주식 투자에서 가장 중요한 것은?
여러분들은 주식 투자에서 가장 중요한 것이 무엇이라고 생각하시나요? 저는 개인적으로 '기준'이 가장 중요하지 않나 생각이 듭니다. 이러한 기준은 개개인마다 다 다를 수 있습니다.
어떤 사람은 단순히 본인이 들어본 회사이고 사업이 멋있어보여서 손쉽게 투자 결정을 하기도 하고, 어떤 사람은 투자할 주식 종목의 자세한 분석을 통해 투자 결정을 하기도 합니다. 때로는 회사 동료나 친구의 이야기를 듣고 손쉽게 종목을 매수하기도 하죠.
이러한 주식 종목 선정 그리고 투자에 있어 정답은 없다고 생각합니다. 본인만의 기준을 갖고 수익을 내면 그 것이 본인만의 정답일테니까요. 다만, 안타까운 것은 때로는 주식 투자를 하시는 분들이 본인의 기준이 없이 손쉽게 투자 결정하는 경우를 많이 봤습니다. 쉽게 산 종목들 중에 운이 좋아 20~30%의 수익이 나면 급하게 팔아버리거나 주식이 하락하면 의도와 관계 없이 장기 투자를 하게 됩니다.
본인만의 주식 투자의 기준을 갖는 방법
그러면 본인만의 주식 투자 기준을 갖는 방법은 무엇이 있을까요?
1. 주가 인덱스 (Index) 에 장기 투자하는 방법
기본적으로 회사가 성장한다면 주식의 가격은 계속 상승할 수 밖에 없습니다. 특히, 주가 인덱스의 경우는 세상이 망하지 않는 이상 계속해서 성장합니다. 이러한 이유는 '물가 상승'이 계속 일어나기 때문입니다.
위에 그래프는 지난 약 30년 간의 라면 가격 변화입니다. 1978년에 100원이던 라면은 2023년 평균 820원까지 올랐고 무려 8.2배가 올랐습니다. 라면을 생산하여 판매하는 회사의 매출은 기존에 100원이었지만 무려 8.2배가 올랐다는 이야기가 됩니다. 물론 라면을 생산하는데 필요한 인건비나 원가도 함께 올라갔겠지만, 기업의 규모가 무려 8.2배 성장했다는 이야기가 됩니다.
기본적으로 주식의 가격은 기업의 매출이나 이익을 따라가기 때문에, 주식의 가격이 상승하는 것은 당연합니다. 다만, 개별 종목으로 보면 이야기가 달라지게 됩니다. 어떠한 기업은 성장을 하지 못해 망해버리기도 하고 어떠한 기업은 물가의 상승보다 훨씬 빠르게 고속 성장을 하기도 합니다.
우리나라의 주식들은 최근에 급격하게 상승하기는 했지만, 지배 구조 문제, 소극적인 주주 환원, 자본집약적인 산업 구조 등 여러가지 문제로 '박스피'라는 별명이 붙어왔습니다. 하지만, 이러한 한국 주식 시장도 위에 그래프를 보시면 1980년 100으로 시작했던 코스피 지수가 현재는 4,000을 넘어서서 위에서 예를 들었던 라면의 가격보다 더 큰 무려 40배가 성장했습니다.
특히, 위에 그래프와 같이 미국 시장 같은 경우는 우리 나라 시장에 비해서 더 빠르게 성장해왔고 1957년 10으로 시작해서 현재는 670배인 무려 6,700이 되었으며, 현재까지 연 평균 수익률 약 11% 성장을 해오고 있습니다.
결국 물가 상승과 나라 혹은 산업이 성장한다는 전제 하에 주식 시장은 계속 상승한다는 믿음을 '기준'으로 갖고 계속 투자한다면 최소 시장의 수익률만큼은 가져갈 수 있다는 결론을 낼 수 있습니다.
2. 기업의 가치를 보고 투자하는 방법
가치투자라는 말을 많이 들어보셨을 것이라고 생각합니다. 가치투자의 개념은 기업의 가치보다 현재의 가격이 싸다는 생각에서 나온 투자 방법으로 산업이나 기업의 성장성, 기업의 가치를 측정 (벨류에이션), 재무제표 분석 등 '기본적 분석'을 통해 주식을 투자하는 방법입니다.
