[은호레터]센티넬원 저평가 논쟁, 시장은 무엇을 의심하나

💡센티넬원 저평가 논쟁, 시장은 무엇을 의심하나

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최근 들어 센티넬원(SentinelOne)은 실적 지표의 일부 개선에도 불구하고 주가가 뚜렷하게 약세를 보이고 있습니다. 최근 분기 실적에서는 매출이 전년 대비 증가했지만, 다음 분기 매출 가이던스가 시장 기대에 못 미친다는 평가가 동반되며 투자 심리가 다시 흔들렸습니다.

동시에 경쟁 구도에 대한 우려가 재부각되었습니다. 특히 MDR·MSSP(관리형 탐지·대응/서비스 사업자) 채널에서 상징성이 큰 파트너 사례가 경쟁사 쪽으로 이동하면서, “제품력”보다 “판매망과 채널 장악력”이 주가 멀티플(밸류에이션 배수)을 더 강하게 좌우하는 국면이라는 해석이 늘었습니다.

여기에 CFO(최고재무책임자) 교체 이슈가 겹치면서, 단기적으로는 펀더멘털(기초 체력)보다도 불확실성 프리미엄이 더 크게 작용하는 흐름이 나타나고 있습니다. 다만 회사 측은 CFO 이탈이 경영진과의 이견 때문이 아니라고 공시했고, 공백 기간은 임시 CFO 체제로 관리하겠다고 밝혔습니다.