[은호레터]미국 셧다운 임박 / AMD, MI450 지연? / 금, 은 랠리 급제동 / 게임·엔진주 급락 등 오늘의 경제 뉴스

🇺🇸미국 주식 시장 정리

금요일 미국 증시는 하락 마감했음
S&P 500은 0.43% 내린 6,939.03에 거래를 마쳤고, 나스닥 종합지수는 기술주 약세 속에 0.94% 하락한 23,461.82를 기록했음
다우존스 산업평균지수 역시 0.36% 밀리며 48,892.47로 마감했음
다만 월간 기준으로는 S&P 500과 다우지수가 각각 1%대 상승을 기록하며 10월 이후 가장 양호한 한 달을 마무리했음
이날 시장의 핵심 변수는 도널드 트럼프 대통령이 차기 연준 의장 후보로 Kevin Warsh를 지명한 소식이었음
워시는 전통적으로 인플레이션 경계 성향이 강한 인물로 인식돼 왔으며, 이로 인해 달러화가 급등하고 장기 국채 금리가 상승하는 ‘베어 스티프닝’이 나타났음
달러 강세는 금과 은 가격의 급락으로 이어졌고, 귀금속 관련 종목과 소재 섹터 전반에 부담을 주었다. 금 가격은 하루 만에 두 자릿수에 가까운 하락률을 기록했고, 은은 최근 급등에 따른 레버리지 청산이 겹치며 낙폭이 더 컸음
채권 시장에서는 단기물 금리가 소폭 하락한 반면, 30년물 금리는 상승해 수익률 곡선이 가팔라졌음
이는 워시가 기준금리 인하에는 유연할 수 있지만, 연준 대차대조표 축소와 장기 금리 관리에는 상대적으로 보수적일 수 있다는 해석이 반영된 결과로 풀이됨
다만 금리선물 시장에서는 2026년 중 두 차례 금리 인하 전망이 크게 흔들리지는 않아, 정책 경로에 대한 평가는 여전히 엇갈린 모습임
주식시장 내부를 보면 기술주와 원자재 관련 업종이 약세를 주도한 반면, 필수소비재 등 방어적 섹터는 상대적으로 선방했음
일부 대형 기술주는 실적 발표 이후 변동성이 확대되며 투자자들의 경계심을 자극했음
반면 통신, 소비재 일부 종목은 실적 개선 기대를 바탕으로 강세를 보이며 지수 하락을 일부 완충했음
소형주 중심의 러셀2000 지수는 금리 민감도가 높은 특성상 대형주 대비 더 큰 폭으로 하락했음
거래 측면에서는 귀금속과 관련 ETF·선물에서 대규모 거래량이 발생하며 최근 투기적 포지션이 빠르게 정리되는 양상이 관측됐음
이는 시장 전반의 위험 선호를 단번에 위축시키기보다는, 과열됐던 자산군에서 선택적 조정이 나타난 성격에 가까움
종합하면, 이날 미국 증시는 연준 의장 지명이라는 정책 이벤트를 계기로 달러 강세·장기 금리 상승·귀금속 급락이 동시에 전개되며 조정을 받았음
다만 연준 독립성과 정책 연속성에 대한 신뢰가 유지되고 있다는 점에서 시장 분위기가 급격히 훼손되지는 않았음
단기적으로는 금리와 달러 방향성에 따른 변동성이 이어질 수 있으나, 투자자들은 점차 기업 실적과 경기 펀더멘털로 시선을 되돌릴 가능성이 커 보임

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

💊 노보노디스크, 비만 치료제 알약 출시로 반등 시도

노보 노디스크 주가가 사상 최악의 한 해 이후 1월 들어 약 14% 반등하며 분위기 전환을 시도 중임
주사제 웨고비의 알약 버전을 경쟁사보다 먼저 출시하며, 주사 대비 편의성이 높은 경구 GLP-1 시장 선점 효과에 대한 기대가 커졌음
골드만삭스 등은 단기 심리 개선 요인으로 평가했으나, 실제 GLP-1 전체 판매량 확대는 아직 확인되지 않았음
2026년 실적은 경쟁 심화와 약가 압박으로 10년 만에 매출 감소가 예상돼 구조적 회복에는 시간이 필요하다는 평가가 병존함
밸류에이션은 예상 PER 17배로 과거와 경쟁사 일라이 릴리 대비 크게 낮아져 있음
시장은 차기 후보물질(CagriSema, amycretin)과 심혈관·신장 질환으로의 GLP-1 확장 여부를 중장기 분기점으로 보고 있음

