[은호레터]애플 안전자산으로 부상 / 마이크로소프트 7 거래일 연속 하락 / 구글 차세대 칩 공개 등 오늘의 경제 뉴스

🇺🇸미국 주식 시장 정리

목요일 미국 증시는 다시 한 번 고용 불안과 AI 고평가 우려가 겹치며 뚜렷한 위험회피 흐름 속에 하락했음
10월 발표된 챌린저 감원 보고서가 22년 만에 최악의 10월 감원 수치를 기록하면서 시장 심리가 크게 흔들렸고, 최근 몇 달간 증시 랠리를 주도해온 AI 수혜주들이 일제히 약세를 보였음
정부 셧다운이 장기화되면서 공식 경제지표가 부재한 상황에서 민간 데이터에 대한 의존도가 높아졌고, 이 데이터들이 연이어 부정적인 흐름을 보여 시장 불안을 키운 것
특히 기술주와 고평가 성장주의 조정이 두드러졌음
나스닥 100은 1.9% 하락, 엔비디아·마이크로소프트·AMD·팔란티어 등이 크게 밀리며 AI Winners Index는 약 3% 떨어졌음
일부 기업이 실적을 상회하는 ‘톱라인’ 성과를 내고도 가이던스가 약하거나 비용 증가 가능성을 시사하면서, “완벽한 실적”이 아니면 매도 압력을 피하기 어렵다는 분위기가 확산됐음
Qualcomm이 애플 물량 감소 가능성을 언급하며 4% 밀렸고, AMD·팔란티어·오라클도 직전 반등분을 반납하며 크게 조정받았음
고용 시장 약화 신호는 전반적인 리스크오프 흐름의 촉매였음
챌린저 보고서는 10월 감원 규모가 153,074건, 전년 대비 175% 증가한 수치를 발표했음
기술·물류 부문이 감원을 주도했으며, 이는 2003년 이후 최악의 10월 기록
Revelio Labs의 민간 일자리 데이터도 비슷한 흐름을 보이며 10월 비농업 부문 일자리 -9,100건을 기록했음
노동시장이 빠르게 둔화하는 것이 아니냐는 우려가 제기되면서, 연준의 12월 추가 인하 가능성은 70%를 넘겼지만, 동시에 “경기가 너무 식는 것 아니냐”는 불안도 함께 커졌음
채권 시장에서는 안전자산 선호가 나타났음
10년물 국채금리는 4.09%까지 7bp 하락하며 한 달 만에 가장 큰 하락폭을 기록했음
달러 약세가 나오고 비트코인은 2%대 조정을 받았음
연준 인사들은 물가 위험이 여전히 더 크다는 발언을 지속했지만 노동 시장이 흔들리기 시작했다는 평가가 늘면서, 시장은 연준이 결국 더 완화적인 스탠스로 이동할 가능성을 가격에 반영하고 있음
한편 개별 기업 뉴스에서는 스냅이 Perplexity AI와의 파트너십 발표로 급등했고, SoftBank가 마벨 인수를 검토했다는 보도로 마벨이 강세를 보였음
반대로 도어대시·엘프 뷰티·카맥스는 실적이나 내부 이슈로 큰 폭 하락했음
특히 카맥스는 CEO 해임 소식과 연중 절반이 증발한 주가 흐름이 겹치며 시장의 실망을 자극했음
전반적으로 시장은 고용 지표 충격, AI 고평가 부담, 셧다운에 따른 정보 공백, 그리고 기술주의 순환적 피로가 한꺼번에 겹치며 최근 몇 달간의 AI·빅테크 중심 랠리의 취약성을 다시 확인한 하루였음
다만 전문가들은 여전히 유동성과 개인투자자 수요가 연말 랠리를 이끌 여지가 있다고 보며, 향후 시장 방향성은 엔비디아의 2주 후 실적 발표와 12월 FOMC 인하 여부가 결정적 변수가 될 것이라는 전망이 우세함

