[은호레터]캘리포니아, 아마존 판매중단 가처분 신청 / 스트라이프, 페이팔 인수 검토 / 코어위브, 메타 계약 담보로 차입 추진 / 등 오늘의 경제 뉴스

🇺🇸미국 주식 시장 정리

화요일 미국 증시는 전일 AI 충격에 따른 급락을 되돌리며 기술주 중심의 반등에 성공했음
S&P 500은 6,890.45로 0.77% 상승했고, 나스닥 지수는 22,867.18로 1.06% 올랐음
다우 지수도 377.40포인트(0.77%) 상승한 49,181.46에 마감했음
전일 다우가 800포인트 이상 급락했던 점을 감안하면, 이날은 전형적인 ‘낙폭 과대에 따른 되돌림’ 성격이 강했음
이번 반등의 중심에는 반도체 업종이 있었음
AMD는 Meta와 향후 5년간 최대 600억 달러 규모 AI 칩 공급 계약을 체결했다고 발표하며 급등했음
메타는 최대 160백만 주까지 매입 가능한 워런트를 확보해 지분 10%까지 취득할 수 있는 구조임
대규모 AI 데이터센터 투자가 이어지고 있음을 확인시켜주면서 반도체 지수 전반이 강세를 보였음
반면 Nvidia는 0.5% 상승에 그치며, 주중 예정된 실적 발표를 앞둔 관망 심리가 반영됐음
소프트웨어 업종도 뚜렷한 반등을 나타냈음
최근 AI가 기존 엔터프라이즈 소프트웨어를 대체할 수 있다는 우려로 급락했던 종목들이 저가 매수에 힘입어 회복했음
Anthropic은 자사 AI ‘Claude’가 기존 시스템을 대체하기보다 통합·보완하는 방향으로 확장되고 있다고 강조했음
이에 따라 Salesforce, ServiceNow 등 주요 종목이 상승했음
시장에서는 AI가 단기간에 기업 소프트웨어를 전면 대체하기에는 리스크와 전환 비용이 크다는 현실론이 재부각됐음
개별 종목에서는 홈디포가 실적 기대치를 상회하며 약 2% 상승해 다우지수 상승을 견인했음
전일 폭설 영향으로 급락했던 항공·여행 관련주도 기술적 반등을 보였음
전자장비 업체 Keysight Technologies는 2분기 실적 가이던스를 상향하며 강세를 나타냈음
채권과 외환 시장은 비교적 안정적이었음
미국 10년물 국채금리는 4.03%로 큰 변동이 없었고, 달러 지수도 보합권에서 등락했음
금 가격은 1% 이상 하락해 위험선호 회복을 반영했음
단기물 국채는 상대적으로 약세를 보이며 장단기 금리 차는 소폭 확대됐음
정책 변수는 여전히 부담 요인임
미 대법원이 일부 관세를 무효화한 이후 도널드 트럼프 대통령이 글로벌 관세를 15%로 상향할 수 있다고 언급하면서 무역정책 불확실성은 남아 있음
또한 연준 인사들은 AI가 노동시장에 미칠 영향에 대해 엇갈린 견해를 제시하며 구조적 변화 가능성을 언급했음
종합하면, 이날 시장은 AI가 ‘파괴적 대체’인지 ‘생산성 보완’인지에 대한 공포가 일부 진정되며 기술주 중심으로 반등했음
다만 이는 추세 전환이라기보다, 과도한 낙폭에 대한 단기 안도 성격이 강함
이번 주 예정된 엔비디아 실적과 주요 기업들의 AI 수익화 가시성이 향후 시장 방향성을 결정할 핵심 변수로 작용할 전망임

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

⚡ 트럼프, AI 데이터센터 전력비용 ‘자부담’ 압박

트럼프 행정부가 마이크로소프트, 알파벳 등 주요 기술기업에 데이터센터 확장으로 인한 전기요금 인상 부담을 소비자에게 전가하지 않겠다는 ‘비구속적 서약’ 체결을 요구하고 있음
기업들이 데이터센터에 필요한 전력·송배전 인프라 구축 비용을 직접 부담하겠다는 내용이 핵심이며, 법적 강제력은 없지만 공개 약속 형태로 책임성을 확보하려는 시도임
AI 확산으로 데이터센터 전력 수요가 급증하면서 일부 지역에서는 전력망 부담, 수자원 사용, 환경 영향 등을 이유로 건설 제한 조치가 나오고 있음
전기요금 상승이 중간선거를 앞둔 정치적 부담으로 작용하는 가운데, 백악관은 ‘AI 육성’과 ‘생활비 안정’ 사이의 균형을 모색하는 모습임
동시에 대형 전력망 운영기관에 장기 전력공급 긴급 경매를 추진하도록 압박하며, 기술기업이 장기 전력 계약을 통해 비용을 직접 부담하는 구조를 유도하고 있음

