[은호레터]주간 매크로 브리핑 - 모멘텀의 숨고르기, 현금흐름의 재평가

💡주간 매크로 브리핑 - 모멘텀의 숨고르기, 현금흐름의 재평가

구독자님 안녕하세요. 은호입니다. 

이번 주 시장은 지수의 하락 폭보다 종목 간 차별화가 더 크게 나타났습니다. 투기 성격이 강한 성장주의 하락 폭이 더 컸고, 안정적인 현금흐름을 보유한 초대형주는 상대적 강세를 유지했습니다. 유동성 측면에서는 재무부 일반계정(TGA) 잔액이 높아지면서 연준 준비금이 줄어드는 흐름이 관찰됐습니다. 변동성 구조에서는 실적 시즌 이후 종목별 변동성이 낮아지고 지수 변동성이 높아지며 양자 간 괴리가 축소되고 있습니다. 소비·신용 지표는 소득 상위와 하위 계층의 소비 여건 격차가 확대되는 흐름을 보여줬고, 통화·재정 정책 변수는 불확실성이 남아 있어 연말까지 지표 중심의 판단이 요구됩니다.