[은호레터] AI가 전기를 먹는 시대, 발전소를 짓는 회사

안녕하세요. 은호입니다. 

아간(Argan)은 전력 EPC를 중심으로 하는 건설·엔지니어링 회사입니다. 최근 실적 발표 이후 하루 만에 주가가 38% 급등했고, 수주잔고는 29억달러까지 늘어났습니다. 시장은 단기 실적보다 앞으로 매출로 잡힐 물량의 규모에 반응한 것으로 보입니다.

전력 인프라 투자가 확대되는 환경에서 아간은 수혜 구간에 위치한 회사 중 하나입니다. 데이터센터, 리쇼어링, 전력망 교체 등 여러 수요 축이 동시에 움직이고 있고, 회사의 사업 구조가 이 흐름과 맞닿아 있습니다.

이번 글에서는 아간의 사업 배경과 수익 구조, 산업 수요 환경, 그리고 현재 주가가 반영하고 있는 기대 수준을 점검합니다.