그러면 기본적 분석은 어떻게 하는 것일까요?
1) 이 회사는 어떤 회사 일까?
첫번째로는 회사에 대해서 조사하고 성장성에 대해서 예측해보는 방법입니다.
회사를 조사하는데는 여러 가지 방법이 있겠지만, 우선 회사의 홈페이지를 접속하는 방법이 있겠죠. 아래의 삼양식품의 홈페이지에 들어가게 되면 회사 소개부터 시작에서 회사가 판매하는 제품들에 대해서 자세하게 보여주고 있습니다.
회사의 IR (Investor Relations) 자료를 보는 것도 좋습니다. 기업들 특히, 상장된 기업들은 본인들의 현재 사업이나 재무 현황 들에 대해서 주주들이 더 쉽게 이해할 수 있도록 IR 자료를 주기적으로 등재합니다.
DART (금융감독원 전자공시시스템)의 사업보고서를 참조하는 방법도 있습니다.
기업들은 분기별, 반기별, 매년 사업 보고서라는 것을 의무적으로 발행하게 되어있습니다.
이러한 사업보고서에는 회사 소개부터 시작해서 어떤 사업을 하고 있는지 매출 및 수주 현황, 자세한 재무제표를 확인하실 수 있습니다.
증권사 리포트를 보시는 것도 회사에 대해서 자세하게 알 수 있는 좋은 방법입니다.
한국경제신문에서 운영하는 한경컨센서스 (https://consensus.hankyung.com)는 매일 올라오는 애널리스분들의 리포트를 무료로 열람하실 수 있고, 네이버페이증권의 리서치 (https://finance.naver.com/research/)도 매일 올라오는 리포트를 볼 수 있는 좋은 사이트입니다.
요즘에는 AI를 활용하는 방법도 있겠죠. 아래의 프롬프트를 챗GPT나 퍼플렉시티 등의 AI 플랫폼에 질문하시는 것도 빠른 시간에 회사를 파악할 수 있는 좋은 방법이 됩니다.
<프롬프트 예시>
XXXX에 대해서 아래 목차대로 분석해줄래?
기업 개요, CEO는?, 주주와 지배구조, 주요 사업 분석, 산업의 규모 및 성장성 분석, 시장 점유율 및 경쟁사 분석, 경쟁력 및 성장성 분석, 리스크 분석 (경쟁사나 산업적인 부분 등), 재무 분석 (최신 분기 기준), 벨류에이션은? (PER, PBR, 목표주가 등), 기술적 분석 (이평선, 정배열 등), 경제적해자 (경쟁우위)가 있는지?, 결론 (투자하는 것이 좋을지 말지 등)
2) 재무제표 분석
재무제표는 다들 많이 들어보셨을 겁니다. 재무제표는 기업의 재무상태나 경영성과 등을 보여주는 문서입니다. (위에서 설명 드린 사업보고서에 있는 것처럼) 보통 상장기업의 경우는 매년/매분기에 일반 대중들에게 공개하게 되어 있습니다.
크게는 재무상태표, 손익계산서, 현금흐름표로 나뉘게 되며, 요약된 내용을 한 눈에 보시고 싶으시면 네이버페이 증권을 활용하는 것도 좋은 방법입니다. (저는 보통 네이버페이증권을 통해서 재무제표를 분석합니다. 기업의 성장성이나 재무 구조를 대략적으로 파악하는데, 충분하다고 생각하기 때문입니다.)
3) 벨류에이션
주식의 가격은 여러가지 요인으로 단기적으로 상승하기도 하락하기도 합니다. 주식의 본질 가치와 상관 없이 전쟁이나 무역 갈등, 코로나 펜데믹 등 특정 이벤트로 인해 급격하게 하락할 때도 있고, 모두가 주식에 열광하거나 시장에 유동성이 풀리면 기업의 가치보다 가격이 급격하게 상승하는 경우도 있습니다.
이러한 아이디어에서 벨류에이션 (Valuation)은 현재 기업의 가치를 측정하고 가치보다 가격이 쌀 때 주식을 사자는 개념으로 기업이 벌어들일 이익, 매출이나 현금 흐름, 혹은 다른 동종 기업들과의 비교 등을 통해 기업의 가치를 구하는 방법입니다.