출처: Bloomberg

🍎 애플, 맥미니 일부 생산 미국 휴스턴 이전

Apple가 맥미니 일부 생산을 아시아에서 미국 휴스턴으로 이전하기로 발표했음
올해 말부터 휴스턴 공장에서 생산을 시작할 예정이며, 첨단 제조 교육센터도 함께 설립해 수천 개 일자리를 창출할 계획임
이는 지난해 발표한 향후 4년간 미국 내 6,000억달러 투자 약속의 연장선상 조치로 해석됨
도널드 트럼프 대통령이 해외 생산 제품에 25% 관세 부과를 경고한 이후 나온 결정으로, 관세 리스크 완화 목적도 반영된 것으로 보임
다만 과거 텍사스 공장 투자 사례처럼 실제 생산 확대 지속 여부는 지켜봐야 한다는 평가도 존재함
아이폰·아이패드 등 핵심 제품은 여전히 중국 중심의 아시아 생산 체제를 유지하고 있으며, 최근에는 베트남·태국·인도로 일부 다변화 중임

출처: Reuters

🏦 JP모건 “프라이빗 크레딧 충격, 놀랄 일 아냐”…AI 수혜 강조

🏦 JP모건 “프라이빗 크레딧 충격, 놀랄 일 아냐”…AI 수혜 강조 - MarketWatch

JPMorgan은 최근 소프트웨어주 급락으로 IGV ETF가 고점 대비 33% 하락한 가운데, 관련 익스포저는 도매 포트폴리오 대비 ‘소규모’라고 밝혔음
CFO 제러미 바넘은 취약 소프트웨어 기업에 대한 노출은 제한적이며, 전사 차원에서 AI 리스크를 점검 중이라고 설명했음
CEO 제이미 다이먼은 AI 경쟁에서 “승자가 될 것”이라며, 100 중 75는 이익을 볼 것이라고 언급했음
FX 등 대규모 사업에서 0.25bp 수준의 효율 개선만으로도 상당한 수익 효과가 발생할 수 있다고 강조했음
한편 Blue Owl Capital와 Ares Management 등 사모·프라이빗 크레딧 운용사들은 소프트웨어 익스포저 부담으로 연초 대비 30% 안팎 하락했음
JP모건 측은 변동성 확대와 경기 후반부 국면에서 이런 조정은 예상 가능한 범위라며, 보수적 리스크 관리와 스트레스 테스트를 통해 대비해왔다고 밝혔음

출처: MarketWatch

🏗️ 골드만 “AI 공포 확산…자산집약주 35% 초과수익”

Goldman Sachs 전략가들은 2025년 이후 자산집약(Heavy Asset) 종목이 자산경량(Asset-Light) 종목 대비 약 35% 초과 성과를 냈다고 분석했음
전력·기초소재·에너지 등 물리적 자산 기반 산업이 ‘HALO(Heavy Assets, Low Obsolescence)’ 효과로 주목받고 있음
시장은 설비·네트워크·인프라·엔지니어링 복잡성처럼 대체가 어려운 실물 자산에 프리미엄을 부여하는 흐름임
소프트웨어·자산운용 등 AI로 사업모델이 흔들릴 수 있는 업종은 급락하며 자산경량 섹터 전반으로 매도 확산됐음
Amazon, Microsoft., Alphabet., Meta, Oracle 등 하이퍼스케일러는 2023~2026년 AI 인프라에 약 1.5조달러 투자 예정으로, 과거 자산경량 모델에서 자본집약 구조로 전환 중임
실질금리 상승과 지정학적 긴장에 따른 재정지출 확대도 자본집약 산업의 이익 모멘텀 개선을 뒷받침하고 있다는 평가임