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

💥 소프트뱅크, 마벨 인수 검토설에 주가 급등

미국 반도체 기업 마벨테크놀로지(Marvell Technology) 주가가 장전 거래에서 9% 급등함
블룸버그는 손정의 회장이 이끄는 소프트뱅크가 수개월 전 마벨 인수를 제안했으나 조건 합의에 이르지 못했다고 보도함
소프트뱅크는 마벨을 인수한 뒤 자회사 ARM과 합병하는 방안을 구상했으나 현재 협상은 중단된 상태임
다만 손 회장이 대형 인수합병(M&A)에 지속적 관심을 보여 향후 재논의 가능성도 제기됨
이 소식에 ARM 주가도 6% 상승했고, 소프트뱅크 도쿄 증시 주가 역시 3% 올랐음

출처: MarketWatch

🛰️ 스페이스X, EchoStar 스펙트럼 26억 달러에 추가 인수

일론 머스크가 이끄는 스페이스X가 위성인터넷 사업부 스타링크 강화를 위해 EchoStar의 AWS-3 주파수 라이선스를 26억 달러 규모의 주식으로 인수하기로 합의했음
이는 양사가 9월에 체결한 170억 달러 규모의 스펙트럼 거래를 수정·확대한 것으로, 규제 승인 후 마무리될 예정임
EchoStar는 정부의 주파수 비활용 조사 이후 자산 매각을 진행 중이며, 8월에는 AT&T에 230억 달러 규모 스펙트럼을 매각했음
이번 거래에는 위성 및 이동통신용 AWS-4와 H-블록 주파수도 포함됨
EchoStar는 5G 네트워크 일부 폐기에 따른 165억 달러의 비현금 손실도 실적에 반영했음

출처: Bloomberg

💣 레이 달리오 “연준의 새 정책, 위험하고 인플레이션 유발할 수 있다”

브리지워터 설립자 레이 달리오가 연준의 양적긴축(QT) 중단과 자산매입 재개 가능성이 ‘버블을 자극할 수 있다’고 경고했음
연준은 12월 1일부터 QT를 종료하고 약 7조 달러 규모의 대차대조표 축소를 멈출 예정이며, 내년 1분기 월 500억 달러까지 자산을 매입할 가능성이 있음
달리오는 금리 인하, 대규모 재정적자, 그리고 연준의 자산 확대가 동시에 일어나면 사실상 부채의 화폐화가 될 수 있다고 지적했음
그는 “AI 주식이 버블 상태에서 이런 정책이 시행되면 연준이 버블에 자극을 주는 것”이라며 “이는 위험하고 인플레이션을 부추길 수 있는 대담한 실험”이라고 평가했음
달리오는 유동성 확대로 단기적으로 기술주와 실물자산이 강세를 보일 수 있지만, 이후 조정기에 대비해야 한다고 경고했음

출처: MarketWatch

💊 일라이 릴리, 비만 신약 ‘엘로랄린타이드’ 후기 임상 진입 발표

일라이 릴리가 아밀린(amylin) 기반 비만 치료제 ‘엘로랄린타이드(eloralintide)’의 중간단계 시험에서 최대 20.1% 체중 감량 효과를 확인하고 내달 후기 임상에 착수할 예정임
주 1회 투여 방식의 이 약물은 기존 GLP-1 계열 치료제와 달리 인슐린과 함께 분비되는 아밀린 호르몬을 모방해 식욕을 억제하고 음식 섭취를 줄이는 기전임
가장 낮은 용량군은 평균 9.5% 감량, 두 단계 증량군은 19.9%, 세 단계 증량군은 16.4% 감량을 보였음
부작용은 주로 위장 관련 증상과 피로였으며, 점진적 증량군에서 더 적게 나타났음
이번 결과는 릴리가 차세대 비만치료제 시장에서 노보노디스크와 경쟁 우위를 강화하는 데 중요한 전환점이 될 것으로 평가됨

출처: CNBC

📈 JPMorgan “연말까지 개인투자자 자금이 증시 상승 뒷받침할 것”

JPMorgan은 최근 보고서에서 개인투자자 자금 유입이 연말까지 주식시장을 지탱할 것으로 전망했음
지난 10년간의 자금 흐름을 분석한 결과, 미국 대선년을 제외하면 12월과 다음해 1분기에 주식형 펀드로의 자금 유입이 가장 강하게 나타났음
S&P 500은 9~10월 두 달간 6% 상승하며 2021년 이후 최장 6개월 연속 상승세를 기록했고, 올해 36차례 사상 최고치를 경신했음
9~10월 두 달간 주식 ETF에는 각각 1,600억 달러씩 유입되어 2024년 미 대선 이후 가장 강한 유입세를 보였음
골드만삭스는 최근 기술주 조정과 암호자산 하락에도 “주식은 여전히 저가 매수(Buy the Dip) 기회”라며, 재정 확대와 유동성 확대가 실물자산 선호를 강화할 것이라 전망했음

