[은호레터]폴란드 중앙은행 금 550톤 매각 검토 / 항공유 가격 72% 급등 / 오라클 인력 감축 / 오픈AI, GPT-5.4 출시 등 오늘의 경제 뉴스

🇺🇸미국 주식 시장 정리

목요일 미국 주식시장은 중동 지정학적 긴장 고조로 유가가 급등하면서 위험자산 전반이 압박을 받는 흐름 속에서 하락 마감했음
주요 지수는 장중 낙폭을 일부 줄였지만, 에너지 가격 상승이 인플레이션 우려를 자극하면서 투자심리가 전반적으로 위축되는 모습이었음
우선 주요 지수 흐름을 보면 다우존스 산업평균지수는 전일 대비 약 1.6% 하락한 47,948.78, S&P500 지수는 0.6% 하락한 6,830.13, 나스닥 지수는 0.3% 하락한 22,749.31로 마감했음
장 초반에는 낙폭이 더 컸는데, 특히 다우지수는 한때 1,100포인트 이상 하락하기도 했음
S&P500 구성 종목 대부분이 하락하면서 시장 내부의 약세 폭도 넓게 나타났음
이번 하락의 핵심 배경은 중동 전쟁 확산 우려에 따른 에너지 가격 급등임
미국과 이스라엘의 이란 공습 이후 긴장이 지속되는 가운데, 이란이 유조선 공격을 주장하면서 공급 차질 가능성이 부각됐음
이에 따라 WTI 유가는 하루 약 8% 상승하며 배럴당 약 81달러, 브렌트유는 85달러 수준까지 상승했음
특히 호르무즈 해협은 전 세계 원유 공급의 약 20%가 통과하는 전략적 요충지로, 선박 통행 위험이 커질 경우 에너지 시장 충격이 확대될 수 있다는 우려가 투자심리를 압박했음
유가 상승은 채권시장에도 영향을 미쳤음
에너지 가격 상승이 인플레이션을 다시 자극할 수 있다는 우려로 미국 10년물 국채 금리는 4.13%까지 상승하며 4거래일 연속 오름세를 이어갔음
주식과 채권이 동시에 약세를 보이는 흐름은 2021~2023년 인플레이션 국면에서 나타났던 패턴과 유사하다는 분석도 제기됐음
달러는 상대적으로 강세를 보이며 블룸버그 달러지수가 0.4% 상승했음
섹터별로 보면 산업재, 소재, 헬스케어가 약세를 주도했고, 글로벌 경기 둔화에 민감한 항공주도 큰 폭으로 하락했음
반면 기술주 낙폭은 상대적으로 제한적이었음
반도체 업종은 미국 정부가 AI 칩 수출에 추가 허가제를 검토할 수 있다는 보도로 약세를 보였지만, 브로드컴이 내년 AI 칩 매출이 1,000억 달러를 넘을 것이라는 전망을 제시하며 주가가 상승해 일부 방어 역할을 했음
개별 종목 가운데서는 버크셔 해서웨이가 자사주 매입 재개와 그렉 아벨 CEO의 개인 매수 소식에 상승했음
반면 금융주와 경기민감주는 금리 상승과 경기 둔화 우려 속에서 하락 압력을 받았음
기업 뉴스로는 오라클의 구조조정 계획, 모건스탠리의 인력 감축 등이 발표되며 금융 및 기술 업종의 구조 변화도 주목을 받았음
한편 경제지표 측면에서는 신규 실업수당 청구 건수가 낮은 수준을 유지하며 고용시장이 여전히 견조함을 보여줬음
다만 유가 상승으로 인플레이션 기대가 높아지면서 시장에서는 연준의 금리 인하 시점이 기존 예상보다 늦어질 수 있다는 전망이 확산됐음
현재 시장은 향후 발표될 비농업 고용지표(NFP)를 통해 노동시장 강도를 다시 확인하려는 분위기임
종합하면 이날 미국 증시는 중동 전쟁 → 유가 급등 → 인플레이션 우려 → 금리 상승이라는 연결 구조 속에서 조정을 받았음
다만 기술주 중심의 성장 섹터가 상대적으로 버티면서 낙폭은 제한되는 모습이었음
향후 시장의 핵심 변수는 중동 긴장의 지속 여부와 에너지 가격의 추가 상승 가능성, 그리고 이에 따른 연준 정책 기대 변화가 될 것으로 보임