출처: Bloomberg

💊 노보노디스크, 중국 비만 신약 2상서 최대 19.7% 감량…반전 카드 될까

Novo Nordisk가 중국에서 라이선스한 비만 신약 UBT251이 24주 중간 임상에서 최대 19.7% 체중 감량 효과를 기록했음
위약군 평균 감량률은 2%에 그쳐 유의미한 격차를 보였으며, 총 205명이 2·4·6mg 용량 또는 위약군에 무작위 배정됐음
UBT251은 GLP-1·GIP·글루카곤을 동시에 자극하는 ‘트리플 아고니스트’로, 기존 위고비(GLP-1 단일 기전)보다 강력할 가능성이 제기됨
중국 파트너 United Laboratories International Holdings는 3상 임상에 착수할 예정이며, 노보는 2027년 글로벌 초기 임상 톱라인 결과 발표 계획임
노보는 해당 약물의 중국 외 개발 권리를 위해 2억달러를 선지급했으며, 전체 계약 규모는 최대 20억달러에 달함
다만 카그리세마 임상 부진 이후 주가는 1년간 60% 이상 하락한 상태로, 이번 데이터가 성장 둔화 우려를 완화할 수 있을지가 관건임

출처: Bloomberg

📉 비관론 급증에도 S&P500 고점 부근…“역발상 매수 신호”

최근 4개월간 S&P 500이 고점 부근에서 등락을 반복하는 가운데, 약세 응답자가 강세를 처음으로 상회했음
도이치방크 지표상 주식 비중도 ‘언더웨이트’로 낮아져 투자 심리가 급격히 위축된 모습임
그러나 일부 전략가들은 “비관론 확대 + 시장 상승 폭 확산” 조합이 오히려 중기적으로 긍정적 신호라고 평가했음
러셀2000과 S&P500 동일가중 지수는 올해 5% 이상 상승하며 대형 기술주에서 중소형·가치주로 자금 이동이 나타났음
4분기 S&P500 기업 이익은 전년 대비 13% 증가해 예상치(9% 미만)를 상회하며 펀더멘털은 견조한 흐름임
62% 이상의 종목이 200일 이동평균선 위에 있고, A/D 라인은 사상 최고치로 시장 내부 체력은 양호한 상태임
다만 관세 정책 불확실성과 AI 수익모델 훼손 우려는 단기 변동성을 키우는 요인으로 작용 중임
전반적으로 일부 기관은 미국 주식 비중 확대 기조를 유지하되, 기술주 비중 축소와 소형주 확대 전략을 병행하는 모습임

출처: Bloomberg

🤝 인텔, 삼바노바에 3.5억달러 투자

Intel가 AI 칩 스타트업 SambaNova Systems의 3억5천만달러 투자 라운드에 참여하고, 서버·GPU 협업을 포함한 다년간 파트너십을 체결했음
인텔 CEO 립부 탄은 2017년부터 삼바노바 회장을 맡아온 초기 투자자로, 과거 16억달러 규모 인수 협상이 결렬된 뒤 전략적 제휴로 선회한 모습임
삼바노바는 신형 SN50 칩이 Nvidia 블랙웰(B200) GPU 대비 동일 가격 기준 더 높은 성능을 제공한다고 주장했음
최대 256개 프로세서를 연결할 수 있는 구조로, 기업 데이터센터와 자체 AI 클라우드 확장을 병행할 계획임
SoftBank Group가 SN50 도입 예정이며, 고객사에는 허깅페이스·메타 등 AI 연구·플랫폼 기업이 포함됐음
인텔은 최근 4년 연속 매출 감소를 겪고 있으나, 정부 지원과 AI 투자 기대 속 주가는 1년간 75% 상승했음
이번 제휴는 엔비디아 중심 AI 반도체 생태계에 ‘이기종(heterogeneous) 인프라’ 대안을 제시하려는 전략으로 해석됨

출처: CNBC

🚀 메타, AMD와 1000억달러+ AI칩 계약

메타가 AMD와 5년간 6기가와트(GW) 규모 AI 컴퓨팅 파워 구매 계약을 체결했으며, 총 계약 가치는 1000억달러를 상회함
메타는 AMD 최신 MI450 칩을 도입해 데이터센터를 구축할 예정이며, 첫 1GW는 올해 말부터 배치 계획임
AMD는 성과 조건 충족 시 최대 1억6000만주(지분 약 10%)를 주당 0.01달러에 매입할 수 있는 워런트를 메타에 제공하기로 했음
다만 전체 주식 보상은 AMD 주가가 600달러에 도달해야 최종 지급되는 구조로, 현재 주가(약 196달러) 대비 큰 상승 조건이 붙어 있음
이번 계약은 AI GPU 시장 1위인 Nvidia에 맞서 AMD가 대형 고객을 장기적으로 묶어두기 위한 전략으로 해석됨
메타는 지난해 AI 데이터센터 구축에 720억달러를 지출했으며, 올해 최대 1350억달러 투자 계획을 밝힌 상태임
AMD는 범용 GPU 중심에서 벗어나 고객 맞춤형 AI 칩(칩렛 구조) 판매로 확장하며, 추론(inference) 최적화 수요를 공략하고 있음
대형 칩 계약에 ‘지분 연계 구조’가 결합된 이른바 순환적 금융(circular financing) 방식이 AI 인프라 투자 확대 국면에서 확산되는 모습임

