마감 후 2024년 회계연도 2분기 실적을 발표할 예정입니다. 이번 발표를 앞두고 투자자들은 엔비디아가 다시 한 번 강력한 실적을 발표하며 주가를 사상 최고치로 끌어올릴 수 있을지에 대한 기대와 우려가 교차하고 있습니다. 하지만 옵션 시장은 이번 실적 발표 이후 주가의 급격한 상승 가능성을 높게 보지 않는 듯합니다.
옵션 시장의 신호: 제한된 주가 상승 가능성
옵션 시장에서 사용되는 "스트래들(straddle)" 전략은 주가의 절대적 움직임을 예측하는 데 사용됩니다. 엔비디아 주식에 대한 스트래들은 이번 실적 발표 이후 약 9.7%의 주가 변동을 예상하고 있습니다. 이는 현재 주가 기준으로 약 12.58달러의 변동을 의미하며, 주가가 141.86달러 이상으로 상승하거나 116.70달러 이하로 하락할 경우 이익을 얻을 수 있는 상황입니다. 하지만 주목할 점은, 이런 예측이 엔비디아 주가가 사상 최고치를 경신할 가능성이 낮다는 점을 암시한다는 것입니다.
최근 12분기 동안 엔비디아의 평균 실적 발표 후 주가 변동폭은 약 10.5%였으며, 이는 이번에 예측된 변동폭과 유사합니다. Susquehanna의 분석가인 크리스토퍼 제이콥슨은 엔비디아 주가가 실적 발표 후 135달러에 도달할 확률이 25%, 137.50달러에 도달할 확률이 22%라고 분석했습니다. 반면, 스트래들 매수자들이 이익을 얻을 수 있는 142.50달러 이상으로 상승할 확률은 단 16%에 불과합니다. 이는 주가가 크게 상승할 가능성이 낮다는 것을 시사합니다.
엔비디아의 새로운 칩셋과 공급 문제
한편, 엔비디아의 최신 칩셋인 블랙웰(Blackwell) 라인업의 출시에 대한 잠재적 지연이 시장에서 논의되고 있지만, 이번 실적 발표에서는 현재 주력 칩셋인 호퍼(Hopper)에 대한 공급 문제가 더 큰 관심사로 떠오르고 있습니다. Rosenblatt Securities의 애널리스트 한스 모제스만은 엔비디아가 이번에도 기대 이상의 실적을 발표할 것으로 예상하면서도, 호퍼 플랫폼의 공급 제약이 "와일드카드"가 될 수 있다고 언급했습니다.
호퍼 칩셋은 높은 전력 요구 사항으로 인해 기업들이 시스템을 냉각하는 데 어려움을 겪고 있으며, 특히 초대형 데이터 센터들이 액체 냉각 시스템으로 전환하는 움직임이 포착되고 있습니다. 이런 변화는 호퍼 칩셋의 중간 수명 주기에서 새로운 수요를 창출할 수 있지만, 공급 제약이 실적에 어떤 영향을 미칠지는 미지수입니다.
결론: 주가 상승의 기대와 현실
옵션 시장과 분석가들의 전망을 종합해보면, 엔비디아의 이번 실적 발표가 주가에 큰 변동을 일으킬 가능성은 있지만, 사상 최고치를 경신할 가능성은 높지 않을 것으로 보입니다. 특히, 옵션 시장이 예측하는 주가 변동폭은 역사적 평균 수준에 머물러 있어, 투자자들은 이번 실적 발표를 신중하게 지켜볼 필요가 있습니다.
그러나 엔비디아가 AI 붐의 중심에 서 있는 만큼, 장기적으로는 여전히 긍정적인 전망을 유지하는 분석가들이 많습니다. 블랙웰 칩셋의 출시와 관련된 추가 정보, 그리고 호퍼 플랫폼의 공급 상황에 대한 회사의 대응이 향후 주가에 중요한 역할을 할 것입니다.
Deals
AMD, ZT Systems 49억 달러에 인수: 엔비디아에 도전장
AMD는 49억 달러에 서버 제조업체 ZT Systems를 인수하기로 합의했습니다. 이번 인수는 AI 시장에서의 경쟁력을 강화하기 위한 전략적 움직임으로, ZT Systems의 데이터 센터 기술을 AMD의 데이터 센터 솔루션 사업부에 통합할 예정입니다. AMD는 이를 통해 엔비디아를 추격하며 AI 인프라 구축에서의 입지를 강화하려고 합니다. 인수 가격에는 일정 목표 달성 시 지급될 4억 달러의 조건부 지급이 포함되어 있으며, 거래는 현금 75%와 AMD 주식 25%로 이루어집니다.
일본 지하철 운영사, 4.7억 달러 가치로 상장 준비
일본 도쿄 메트로는 올해 10월 말 상장을 목표로 4.7억 달러의 가치를 평가받고 있습니다. 일본 정부와 도쿄 시정부가 100% 소유한 도쿄 메트로는 지하철 운영을 통해 연간 65억 명의 승객을 수송하고 있으며, 이번 상장은 2018년 소프트뱅크의 무선 사업부 상장 이후 일본 최대 규모의 IPO가 될 것으로 예상됩니다. 상장을 통해 조달된 자금은 2011년 지진과 쓰나미로 인한 재건채 상환에 사용될 예정입니다.
