[은호레터]애플, 샌디스크 실적 / 미 정부 셧다운 D-2 / 스페이스X

🇺🇸미국 주식 시장 정리

목요일 미국 증시는 대형 기술주 실적 충격과 AI 투자 회수 시점에 대한 우려가 맞물리며 혼조세로 마감했음
S&P 500 지수는 전일 대비 0.1% 하락한 6,969선에서 마감하며 장중 최대 1.5% 낙폭을 상당 부분 회복했음
나스닥 종합지수는 0.7% 하락한 23,680선으로 기술주 약세가 두드러졌고, 다우존스 산업평균지수는 경기민감주와 일부 산업주의 강세에 힘입어 0.1% 상승했음
러셀2000은 보합권에 머물며 대형주 대비 상대적으로 안정적인 흐름을 보였음
시장의 핵심 변수는 AI 관련 대규모 투자에 대한 재평가였음
마이크로소프트가 클라우드 성장 둔화와 AI 투자 대비 수익 가시성에 대한 우려를 자극하며 하루 만에 약 10% 급락, 2020년 이후 최악의 일간 낙폭을 기록했음
이 여파로 소프트웨어 전반에 매도세가 확산됐고, 관련 ETF는 고점 대비 20% 이상 밀리며 약세장이 뚜렷해졌음
반면 메타는 예상보다 강한 매출 가이던스를 제시하며 주가가 10% 급등해, AI 투자가 실제 실적으로 연결되는 기업과 그렇지 않은 기업 간 차별화가 뚜렷해졌음
섹터별로는 기술주가 가장 부진했고, 에너지와 산업재는 상대적 강세를 보였음
국제유가는 중동 지정학적 긴장 고조로 급등하며 에너지주를 지지했고, AI 데이터센터 관련 전력·장비 수요가 부각되며 일부 산업주는 실적 개선 기대를 반영했음
금융과 헬스케어는 큰 방향성 없이 혼조세를 보이며 방어적 성격을 유지했음
거시 환경은 비교적 안정적이었음
연준이 기준금리를 동결한 직후 발표된 경제지표는 시장에 큰 영향을 주지 않았고, 미 국채 10년물 금리는 4.23%로 소폭 하락했음
달러는 큰 변동 없이 약세 흐름을 이어갔으며, 금 가격은 장중 사상 최고치를 기록한 뒤 차익 실현으로 소폭 하락했음
비트코인은 위험자산 회피 심리가 반영되며 8만4천 달러선 아래로 밀렸음
전반적인 시장 분위기는 “지수는 조정, 내부는 순환”으로 요약됨
대형 AI 기술주에 집중됐던 자금이 일부 이탈하면서 변동성은 확대됐지만, 경기 민감주와 중소형주로의 순환 흐름이 나타나며 급격한 위험 회피 국면으로 전환되지는 않았음
실적 시즌이 본격화되는 가운데 투자자들은 매출 성장보다 수익성, 그리고 AI 투자가 실제 이익으로 연결되는 속도에 더 민감하게 반응하고 있음
단기적으로는 변동성이 이어질 가능성이 높지만, 시장 참여도와 매수 유입이 유지되고 있다는 점에서 이날 조정은 추세 붕괴보다는 구조적 재정비 국면으로 해석됨

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

🔥 구리 1만4천달러 돌파

글로벌 불확실성 속에서 구리가 톤당 1만4천달러를 처음 돌파하며 금속 전반이 급등함
금 가격은 온스당 약 5,600달러로 사상 최고치 경신, 은도 120달러까지 치솟으며 강세가 확산됨
달러 신뢰 약화와 지정학적 리스크 확대가 ‘가치 저장 수단’ 수요를 자극함
구리는 산업용 금속이지만, 올해 들어 투자·투기 자금 유입이 급증하며 금과 유사한 흐름을 보임
미국 상장 구리 ETF로의 자금 유입은 12억달러로, 2025년 전체 유입액의 두 배를 이미 초과함
금 가격 급등에 부담을 느낀 자금이 은·구리로 확산되며 모멘텀 거래 성격이 강화됨
중기적으로는 광산 생산 둔화로 구리 공급 부족 전망이 유지되나, 중국 실물 수요는 아직 둔화 신호가 혼재됨

