😈 헌트릭스가 돌아온다 — 근데 판이 바뀌었다

에이미: 안녕하세요, 오랜만이에요! 새 코너로 찾아온 엔터문화연구소의 에이미와 아이작입니다. 어제 넷플릭스가 [케데헌] 2편 제작에 착수한다고 공식적으로 발표했는데요. 오늘 [씬 체크]에서는 이 기쁜 소식과 함께 파라마운트-워너 합병을 함께 살펴보겠습니다. 헌트릭스가 복귀하는 2029년이면 글로벌 OTT 지형이 완전히 달라져 있을 수도 있으니까요. 

아이작: 흥미로운 출발점이네요. 일단, 숫자부터 보겠습니다.

5억 뷰 괴물과 159조 원짜리 합병

에이미: 넷플릭스가 어제 공식 SNS로 [케데헌] 속편 제작을 발표했어요. 매기 강, 크리스 애펄헌즈 감독이 각본·연출을 다시 맡고, 넷플릭스와는 다 년간 독점 파트너십까지 체결했다고요. 매기 강 감독이 "이건 시작에 불과하다"고 했는데, 이 자신감이 어디서 나오냐면 —

아이작: 누적 5억 뷰에서 나옵니다. [오징어 게임]을 넘긴 넷플릭스 역대 최다 시청 기록이에요. 제작비는 약 1억 달러인데 추정 수익은 10억 달러 이상이기도 합니다. 또, 골든글로브 2관왕, 그래미 수상, 내일 열리는 아카데미에서는 2개 부문에 후보로 올랐습니다.

에이미: 아니 나는 뭣보다 헌트릭스가 진짜 소름인 게, 가상 걸그룹이 빌보드 핫100 1위를 했잖아요? 가상이라니까요 가상! 이거 완전 [마크로스] 아니에요? 가상 아이돌이 노래로 우주를 하나로 통합하는...

아이작: ...[마크로스]가 뭡니까?

에이미: 에에? 아이작, [마크로스] 몰라요? 아 됐어요, 지금 그게 중요한 건 아니니까. 2주 전에는 또 어마어마한 빅 딜이 있었죠?

아이작: 2월 27일, 파라마운트 스카이댄스가 워너브라더스 디스커버리를 약 1,110억 달러, 한화 159조 원에 인수하는 최종 합병 계약을 체결했습니다. 원래 넷플릭스가 827억 달러에 먼저 계약했었는데, 파라마운트가 주당 31달러로 뒤집었어요. 넷플릭스에 대한 위약금 28억 달러까지 대납하는 조건이었습니다.

에이미: 넷플릭스가 워너를 놓쳤는데 주가가 시간 외에서 13% 급등했더라고요. 딜은 깨졌는데 월 스트리트는 오히려 잘 됐다고 박수 친 거잖아요?

아이작: 1,110억 달러 인수 부담이 없어졌으니까요. 투자자 관점에서는 합리적인 반응입니다. 다만 이건 넷플릭스 주주 관점이고요, 한국 콘텐츠 관점에서는 훨씬 중요한 구조 변화가 생겼습니다.

선택지 하나 vs 둘

에이미: 일단 [케데헌]의 IP 구조 좀 짚어볼까요?

아이작: 네. 넷플릭스가 제작비 1억 달러를 전액 투자하고 IP 소유권을 가져간 구조입니다. 소니 픽처스는 제작비 보전에 보너스 약 1,500만 달러를 받았지만, 캐릭터 상품이든 후속편이든 장기 IP 수익은 전부 넷플릭스 몫이에요. 한국 기업은 말할 것도 없고요. 

에이미: 작년에 이 얘기를 진짜 많이 했죠. 근데 왜 이렇게 됐느냐. 넷플릭스 말고 갈 데가 없었어요. 이 규모의 투자를 할 수 있는 플랫폼이 사실상 넷플릭스 하나였으니까.

아이작: 수요자가 한 명인 시장에서는 공급자의 협상력이 구조적으로 약해질 수밖에 없는 거죠.

에이미: 그런데! 파라마운트-워너가 합쳐지면 HBO Max랑 Paramount+가 통합돼서 가입자 약 2억 명 규모의 플랫폼이 되는 거잖아요. 넷플릭스에겐 DC 유니버스, 해리포터, 듄, 미션 임파서블을 모두 가진 거대한 경쟁자가 생기는 거예요! 그래서 넷플릭스를 이기려면 뭐가 필요할까? 차별화된 콘텐츠죠! 그러면 K-콘텐츠를 사려는 구매자가 둘이 되는 거고, 협상력은... — 아 이건 마치 [나의 해방일지]의 기택이가 두 군데 회사서 동시에 러브콜 받는 상황?! 아 좀 다른가...

