템퍼스 AI, 의료 인공지능 주도주가 될 수 있을까(2025.03.03)

안녕하세요?🤗

올해도 역시 미국 주식시장의 가장 뜨거운 테마는 인공지능이지만, 기존 빅 테크 기업이 아닌 새로운 기업을 찾는 투자자들이 많아요.

템퍼스 AI는 세계 최대 규모의 임상 데이터와 유전체 데이터를 보유한 기업이라고 해요. 신약 개발에 필요한 비용과 시간을 크게 줄일 수 있는 기술을 갖고 있다고 해요.

많은 관심을 받으며 올해만 두 배 올랐다가, 최근 급락 하기도 했어요. 투자 기회일까요? 템퍼스 AI는 정말 차세대 인공지능 테마 주도주가 될 수 있을까요?

템퍼스 AI는 어떤 회사이고, 투자할만한 회사일지 알아볼게요

인공지능 기반 정밀 의료(Precision Medicine) 기업 🤗

템퍼스 AI는 과거 쿠폰 사이트 그루폰을 공동창업했던 에릭 레프코프스키(Eric Lefkofty)가 2015년 설립했어요. 레프코프스키의 아내가 유방암 진단을 받았을때, 병원에서 환자 데이터와 첨단 기술이 충분히 활용되지 못한다는 사실을 깨닫고 창업을 결심했다고 하는데요, 지금은 2300명이 넘는 직원이 있고 매출이 9000억원에 가깝게 발생하는 기업으로 성장했어요. 

이 회사를 설명할때 인공지능(AI), 정밀 의료(Precision Medicine), 진단(Diagnostics), 임상 데이터(Clinical Data) 등 많은 전문 용어들이 동원되어 무척 복잡해보이는데요.

템퍼스의 사업을 간단히 이야기하면, 암 환자를 대상으로 유전자 검사를 제공하고 환자의 여러 임상적 특징(증상 등)을 종합해 따라 맞춤형 치료 옵션을 제공하는 회사에요

템퍼스의 가장 큰 경쟁력은 수 많은 의료기관과 협력하면서 방대한 양의 암 환자의 유전체 데이터와 임상 데이터등을 축척한 것이에요. 

축적된 데이터와 인공지능 기술을 활용하면 제약사가 신약개발에 필요한 비용과 시간을 크게 아낄 수 있다고 합니다. 화이자, 일라이 릴리, 바이엘, 로슈, 아스트라제네카, 머크 등 대부분의 대형 제약사들과 이미 협력하고 있다고 해요.

템퍼스AI 사업의 주요 매출원은 1) 유전체 사업 2)데이터 사업이에요. 2024년에 2023년대비 유전체학 부문은 30%, 데이터 및 서비스 매출은 44%나 증가했다고해요.

실망스러웠던 수익성 🥲

2월에 24년 4분기 실적 발표 후 템퍼스AI의 주가는 30% 급락했어요

매출은 전년 동기 대비 35.8% 증가한 2억 68만달러였지만 예상치에 미치지 못했고, 비용이 증가하면서 순 손실은 1301만 달러로 발표됐어요. 이로서 2024년 전체 매출은 6억 9340만 달러, 연간 순 손실은 7억581만 달러였습니다.

매출도 늘고 손실도 늘었죠. 이같은 재무재표는 성장하는 스타트업의 전형적인 모습이라고 해석할 수도 있지만 향후 수익성 개선은 중요한 숙제라고 할 수 있어요.

템퍼스AI의 주가는 몹시 큰 변동성을 보이고 있어요. 작년 말 급락 이후 올해 초 유전성 암 진단 업체인 Ambry Genetics를 인수 합병하고 급등세를 이어갔는데, 24년 4분기 실적 발표 후 급락한 상황이에요.

아직 템퍼스AI는 흑자를 기록하고 있지 못해서, 장기적인 관점에서의 투자 결정이 필요해 보여요.

올해 템퍼스AI의 주요 과제는?

높은 벨류에이션(가치평가)

템퍼스AI의 주가는 이미 높은 수준으로 평가받고 있다고 해요. JP모건 보고서에 따르면 2025년 예상 기업가치 대비 매출액 비율(EV/Sales)이 진단 그룹 평균의 약 6배인데 반해 Tempus AI는 약 11배에 달한다고해요. 밸류에이션이 높다는 것은 향후 주가 상승 여력이 제한적일 수 있다는 이야기에요.

성장률 및 수익성 개선

핵심 사업 부문의 성장률이 시장의 기대치를 웃돌 수 있도록 빠르게 성장수익성 개선이 지연될 경우 투자 심리에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있어요

의료 AI 시장은 꾸준히 성장할 수 있을까?(템퍼스 투자해도 될까?)

템퍼스 AI의 주가가 계속 성장할 수 있을까에 대한 질문에는, 실제 재무 성과보다 관련 산업의 내러티브가 얼마나 매력적인지가 중요할지도 몰라요.

현재 많은 의료 회사들이 인공지능 기술을 적극 도입하고 있어요. 방대한 양의 의료 데이터를 해석해 가치있는 정보를 생산하는데 있어 인공지능이 무척 유용할 것으로 기대하고 있다고해요.

그 덕분에 의료 인공지능 산업의 성장성은 매우 밝은 상황입니다.

여러 보고서에서 이 시장의 연간 성장률을 약 40% 정도로 예측하고 있는데, 다른 시장 분야들과 비교해봐도 매우 높은 수준이에요. 인공지능 기술은 의료 비용을 절감 하면서도 의료 품질을 높일 수 있는 중요한 기술로 평가받고있어요.

Tempus AI에 투자하는 ETF 는 무엇이 있을까?

2025년 2월 28일 기준 Tempus AI와 의료 인공지능 회사에 투자하는 국내외 ETF 정보를 찾아봤어요. 템퍼스AI의 비중이 1% 미만인 ETF는 제외했어요

의료 AI와 관련이 높은 기업들은?
템퍼스 AI(TEM), 리커전 파마슈티컬즈(RXRX), 나테라(NTRA), 어댑티프 바이오테크놀로지(ADPT), 가던트 헬스(GH), 슈뢰딩거(SDGR), 그레일(GRAL) 등

의료 인공지능 관련 회사들을 주로 투자하는 ETF는 미국에 상장된 ARKG가 유일했고, 다른 ETF들은 의료 AI 관련 기업에 투자하는 비중은 낮았어요.

템퍼스AI와 의료AI에 투자하는 ETF가 많지는 않았어요. 관련 회사들의 주가 수익률이 최근 1년 동안 좋지 않아 관련 ETF 출시가 적었던 것으로 보여요.

(참고) ETF에는 포함되어 있지 않지만, 한국 의료 AI 분야 회사들인 루닛(시가총액: 1.77조원), 뷰노(시가총액 3283억원), 제이엘케이(2052억원), 딥노이드(1524억원), 쓰리빌리언(1910억)이 코스닥에 상장되어 있어요.

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