출처: WSJ

📉 AI 규제 1,200건·데이터센터 25건 취소…‘역풍’이 증시 구원투수 될까

제프리스는 최근 소프트웨어·금융주 급락이 “AI에 가드레일이 없을 것”이라는 가정을 반영한 결과라고 분석했음
그러나 미국 내 여론은 규제 강화 쪽으로 기울고 있으며, 갤럽 조사에서 80%가 혁신 속도가 늦어져도 AI 규제가 필요하다고 답했음
2025년 한 해에만 미국 주(州) 단위에서 AI 관련 법안 1,200건 이상 발의됐고, 874건이 여전히 논의 중임. 이 중 약 40%는 민간기업 AI 활용을 겨냥했음
데이터센터 확장에 따른 전력요금 상승, 환경 문제, 소음 등으로 1월에만 25개 프로젝트가 취소·연기됐음
제프리스는 주 단위 규제가 단기적으로 AI 인프라 확장을 제약할 수 있으며, 이는 빅테크에는 부담이지만 시장 전체에는 오히려 리스크 완화 요인이 될 수 있다고 평가했음
트럼프 대통령은 주(州) 규제를 막는 행정명령을 서명했으나, 상원은 과거 99대 1로 관련 유예 조항을 삭제한 바 있어 연방 차원의 일괄 규제 완화는 쉽지 않다는 시각임
결론적으로 AI 과열에 대한 ‘대중적 반발’과 정치적 규제 움직임이 단기적으로는 기술주에 부담이지만, 시장 전반에는 변동성 완화 요인으로 작용할 가능성이 제기됐음

출처: MarketWatch

🤖 앤스로픽 “중국 AI 3곳, 1,600만건 증류 공격”

앤스로픽이 딥시크·문샷AI·미니맥스 등 중국 AI 기업 3곳이 클로드(Claude)를 대상으로 ‘산업 규모 증류 공격’을 벌였다고 주장했음
약 2만4천 개의 사기 계정을 통해 1,600만 건 이상 질의를 생성해 모델 성능을 추출했고, 일부는 상업용 프록시를 활용해 접근 제한을 우회한 것으로 추정했음
증류(distillation)는 대형 모델의 지식을 추출해 소형 모델을 저비용·단기간에 고성능으로 만드는 기술로, 자원 열세 기업에 유리한 방식임
앤스로픽과 오픈AI는 이를 국가안보 위협으로 규정하며, 권위주의 정부가 사이버 공격·감시·정보전 등에 활용할 수 있다고 경고했음
다만 업계에서도 자체 모델 경량화를 위해 증류를 활용하는 만큼, 경쟁 우위 방어 목적과 안보 프레임이 결합된 이슈라는 지적도 제기됐음
같은 날 미 당국은 딥시크가 엔비디아 최신 블랙웰 칩을 활용해 학습했다는 정황을 언급했으며, 이는 대중 반도체 수출 규제 강화 논의에 영향을 줄 수 있음

출처: CNBC

🚢 이란, 중국산 초음속 대함미사일 도입 임박…미 항모 전력에 직접 위협

이란이 중국산 CM-302 초음속 대함 순항미사일 구매 계약 마무리 단계에 근접했으며, 사거리는 약 290km로 저고도·고속 비행을 통해 함정 방어망을 회피하도록 설계됐음
협상은 최소 2년 전 시작됐으나, 6월 이스라엘-이란 12일 전쟁 이후 급속히 진전됐으며, 이란 고위 국방 당국자가 중국을 방문한 것으로 전해졌음
해당 미사일은 항공모함·구축함 타격이 가능하다고 홍보되고 있으며, 실전 배치 시 미국 해군 전력에 대한 위협이 크게 확대될 수 있다는 분석이 나왔음
중국 외교부는 관련 협상을 인지하지 못한다고 밝혔고, 미국 백악관은 직접적 언급을 피한 채 이란 핵협상 실패 시 강경 대응 가능성을 재확인했음
미국은 현재 USS 에이브러햄 링컨, USS 제럴드 R. 포드 등 항모 전단을 이란 인근에 집결시키고 있어 군사적 긴장이 고조된 상황임

