안녕하세요. 은호입니다.
TSMC가 시장 예상을 웃도는 2분기 실적과 강한 3분기 매출 전망을 내놨지만 주가는 하락했습니다. AI 수요에 대한 기대가 이미 높아진 시장에서 투자자의 시선은 성장 규모보다 2나노 증산과 해외 생산 확대 이후에도 높은 수익성을 유지할 수 있는지로 옮겨갔습니다. 대규모 설비투자가 매출 성장을 넘어 이익과 현금흐름 증가로 이어지는지가 현재 밸류에이션을 가르는 기준입니다.
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