출처: Bloomberg

📉 10월 미국 감원, 22년 만의 최고치 기록

챌린저(Challenger, Gray & Christmas)에 따르면, 10월 미국 기업들의 감원 규모는 153,074명으로 전월 대비 183%, 전년 동월 대비 175% 급증했음
이는 2003년 이후 10월 기준 최고치이며, 올해 전체 감원 규모는 2009년 이후 최악 수준임
기술 부문 감원이 33,281명으로 9월 대비 약 6배 증가했으며, AI 도입에 따른 구조조정이 주요 원인으로 지목됨
챌린저는 “2003년처럼 파괴적 기술이 산업 지형을 바꾸고 있다”고 평가했음
소비재·비영리 부문 감원도 급증했으며, 올해 누적 감원은 110만 명으로 전년 대비 65% 증가함
연준은 노동시장 약화에 우려를 표하며 9월 이후 두 차례 금리를 인하했고, 12월에도 추가 인하가 예상됨

출처: CNBC

🤖 구글, 차세대 AI 칩 ‘아이언우드’ 공개…엔비디아에 정면 도전

구글은 자사 역사상 가장 강력한 7세대 AI 칩 ‘아이언우드(Ironwood)’를 향후 수주 내 일반 고객에게 공개할 예정임
이 칩은 최대 9,216개를 하나의 팟(pod)으로 연결해 대규모 모델 학습과 실시간 챗봇 구동을 지원하며, 이전 세대보다 4배 이상 빠르다고 밝힘
앤스로픽(Anthropic)은 차세대 클로드(Claude) 모델 학습을 위해 최대 100만 개의 아이언우드를 사용할 계획임
구글은 이를 통해 엔비디아 GPU 중심의 AI 시장에 맞서 가격·효율·성능 경쟁력을 확보하려 함
구글 클라우드의 3분기 매출은 전년 대비 34% 증가한 151.5억 달러로, 올해 설비투자 전망도 850억 달러에서 930억 달러로 상향했음

출처: CNBC

💊 텍사스, 켄뷰 배당 중단 요구…타이레놀 소송 여파

텍사스 법무장관 켄 팍스턴은 임산부의 타이레놀 복용과 자폐증 연관성을 은폐했다는 이유로 켄뷰와 존슨앤드존슨을 상대로 제기한 소송과 관련해, 켄뷰의 3억9800만 달러 배당 지급을 막아달라고 법원에 요청했음
팍스턴은 켄뷰가 타이레놀 및 베이비파우더 관련 소송으로 수십억 달러의 잠재적 손해배상 위험에 직면해 있어 현금을 보존해야 한다고 주장했음
그는 이번 배당이 ‘사기적 자금 이전(fraudulent transfer)’에 해당할 수 있다고 지적하며, 켄뷰가 사실상 지급불능 상태일 가능성도 있다고 밝혔음
배당 지급은 11월 26일 예정돼 있었으며, 이번 요청은 킴벌리클라크의 400억 달러 규모 켄뷰 인수 계획에도 새로운 불확실성을 더함
켄뷰 주가는 인수 제안가 대비 약 23% 낮게 거래되고 있으며, 투자자들은 타이레놀 소송 장기화와 인수 리스크를 우려하는 분위기임

출처: Reuters

🤝 엔비디아가 투자한 Vast Data, CoreWeave와 11억7천만 달러 AI 계약

엔비디아가 후원하는 AI 데이터 인프라 기업 Vast Data가 클라우드 제공업체 CoreWeave와 11억7천만 달러 규모의 장기 상업 계약을 체결했음
CoreWeave는 AI 모델 학습과 운용을 위한 클라우드 인프라에 Vast의 데이터 스토리지 플랫폼을 핵심 구성요소로 채택함
Vast는 이번 계약으로 안정적인 매출 기반을 확보했으며, 현재 기업가치 최대 300억 달러 수준의 신규 자금 조달을 진행 중임
회사는 2025년 1월 기준 연간 반복 매출(ARR)이 2억 달러를 넘어섰고, 자유현금흐름(FCF)도 흑자로 전환했다고 밝힘
양사는 데이터 접근 효율 향상을 위한 공동 제품 로드맵을 추진하며, AWS·Nebius·xAI 등과의 협력도 병행함