출처: Bloomberg, CNBC, Reuters

📰 주요 뉴스 정리

🤖 엔비디아, 오픈AI·앤스로픽 투자 마무리 시사

젠슨 황 엔비디아 CEO는 오픈AI와 앤스로픽에 대한 최근 투자가 마지막이 될 가능성이 높다고 언급했음
오픈AI는 올해 기업공개(IPO)를 준비 중이며 최대 약 1조 달러 가치 평가 가능성이 거론되고 있음
엔비디아는 오픈AI에 약 300억 달러, 앤스로픽에 약 100억 달러를 투자했으며 향후 추가 투자 기회는 제한적일 수 있다고 설명했음
일부 분석가들은 AI 기업 투자와 GPU 구매가 서로 얽힌 구조가 형성될 수 있다는 점을 지적해 왔음
AI 기업들이 상장을 추진하면서 빅테크와 반도체 기업 간 투자 구조도 변화할 가능성이 제기되고 있음

출처: Reuters

📈 브로드컴 CEO “내년 AI 칩 매출 1000억달러 크게 넘을 것”

브로드컴 CEO 혹 탄은 AI 칩 수요가 급증하면서 내년 관련 매출이 1000억달러를 크게 넘어설 것으로 전망했음
회사는 1분기 AI 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가해 84억달러를 기록했고 전체 매출도 29% 증가한 193억달러를 기록했음
브로드컴은 구글·메타·오픈AI·앤스로픽 등 주요 고객의 맞춤형 AI 칩(ASIC) 설계를 지원하며 AI 인프라 구축 확대의 핵심 수혜 기업으로 부상했음
AI 칩 매출에는 가속기뿐 아니라 네트워크 스위치, 데이터 처리 장치 등 데이터센터 AI 인프라 관련 반도체가 포함됨
맞춤형 AI 칩 개발이 ‘다음 단계’에 진입하면서 대형 기술 기업들의 자체 AI 반도체 설계 수요가 더욱 늘어날 것으로 전망됐음

출처: CNBC

🚢 호르무즈 선박들 “중국 선박” 표시하며 통과

중동 전쟁으로 호르무즈 해협 통항 위험이 커지자 일부 선박들이 공격을 피하기 위해 국적이나 소유 정보를 공개하는 움직임이 나타났음
벌크선 ‘아이언 메이든’은 해협을 통과하면서 목적지 신호를 “CHINA OWNER(중국 소유)”로 변경해 항해한 것으로 선박 추적 데이터에서 확인됐음
이란은 현재 호르무즈 해협을 전시 상황으로 규정하며 경고를 무시한 유조선 여러 척을 공격했다고 주장한 상황임
최근에는 한 LPG 탱커도 “무슬림 소유·터키 운영”이라는 신호를 보내며 통과하는 사례가 나타났음
중국은 페르시아만 국가들과 교역 규모가 큰 만큼 분쟁 이후에도 선박 안전 통항 보장을 촉구하고 있음

출처: Bloomberg

📉 엔비디아, 중국용 H200 생산 중단

엔비디아가 중국 시장용으로 설계된 H200 AI 칩 생산을 중단하고 TSMC 생산 여력을 차세대 ‘베라 루빈’ 플랫폼으로 재배치했음
미·중 규제 불확실성이 장기화되자 단기적으로 중국에서 의미 있는 H200 매출을 기대하기 어렵다고 판단한 조치로 해석됨
H200은 미국 수출 규제를 준수하도록 설계된 중국 전용 AI 칩이었으나, 추가 규제 검토와 중국의 수입 제한 가능성이 겹치며 판매 전망이 약해졌음
엔비디아는 중국 고객사로부터 100만개 이상 주문을 기대했지만 현재 약 25만개만 생산된 상태이며, 제한적 판매가 허용될 경우 기존 재고로도 대응 가능하다는 평가 나왔음
대신 오픈AI와 구글 등 미국 빅테크 수요가 강한 차세대 ‘베라 루빈’ 제품 생산을 확대하면서 AI 인프라 중심 시장으로 전략 무게 이동하는 모습 나타남