#NVO #LLY

출처: Bloomberg

📉 글로벌 증시 과열 신호, 기술적 ‘매도 구간’ 진입 경고

Bank of America Corp 전략가들은 전 세계 주식시장이 과매수 구간에 진입했다고 평가함
MSCI 주가지수의 89%가 50일·200일 이동평균선 위에서 거래되며, BofA가 제시하는 매도 신호 기준선(88%)을 상회했음
같은 시기 글로벌 주식형 펀드에서는 154억 달러가 유출돼, 지수 상승과 달리 투자자 경계 심리가 강화되고 있음을 시사함
Michael Hartnett는 투자심리 지표가 여전히 ‘극단적 강세’를 가리키고 있어, 향후 조정 시 변동성이 커질 수 있다고 언급함
다만 미국 주식 자금은 재유입된 반면, 유럽은 7주 만에 순유출로 전환되며 지역별 흐름 차별화가 나타남
하트넷은 2026년 선호 포지션으로 채권, 미국 외 주식, 금을 제시하며 미국 증시 상대적 부진 가능성을 시사함

출처: Bloomberg

🏛️ 트럼프, 케빈 워시 연준 의장으로 지명

도널드 트럼프가 케빈 워시를 차기 연준 의장으로 지명하며 제롬 파월 체제 종료 수순에 들어감
워시는 과거 연준 이사 경력과 시장 신뢰를 갖춘 인물로, 단기 금리 인하는 불가피하나 장기적으론 독자적 판단을 할 가능성이 높다고 평가됨
트럼프는 금리 인하 압박과 연준 개혁을 지속해왔으며, 워시는 연준 내부 ‘레짐 체인지’ 필요성을 공개적으로 언급해왔음
이번 지명은 인플레이션이 아직 2% 목표에 도달하지 못한 상황, 재정적자 확대, 정치적 압박 강화라는 복합 국면에서 이뤄짐
연준 독립성 훼손 우려가 커진 가운데, 시장은 연내 추가 금리 인하를 최대 2회 수준으로 제한적으로 반영 중임

출처: CNBC

📈 소파이, 분기 매출 첫 10억 달러 돌파

SoFi Technologies가 분기 매출 10억1천만 달러를 기록하며 사상 처음으로 10억 달러 고지를 넘김
매출은 전년 대비 37% 증가해 시장 예상치를 상회했으며, 조정 EPS도 13센트로 컨센서스를 웃돌았음
4분기 신규 회원이 100만 명 증가해 총 회원 수는 1,370만 명으로 확대됨
대출 취급액은 46% 증가한 105억 달러로 사상 최대치를 기록했음
개인 대출과 학자금 대출이 각각 43%, 38% 성장했으며, 주택담보대출은 거의 두 배로 증가함
수수료 기반 매출이 50% 이상 성장하며 사업 구조가 점진적으로 다각화되고 있음
회사는 은행 인프라를 기반으로 한 디지털 금융·크립토 서비스 확장을 중장기 성장 축으로 제시함

#SOFI

출처: MarketWatch

🏦 케빈 워시가 연준에 적임인 이유

WSJ 편집위원회는 트럼프가 지명한 케빈 워시를 “연준이 어디서 잘못됐는지 알고, 이를 바로잡을 인물”로 평가함
워시는 2008년 금융위기 당시 연준 이사로 재직했으며, 위기 대응 경험과 글로벌 금융시장 이해도가 강점으로 제시됨
그는 QE와 대차대조표 확장을 연준의 ‘제도적 일탈’로 비판해왔으며, 연준이 통화정책을 넘어 재정·정치 영역까지 확장했다고 지적함
WSJ는 팬데믹 이후 인플레이션과 자산 가격 왜곡의 책임 일부가 연준의 과도한 개입에 있다고 평가함
인플레이션 매파(hawk) 성향은 시장 신뢰를 높여 오히려 장기적으로 금리 안정에 도움이 될 수 있다는 논리를 제시함
워시는 연준의 핵심 책무를 ‘물가 안정’으로 되돌리고, 대차대조표 축소와 통화·재정 역할 분리를 추진할 것으로 전망됨
AI로 인한 생산성 사이클 국면에서, 성장과 인플레이션을 기계적으로 연결하는 기존 연준 모델을 재검토할 필요성이 강조됨