출처: Reuters

📉 S&P500 밸류에이션 10개 중 9개 ‘상위 10%’ 진입

현재 시장에서 가장 많이 참고되는 10개 밸류에이션 지표 중 9개가 역사적 상위 10% 구간에 위치하며 ‘매도 신호’ 영역에 진입했음
연구에 따르면 PER, CAPE, 배당수익률 등 주요 지표는 중간 구간에서는 예측력이 낮고, 극단적 고점·저점에서만 향후 10년 실질 수익률과 유의미한 상관관계를 보였음
이번 분석에서 S&P500의 장기 인플레이션 조정 수익률과 통계적으로 의미 있는 상관관계를 가진 10개 지표 중, 9개가 역사적 고평가 구간에 해당했음
유일하게 중립 구간에 있는 지표는 최근 12개월 실적 기준 PER(LTM)이며, 중간 백분위 구간은 방향성 판단에 큰 정보가 없다는 점이 강조됐음
가격/매출, 가격/장부가, 토빈 Q, 버핏지수, 가계 주식 비중, 통화(M2) 대비 S&P500 비율 등도 모두 과거 대비 극단적 수준에 근접했음
이는 단기 조정 여부를 단정하는 신호라기보다, 향후 10년 기대수익률이 역사 평균 대비 낮을 가능성을 시사하는 장기 밸류에이션 경고로 해석됨
특히 고평가 구간이 장기간 지속될 수는 있으나, 극단적 밸류에이션 구간에서는 변동성 확대와 기대수익률 하향 조정 가능성이 커지는 경향이 있었음

출처: MarketWatch

📊 인튜이트, 앤스로픽과 다년 계약 체결…AI 우려 완화에 주가 반등

인튜이트 주가는 올해 들어 46% 급락하며 S&P500 내 최악의 수익률을 기록했으나, 앤스로픽과의 다년간 파트너십 발표 후 장전 거래에서 약 5% 상승했음
양사는 기업이 맞춤형 AI 에이전트를 구축할 수 있도록 지원하며, 인튜이트 플랫폼 위에서 세무·재무·재고·인력 데이터 등을 통합 분석하는 구조를 제공할 예정임
터보택스와 크레딧카르마 기능을 클로드 챗봇과 연동해, 소비자가 급여명세서를 연결하고 세금 환급액을 추정하며 AI 기반 전문가 상담까지 연계하는 흐름을 제시했음
이는 AI가 세무 소프트웨어 수요를 잠식할 것이라는 시장의 우려에 대응해, 기존 서비스가 AI 생태계 안으로 통합되는 방향을 보여준 사례로 해석됨
인튜이트는 내부적으로도 클로드 코드 도구를 활용해 엔지니어링 생산성을 높일 계획임
최근 소프트웨어 업종 전반이 AI 경쟁 심화 우려로 조정을 받은 가운데, 이번 협업은 ‘AI 위협’에서 ‘AI 활용’ 전략 전환의 신호로 평가됨

출처: MarketWatch

🎬 워너, 파라마운트 수정 인수안 수령

워너브러더스 디스커버리가 파라마운트로부터 전사 인수에 대한 수정 제안을 받았으며, 이사회는 기존 넷플릭스 계약 대비 우월한지 검토 중임
워너는 현재 넷플릭스와 영화·TV 스튜디오 및 HBO 맥스 매각 계약(주당 27.75달러, 약 720억달러)을 체결한 상태이며, 파라마운트의 이전 제안은 주당 30달러, 약 779억달러 규모였음
워너가 파라마운트 제안을 수용할 경우 넷플릭스는 4일 내 동일 조건으로 맞대응할 권리를 보유하고 있어, 단기 가격 경쟁 가능성이 열려 있음
파라마운트는 넷플릭스 계약 파기 시 발생하는 28억달러 해지 수수료를 부담하고, 2027년 1월부터 분기당 주당 0.25달러의 ‘티킹 피’를 추가 지급하는 조건을 제시했음
넷플릭스는 케이블 채널을 제외한 스튜디오·HBO 맥스 자산에만 관심을 두고 있으며, 케이블 네트워크는 워너가 별도 법인(Discovery Global)으로 분사 진행 중임
두 거래 모두 미국 및 해외 규제 당국 심사를 거쳐야 하며, 미 법무부는 넷플릭스의 반독점 이슈도 검토 중인 것으로 전해졌음
대형 스트리밍·콘텐츠 기업 간 재편 경쟁이 심화되면서, 미디어 산업 내 자산 가치 재평가와 주가 변동성 확대 가능성이 부각되고 있음