출처: FT

📉 소프트뱅크 CDS 11개월 최고치

S&P가 소프트뱅크 신용등급 전망을 ‘안정적 → 부정적’으로 하향하자 5년 만기 CDS가 약 355bp까지 상승하며 11개월 최고 수준 기록함
CDS는 기업 부도 위험을 반영하는 지표로, 현재 소프트뱅크 CDS는 일본 기업 중 가장 높은 수준이며 닛산보다 약 100bp 높게 거래됨
S&P는 소프트뱅크가 오픈AI에 추가로 약 300억 달러 투자하면서 자산 유동성과 포트폴리오 질 회복에 시간이 더 걸릴 수 있다고 평가함
소프트뱅크의 LTV 비율이 자체 기준인 25%를 넘어 27~28%까지 상승할 가능성이 제기됐으며, 향후 6~12개월 내 상황이 악화될 경우 BB+ 신용등급 하향도 검토될 수 있음
오픈AI IPO가 진행될 경우 포트폴리오 유동성 개선에 도움이 될 수 있지만, 지정학적 리스크 등으로 일정이 지연될 가능성도 존재함

출처: Bloomberg

📈 USA Rare Earth, 텍사스 광산 지분 100% 인수 추진

USA Rare Earth가 텍사스 라운드톱(Round Top) 희토류 광산의 남은 소수 지분을 약 7300만 달러 규모의 주식 교환 방식으로 인수할 계획임
거래가 완료되면 Texas Mineral Resources 지분을 전부 확보해 해당 프로젝트의 단독 운영자가 되며, 북미 최대 중희토류 매장지 개발 속도를 높이려는 전략임
라운드톱은 전투기·풍력터빈·전기차 등에 사용되는 영구자석 핵심 원료인 중희토류가 풍부한 것으로 평가됨
회사는 채굴부터 자석 생산까지 이어지는 ‘마인 투 마그넷(mine-to-magnet)’ 공급망 구축을 목표로 하며, 중국이 장악한 희토류 공급망을 대체하려는 미국 전략의 핵심 프로젝트로 꼽힘
미 상무부와 약 16억 달러 규모 지원 협약을 추진 중이며, 민간 투자 15억 달러도 유치해 채굴·정련·자석 생산 설비 확대에 투입할 계획임

출처: Bloomberg

📉 이번 유가 충격, 인플레이션보다 ‘성장 둔화’가 핵심 리스크

미국·이스라엘의 이란 공격 이후 유가가 급등했지만, 이번 에너지 충격은 과거처럼 인플레이션 폭등보다 경제 성장 둔화에 더 큰 영향을 줄 가능성이 제기됨
현재 CPI 구성 중 4% 이상 상승하는 항목 비중은 약 15%에 불과해, 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 당시 62%보다 훨씬 낮은 수준임
노동시장도 과거보다 약해져 임금 협상력이 줄었으며, 평균 임금 상승률은 약 3.8%로 2022년 초의 6.8% 대비 크게 둔화됨
기업들은 에너지 비용 상승을 가격에 전가하기보다 고용 축소로 대응할 가능성이 있으며, AI 도입이 구조조정 명분으로 활용될 수 있다는 우려도 제기됨
가계는 모기지 금리 상승과 카드·학자금 연체 증가로 재무 부담이 커진 상태라, 유가 상승이 소비와 성장에 더 큰 압박을 줄 수 있음
이런 환경에서 연준은 공급 충격에 따른 유가 상승을 이유로 금리를 장기간 높게 유지하기보다는 성장 둔화를 더 고려할 가능성이 크다는 분석이 나옴

출처: Bloomberg

📈 중국 5개년 계획, AI·로봇·양자 기술 전면 투자 선언

중국 정부가 새로운 5개년 계획에서 인공지능(AI)을 제조·물류·교육·의료 등 경제 전반에 도입하는 ‘AI+ 행동 계획’을 제시함
계획 문서에서 AI가 50회 이상 언급될 정도로 핵심 전략으로 강조됐으며, 반도체·양자컴퓨팅·6G·휴머노이드 로봇 등 첨단 기술에서도 돌파구 확보를 목표로 함
고령화와 노동력 감소 문제를 해결하기 위해 로봇과 AI 에이전트를 활용해 생산성과 산업 효율을 높이겠다는 구상임
정부는 초대형 컴퓨팅 클러스터 구축, 기초 연구 확대, STEM 인재 양성 등을 통해 장기적인 기술 경쟁력을 강화할 계획임
특히 오픈소스 AI 생태계를 국가 전략으로 육성해 미국과의 기술 경쟁에서 차별화된 경쟁력을 확보하려는 전략도 포함됨