출처: WSJ

💊 EU, 릴리 마운자로 심부전 적응증 확대 불허

EU 의약품 규제당국(EMA)이 일라이 릴리의 비만 치료제 마운자로를 비만 동반 심부전(HFpEF) 치료제로 추가 승인하는 데 부정적 의견을 냈음
임상에서 심부전 입원 감소 효과는 확인됐지만, 체중 감량과 무관한 독립적 심장 효능인지 불확실하다고 판단함
EMA는 별도 적응증은 불허했으나, 관련 임상 데이터는 제품 설명서에 포함하는 데는 동의함
이번 결정은 마운자로의 보험 적용 확대와 환자군 확장 전략에 단기 제약 요인으로 작용함
경쟁사 노보 노디스크의 위고비는 2024년 미국·EU에서 심혈관 질환 적응증을 이미 확보함

#LLY #NVO

출처: Bloomberg

🏦 연준 의장 인선 제동

공화당 상원의원 톰 틸리스가 현 연준 의장 제롬 파월에 대한 연방 형사 수사가 마무리될 때까지 케빈 워시 연준 의장 지명에 반대하겠다고 밝힘
틸리스는 상원 은행위원회 소속으로, 공화당 1명만 반대해도 위원회 승인 권고가 무산되는 구조임
그는 “연준의 독립성 보호는 협상의 대상이 아니다”라며 정치적·법적 압박 속 인선을 문제 삼음
파월은 연준 본부 리노베이션 관련 의회 증언을 이유로 DOJ 수사를 받고 있으나, 금리 인하 거부에 대한 정치적 보복 성격이라고 주장함
민주당 엘리자베스 워런 상원의원도 워시 지명을 “트럼프의 연준 장악 시도”라고 비판함
연준 의장 인선을 둘러싼 정치 리스크가 장기화되며 통화정책 독립성 논쟁이 재점화되고 있음

출처: CNBC

🚢 파나마 운하 판결, 미·중 힘겨루기 격화

파나마 대법원이 홍콩 CK 허치슨 자회사가 운영하던 파나마 운하 양단 항만 운영권이 위헌이라고 판결함
해당 결정은 서반구에서 중국 영향력을 차단하려는 도널드 트럼프 행정부의 전략에 힘을 실어주는 결과로 해석됨
판결 직후 홍콩 증시에 상장된 CK 허치슨 주가는 약 5% 하락하며 시장이 정치·지정학 리스크를 반영함
이번 판결로 블랙록이 주도하는 230억 달러 규모 글로벌 항만 매각 거래의 향방도 불확실해졌음
중국 외교부는 자국 기업의 권익 보호를 위해 필요한 모든 조치를 취하겠다고 밝히며 외교·법적 대응 가능성을 시사함
파나마 운하를 둘러싼 이슈가 단순 인프라를 넘어 미·중 패권 경쟁의 핵심 전선으로 재부상하고 있음

출처: CNBC

🧬 AI, ‘다크 게놈’ 해독의 문 열다

구글 딥마인드가 AlphaGenome을 공개하며, 질병과 연관된 유전자 변이의 기능을 AI로 해석하는 단계에 진입했음
DNA 염기서열 해독은 쉬워졌지만, 수많은 ‘유전적 오타’ 중 어떤 것이 질병 원인인지 구분하는 것은 여전히 어려운 과제였음
AlphaGenome은 유전자 발현 조절, 스플라이싱 위치 등 여러 기능을 예측해 암·희귀질환 원인 변이 선별 속도를 높일 잠재력을 보임
기존 도구 대비 일부 영역에서 동등하거나 더 나은 성능을 보였으나, 모든 기능을 완전히 규명하지는 못해 ‘필터’ 역할에 가깝다는 평가임
활용 범위는 학습 데이터가 존재하는 특정 세포 유형에 제한돼 있으며, 추가 실험 데이터 축적이 핵심 과제로 지목됨
이번 성과는 AlphaFold에 이은 AI 기반 생명과학 진전으로, 공공 데이터와 기초 연구 투자 중요성을 다시 부각시키고 있음

출처: Bloomberg

🏦 ‘그림자 연준 의장’ 드러켄 밀러 부상

트럼프 대통령이 차기 연준 의장으로 케빈 워시를 지명하면서, 시장에서는 스탠리 드러켄 밀러의 영향력이 다시 부각되고 있음
드러켄 밀러는 워시와 재무장관 스콧 베센트의 멘토로, 두 인물 모두 그의 투자 철학과 시장 언어를 공유하는 핵심 인맥으로 평가됨
베센트는 과거 소로스 펀드 시절 드러켄 밀러와 함께 1992년 파운드화 공매도로 명성을 쌓았고, 이후 키 스퀘어 캐피털을 설립함
워시는 2011년부터 드러켄 밀러의 듀케인 패밀리오피스에서 활동하며 통화정책 노선에서도 긴밀한 교류를 이어온 것으로 알려짐
드러켄 밀러는 관세에 비판적이고 미 재정적자에 강한 문제의식을 가진 인물로, 현재 환경에서는 금리 인상 성향에 가깝다는 해석이 나옴
FT는 연준 의장과 현역 매크로 투자자 간의 밀접한 소통이 연준 독립성 논란을 키울 수 있다고 지적함

