[은호레터] 미사일은 날아가는데 방산주는 내려온다

안녕하세요. 은호입니다.

미국의 이란 공습 작전 '에픽 퓨리'가 개시된 지 한 달이 지났습니다. 실전에서 미사일과 요격체가 소모되고 있지만, iShares 미국 항공우주·방산 ETF(ITA)는 작전 초기 반등 이후 고점 대비 16% 가까이 하락했습니다. 전쟁이 곧 방산주 상승이라는 공식이 이번에는 작동하지 않고 있습니다.

소형모듈원자로(SMR) 섹터는 다른 방향으로 움직이고 있습니다. 나노 뉴클리어가 크로노스 마이크로원자로의 건설 허가 신청서를 미국 원자력규제위원회(NRC)에 제출하면서, 상업화 일정이 구체적인 인허가 단계에 진입했습니다.

두 섹터의 엇갈린 흐름 뒤에는 워싱턴의 정책 변수가 놓여 있습니다. 이란 작전의 향방, 국방 예산 편성, 차세대 원자로 규제 속도가 각각의 밸류에이션을 재조정하고 있는 국면입니다.