벨류에이션 방법에는 종류가 참 많습니다. 크게는 아래와 같이, 절대 가치 평가와 상대 가치 평가가 있고 경우에 따라 다르게 평가 방법을 적용합니다.
절대 가치 평가 방법에는 미래의 현금흐름을 예측하여 현재의 기업의 가치를 구하는 DCF (Discounted Cash Flow), 향후 벌어들일 이익을 잔여 이익 혹은 초과 이익으로 판단하여 기업의 가치를 추정하는 RIM (Residual Income Model), 세계적인 투자자인 피터린치가 고안한 방법으로 현재 시가총액을 예상 EPS성장률로 나눠서 저평가 여부를 판단하는 PEG (Price Earnings Growth) Ratio, EPS에 예상 멀티플 (PER)을 곱해서 Simple하게 적정 주가를 구하는 방법, 워런 버핏의 스승인 필립 피셔의 아들 켄 피셔가 고안한 PSR (Price to Sales Ratio) 등이 있습니다.
상대 가치 평가는 다른 기업의 PER이나 PBR을 서로 비교해서 저평가 여부를 판단하는 방법입니다. 너무 많아서 어떤 것을 써야할지 헷갈리시죠? (저도 헷갈립니다..)
그래서 아래의 제가 그린 표처럼 주식의 성격에 따라 다르게 벨류에이션을 적용하는 것도 방법입니다. 다만 벨류에이션에는 주관적인 판단이 많이 들어갈 수 있어서 본인만의 기준을 잡는 하나의 수단 정도로 생각하시는 것이 좋습니다. 다만, 벨류에이션을 통해 기업의 가치를 측정하게 되면 본인만의 투자의 기준을 갖게될 수 있고 심리적 안정감과 함께 공포와 탐욕에서 자유로워질 수 있는 장점이 있습니다.
벨류에이션 방법에 대해서 혹시 궁금하신 분들 아래의 제가 올린 적정주가 구하는법 강의를 참조해주셔도 좋을 것 같습니다.
https://peterich.liveklass.com/classes/268067
3. 주식의 차트를 보고 투자하는 방법
마지막으로는 주식의 차트를 보고 투자하는 방법입니다. 보통 기술적 분석이라고 표현을 하며, 추세, 패턴, 캔들 등을 분석하는 차트 분석, 이동평균선 분석, RSI, MACD, 볼린져 밴드 등의 지표를 분석하는 방법, 거래량을 분석하는 등등의 여러가지 방법이 있습니다.
그러면 나는 어떻게 투자해야 할까?
직장인, 전문직, 사업하시는 분들이라면?
저라면 기본적 분석을 추천드릴 것 같습니다. 장기 투자를 통해 안정적인 수익이 가능하고 싼 가격에 주식을 사서 적정 가격이 올 때까지 기다리는 투자를 할 수 있기 때문입니다. (물론 인내심은 필요하겠죠..), 위에서 설명드린 재무제표, 산업 분석, 기업 분석, 벨류에이션 등에 대한 공부가 필요하고 기업의 분석을 통한 신뢰 기반의 투자 가능하다는 장점이 있습니다.
예시: 삼성전자, 애플, 마이크로소프트 등 우량주, 성장주에 투자
내가 전업투자자라면?
전업투자자라면 단기 매매를 고려해볼 수 있을 것 같습니다. 다만, 충분한 시간이 있어야되며 수많은 트레이딩 경험이 중요하겠죠? 차트, 보조 지표, 엘리어트 파동 등의 공부가 필요하고 100% 확률은 없기 때문에, 대응이 필요한 방법입니다. 떄로는 손절이 필요할 수 도 있고, 감정보다는 이성적으로 판단하는 것이 굉장히 중요한 방법입니다. 리스크가 크지만, 때로는 높은 수익 가능할 수도 있음. 다만, 내가 전업투자자라고 해도 어느 정도의 목돈이 확보되었고 일정한 수익이 있다면 기본적 분석을 통한 장기투자가 오히려 더 안정적인 투자를 하는 방법이라고 생각합니다.
Summary (인포그래픽)
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