출처: FT

🟡 금 수요 2026년에도 견조

세계금협회(WGC)는 금 가격이 5,000달러를 돌파한 이후에도 투자 수요가 2026년 이후까지 지속될 가능성이 크다고 평가함
금리 인하 기대, 국채 시장 불안, 지정학적 리스크가 겹치며 금이 채권 대비 ‘대안적 헤지 자산’으로 재조명됨
달러 약세와 차기 연준 의장의 완화적 통화정책 기대가 금 선물 가격을 온스당 5,500달러 이상으로 끌어올림
2025년 금 가격은 약 65% 상승하며 1979년 이후 최대 연간 상승률을 기록함
ETF 자금 유입과 중앙은행 매입이 랠리를 주도했으며, 주요 IB들은 연내 5,400~6,000달러 전망을 제시함
중앙은행 매입은 이어지되, 고평가 구간에서는 매입 속도를 조절하는 가격 민감성이 관찰됨
실물 수요 측면에서는 보석 수요가 가격 부담으로 감소했으나, 투자·저장 수단으로서 금의 역할은 강화되는 흐름임

출처: WSJ

🏦 중앙은행은 금 매입 축소

세계금협회(WGC)에 따르면 2025년 중앙은행의 금 매입은 863톤으로 전년 대비 20% 감소함
금 가격 급등으로 기존 보유 자산 가치가 커지면서, 공식 부문의 추가 매입 유인이 약화됨
반면 투자 수요는 ETF 유입과 골드바 매수 확대로 84% 급증해 2,175톤을 기록함
지난해 금 ETF로 유입된 자금은 890억달러로 사상 최대 수준에 달함
금 가격은 2025년 60% 이상 상승한 데 이어, 올해도 20% 넘게 올라 온스당 5,300달러를 돌파함
중앙은행은 달러 비중 축소 기조를 유지하되, 고평가 구간에서는 매입 속도를 조절하는 모습임
폴란드는 2년 연속 최대 매수국이었고, 중국의 실제 매입 규모는 공식 수치보다 클 가능성이 제기됨
금 랠리의 동력이 ‘중앙은행 → 민간 투자자’로 이동했음을 보여주는 구조적 변화로 해석됨

출처: FT

⚡ 캐터필러 실적 서프라이즈

캐터필러는 4분기 조정 EPS 5.16달러로 시장 예상치 4.69달러를 상회함
전력·에너지 부문 이익이 전년 대비 25% 증가하며 실적 개선을 주도함
AI 데이터센터 확산으로 전력 생산 장비, 디젤·가스 엔진, 산업용 터빈 수요가 급증함
전력·에너지 사업은 현재 캐터필러 내 최대이자 가장 빠르게 성장하는 부문으로 부상함
글로벌 경기 바로미터 역할을 해온 캐터필러가 AI 인프라 수혜주로 재평가되고 있음
데이터센터 수요 기대감 속 시가총액 3,000억 달러를 돌파하며 주가는 개장 전 7% 상승함

#CAT

출처: Bloomberg

🏦 미 국채 커브 스티프닝, 중소 은행주 점유율 확대 기대

미 국채 수익률 곡선이 가팔라지며 지역은행에 유리한 환경이 조성되고 있음
장기금리가 단기금리보다 빠르게 상승할 경우 예대마진이 확대돼 수익성이 개선됨
S&P 지역은행 지수는 3개월 연속 S&P500을 상회하며 2022년 이후 최장 강세 흐름을 보임
밸류에이션은 장기 평균 대비 여전히 낮아 실적이 뒷받침될 경우 추가 상승 여지가 남아 있음
경기 모멘텀이 유지되며 대형 은행 대비 중소 은행의 상대 매력이 부각되고 있음
규제 완화, M&A 가능성도 긍정 요인이나, 스테이블코인 확산에 따른 예금 이탈 우려는 리스크로 지적됨