출처: WSJ

🏦 보스틱 “AI로 구조적 실업률 상승 가능…금리로 해결 못할 수도”

애틀랜타 연은 총재 라파엘 보스틱은 기업들이 AI로 노동 수요를 줄일 경우, 미국이 구조적으로 더 높은 실업률 국면에 진입할 수 있다고 경고했음
이러한 변화는 경기순환적 실업이 아닌 구조적 변화에 해당할 수 있어, 기준금리 인하로는 문제를 상쇄하기 어렵다고 밝혔음
연준이 장기 자연실업률로 보는 중간값은 4.2%이며, 1월 실업률은 4.3%로 거의 근접해 있는 상황임
생산성 향상이 인플레이션 압력을 낮출 수 있다는 낙관론도 있지만, 보스틱은 기업이 더 적은 인력으로 운영될 경우 자연실업률 자체가 높아질 수 있다고 지적했음
구조적 노동 변화 대응은 통화정책보다 재정정책, 직업 재훈련·사회안전망 확대 등 정부 정책 영역에 속한다고 강조했음
현재 물가는 목표치 2%보다 약 1%p 높은 수준으로, 인플레이션 억제 기조를 유지해야 한다는 입장을 재확인했음
AI 확산이 고용 구조·자연실업률·금리 경로에 영향을 줄 수 있다는 점에서, 향후 통화정책 판단의 핵심 변수로 부상하고 있음

출처: Reuters

📉 노보 노디스크, GLP-1 가격 최대 50% 인하

노보 노디스크가 비만·당뇨 치료제 위고비·오젬픽의 미국 정가를 최대 50% 인하하기로 결정함. 2027년 1월 1일부터 두 제품 모두 월 675달러로 책정됨
위고비는 기존 대비 절반 수준, 오젬픽은 약 34% 인하됨. 경구용 제품 리벨서스도 동일하게 적용됨
이는 일라이 릴리와의 GLP-1 시장 점유율 경쟁 심화에 따른 조치로, 사실상 가격 경쟁이 본격화됐음을 의미함
글로벌 GLP-1 시장 규모는 약 720억 달러이며, 2030년 1,390억 달러까지 성장 전망됨. 시장은 고성장 구간이지만 가격 부담이 수요 확대의 제약 요인이었음
특히 높은 자기부담금(코인슈어런스, 고액 공제형 보험 가입자) 문제를 완화하기 위한 전략으로 해석됨
2027년부터 메디케어 협상 가격도 적용되며, 해당 프로그램에서는 월 274달러 수준으로 낮아질 예정임
이미 현금 결제 고객 대상 할인(149~499달러)도 제공 중이며, 트럼프 행정부와의 약가 협상 및 정부 사이트 판매 채널도 병행되고 있음

출처: WSJ

📉 샌디스크 5% 급락…시트론 공매도 선언에 변동성 확대

시트론 리서치가 샌디스크에 대한 공매도 포지션을 공개하자 주가가 약 5% 하락했음
샌디스크는 올해 들어 175%, 최근 12개월 기준 1,200% 이상 급등한 상태로, 고평가 논란이 확대되는 국면임
시트론은 NAND 메모리 산업의 경기순환적 특성과 삼성전자의 공격적 점유율 전략을 주요 리스크로 지목했음
특히 웨스턴디지털이 최근 보유 지분 일부를 현재가 대비 약 25% 낮은 가격에 매각한 점을 경고 신호로 해석했음
삼성전자가 50% 이상 마진 제품 위주 판매 전략을 밝히고 프리미엄 SSD 시장 확대를 추진하는 점도 경쟁 압력 요인으로 제시됐음
시트론은 현재의 공급 타이트 현상이 일시적 병목일 수 있으며, 2018년 정점 대비 두 배 수준의 잠재 생산능력이 대기 중이라고 주장했음
핵심 쟁점은 AI·데이터센터 수요가 메모리 업황의 구조적 전환을 이끌지, 아니면 과거와 같은 공급 주도 사이클이 재현될지 여부로 압축됨

