[은호레터]버라이즌의 재평가 가능성: 턴어라운드 신호와 남은 과제들

💡버라이즌의 재평가 가능성: 턴어라운드 신호와 남은 과제들

구독자님 안녕하세요. 은호입니다. 

버라이즌(Verizon, VZ)은 지금 애매한 위치에 서 있습니다. 미국 통신 인프라의 핵심 기업이지만, 지난 10년간 주가 성과는 S&P 500을 크게 하회했고, 배당을 감안하더라도 시장 평균 대비 뒤처진 흐름을 이어가고 있습니다. 동시에, 주가 조정이 길어지면서 현재 밸류에이션은 P/E 1자릿수, 배당수익률 약 6~7% 수준까지 내려와 ‘저평가 구간 아니냐’는 논의가 다시 고개를 들고 있습니다.

최근에는 전 페이팔 CEO인 댄 슐만이 버라이즌의 새로운 CEO로 선임되면서, 비용 구조 조정과 사업 체질 개선을 전제로 한 턴어라운드 가능성도 함께 주목받고 있습니다. 대규모 인력 감축, 비용 효율화, 자본배분 재정비 계획 등이 순차적으로 발표되면서, 그동안 정체되어 있던 통신주의 투자 스토리가 일부 재구성되는 흐름입니다.

이런 이유로 현재 버라이즌을 둘러싼 시각은 크게 갈립니다. 여전히 저성장·고CAPEX·고부채 구조를 이유로 ‘가치 함정’으로 보는 시각이 있는 반면, 현 수준에서는 안정적인 인컴과 밸류에이션 정상화 가능성을 함께 고려할 수 있다는 의견도 존재합니다. 지금 시점에서 버라이즌을 어떻게 해석할 것인지, 그리고 포트폴리오 내에서 어떤 역할을 기대할 수 있을지 정리해 볼 필요가 있는 구간입니다.