출처: Bloomberg

🥇 금값 급등, JPM은 8,500달러 시나리오 제시

금 가격이 골드만삭스가 불과 일주일 전 제시한 연말 목표치 5,400달러를 이미 돌파하며 5,500달러에 도달함
JPMorgan은 가계 자산 내 금 비중이 현재 3%에서 4.6%로 상승할 경우 금 가격이 8,000~8,500달러까지 이론적으로 가능하다고 분석함
트럼프 행정부의 고인플레이션·통화가치 훼손 우려 속에서 채권 일부를 금으로 대체하려는 수요가 증가하는 흐름임
개인 투자자들이 암호화폐에서 금·은 등 실물 자산으로 이동하는 징후가 포착되고 있음
다만 CTA 등 모멘텀 자금이 금·은 모두 과매수 상태에 있어 단기 차익 실현이나 되돌림 리스크도 함께 존재함

출처: MarketWatch

🏭 허니웰 매출 증가, 항공우주 사업 분사 일정 앞당김

허니웰은 4분기 매출이 전년 대비 6.4% 증가한 97.6억 달러를 기록하며 항공우주·빌딩 자동화 부문의 견조한 수요를 확인함
플렉스젯(Flexjet)과의 합의 관련 일회성 비용으로 순이익은 2.95억 달러로 감소했으나, 조정 EPS는 2.59달러로 시장 예상치를 상회함
항공우주 사업은 여전히 허니웰 내 핵심 성장 동력으로 매출 성장을 주도하고 있음
회사는 포트폴리오 재편 속도를 높이며 항공우주·자동화 사업 분사를 2026년 3분기로 앞당길 계획이라고 밝힘
연간 가이던스로 조정 EPS 10.35~10.65달러, 매출 388~398억 달러를 제시하며 시장 기대와 대체로 부합하는 전망을 유지함
단기적으로는 분사 비용과 일회성 요인이 부담이나, 구조 개편 이후 사업 가치 재평가 가능성이 남아 있음

#HON

출처: WSJ

🤖 테슬라, 자동차를 넘어 로보틱스 기업으로 베팅 확대

테슬라는 완성차 기업 정체성에서 벗어나 로보택시와 휴머노이드 로봇 중심의 로보틱스 기업으로 전환을 가속화함
이 과정에서 2026년 설비투자는 85억 달러에서 200억 달러 이상으로 급증하며, 잉여현금흐름은 다시 적자 전환이 예상됨
전기차 경쟁 심화와 보조금 종료로 차량 인도량과 자동차 매출은 정점 대비 각각 약 10%, 15% 감소했고 영업이익률도 4.6%로 절반 수준으로 하락함
테슬라는 향후 차량 판매 마진보다 자율주행 소프트웨어 구독과 로보택시 운행 수익 모델에 초점을 이동하고 있음
옵티머스 로봇, AI 학습용 컴퓨팅 인프라, 로보택시 준비 비용이 대규모 자본 지출의 핵심 요인임
xAI·스페이스X와의 연계는 강조되지만, 테슬라 로보틱스 AI는 자체 기술 스택 구축이 불가피하다는 지적도 제기됨
결국 로보택시의 상업적 성공 여부가 테슬라의 ‘로보틱스 전환’이 현실인지 비전에 그칠지를 가를 핵심 변수로 평가됨