출처: Reuters

💊 일라이릴리, 비만 치료제 보험 확대 플랫폼 출시

일라이릴리가 미국 기업들의 비만 치료제 보험 적용을 확대하기 위해 ‘Employer Connect’ 플랫폼을 출시함
이 플랫폼은 기업이 다양한 제3자 관리자와 연결해 비만 치료 혜택을 설계할 수 있도록 하며, 직원들이 낮은 본인 부담으로 약을 이용하도록 돕는 구조임
기업은 젭바운드(Zepbound) 다회 투여 제형을 월 약 449달러의 할인된 순가격으로 제공받을 수 있으며, 약가 투명성과 비용 관리 기능을 강조함
현재 미국에서 비만 치료제 보험 적용은 제한적이며, 민간 보험 가입자의 약 절반은 치료를 시작하거나 유지하기 어려운 상황임
미국 기업 중 GLP-1 비만 치료제를 보험으로 제공하는 비율은 약 20% 수준이며, 직원 5000명 이상 대기업에서는 약 43%가 적용 중임
이번 프로그램은 텔레독, 굿알엑스, 마크 큐반의 Cost Plus Drug Company 등 여러 관리 업체가 참여해 비만 관리 서비스 경쟁 구조를 만드는 것이 특징임

출처: CNBC

📉 이란 전쟁에도 금리 인하 전망

이란 전쟁으로 유가가 상승하면서 인플레이션 우려가 커졌지만, 차기 연준 의장 후보 케빈 워시는 금리 인하 기조를 유지할 가능성이 높다는 분석이 나옴
워시는 현재 기준금리(3.5~3.75%)가 경제 상황 대비 높다고 보고 있으며, 트럼프 대통령도 낮은 금리를 선호해 그를 의장 후보로 지명함
브렌트유는 전쟁 이전 약 72달러에서 82달러 이상으로 상승했으며, 유가가 배럴당 10달러 오르면 핵심 인플레이션을 약 0.1%포인트 높일 수 있다는 분석이 있음
그러나 워시는 인플레이션의 핵심 원인을 에너지 가격이 아닌 정부 지출 확대와 통화 공급 증가로 보는 입장이라 유가 상승에 크게 반응하지 않을 가능성이 있음
그는 연준의 대규모 자산 보유 축소와 신뢰 회복을 통해 장기 금리를 낮출 수 있다고 주장하며, AI 생산성 상승도 금리 인하 논리로 보고 있음
연준 내부 일부 인사들은 유가 상승이 지속될 경우 금리 인하를 일시 중단할 수 있다고 보고 있어 정책 방향을 둘러싼 시각 차이도 존재함

출처: CNBC

📉 사우디, 원유 수출을 홍해로 우회 시작

호르무즈 해협 차질이 확대되자 사우디아라비아가 원유 수출 일부를 홍해 연안 얀부(Yanbu) 항구로 전환하기 시작함
3월 초 첫 4일 동안 홍해 알무아지즈 터미널에서 약 1000만 배럴이 선적되며 하루 약 250만 배럴 수준의 수출 흐름이 확인됨
이 우회 수출은 동부 유전에서 홍해까지 연결된 약 1200km 길이의 이스트-웨스트 파이프라인을 통해 가능함
다만 얀부 터미널 적재 능력은 하루 약 430만~450만 배럴로, 사우디 전체 생산량(약 1000만 배럴)을 완전히 대체하기에는 한계가 있음
평소 사우디 원유 수출의 중심인 라스 타누라 터미널은 이란 드론 공격을 받는 등 긴장이 높아져 공급망 리스크가 커진 상황임
홍해에서도 후티 반군의 해상 공격 위험이 존재해 중동 원유 수출 경로 전반의 불확실성이 확대되고 있음