아이작: ... 드라마입니까? 저는 안 봤습니다. 하지만 얘기하려는 건 이해합니다. 수요자가 복수가 되면 공급자의 교섭력이 올라간다는 거죠. 구조적으로는 맞는 분석입니다.

에이미: 그죠! 한국 제작사가 "안 사실 거면 저쪽에 팔게요"라고 할 수 있는 구조가 되는 거예요. 이건 IP 공동 소유를 논의할 수 있는 최소 조건이라고요.

아이작: 그럴 수도 있겠지만, 실제로는 몇 가지 전제 조건이 필요합니다.

에이미: 또 또 또 브레이크...

아이작: 브레이크가 아니라 팩트체크입니다.

3년이라는 시간

아이작: 첫째, 합병이 완료되어야 합니다. 올해 3분기가 목표인데 미 법무부 반독점 심사가 남아 있어요. 둘째, 합병 후 부채가 약 790억 달러, 한화 100조 원 이상으로 예상됩니다. 초기에는 비용 절감에 집중할 수밖에 없어요. 자체 IP인 DC, 해리포터 중심으로 가면서 비영어권 투자는 오히려 줄일 수도 있습니다. 그리고 현재 두 회사 모두 한국에 직접 OTT를 운영하지 않고 있어요. 파라마운트는 티빙, HBO는 웨이브를 통한 간접 진출 상태입니다. 그래서 '합병 됐으니 만세'가 아니라는 겁니다.

에이미: 근데 제 생각은 좀 달라요. 이 시간 차가 오히려 기회라고 생각해요. 케데헌 속편이 2029년 공개 목표잖아요? 그때 쯤이면 파라마운트-워너 통합 플랫폼이 부채 정리 끝내고 본격 콘텐츠 투자에 나설 건데 CJ ENM이랑 파라마운트는 이미 글로벌 콘텐츠 계약을 맺고 있죠. 티빙에는 파라마운트 플러스 브랜드관이 운영되고 있고. 합병 후에 이 관계가 "콘텐츠 납품"에서 "전략적 파트너십"으로 격상될 수 있는 발판이 이미 깔려 있다는 거예요.

아이작: 다만 파트너십 격상이라는 건 CJ ENM 쪽에서도 투자 리스크를 부담하겠다는 의미가 되어야 하는데 케데헌급 3D 애니메이션은 제작 단가가 1,000억 원 이상이에요. "기회가 왔다"고 해도 돈이 없으면 테이블에 앉을 수가 없습니다.

에이미: 그래도 [케데헌]이 증명한 게 뭐예요? 케이팝이라는 소재가 애니메이션이라는 완전 다른 매체에서도 먹힌다는 거잖아요. 그때 가서 두 플랫폼 사이에서 경쟁 입찰을 받을 수 있는 위치가 되는 거예요. 넷플릭스든 파라마운트-워너든, 콘텐츠가 없으면 플랫폼은 빈 극장이니까요.

아이작: 방향은 동의합니다. 다만 마지막으로 한 가지. 제임스 카메론이 넷플릭스-워너 합병에 대해 "재앙"이라고 경고한 적이 있는데요, 파라마운트-워너도 규모가 커지면 비슷한 문제가 생길 수 있습니다. 플랫폼이 둘이 된다고 해서 자동으로 창작자에게 유리해지는 건 아니에요. 둘 다 "IP 독점" 모델을 밀 수 있으니까요.

에이미: 에이, 그건 너무 비관적인 거 아녜요?

아이작: 비관이 아니라 현실 점검입니다. "판이 바뀌었으니 기다리면 된다"가 아니라, "판이 바뀌는 동안 선제적으로 준비한 쪽이 과실을 가져간다"가 맞는 결론이에요.

에이미: ...좋아요, 거기는 동의할 수밖에 없네요. 

에이미: 오늘 이야기를 정리하자면 — 무대가 둘이 되면 그 위에 올라가는 콘텐츠의 몸값이 달라집니다. 근데 그 무대 위에 올라가는 게 남의 IP냐, 우리 IP냐 — 이게 지금부터 3년의 숙제라고 할 수 있겠죠?

아이작: 저는 이렇게 정리하겠습니다. 넷플릭스 독점 시대에는 "좋은 콘텐츠를 만들면 끝"이었습니다. 플랫폼 경쟁 시대에는 "좋은 콘텐츠를 만들되, IP를 쥐고 있어야" 합니다. 파라마운트-워너 합병이 그 가능성의 문을 여는 건 사실이지만, 어떻게 바뀔 지 모르니 환경 변화에도 긴밀히 대응해야 합니다. 

에이미: 이틀 뒤 아카데미 시상식에서 헌트릭스의 "골든"이 울려 퍼질지, 기대하면서요. 오늘 씬 체크는 여기까지 — 엔터문화연구소의 에이미와 아이작이었습니다!

아이작: 감사합니다.

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