[은호레터] 주간 매크로 브리핑 - 채권이 보낸 경고, 주식은 아직 못 들었다

안녕하세요. 은호입니다. 

이번 주 S&P 500은 월요일과 수요일 반등한 뒤 목요일과 금요일 각각 1.74%, 1.67% 하락했고, 나스닥은 주 후반 이틀간 4.5% 넘게 밀렸습니다. 미국 10년물 금리는 주중 4.44%까지 올랐고, 달러인덱스는 98.9에서 100.2로 반등했으며, VIX는 31선까지 치솟았습니다.

중동 긴장 격화로 유가가 급등하면서 장기금리 상단 압력이 다시 높아졌고, 수입물가는 2022년 3월 이후 최대 폭으로 뛰었습니다. 동시에 서비스업 지표는 둔화 조짐을 보이고 있어, 비용 상승과 성장 둔화가 함께 진행되는 환경이 만들어지고 있습니다.

이번 주 시장의 주요 논점은 유가발 물가 압력과 장기금리 재평가, 휴전 헤드라인에 대한 주식과 채권의 엇갈린 반응, 개인투자자 수급 변화, 그리고 높은 할인율 환경에서 AI 성장주 밸류에이션 부담입니다.