출처: WSJ

📊 버크셔 해서웨이 자사주 매입 재개…CEO 그렉 아벨 1,500만 달러 직접 매수

버크셔 해서웨이가 2024년 이후 처음으로 자사주 매입을 재개했으며, 같은 시점에 CEO 그렉 아벨도 개인 자금으로 약 1,500만 달러 규모 주식을 매수했음
회사는 경영진이 주가가 내재가치보다 낮다고 판단할 경우 자사주를 매입할 수 있으며, 이번 결정 역시 워런 버핏과의 협의를 거쳐 진행됐다고 설명함
버크셔 주가는 5월 기록한 최고가 대비 약 10% 하락한 상태이며, 최근 보험 부문 부진 영향으로 4분기 영업이익이 약 30% 감소하면서 주가 압력을 받았음
아벨의 개인 매수는 CEO 취임 약 두 달 만에 이뤄진 것으로, 경영 승계 이후 경영진의 이해관계 정렬을 보여주는 신호로 해석됨
아벨은 첫 주주서한에서 버핏의 투자 철학과 재무 보수주의 문화가 앞으로도 유지될 것이라고 강조함

출처: CNBC

🏥 아마존, 의료 행정 자동화 AI 출시

아마존 클라우드 부문 AWS가 의료기관용 AI 서비스 ‘Amazon Connect Health’를 출시하며 헬스케어 시장 공략을 확대함
해당 AI는 의사와 환자의 대화를 자동으로 기록하고 진료 노트 작성, 청구 코드·증상 코드 입력, 의료기록 요약 등을 수행함
환자 신원 확인, 예약 관리 등 의료 행정 업무도 자동화해 병원 운영 효율을 높이는 기능을 제공함
기능 중 진료 기록 자동 작성 서비스는 월 99달러, 환자 인증 기능은 대화당 0.15달러로 책정됨
마이크로소프트, 구글, 오라클 등 빅테크들도 의료 행정 자동화 AI 시장에 투자하며 경쟁이 빠르게 확대되는 중임

출처: Bloomberg

📊 2월 고용보고서 전망

시장은 2월 미국 신규 고용이 약 5만 명 증가했을 것으로 예상함. 이는 실업률 상승을 막는 데 필요한 최소 수준으로 평가됨
1월 고용은 13만 명 증가했지만 겨울 날씨와 연휴 이후 고용 공백 영향으로 노동시장 상황을 정확히 판단하기 어려운 달로 평가됨
실업률은 최근 4.5%에서 4.3%로 내려왔으며 이번 발표에서도 4.3% 유지가 예상됨. 현재는 고용 증가보다 실업률이 노동시장 건강도를 판단하는 핵심 지표로 여겨짐
노동시장이 안정적으로 유지되면 연준의 3월 금리 인하 가능성은 낮아질 수 있음. 반대로 고용이 크게 둔화되면 조기 금리 인하 기대가 다시 부각될 수 있음
최근 신규 고용 대부분이 의료 분야에 집중돼 있어, 고용 증가가 다른 산업으로 확산되지 않는 한 노동시장은 ‘완만한 수준’으로 평가될 가능성이 있음

출처: MarketWatch

🪙 폴란드 중앙은행, 금 최대 550톤 매각 검토

2025년 최대 금 매입국이었던 폴란드 중앙은행이 국방비 마련을 위해 금 보유량 일부 매각을 검토 중임
중앙은행 총재 아담 글라핀스키는 약 550톤의 금 중 일부를 매각해 최대 480억 즈워티(약 130억 달러)를 확보하는 방안을 제안했음
폴란드는 러시아 위협 대응을 위해 국방비를 GDP의 4.8%까지 확대하기로 결정하며 추가 재원 마련이 필요해진 상황임
폴란드 중앙은행은 2025년 한 해 동안 금 95톤을 매입해 세계 중앙은행 가운데 최대 매수국이었음
금 가격은 지난 1년 동안 약 75% 상승했지만, 중동 전쟁 확산 이후 최근 단기 조정 흐름을 보이고 있음