#TSLA

출처: FT

🤖 마이크로소프트, AI 선도 이미지 흔들림

오픈AI 초기 투자로 AI 선두에 섰던 MS는 최근 경쟁 우위가 약화됐다는 평가를 받음
오픈AI가 오라클·구글·아마존으로 연산 수요를 분산하며 MS 독점 구도가 붕괴되는 흐름임
4분기 실적은 매출·이익이 증가했으나, AI 관련 설비투자(CapEx)가 375억 달러로 예상치를 웃돌며 주가 부담으로 작용함
투자자들은 애저 성장 둔화 속 투자 대비 수익성(ROI)에 대한 가시성이 낮다고 우려함
반면 구글은 제미나이와 자체 칩을 앞세워 소비자 AI 활용에서 빠르게 반등 중임
AI 경쟁은 ‘선점’보다 실행력과 상업화 속도가 관건이라는 인식이 확산되는 국면임

#MSFT

출처: Bloomberg

🥈 서던코퍼, 구리 생산 감소 전망

서던코퍼는 페루 주요 광산(Toquepala·Cuajone)의 광석 품위 하락으로 향후 2년간 구리 생산이 감소할 것으로 전망함
2026년 구리 생산은 91만1천 톤, 2027년은 90만 톤 초반으로 예상되며, 이는 2025년 95만 톤 대비 감소한 수준임
반면 은 가격 급등으로 멕시코 부에나비스타 광산에서 은·아연 고품위 구간을 확인하며 부산물 생산 확대에 집중 중임
회사는 가격 상대 변화에 따라 금속별 생산 전략을 유연하게 조정할 방침이나, 현재는 은·아연 생산이 경제적으로 타당하다고 설명함
단기 구리 둔화에도 불구하고, 2033년 구리 연 160만 톤 생산이라는 장기 목표는 유지함

#SCCO

출처: Bloomberg

🤖 오픈AI에 최대 600억 달러 투자 논의, 빅테크 연합 움직임 가시화

엔비디아, 마이크로소프트, 아마존이 오픈AI에 최대 600억 달러 공동 투자 방안을 논의 중인 것으로 보도됨
엔비디아는 최대 300억 달러 투자 논의 중이며, 기존 AI 칩 공급 관계를 자본 참여로 강화하려는 흐름임
마이크로소프트는 100억 달러 미만 추가 투자, 아마존은 신규 투자자로 100~200억 달러 이상 투자 가능성 거론됨
오픈AI는 이들로부터 텀시트(투자 확약)에 근접한 단계로 전해짐
아마존의 경우 오픈AI와 클라우드 서버 임대 확대, 엔터프라이즈용 ChatGPT 판매 계약 등이 함께 논의 중임
앞서 소프트뱅크도 최대 300억 달러 추가 투자 논의를 진행 중으로 알려졌음
AI 모델 훈련·운영 비용 급증과 구글 등 경쟁 심화 속에서, 오픈AI는 대규모 자본 조달을 통해 인프라 경쟁력을 확보하려는 국면임
빅테크의 동시 투자 논의는 AI 인프라 주도권과 클라우드·반도체 생태계 재편과 직결된 신호로 해석됨

#NVDA #MSFT #AMZN

출처: Reuters

🇨🇳 엔비디아 H200 중국 수출 허가 ‘최종 단계’, 승인 여부가 핵심 변수

젠슨 황 엔비디아 CEO는 중국이 H200 AI 칩 수입 허가를 아직 최종 확정 중이며, 긍정적 결정을 기대한다고 언급했음
젠슨 황 CEO는 최근 중국을 방문해 고객·파트너·정부 관계자들과 회동했으며, 수요는 분명하지만 결정은 중국 정부 몫이라고 설명함
H200은 엔비디아의 두 번째 고성능 AI 칩으로, 미·중 기술 갈등의 핵심 이슈 중 하나임
앞서 바이트댄스·알리바바·텐센트가 총 40만 개 이상 H200 구매 승인을 받았다는 보도가 있었으나, 조건이 까다로워 실제 주문으로는 이어지지 않았음
중국은 자국 AI 산업 수요 충족과 반도체 자립 육성 사이에서 균형을 고민 중인 상황임
승인 지연은 엔비디아의 중국 매출 가시성을 낮추는 동시에, 글로벌 AI 칩 공급 불확실성을 키우는 요인으로 작용함
H200이 승인될 경우, TSMC와 협력해 제한된 패키징·생산 능력 내에서 공급을 조정할 계획이라고 밝힘
시장은 중국 결정이 엔비디아의 2026년 AI 매출과 미·중 기술 관계 흐름을 가르는 분기점이 될 수 있다고 보고 있음