출처: investing.com

📊 세일즈포스·톰슨로이터 급반등…앤스로픽 협업으로 ‘AI 대체 공포’ 완화

최근 자율형 AI가 기존 SaaS(구독형 소프트웨어) 모델을 위협할 수 있다는 우려로 소프트웨어 주가가 급락했으나, 앤스로픽의 신규 파트너십 발표 이후 투자 심리 개선 흐름 나타남
세일즈포스는 앤스로픽 최신 AI용 플러그인 개발 소식에 약 5% 상승, 도큐사인 4%대 상승, 인튜이트도 맞춤형 AI 에이전트 개발 계획 발표 후 2%대 상승함
톰슨로이터는 자사 AI 서비스 ‘코카운셀’ 전문 사용자 100만 명 돌파와 앤스로픽 ‘클로드’ 모델 협업 발표 후 약 14% 급등함
소프트웨어 업종 전반을 담은 IGV ETF도 약 2% 상승하며 업종 전반의 반등 흐름 확인됨
앤스로픽은 기업 고객이 투자은행 딜 검토, 자산관리 포트폴리오 분석, HR 업무 등 핵심 업무에 AI를 통합할 수 있는 10가지 신규 기능 공개함
시장에서는 이번 발표가 기존 소프트웨어를 대체하기보다는 성능을 강화하는 ‘협업’ 모델을 강조한 점에 주목함

출처: investing.com

🌍 유럽·일본 저평가 매력 약화…PER 8배 이하 종목 급감

미국 증시에서 자금이 이탈하며 유럽·일본으로 순환매가 이어졌지만, 저평가 종목 비중이 빠르게 줄어들고 있음
유럽에서 예상 PER 8배 미만 종목 비중은 2024년 말 15%에서 현재 약 3%로 감소했고, 일본도 8%에서 2% 수준으로 축소됐음
반대로 일본에서는 PER 33배 이상 고평가 종목 비중이 13%를 넘어 상승했음
MSCI 유럽 지수의 예상 PER은 16배를 상회하며 2021년 이후 최고 수준에 근접했고, 닛케이225는 약 24배까지 상승했음
2025년 MSCI 유럽 밸류 지수와 닛케이225는 각각 26% 급등하며 S&P500 상승률 16%를 상회했음
저PER 그룹은 2024년 말 이후 평균 약 60% 상승해 ‘싼 주식’이 가격 상승으로 빠르게 재평가됐다는 분석임

출처: Bloomberg

🏦 굴스비 “물가 둔화 확인되면 금리 인하 가능…생산성 낙관은 시기상조”

시카고 연은 총재 오스탄 굴스비는 인플레이션이 2% 목표로 확실히 하락한다는 증거가 있을 때에만 추가 금리 인하가 적절하다고 밝혔음
현재 물가는 목표치보다 약 1%p 높은 수준으로, 지난 1년간 뚜렷한 둔화 진전이 부족하다고 평가했음
일부 인사들이 AI 기반 생산성 급등을 근거로 완화적 통화정책을 주장하는 것에 대해, 지금은 1990년대 그린스펀 국면과 다르다며 신중론을 제기했음
기대에 기반한 선제적 완화는 수요 과열을 초래할 수 있으며, 투자 성과가 예상에 못 미칠 경우 경기 하강과 인플레이션 재상승 위험이 있다고 경고했음
AI 데이터센터 투자 확대가 단기적으로 노동·자원 부족을 심화시키며 지역 물가를 자극하는 사례도 나타나고 있다고 언급했음
연준 내부에서도 AI 투자와 잠재성장률 변화가 중장기 성장에는 긍정적일 수 있으나, 단기적으로는 수요가 잠재성장률을 웃돌 가능성이 제기됐음
시장은 3월 FOMC에서 금리 동결을 예상하고 있으며, 7월 이후 인하 가능성을 반영하고 있으나, 굴스비는 명확한 물가 둔화 신호 전까지는 신중해야 한다는 입장을 강조했음

출처: Reuters

⚖️ 캘리포니아, 아마존 가격 통제 의혹에 판매중단 가처분 신청

캘리포니아주 검찰이 아마존을 상대로 반독점 소송과 함께, 가격 경쟁을 제한하는 행위를 중단시키기 위한 가처분 신청을 제기했음
주 정부는 아마존이 판매업체에 외부 플랫폼(eBay·타깃·월마트 등)에서 더 낮은 가격으로 판매하지 못하도록 압박했다고 주장했음
아마존이 요구를 거부한 판매업체에 대해 ‘바이 박스(Buy Box)’ 노출 제한 등 불이익을 줬다고 지적했으며, 해당 영역은 매출 대부분을 차지하는 핵심 위치임
검찰은 아마존과 경쟁사, 판매업체 간 가격 인상 또는 일시적 판매 중단 합의 정황이 다수 확인됐다고 밝혔음
이번 가처분이 인용될 경우, 본안 재판(2027년 1월 예정) 전까지 관련 행위가 중단되고 외부 모니터가 감독하게 됨
아마존은 자사 정책이 소비자 선택 확대와 경쟁 촉진에 기여하는 합법적 관행이라고 반박해왔음

