[은호레터] 팀 쿡 이후의 애플, 자본 배분의 변화

안녕하세요. 은호입니다.

2026년 5월 3일 기준 애플 주가는 280.14달러, 전일 대비 3.24% 상승, 시가총액은 4.1조달러, P/E는 33.5배입니다. 최근 분기 매출은 1,112억달러로 17% 늘었고 아이폰 매출은 570억달러로 22% 증가했습니다. 장전에는 전일 종가 대비 약 8% 추가 상승이 이어지는데, 어닝 서프라이즈와 1,000억달러 자사주 신규 승인이 한꺼번에 반영된 결과입니다.

30배를 넘는 멀티플이 유지되는 동안 제품 매출총이익률은 전분기 대비 200bp 낮아졌고, 메모리 가격 상승과 첨단 칩 공급 병목이 다음 분기에도 이어질 수 있다는 전망이 함께 나왔습니다. 9월 1일에는 팀 쿡에서 존 터너스 체제로의 CEO 교체도 예정돼 있습니다.