#NVDA

출처: Reuters

🏛️ OpenAI 구제금융 논란, 워런 상원의원 공개 압박

엘리자베스 워런 상원의원이 샘 올트먼 CEO에게 OpenAI가 수익 실패 시 정부 구제금융을 요청하지 않겠다는 확약을 요구함
OpenAI는 아직 수익을 내지 못한 상태에서 1조 달러 이상 지출을 약속해 지출 규모와 수익 구조 간 괴리가 크다는 지적이 제기됨
워런 의원은 OpenAI가 직접 구제금융을 받지 않더라도, 부채 기반 파트너십 구조상 산업 전반 지원이 이익으로 귀결될 수 있다고 우려함
특히 CoreWeave 사례를 들어, OpenAI 계약 이행을 위해 파트너사가 과도한 부채를 부담하고 있다고 강조함
OpenAI는 정부 보증이나 구제금융을 원하지 않는다고 부인했으나, 워런은 AI 산업 전체에 대한 연방 대출·보증 가능성은 여전히 열려 있다고 판단함
트럼프 행정부 역시 AI 기업에 대한 구제금융은 없다는 입장을 재확인함
워런 의원은 OpenAI에 정부와의 대출 보증 논의 내역, 세액공제 대상 인프라, 2032년까지 재무 전망, ChatGPT 수익 구조 등을 요구함
답변 시한은 2026년 2월 13일로 설정됨

출처: The Verge

🚀 머스크, 스페이스X–xAI 합병 논의

일론 머스크가 이끄는 스페이스X와 xAI가 올해 예정된 대형 IPO를 앞두고 합병을 논의 중인 것으로 전해졌음
합병 시 로켓·스타링크·SNS X·AI 챗봇 그록(Grok)을 하나의 기업 구조로 묶는 형태가 됨
xAI 주식을 스페이스X 주식으로 교환하는 방식이 검토되고 있으며, 일부 임원은 현금 수령 옵션도 논의 중임
스페이스X는 최근 내부 거래에서 기업가치 약 8,000억 달러, xAI는 2,300억 달러로 평가된 바 있음
머스크는 AI 데이터센터를 우주에 배치해 태양광 기반으로 비용을 낮추겠다는 구상을 강조해왔음
국방부와의 AI 계약, 위성 기반 군사용 네트워크 확장 등 방산·정부 수주 측면에서도 시너지가 기대됨
다만 거래 구조·시점·가치 산정은 아직 확정되지 않았으며, 논의는 유동적인 상태로 전해짐

출처: Reuters

🛢️ 국제유가 6개월래 최고치

미국과 이란 간 군사적 긴장이 고조되며 국제유가가 급등했음
브렌트유는 배럴당 70.71달러로 6개월 최고치, WTI는 65.42달러로 약 4개월 만의 최고 종가를 기록했음
시장은 미국의 군사 행동 가능성과 이에 따른 호르무즈 해협·중동 원유 공급 차질 리스크를 가격에 반영 중임
이란은 하루 약 330만 배럴을 생산하는 주요 산유국으로, 일부 물량만 이탈해도 글로벌 수급이 빠르게 타이트해질 수 있음
트럼프 대통령의 강경 발언과 미 국방부의 대비 태세 언급으로 외교적 해법 기대는 약화된 상태임
전문가들은 단기적으로 지정학적 프리미엄이 유가를 지지할 가능성이 높다고 보고 있음

