안녕하세요. 은호입니다.
미국 3월 핵심 내구재 주문이 전월 대비 0.9% 늘며 12개월 연속 증가를 이어갔습니다. 시장 컨센서스 0.4%의 두 배가 넘는 수치이고, 전년 대비 7.62%로 2022년 7월 이후 가장 높은 폭입니다. 같은 날 발표된 주택 지표에서는 신규 착공이 단독주택 주도로 2024년 이후 최고치를 기록한 반면, 건축 허가는 예상 밖으로 급락하며 엇갈린 그림을 보였습니다.
30년 만기 국채 수익률은 다시 5%선에 다가서고 있고, 10년물은 4.4% 부근 쐐기형 수렴 구간에 머물러 있습니다. 채권 변동성 지수 MOVE는 같은 기간 가파르게 떨어져 상대적으로 낮은 수준이고, BEI는 초기 에너지 충격 이후 추가 파급을 거의 가격에 반영하지 않은 상태입니다.
케빈 워시 청문회 발언 이후 시장은 어떤 인플레이션 측정치를 기준으로 정책 경로를 그려야 하는지를 두고 다시 논쟁에 들어갔습니다. 워시가 선호하는 절단평균 PCE는 2.3%, 코어 CPI는 2.6%, Everyday CPI는 5%까지 흩어져 있고, 호르무즈 봉쇄가 길어지는 가운데 5월 FOMC와 ISM 제조업 지수 발표가 같은 주에 예정돼 있습니다.
