[은호레터] 모두가 같은 방향을 보고 있을 때 벌어지는 일

안녕하세요. 은호입니다. 

에너지 섹터가 14주 연속 상승하며 주간 RSI가 2011년 이후 최고치를 기록하고 있습니다. 반대편에서는 S&P 500이 200일 이동평균선을 하회하고, 매그니피센트7은 최근 13거래일 중 12일간 순매도를 받았습니다. 에너지 과열과 주식시장 매도 확산이 동시에 진행되는 상황입니다.

이란 분쟁에 후티 반군의 해상 위협이 더해지면서 원유 공급 구조에 변화가 생겼고, 채권시장은 에너지 충격을 성장 둔화 요인으로 반영하기 시작했습니다. 한편 2027년 명목 GDP 성장률 둔화와 재정 절벽 가능성을 중심으로 한 스태그플레이션 시나리오도 거론되고 있습니다.

에너지 포지션의 과열 수준, 매도 확산의 범위, 원유 공급 교란의 인플레이션 경로, 그리고 컨센서스가 형성된 거래들의 구조적 취약점을 정리합니다.