출처: Reuters

🤖 마이크로소프트, 오픈AI와 결별 후 독자 AI 비전 제시

마이크로소프트는 무스타파 술레이만(Mustafa Suleyman) AI CEO 주도로 오픈AI 의존을 줄이고 초지능(superintelligence) 개발에 나서는 새로운 비전을 발표함
새로 구성된 ‘MAI 슈퍼인텔리전스 팀’은 인간의 통제와 가치 정렬을 핵심 원칙으로 하며, 인간 수준을 넘어서는 인공지능을 자체적으로 구축할 계획임
술레이만은 “AI가 인간처럼 느끼거나 고통받는 존재는 아니며, 인간의 가치에 맞춰 설계돼야 한다”고 강조함
마이크로소프트는 오픈AI와 여전히 협력 중이지만, 독자 모델을 개발하고 있으며 2032년까지 오픈AI 모델에 접근 가능함
헬스케어를 우선 산업으로 지정해 하버드 헬스와 협력 중이며, 의사보다 4배 높은 정확도로 질병을 진단한 AI 도구도 공개함
술레이만은 AI를 인간이 이해할 수 있는 언어로만 작동하도록 제한하며, 의식 있는 존재처럼 보이지 않게 설계할 것이라 밝힘

출처: WSJ

🚗 테슬라 주주, 머스크 1조달러 보상안 표결 앞둬

테슬라 주주들이 일론 머스크 CEO의 1조달러(약 1,400조 원) 규모 보상안에 대한 찬반을 목요일 총회에서 표결할 예정임
머스크는 테슬라 지분율을 현재 16%에서 최소 25%로 높여 AI 모델 개발과 휴머노이드 로봇 사업을 보호해야 한다며, 부결 시 사임 가능성을 시사함
반면 노르웨이 국부펀드(지분 1.1%)는 “보상 규모 과도·희석 우려·경영 리스크 미완화”를 이유로 반대 입장을 표명함
ISS와 글래스루이스도 ‘비상식적 규모’라며 반대 권고를 냈고, 반면 론 배런과 캐시 우드 등 개인 투자자들은 찬성 의사를 밝힘
새 보상안은 급여나 보너스 없이, 테슬라 시가총액이 8.5조달러·이익이 4,000억달러에 도달할 때까지 단계별로 주식이 지급됨
FT는 이번 투표가 머스크의 리더십 지속 여부와 테슬라의 AI·로봇 비전 향방을 가를 중대 분수령이 될 것이라고 평가함

출처: FT

⚙️ 구리·은·우라늄, 미국 핵심 광물 목록에 새로 포함

미국 지질조사국(USGS)이 구리·은·우라늄을 포함해 총 10종을 추가하며 핵심 광물 목록을 60개로 확대했음
이번 개정은 트럼프 행정부가 국가안보와 경제에 필수적인 자원 범위를 확장하기 위한 조치로, 관세 및 무역 제한 검토의 근거가 됨
구리와 칼륨비료(포타시)는 미국 산업계가 강하게 포함을 요구해온 광물로, 현재 각각 약 절반과 80% 이상을 해외 수입에 의존하고 있음
은의 추가는 전자·태양광·의료기기 등 산업 전반에 파급력이 크며, 미국이 대부분을 수입에 의존해 향후 금속 시장 불안 가능성이 제기됨
이번 목록은 광물 가공 세액 공제, 광산 허가 간소화, 폐광 자원 재활용 투자 확대 등 정책적 지원 근거로 활용될 예정임