출처: FT

💾 샌디스크, 상장 후 +1,700%

스토리지 업체 샌디스크가 예상치를 크게 웃도는 실적 가이던스를 제시하며 주가 급등세를 이어감
3분기 조정 EPS를 12~14달러로 제시했으며, 이는 시장 예상치 4.95달러를 크게 상회함
발표 직후 주가는 장중 최대 25% 급등했고, 연초 이후 +175%, 상장 이후 누적 +1,700% 이상 상승함
레이먼드 제임스는 “전례 없는 데이터센터·AI 사이클에 따른 수요와 가격 효과”를 핵심 동력으로 지목하며 투자의견을 상향함
투자자 자금이 빅테크의 대규모 AI CAPEX에서 수혜를 받는 메모리·인프라 밸류체인으로 이동하는 흐름이 강화됨
AI 인프라 사이클이 장기화될수록 스토리지·메모리 가격과 실적 변동성이 시장의 핵심 변수로 작용할 가능성이 커짐

출처: Bloomberg

📉 AMD 주가 급락, MI450 지연설 vs 반박 엇갈림

AMD 주가가 차세대 AI 가속기 MI450 시리즈 지연 가능성 보도로 장중 최대 6% 하락했음
SemiAnalysis는 MI450 개발 일정이 뒤처졌다고 주장했으나, 웰스파고는 자체 조사 결과 사실 무근이라고 반박했음
웰스파고는 AMD가 TSMC 2나노(N2) 공정에서 이미 테이프아웃을 완료했고, 동일 공정 기반의 베니스 EPYC 샘플도 출하 중이라고 설명했음
AMD는 MI450 양산을 2026년 하반기, 출하는 4분기에 집중할 계획을 유지 중이며 주요 고객은 OpenAI·오라클임
실적 발표에서 일정 재확인이 예상되며, 데이터센터 GPU 매출 2027년 350억 달러 이상 목표도 유지되고 있음
시장은 단기 루머에 흔들렸지만, 핵심은 공정 진행 상황과 실제 출하 일정 확인 여부로 정리됨

#AMD

출처: investing.com

🏛️ 美 연방정부 셧다운 임박, 상원 표결해도 ‘주말 중단’ 불가피

미국 연방정부가 예산 합의 지연으로 토요일 0시 1분부터 부분 셧다운에 들어갈 가능성이 커졌음
상원 공화당은 예산안 표결을 금요일 중 추진할 계획이지만, 하원이 월요일까지 복귀하지 않아 단기 셧다운은 거의 확정된 상황임
공화당 상원의원 린지 그레이엄의 반대로 상원 절차가 지연됐으며, 이민 단속 관련 법안과 특정 수사 건에 대한 수정안 표결을 요구 중임
도널드 트럼프는 SNS를 통해 예산안 지지를 촉구했으나, 일정상 즉각적인 셧다운 회피는 어려운 구조임
합의안은 국토안보부(DHS) 예산을 제외한 5개 부처 예산만 우선 처리하고, DHS는 임시 예산으로 추후 재논의하는 방식임
시장은 셧다운이 장기화될 경우 행정 공백과 정책 불확실성이 커질 수 있다는 점에 주목 중이나, 단기 셧다운은 이미 상당 부분 반영된 상태로 해석됨

출처: CNBC

📉 금·은 랠리 급제동, 워시 연준 의장 지명이 촉발한 급락

금 가격이 하루 만에 최대 11% 급락하며 온스당 5,600달러 근처 고점에서 4,800달러 수준으로 밀렸음
은은 하루 26% 급락하며 사상 최대 일일 낙폭을 기록했고, 백금도 18% 하락하는 등 귀금속 전반이 동반 급락했음
케빈 워시가 차기 연준 의장으로 지명되며 달러가 강세로 전환됐고, 인플레이션에 더 강경한 통화정책 기대가 귀금속 매도를 자극했음
최근 글로벌 지정학 불안과 인플레이션 우려로 귀금속 가격이 지나치게 빠르게 상승하며 투기적 포지션이 과열된 상태였음
중국 상하이선물거래소(SHFE)의 계좌 정지 조치 등 규제 신호도 가격 조정 압력을 키웠음
뉴몬트·배릭·프레스니요 등 광산주도 두 자릿수 하락하며 급격한 포지션 정리가 진행됐음

