안녕하세요. 은호입니다.
사상 최고치 경신과 반도체 18거래일 연속 상승이 같은 주에 기록됐습니다. 같은 기간 시스템 자금과 재량 자금의 매수 강도는 둔화됐고, 상방 콜옵션 수요도 한 단계 식었습니다. 유가의 끈적한 상승, 지정학 불안, 월말 리밸런싱 부담은 그대로 남아 있습니다.
AI 강세가 압도적이다 보니 다수 지수가 테크를 담는 차원을 넘어 테크가 지수의 성격을 직접 규정하는 단계로 들어섰습니다. 신흥국과 러셀 2000 같은 영역에서도 AI 익스포저가 상대성과를 좌우하는 비중이 커졌습니다. 헤지펀드의 테크 디리스킹과 좌측 꼬리 헤지 수요가 동시에 관찰되는 이유도 같은 구조에서 비롯됩니다.