출처: Reuters

📊 S&P500 연말 7,500 전망

로이터 설문(전략가 44명 중간값)에 따르면 S&P 500은 2026년 말 7,500까지 상승할 것으로 전망됨, 이는 현재(6,837.75) 대비 약 9.7% 상승 여력 의미함
다우 지수도 연말 52,000선 전망 제시됨
상승 근거는 기업 실적 개선과 미국 경제의 안정적 성장 기대임, 2026년 S&P500 이익 증가율은 14.8%로 예상되며 기술 업종은 33% 이익 성장 전망됨
현재 S&P500의 선행 PER은 21.6배로 연초(22.5배) 대비 소폭 낮아져 밸류에이션 부담은 일부 완화된 상태임
다만 응답자 13명 중 9명은 향후 3개월 내 단기 조정 가능성이 높다고 응답함, 단기 조정은 오히려 시장에 ‘건강한 숨 고르기’로 해석하는 시각도 존재함
AI 확산으로 소프트웨어 업종은 지난해 말 이후 약 23% 하락하며 변동성 확대됨, AI가 기존 비즈니스 모델을 위협할 수 있다는 우려가 반영된 결과임
연준은 지난달 금리를 동결했으며, 시장은 연중 최소 0.25%포인트 인하 가능성을 반영 중임, 인플레이션 경로가 주요 변수로 지목됨
트럼프 대통령의 무역 정책도 불확실성 요인으로 언급됨, 대법원이 상호관세 조치에 제동을 걸었으나 이후 모든 수입품에 10% 관세를 부과했고 15% 인상 가능성도 시사된 상태임
미·이란 긴장 고조에 따른 유가 상승 가능성 역시 인플레이션 및 시장 변동성 자극 요인으로 평가됨
종합하면 연간 기준 상승 추세 전망이 우세하지만, 단기 조정과 정책 변수, AI 관련 산업 재편 리스크가 병존하는 국면으로 해석됨

출처: Reuters

🚖 웨이모, 4개 도시 추가 진출

알파벳 자회사 웨이모가 텍사스·플로리다 4개 도시에서 상업용 로보택시 서비스를 동시 개시하며 미국 내 총 10개 도시로 확장했음
올해 말까지 주간 100만 건 운행을 목표로 하고 있으며, 완전 자율주행 누적 주행거리는 2억 마일을 돌파했음
최근 160억달러 신규 투자 유치 이후 기업가치는 1,260억달러로 평가받았음
테슬라는 오스틴에서 로보택시를 운영 중이며, 아마존 계열 죽스는 일부 도시에서 무료 시범 운행 단계에 머물러 있어 상업화 범위에서 격차가 나타나고 있음
웨이모는 향후 18개 도시 추가 확장을 계획하고 있음
다만 뉴욕주의 상업 운행 허가 철회와 해외 원격 지원 인력 활용에 대한 정치권 비판 등 규제 리스크도 병존함

출처: MarketWatch

💰 코어위브, 메타 계약 담보로 85억달러 차입 추진

코어위브가 메타와 체결한 최대 142억달러 규모 서비스 계약을 담보로 약 85억달러 대출을 추진 중임
추가로 50억달러 이상 규모의 별도 계약도 대출 구조를 뒷받침하며, 3월 중 거래 마무리를 목표로 하고 있음
해당 대출은 SOFR 대비 약 2.25%p 가산금리로, 현재 기준 약 6% 수준 금리가 논의되고 있음
코어위브는 투기등급 신용을 보유하고 있으나, 메타의 우량 신용도를 바탕으로 이번 대출은 투자등급 평가를 기대하고 있음
회사는 AI 데이터센터 및 고성능 GPU 확보를 위해 공격적으로 차입을 늘려왔으며, 총 부채는 약 140억달러 수준임
조정 레버리지 비율은 약 6.9배로 높은 편이며, 향후 최소 18개월간 현금 소진이 예상된다는 분석도 있음
AI 인프라 구축 비용은 장기적으로 3조달러 이상으로 추정되며, 하이퍼스케일러와 GPU 기업, 클라우드 업체 간 계약 기반 차입 구조가 확산되고 있음

출처: Bloomberg