#GLD #SLV #SILJ

출처: FT

💊 일라이릴리, 차세대 비만 치료제 생산에 35억달러 투자

일라이 릴리가 펜실베이니아 리하이밸리에 35억달러 규모 생산 공장을 건설해 차세대 비만 치료제 생산 능력을 확대함
해당 시설은 후기 임상에서 역대 최고 수준의 체중 감량 효과를 보인 레타트루타이드 생산을 포함하며, 2031년 가동 예정임
이번 투자는 최근 1년간 이어진 미국 내 신규 투자 중 네 번째로, 비만 치료제 수요 급증과 공급 부족 리스크 대응 차원임
GLP-1 주도권을 두고 노보 노디스크와의 경쟁이 심화되는 가운데, 생산 캐파 확보가 중장기 경쟁력의 핵심으로 부상함
약가·관세 불확실성이 완화되며 미국 내 설비 투자 확대 흐름이 재확인됐음

#LLY #NVO

출처: CNBC

📉 소프트웨어 주가 부진이 말해주는 ‘구리 슈퍼사이클’의 본질

최근 레버리지론 약세의 중심에 소프트웨어 기업들이 있으며, 실적 시즌에서도 매출·이익 전망 하향 조정이 2009년 이후 최대 수준으로 나타났음
반면 반도체·하드웨어 주식은 강세를 이어가며, 자산 경량(소프트웨어)에서 자산 집약(반도체·데이터센터) 산업으로의 대전환이 주가에 반영되고 있음
Carlyle의 제프 커리는 AI·데이터센터 확산이 구리 등 산업금속 수요를 구조적으로 끌어올리고 있다고 분석함
지정학 리스크, 방위산업 투자 확대, 공급망 불안으로 금속 비축 수요도 동시에 증가 중임
높은 가격에도 불구하고 변동성 탓에 신규 광산 투자가 제한되며, 이는 구리 중심의 장기 슈퍼사이클 지속 가능성을 뒷받침하는 요인으로 해석됨

출처: Bloomberg

💰 온리팬스, 지분 매각 협상

OnlyFans가 투자사 Architect Capital와 지분 과반 매각을 논의 중이며, 지분가치는 약 35억달러로 평가되고 있음
부채를 포함한 거래 기준 기업가치는 약 55억달러로 거론되나, 협상은 아직 확정되지 않은 상태임
온리팬스는 300만명 이상의 크리에이터가 유료 콘텐츠를 판매하는 구조로, 연간 순매출은 약 16억달러 수준임
Architect는 성인 콘텐츠 플랫폼이 겪는 결제·금융 인프라 제약을 개선해 ‘언더뱅크드’ 크리에이터 지급 구조를 강화할 여지가 있다고 판단함
투자설명 자료에서는 2028년 상장 가능성도 언급되며, 플랫폼의 사업 구조 고도화가 핵심 과제로 제시됨

출처: WSJ

🎮 게임·엔진주 급락, 구글 AI ‘프로젝트 지니’ 충격

Unity Software 주가가 구글의 AI 툴 공개 이후 장중 최대 28% 급락하며 2022년 이후 최악의 하루를 기록했음
Google의 ‘Project Genie’는 AI로 인터랙티브 월드를 생성·탐색할 수 있는 툴로, 게임 개발 구조 자체를 흔들 수 있다는 우려를 촉발했음
이 여파로 Take-Two Interactive, CD Projekt, Roblox 등 주요 게임주도 두 자릿수에 가까운 하락을 기록했음
시장은 AI가 게임 엔진·개발 툴을 대체할 수 있다는 불확실성에 과민 반응했으며, 최근 소프트웨어 전반에 깔린 ‘AI 디스럽션 공포’가 재현된 흐름임
다만 일부 애널리스트는 Unity 역시 자체 AI 기능을 이미 보유하고 있고, 중기적으로는 경쟁 위협이 과장됐다는 해석을 제시했음
단기 충격은 컸지만, AI가 실제 상업적 게임 제작까지 확장될 수 있는지가 중장기 관전 포인트로 남아 있음

#U #TTWO #RBLX

출처: Bloomberg