출처: MarketWatch

✈️ 아시아 항공유 가격 72% 급등

아시아 싱가포르 거래 허브에서 항공유 가격이 배럴당 225달러까지 치솟으며 하루 만에 약 72% 급등해 사상 최고치를 기록했음
미국과 이스라엘의 이란 공습 이후 항공유 가격은 1주일도 안 돼 약 140% 상승하며 공급 차질 우려가 빠르게 가격에 반영되고 있음
호르무즈 해협을 통과하는 원유·정제품 약 하루 2천만 배럴 물량이 영향을 받을 수 있다는 우려가 시장을 자극한 상황임
항공유와 디젤 같은 중간 정제품 재고는 상대적으로 적어 공급 차질이 발생하면 가격이 빠르게 급등하는 구조임
인도 정유사 수출 중단과 중국의 정제품 수출 계약 중단 권고 등 공급 축소 움직임도 나타나며 아시아 연료 시장 긴장이 커지고 있음
연료 가격 상승은 소비자 물가 상승, 소비 둔화, 중앙은행 금리 정책 변화로 이어질 수 있다는 점에서 경제 전반에 영향을 줄 가능성이 있음

출처: Reuters

⚠️ 중동 전쟁 장기화 시 한국 반도체 산업 타격 가능성 제기

중동 분쟁이 장기화될 경우 원자재 공급 차질과 에너지 비용 상승으로 한국 반도체 산업이 영향을 받을 수 있다는 경고가 나왔음
한국은 전 세계 DRAM 생산의 약 75%를 차지하는 반도체 핵심 생산국으로, 삼성전자와 SK하이닉스 등 기업이 주요 공급망을 담당하고 있음
반도체 생산에 필요한 헬륨 등 일부 핵심 소재를 중동에서 조달하고 있어 물류 차질이 발생할 경우 생산에도 영향을 줄 가능성이 있음
한국은 원유의 약 70%를 중동에서 수입하고 있어 유가 상승이 전력 비용을 높이고 반도체 가격 경쟁력을 약화시킬 수 있다는 우려가 제기됨
정부는 산업 충격 완화를 위해 전략 비축유 활용과 연료세 추가 인하 등 대응책을 검토할 가능성이 있음

출처: WSJ

🕊️ 우크라이나 평화협상 연기 논의

미국·우크라이나·러시아 간 3자 평화 협상이 중동 전쟁 격화 영향으로 연기될 가능성이 제기됨
다음 협상은 3월 5~9일 아부다비에서 열릴 예정이었지만, 이란 공격 이후 장소 변경과 일정 연기가 논의되고 있음
대안 장소로는 터키나 스위스가 거론되고 있으며 미국이 협상 중재 역할을 맡고 있음
러시아는 우크라이나가 동부 도네츠크 지역 약 20% 통제권을 포기해야 한다는 입장을 유지하고 있어 협상 핵심 쟁점으로 남아 있음
한편 최근 전황에서는 우크라이나가 일부 영토를 다시 확보하며 2023년 이후 처음으로 월간 기준 순영토 증가를 기록했다는 분석도 나오고 있음

출처: Reuters

⚔️ 이스라엘, 쿠르드 세력 대이란 전선 투입 검토

이스라엘이 이란 북서부 쿠르드 지역에서 쿠르드 무장세력이 봉기할 수 있도록 군사적 환경을 조성하려는 전략을 추진 중인 것으로 전해짐
이스라엘 공습은 이란 쿠르드 지역의 군·치안 시설을 겨냥했으며, 쿠르드 세력이 이란 내부에서 반정부 움직임을 확대하도록 유도하는 목적이 있는 것으로 분석됨
쿠르드는 국가가 없는 최대 민족 집단으로 이라크와 시리아에서 미군과 협력해 이슬람국가 격퇴 작전에 참여했던 전력이 있음
다만 이라크 쿠르드 자치정부는 전쟁에 직접 개입할 경우 보복 위험을 우려해 신중한 입장을 보이고 있음
이란과 터키 모두 자국 내 쿠르드 인구가 많아 쿠르드 세력의 확장은 지역 전체의 정치·안보 불안으로 이어질 수 있다는 우려가 커지고 있음
쿠르드 세력은 조직 통합과 군사 역량 한계가 있어 단기간에 이란 정권에 큰 영향을 미치기는 어려울 수 있다는 분석도 제기됨

출처: Bloomberg