캐나다의 Couche-Tard, 일본 세븐일레븐 인수 시도
캐나다의 알리멘테이션 쿠시타드(Couche-Tard)는 일본의 세븐앤아이 홀딩스(Seven & i)에 대한 인수를 제안했습니다. 이번 인수 제안은 일본 기업에 대한 서구 투자자들의 관심이 증가하는 가운데 이루어졌으며, 쿠시타드는 세븐앤아이의 전체 주식을 인수할 계획입니다. 세븐앤아이는 이 제안을 검토하기 위해 특별 위원회를 구성했으며, 인수 성사 여부는 아직 불확실한 상태입니다.
에드가 브론프먼, 파라마운트 인수 제안 금액 60억 달러로 인상
미디어 투자자 에드가 브론프먼 주니어는 CBS 모회사인 파라마운트 글로벌의 인수를 위해 제안한 금액을 60억 달러로 인상했습니다. 이 제안은 파라마운트가 독립 제작사 스카이댄스 미디어와의 합병을 추진하는 가운데 나왔습니다. 브론프먼은 파라마운트의 듀얼 클래스 주식 구조를 제거하고 모든 투자자에게 회사 운영에 대한 투표권을 부여하는 방안을 제안했습니다. 파라마운트는 브론프먼의 제안을 검토하기 위해 협상 기간을 연장했지만, 다른 제안은 고려하지 않기로 했습니다.
미국 석탄업체 아치 리소스와 콘솔 에너지 합병
미국의 석탄 생산업체 아치 리소스(Arch Resources)와 콘솔 에너지(Consol Energy)가 23억 달러 규모의 합병을 통해 북미 최대의 석탄 수출업체로 거듭날 예정입니다. 이번 합병으로 탄생할 새로운 회사, 코어 내추럴 리소스(Core Natural Resources)는 11개의 광산을 운영하게 되며, 연간 2,500만 톤의 석탄을 수출할 수 있는 능력을 갖추게 됩니다. 합병은 2025년 1분기 내에 완료될 것으로 예상되며, 합병 이후 추가적인 인수합병도 계획되고 있습니다.
💡짧은 뉴스
애플, 9월 10일 대규모 제품 공개 예정
애플이 오는 9월 10일 새로운 아이폰, 애플워치, 에어팟 등을 공개할 예정입니다. 이번 발표는 애플의 연례 최대 제품 공개 행사로, 새로운 아이폰 16이 주력 제품으로 선보일 예정입니다. 아이폰 16은 더 큰 화면과 새로운 카메라 기능을 제공하며, 애플 인텔리전스라는 AI 도구도 포함될 예정입니다. 공개 후 9월 20일부터 판매가 시작될 것으로 보이며, 애플은 이 기간 동안 판매 증가를 기대하고 있습니다.
메타, 고급 MR 헤드셋 계획 취소
메타(Meta)는 애플의 비전 프로(Vision Pro)와 경쟁할 예정이었던 고급 혼합 현실(MR) 헤드셋의 개발을 취소했습니다. 이 기기는 내부적으로 '라 호야(La Jolla)'로 코드명 지어졌으며, 2027년 출시를 목표로 했으나 최근 제품 리뷰 회의 이후 개발이 중단되었습니다. 메타는 현재 퀘스트 시리즈를 통해 가상 현실(VR) 시장에서 활동하고 있으며, 이번 결정으로 인해 시장 전략에 변화를 줄 것으로 보입니다.
BMW, 유럽 전기차 시장에서 테슬라 제치고 1위
BMW가 7월 유럽 전기차 시장에서 테슬라를 제치고 1위를 차지했습니다. BMW의 전기차 판매는 14,869대로, 테슬라의 14,561대를 앞질렀습니다. 이는 BMW의 i4 및 iX1 모델에 대한 강력한 수요 덕분입니다. 테슬라는 여전히 연간 기준으로는 우위를 점하고 있지만, BMW와 같은 유럽 제조사들이 시장 점유율을 점차 확대하고 있습니다.
포드, 전기차 계획 축소 및 하이브리드로 전환
포드가 전기차 수요 부진으로 인해 대형 전기 SUV 출시 계획을 취소하고, 19억 달러의 관련 특별 비용과 감가상각 비용을 예상하고 있습니다. 포드는 대신 하이브리드 모델에 집중할 계획이며, 향후 몇 년간 전기차에 대한 투자를 줄이고 하이브리드 차량을 더 많이 출시할 예정입니다. 이는 전기차 시장에서의 소비자 관심이 예상보다 저조한 가운데 이루어진 결정입니다.
보잉 스타라이너, ISS에서 빈 채로 복귀 예정
보잉의 스타라이너 캡슐이 국제우주정거장(ISS)에서 나사(NASA) 우주비행사 없이 지구로 돌아올 예정입니다. 나사는 스타라이너의 추진 시스템 문제로 인해 우주비행사들을 스페이스X의 드래곤 캡슐을 통해 귀환시키기로 결정했습니다. 이로 인해 스타라이너의 승무원 비행 테스트가 지연되었으며, 보잉의 상업 승무원 프로그램에서의 미래 역할이 불투명해지고 있습니다.
📅이번 주 주요 일정
한국 시간 기준입니다.
27일(화)
- 경제 일정
- 독일 2분기 GDP
- 미국 CB 소비자 신뢰지수
29일(목)
- 경제 일정
- 미국 2분기 GDP
- 실적 발표
- 엔비디아
- 세일즈포스
30일(금)
- 경제 일정
- 한국 소매판매
- 유럽 8월 CPI
- 미국 PCE
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