[은호레터]에어비앤비, 다음 성장의 증거를 기다리는 구간

💡에어비앤비, 다음 성장의 증거를 기다리는 구간

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에어비앤비는 팬데믹 이후 여행 수요 회복 국면에서 높은 수익성과 현금창출력을 입증한 뒤, 2025년 들어 시장의 평가 기준이 달라지는 구간에 들어섰습니다. 사업 자체의 경쟁력은 여전히 견고하다는 시각이 우세하지만, 핵심 숙박 중개 사업의 성장 속도와 신규 사업의 성과 가시성에 대한 요구가 높아지면서 주가 흐름은 뚜렷한 방향성을 만들지 못하고 있습니다. 결과적으로 현재의 투자 논점은 “좋은 사업인가”보다는 “현재의 성장과 수익성 수준이 어떤 밸류에이션을 정당화할 수 있는가”에 더 가깝게 이동한 상황입니다.