출처: MarketWatch

🤖 아마존, 오픈AI에 최대 500억달러 투자 논의

아마존이 OpenAI에 최대 500억달러 투자하는 방안을 논의 중이며, CEO 앤디 재시가 직접 협상을 주도 중임
오픈AI는 최대 1,000억달러 규모 신규 자금 조달을 추진 중으로, 기업가치는 최대 8,300억달러까지 거론됨
소프트뱅크도 최대 300억달러 추가 투자 논의 중으로, 빅테크·대형 자본이 동시 유입되는 구조임
아마존이 500억달러를 투자할 경우 이번 라운드 최대 투자자가 될 가능성이 있음
아마존은 이미 앤트로픽에 투자했고, 대규모 데이터센터 구축 등 AI 인프라 지출을 지속 확대 중임
동시에 대규모 인력 감축을 병행하며 비용 효율화와 AI 중심 자본 재배치를 진행 중임
오픈AI는 중동 국부펀드 등에서도 자금 유치를 검토 중이며, IPO 가능성도 열어둔 상태임

#AMZN

출처: WSJ

🤖 애플, 이스라엘 AI 스타트업 Q.AI 약 20억달러 인수

애플이 얼굴 피부의 미세 움직임을 분석해 ‘무언 발화(silent speech)’를 인식하는 이스라엘 스타트업
Q.AI
이번 거래는 애플 역사상 두 번째로 큰 인수로, 메타·구글·오픈AI 대비 AI 디바이스 경쟁에서 뒤처진다는 우려에 대한 대응으로 해석됨
메타는 이미 레이밴 스마트글래스로 성과를 내고 있고, 구글·스냅도 연내 AI 글래스 출시를 준비 중임
애플은 시리 고도화 지연, 자체 AI 경쟁력 논란 속에서 웨어러블·컴퓨터비전 중심으로 AI 전략을 보강하는 흐름을 강화함
과거 프라임센스 인수로 Face ID를 구현한 사례처럼,

#AAPL

출처: FT

🚕 엔비디아·메르세데스, S클래스 로보택시 추진

엔비디아와 메르세데스-벤츠가 S클래스 기반 로보택시 서비스를 글로벌 주요 도시에서 추진 중임
이번 프로젝트에는 우버도 참여하며, 고도 자율주행 기술과 호출형 모빌리티를 결합한 플랫폼 구축이 핵심임
로보택시는 메르세데스의 차량 운영체제 MB.OS 위에서 구동되며, 핵심 소프트웨어 통제권은 메르세데스가 유지하고 자율주행 기술은 외부 파트너와 협업하는 구조임
엔비디아는 자율주행 스택을 전면에 내세우며 테슬라, 웨이모와 경쟁 구도를 형성함
서비스 개시 시점은 아직 공개되지 않았으며, 메르세데스는 보쉬·모멘타 등과도 병행 협업 중임
자율주행 경쟁이 차량 제조사 단독 모델에서 플랫폼·연합 전략으로 이동하고 있음을 보여주는 사례로 해석됨

출처: Bloomberg

🏛️ 미 상원 농업위, 암호자산 CFTC 관할 법안 통과

미 상원 농업위원회가 디지털 자산 시장 구조 법안을 당파 표결로 통과시켜 미 상품선물거래위원회(CFTC)에 디지털 원자재 규제 권한을 부여하는 절차를 진전시켰음
상원 차원에서 암호자산 시장 구조 법안이 위원회를 통과한 것은 이번이 처음으로, 제도화 논의의 분기점으로 평가됨
다만 상원 은행위원회가 별도 법안을 통과시켜야 두 안이 병합돼 본회의로 넘어갈 수 있어 입법 불확실성은 여전함
민주당은 초당적 합의가 훼손됐다고 반발했으며, 대통령 및 공직자의 암호자산 이해상충 문제를 담은 수정안은 모두 부결됨
법안은 디지털 원자재의 법적 정의를 명확히 하고, 현물 시장 중개업자 규제·이해상충 방지·투자자 공시 의무 등을 포함함
향후 은행위 일정과 업계 반발 여부가 시장 규제 방향과 암호자산 거래 환경에 영향을 미칠 가능성이 커짐

출처: CNBC