들어가며

구독자님, 내일(6월 12일) 나스닥에 역사상 가장 비싼 이름이 하나 올라와요. 스페이스X. 공모가 135달러, 기업가치 1조 7,500억 달러. 한화로 약 2,400조 원이에요. 오늘 새벽에는 스페이스X의 CFO와 COO가 직접 나선 공개 웨비나까지 열렸어요.

이 금액이 얼마나 큰지 감이 잘 안 올 수 있어요. 하나 비교를 해볼게요. 보잉, 에어버스, 록히드마틴, RTX, 노스롭그루먼, GE 에어로스페이스… 전 세계 주요 항공우주 기업 12곳의 시가총액을 전부 합치면 1조 7,400억 달러예요. 스페이스X 한 곳의 값과 거의 같아요.

왼쪽은 보잉, 에어버스, 록히드마틴 등 전 세계 주요 항공우주 기업 12곳의 시가총액 합계(1.74조 달러)예요. 오른쪽은 스페이스X 한 곳(1.75조 달러). 로켓을 만드는 회사 하나가 로켓을 만드는 산업 전체와 같은 값이에요. 출처: Bloomberg, PitchBook (2026.6.3 기준)

기관 투자자들은 공모 금액의 4배가 넘는 2,500억 달러의 청약 수요를 몰고 왔어요. 반면 모닝스타는 적정가가 63달러, 그러니까 공모가의 절반도 안 된다고 잘라 말했어요. 같은 회사를 두고 이렇게 극단적인 평가가 갈리는 건 흔치 않아요.

결론부터 말씀드릴게요. 이 IPO의 핵심 변수는 로켓도, 스타링크도 아니에요. 아직 궤도에 올리지 못한 'AI 데이터센터'라는 상상 속 사업의 가치예요.