출처: Bloomberg

💊 트럼프 행정부, 일라이 릴리·노보 노디스크와 비만 치료제 가격 합의 발표

트럼프 행정부가 GLP-1 계열 비만 치료제 가격 인하를 위해 일라이 릴리와 노보 노디스크와 협상을 마무리했음
메디케어·메디케이드·
두 제약사는 이에 대한 대가로 관세 안정성 보장과 기존에 보험 적용이 어려웠던 환자층 접근권을 확보함
트럼프 대통령은 백악관 행사에서 이번 합의를 직접 발표했으며, 릴리와 노보는 FDA의 신약 우선심사권도 받게 됨
트럼프는 최근 머크 계열사 EMD 세로노, 아스트라제네카, 화이자 등과도 유사한 약가 인하 협약을 추진 중임

출처: MarketWatch

🚗 포드, 전기 F-150 생산 중단 검토…‘미국 첫 EV 트럭 희생양’ 될 수도

포드가 전기 픽업트럭 ‘F-150 라이트닝’의 수요 부진과 누적 130억 달러 손실로 생산 중단을 검토 중임
라이트닝은 한때 “견인 가능한 스마트폰”이라 불리며 차세대 핵심 모델로 기대됐으나, 가격 상승과 짧은 주행거리로 판매가 급감했음
10월 미국 내 판매량은 1,500대에 불과해, 같은 기간 가솔린 F-시리즈(6.6만 대)와 큰 격차를 보였음
스텔란티스는 전기 램 트럭 계획을 이미 철회했고, GM도 일부 전기 트럭 단종을 검토 중임
포드는 알루미늄 공급난으로 생산을 중단한 공장을 재가동하지 않고, 대신 3만 달러대 소형 EV 개발로 전략 전환을 추진 중임
업계는 “대형 전기트럭 시장의 한계가 드러났다”며, 향후 EV 전략이 대형차에서 소형·저가형 중심으로 이동할 것으로 보고 있음

출처: WSJ

💊 노보 노디스크, 비만 치료제 스타트업 Metsera 인수전에서 또다시 입찰가 상향

덴마크 제약사 노보 노디스크가 미국 비만 치료제 개발사 Metsera 인수를 위해 입찰가를 다시 인상했음
이번 제안은 화이자가 직전 제안을 맞불로 제시한 뒤 나온 것으로, Metsera의 기업가치는 최대 100억 달러 수준으로 평가됨
Metsera는 장기 지속형 주사제와 경구용 비만 치료제를 개발 중이며, 두 제약사는 빠르게 성장 중인 체중 감량 시장에서 우위를 점하기 위해 경쟁 중임
노보는 자사 약물 Ozempic과 Wegovy로 시장을 선도했으나 최근 1년간 주가가 54% 급락하며 일라이 릴리에게 점유율을 빼앗긴 상태임
이번 거래 구조는 인수 승인 전 주주들에게 대부분의 대금을 지급하는 ‘2단계 방식’으로, 화이자와 미 연방거래위원회(FTC)가 반독점 위반 가능성을 제기한 상태임
Metsera 주가는 노보의 재입찰 이후 하루 새 12.7% 상승했으며, 주주 투표는 11월 13일 예정임

출처: FT

💥 이스라엘, 레바논 남부 대규모 공습 단행

이스라엘 공군이 레바논 남부 타이르 데바, 아이타 알자발 등지의 헤즈볼라 시설을 겨냥해 대규모 폭격을 실시했음
이번 공습은 최근 몇 주간 강화된 이스라엘의 군사 행동의 일환으로, 헤즈볼라가 전력을 재건하려 한다는 이스라엘군의 주장에 따른 것임
레바논 내에서는 지난해 전쟁 이후 이어진 휴전이 붕괴될 수 있다는 우려가 커지고 있음
2024년 11월 미국 중재로 체결된 휴전 합의에 따라 헤즈볼라는 리타니강 북쪽으로 병력을 철수했으나, 완전한 무장 해제 요구는 거부 중임
헤즈볼라는 “이스라엘 점령에 맞설 정당한 권리가 있다”고 밝히며 휴전 유지 입장을 재확인했음
최근 잇따른 이스라엘의 공습으로 민간인 100명을 포함한 수백 명이 사망한 것으로 유엔은 집계했음

