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비트코인이 지난 주에 24% 넘게 올라 7만 8,000달러를 넘겼습니다. 월요일 6만 2,800달러에서 시작해 금요일 장중 7만 9,500달러 근처까지 찍었죠. 2024년 3월 이후 가장 좋은 한 주였습니다.
직전 6주 동안 6만~6만 6,900달러 사이에 갇혀 있었고 변동성은 몇 년 만의 최저치였습니다. 그러다 한 주 만에 이렇게 됐죠.
방아쇠는 재무부
사실 워싱턴발 크립토 우호 뉴스가 여러 개 쏟아졌는데, 정작 방아쇠를 당긴 건 크립토 뉴스가 아니었습니다.
수요일에 스콧 베선트(Scott Bessent) 재무장관이 장기 국채 바이백 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 발표했습니다. 10~20년물과 20~30년물 대상이고 회당 40억 달러 규모죠. 장기 금리가 내려갔고 위험자산 선호가 살아났습니다.
BTC 마켓츠 애널리스트 레이철 루카스(Rachael Lucas)는 진짜 동인이 재무부의 장기물 바이백 확대였다고 짚었습니다. 금값도 같은 날 5월 이후 최고치를 찍었는데, 채권시장 개입이 달러를 누를 거란 계산이 깔린 거죠.
다만 문제는 시장이 하락 쪽에 잔뜩 걸려 있었다는 겁니다. 6주간 좁은 박스권에 갇혀 있는 동안 그 위쪽으로 숏 청산 구간이 두껍게 쌓여 있었거든요.
가격이 그 구간을 뚫자 청산이 시작됐습니다. 24시간 동안 27억 4,000만 달러어치 숏이 청산됐는데, 코인글래스가 2021년부터 집계를 시작한 이래 최대 규모입니다. 비트코인 숏만 한 시간 만에 10억 달러가 날아갔습니다.
숏 청산은 강제 매수라 가격을 더 밀어 올립니다. 올라가니까 청산되고, 청산되니까 더 올라가는 구조죠. 현물 ETF에도 5억 1,700만 달러가 순유입됐는데 5월 이후 최대입니다.
SEC 면제
규제 쪽 뉴스도 같은 주에 몰렸었습니다. 8월 18일 SEC가 새로운 면제 조항을 제안했거든요. 크립토 프로젝트가 토큰을 일반에 파는 게 지금보다 쉬워지는 내용입니다.
지금은 토큰을 팔려면 증권을 파는 회사 수준의 재무 공시와 법률 서류, 지속적인 보고가 필요합니다. 제안대로면? 작은 프로젝트는 훨씬 간단한 공시로 제한된 금액을 조달할 수 있고, 큰 프로젝트도 연간 7,500만 달러까지는 가벼운 요건으로 갑니다.
더 큰 건 따로 있습니다. 토큰이 처음 만든 회사나 팀에 더 이상 의존하지 않게 되면 증권 규제에서 아예 벗어날 수 있는 길을 열어둔 겁니다. 60일 의견 수렴을 거쳐 채택 여부가 정해집니다.
CLARITY
의회 쪽은 몇 년째 걸려 있는 더 큰 질문을 정리하는 중입니다. 크립토의 어디까지가 증권이고 어디부터가 상품이냐는 거죠.
CLARITY 법안이 그 선을 긋습니다. 증권과 크립토 자금 조달은 SEC에 남기고, 디지털 상품 거래는 CFTC 권한을 넓혀 맡기는 방식입니다. 미국에서 크립토 거래소가 합법적으로 굴러갈 법적 틀도 함께 만듭니다.
이 법안이 상원 8월 휴회 전에 막혔는데, 규제 당국이 그냥 밀고 나갈 수도 있다는 얘기가 나왔습니다. 8월 20일 마이클 셀릭(Michael Selig) CFTC 위원장이 의회가 못 하면 자기 기관이 이미 가진 권한으로 크립토 규칙을 쓸 수 있다고 밝혔거든요.
트럼프 대통령은 8월 19일 백악관에서 크립토 업계 인사들을 만나 공정한 버전의 CLARITY 법안을 통과시키라고 압박했습니다. 상원 표결은 9월 15일로 잡혀 있습니다. 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong) 코인베이스 CEO는 60표 넘게 나올 걸로 본다고 했습니다.
하이퍼리퀴드까지
같은 날 트럼프가 하나 더 던졌습니다. CFTC가 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)를 완전히 규정을 지키는 합법적인 방식으로 미국에 들여오는 작업을 하고 있다는 발언이었죠. 하이퍼리퀴드는 지금 미국 사용자를 차단하고 있는 대형 크립토 거래 플랫폼입니다.
HYPE 토큰은 그 발언 뒤 30% 넘게 뛰었습니다. 60달러에서 78달러까지 갔죠.
SEC 제안과 묶어서 보면 시장에 전달된 메시지가 하나입니다. 워싱턴이 크립토 사업과 시장을 미국 안에서 합법적으로 굴리기 쉬운 쪽으로 움직이고 있다는 것.
그래서 강세장?
주변 자산들도 같이 움직였습니다. 이더리움이 주간 20% 올라 2,513달러, XRP가 40%, 이더나(Ethena)는 77% 뛰었습니다. 코인베이스와 스트래티지(Strategy) 주가도 각각 15% 넘게 올랐고, 스트래티지는 몇 달 만에 비트코인 보유분이 다시 평가이익으로 돌아서 14억 달러를 기록했습니다. 전체 크립토 시가총액은 2조 1,700억 달러에서 2조 6,000억 달러 근처로 회복됐습니다.
근데 여기서 냉정하게 볼 숫자가 있습니다. 비트코인 시가총액이 1조 5,000억 달러인데, 2025년 10월 6일 기록한 12만 6,198달러 대비로는 아직 40%쯤 아래입니다. 올해 1월 고점 9만 4,820달러에도 못 미칩니다.
전망도 갈리고 있죠. 암스트롱은 1년쯤 이어진 현물 거래 약세장이 끝나가는 중이라며 CLARITY 표결과 연말 계절성을 근거로 들었습니다. 반면 토큰 베이 캐피털(Token Bay Capital) 창업자 루시 가즈마라리안(Lucy Gazmararian)은 마지막 한 번의 투매가 남았다고 봅니다. 과거 사이클과 맞추려면 20%쯤 더 빠져야 한다는 거죠. 레버리지 숏이 이번에 다 쓸려 나갔으니 오히려 그 시점이 가까워졌다는 얘기죠.
폴리마켓에서는 이달 안에 8만 달러를 넘길 확률을 59%로, 10월 전에 10만 달러를 회복할 확률을 31%로 보고 있습니다.
지난주 상승의 절반 이상이 청산에서 나온 강제 매수라는 걸 감안하면, 이번주에 이 가격대가 유지되는지가 진짜 시험대가 되겠습니다. 6만 8,000달러 아래로 다시 내려가면 6주간 갇혀 있던 그 박스권으로 돌아가는 겁니다.
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