출처: FT

💻 메타, 2024년 매출의 10%가 사기·불법 광고에서 발생했다는 내부 추정

로이터가 입수한 내부 문서에 따르면 메타는 2024년 전체 매출의 약 10%인 160억 달러가 사기성·불법 광고에서 발생했다고 추정했음
해당 광고에는 허위 전자상거래·투자 사기, 불법 온라인 카지노, 금지 의약품 판매 등이 포함됐음
문서에 따르면 메타는 매일 약 150억 건의 ‘고위험 사기 광고’를 노출하며, 연간 약 70억 달러의 매출을 이들 광고로부터 얻는 것으로 분석됨
메타는 “이 수치는 과도하게 포함된 추정치이며, 많은 광고가 실제로는 위반이 아니었다”고 해명했음
회사는 사기 광고 제거 노력을 강조했지만, 일부 문서에서는 급격한 삭제가 매출 전망에 악영향을 줄 수 있다는 우려도 나타났음
메타는 2024년 총매출 1,645억 달러를 기록했으며, AI 투자 확대에 따라 연간 비용 전망을 20억 달러 상향 조정했음

출처: CNBC

🍎 AI 열풍 흔들리자 애플, 다시 ‘안전자산’으로 부상

엔비디아·팔란티어 등 AI 관련주가 급락하는 가운데 애플 주가는 상승세를 유지하며 투자자들의 피난처 역할을 하고 있음
나스닥100 지수가 1.6% 하락한 날에도 애플은 소폭 상승했으며, 최근 한 달간 5% 이상 오르며 같은 기간 지수 상승률(0.5%)을 크게 앞섰음
크레셋웰스의 잭 애블린은 “투자자들이 과열된 AI 종목에서 벗어나 안정적 현금흐름을 가진 애플로 이동하고 있다”고 분석했음
애플은 지난주 중국 부진에도 불구하고 긍정적 전망을 제시하며 분기 순이익 275억 달러, 매출 1,025억 달러를 기록했음
블룸버그는 애플이 구글의 AI 모델을 활용하기 위해 연 10억 달러 규모의 계약을 추진 중이라고 보도했음
모건스탠리는 애플이 로보틱스와 물리적 AI 시장에서 2040년까지 최대 3,000억 달러 매출을 창출할 수 있다고 전망했음

출처: Bloomberg

💻 마이크로소프트, 7거래일 연속 하락…AI 투자 부담과 섹터 로테이션이 원인

마이크로소프트 주가가 7거래일 연속 하락하며 2022년 9월 이후 최장 하락 기록을 세웠음
같은 기간 주가는 약 8.3% 하락했으며, 이는 실적 호조에도 불구하고 투자심리가 위축된 결과임
최근 분기에서 클라우드 부문 매출이 전년 대비 40% 증가해 시장 예상(38%)을 웃돌았지만, 높은 기대치가 오히려 주가 반등을 제한했음
미즈호의 조던 클라인은 “투자자들이 마이크로소프트 같은 대형 기술주에서 벗어나 단기 모멘텀 중심의 AI 수혜주로 이동하고 있다”고 분석했음
에버코어 ISI는 AI 데이터센터 확장에 따른 막대한 자본지출(capex)이 단기적으로 주가에 부담으로 작용하고 있다고 평가했음
그러나 장기적으로는 이러한 투자가 기업용 AI 수요 확대에 맞춘 것으로, 지속적인 매출 성장 기반이 될 것이라는 전망도 제시됐음

출처: MarketWatch

🤖 샘 알트먼 “오픈AI, 정부 구제금융 원하지 않는다”

오픈AI CEO 샘 알트먼이 “정부 보증이나 구제금융은 원하지 않는다”며 인공지능 인프라 투자에 대한 정부 개입 가능성을 일축했음
이는 CFO 사라 프라이어가 전날 “정부가 금융 보증(backstop)을 제공할 수 있다”고 언급한 뒤 논란이 확산된 데 따른 해명임
알트먼은 “세금으로 잘못된 경영 결정을 구제해선 안 된다”며, 단 반도체 공장 건설과 관련해선 정부 요청에 따라 대화가 있었다고 밝혔음
오픈AI는 향후 8년간 데이터센터와 칩 구축에 약 1.4조 달러를 투입할 계획이며, 올해 연간 매출 런레이트 200억 달러, 2030년 수천억 달러로 성장을 예상함
그는 “정부가 공공용 AI 인프라를 직접 구축하는 것은 의미 있을 수 있다”고 덧붙였지만, 오픈AI의 자체 자금 조달 능력에 자신감을 보였음

출처: Bloomberg